$SU26238RMFS4 Эффективная доходность к погашению - YTM (эту доходность показывает приложение). YTM показывает доходность которую получит инвестор, если будет держать облигации до погашения и реинвестировать все купоны. Я не использую YTM так как не собираюсь выполнять эти условия. Важно понимать, что цена меняется и в любом случае YTM некорректно показывает вашу доходность, если даже вы собираетесь сидеть до погашения и реинвестировать все купоны, чем длинее срок погашения тем сильнее отклонение. Как я считаю доходность? Я считаю сколько я получу если продам ОФЗ через 3 года. ЦБ обещает что через три года ставка опустится до 9 значит и текущий купон примерно будет 9%, при этом я держу в голове несколько сценариев - негативный (ЦБ не справится и ставка через три года будет 20 или выше), базовый (ЦБ частично справится и ставка будет примерно 12) и позитивный (ЦБ справится). Чтобы посчитать сколько будет стоить ОФЗ при текущем купоне 12%(базовый сценарий) надо купон поделить на желаемую доходность текущего купона и умножить на сто (70.8/12*100=590). Чтобы посчитать апсайд в теле при желаемом текущем купоне 12% надо апсайд в теле к желаемой цене продажи поделить на цену покупки и умножить на сто (90/500*100=18). Итого при базовом сценарии получается 18/3=6%+14%=20% годовых на вложенную сумму, это без учёта реинвестирования. Расчёт производил при условии что вы купите ОФЗ 238 по 500₽.

$SU26238RMFS4 Пост для спекулянтов, для тех кто хочет отыграть снижение ставки. Посмотрите как менялась доходность ОФЗ с конца апреля 2024 по декабрь 2024, обратите внимание на доходность 3-х леток и 20-ти леток, если допустить что через два года будет ставка 15, где будет доходность 3-х летних ОФЗ и где будет доходность 20-ти летних ОФЗ? Напомню что нормальная кривая доходности предполагает, что ставки доходности растут с увеличением срока облигации.

$USDRUBF Сравнил М2 разных стран, в принципе понятно почему рубль будет и дальше слабеть, особенно если траектория роста сохранится. Фантиков становится всё больше, это заставляет задуматься, а стоит ли инвестировать все деньги в ОФЗ $SU26238RMFS4 или пока не поздно разбавить накопления валютой и физическими активами (например акциями) Портфель хорошо прибавил благодаря валютным бондам

Начну этот пост с фразы Уоррена Баффета "Если вы не готовы владеть акциями в течение десяти лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение десяти минут". Покупая сейчас ОФЗ вы должны быть готовы остаться с ними надолго. На днях вышел стратегический прогноз ЦБ на 25-27 год. В нем ЦБ рассматривает несколько сценариев развития ситуации, рассмотрим базовый и проинфляционный: Базовый сценарий - инфляция замедлится до 4,5–5,0% в 2025 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. По прогнозу Банка России средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 17,0–20,0% годовых, в 2026 году — 12,0–13,0% годовых. В 2027 году она вернется в долгосрочный нейтральный диапазон 7,5–8,5% годовых. В проинфляционном сценарии факторы роста спроса носят более устойчивый характер и сохраняются в 2025 году. В результате высокий внутренний спрос и рост издержек предприятий на оплату труда усиливают давление на инфляцию. В совокупности эти факторы приводят к более высокому инфляционному давлению, чем в базовом сценарии. Поэтому Банк России будет вынужден проводить еще более жесткую ДКП. Средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 20,0–23,0% годовых, в 2026 году — 15,0–16,0% годовых, в 2027 году — 8,5–9,5% годовых. Что мы видим из этого прогноза? ЦБ РФ не готов повышать ставку выше 23, что это значит? Например, что $SU26242RMFS6 уже сейчас можно брать, если вас устраивает гарантированные 20 годовых на 5 лет. Хочу обратить внимание на ОФЗ флоатеры, при 23 ставке доходность ОФЗ флоатеров будет такой же как текущая доходность 242 выпуска, и я не беру в расчет что 242 выпуск гарантирует свою доходность на протяжении 5 лет, а согласно плану ЦБ, уже через 2 года доходность ОФЗ флоатеров будет меньше 10%. Доходность ОФЗ флоатеров достигается за счет купона, считаем: 23%х0.87(налог)=20.01(купон). Доходность 242 выпуска достигается за счет тела и за счет купона, учтем, что через три года нам не надо будет платить налог за переоценку тела, считаем: 89.76/694х100=12.93х0.87(налог)=11.24(купон), апсайд в теле 44%, 44/5=8.8+11.24=20.04 Закончить этот пост хочется другой фразой Уоррена Баффета "Если вы не в силах смотреть без паники, как портфель падает на 50%, вам не место на рынке", не знаю, как вы, а я готов к бумажному убытку. Сегодня продал флоатеры и купил $SU26242RMFS6 и $SU26244RMFS2 Дальний выпуск $SU26238RMFS4 интересен только если держать его до погашения.

«Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя» Шел 1814 год. Наполеон Бонапарт воевал с Великобританией и ее союзниками. Наполеон предпочитал грабить захваченные земли для покрытия военных расходов, а британское правительство — брать в долг. Никогда прежде война не требовала выпуска облигаций в таких огромных масштабах. После битвы при Ватерлоо Ротшильды были на грани краха. Натан Ротшильд узнал о поражении Наполеона почти за двое суток до официального доклада британскому кабинету министров. Он рассчитывал на долгую войну, но она закончилась гораздо быстрее. Натан рискнул и вложил все средства в государственные облигации. Он полагал, что после окончания войны правительство Британии не будет влезать в долги и стоимость этих ценных бумаг возрастет. Так и произошло, Натан продал эти облигации в 1817 году, когда они выросли в цене на 40%. $SU26238RMFS4 Шел 2024 год... Держу ОФЗ на 30% от портфеля и надеюсь на неожиданные позитивные новости

$RU000A108L81 $RU000A108G70 летом купил валютные облигации для защиты от девальвация, а они вместе с рублём падают🤷‍♂️

$SU26238RMFS4 Чем больше дюрация, тем выше волатильность облигации и сильнее будет корректроваться ее стоимость из-за изменения ключевой ставки ЦБ РФ при прочих равных. Теория не всегда работает.

$SU26238RMFS4 текст не мой, но по моему очень злободневно: На 09.10.2024 имеем следующие настроения: — чуть ли не базовый сценарий — повышение ставки до 22-23% в течение следующих 12 месяцев, — мало кто верит, что ставку вообще когда-либо теперь будут опускать, — никто не верит и никогда не верил в росстатовскую инфляцию, — RGBI сверлит тройное дно, аналитики рисуют следующие уровни, которые индекс будет сверлить, — все чаще всплывают разговоры о стагфляции внутри РФ, — никто и никогда не верил, что ЦБ удастся дойти до своей цели — устойчивой инфляции вблизи 4%, — мало кто верит, что военный конфликт закончится хотя бы в ближайшие пару лет, — все с замиранием смотрят на растущий курс золота, доллара и юаня, — цена на автомобили уже прошла уровень платежеспособности и упирается в уровень кредитоспособности, эксперты рисуют новые уровни сверху, которые мы будем пробивать, — цены на квартиры уже давно уперлись в уровень кредитоспособности, эксперты рисуют новые уровни сверху, которые мы будем пробивать, — российской экономике пророчат судьбу Турции, Ирана, Кубы и Венесуэлы, — те, кто предлагал купить ОФЗ 26238 год назад и купил их — помалкивают, кто хотел купить — не решаются, а кто предлагает купить — рискует получить по морде) — депозитчики ликуют и учат жизни всех остальных)) Никаких выводов, просто наблюдения)

Льгота долгосрочного владения (ЛДВ), — это возможность не платить налог с продажи некоторых ценных бумаг, которыми вы владели больше 3 лет. Вычет применяется к положительному финансовому результату при продаже ценной бумаги. В сентябре вместо замещающих долларовых облигаций $RU000A107D58 взял юаневые облигации $RU000A108JH3, продал фонд $SBMX, так же на днях увеличил долю $SU26247RMFS5, хочу полностью перейти из флоатеров в длинные ОФЗ и забыть про них на 3 года. Пока думаю о плюсах и минусах этого манёвра и жду 20ю ставку (RUSFARM3 19.78%). Сегодня ровно 3 года как начался мой путь в инвестициях 🥳 и 1 год 11 месяцев как мой портфель оттолкнулся от дна и начал рост 📈

Расчёт текущей купонной доходности $SU26238RMFS4 и $SU26247RMFS5 Пример на 100 000 рублей: ОФЗ 238: 100 000 / 520 = 192 192 х 70.8 (купон) = 13 615 13 615 х 0.13 (налог) = 1 769 13 615 - 1 769 = 11 846 Получается текущая купоная доходность 238 выпуска без учета налога 13.61%, с учетом налога 11.84% ОФЗ 247: 100 000 / 800 = 125 125 х 122.16 (купон) = 15 270 15 270 х 0.13 (налог) = 1 985 15 270 - 1 985 = 13 285 Получается текущая купоная доходность 247 выпуска без учёта налога 15.27%, с учетом налога 13.28% Разница без учета налога 1.66%, с учётом налога 1.44%

$SU26238RMFS4 На скрине официальные данные по инфляции за 22 года (с 2000 по 2021 год). Если сложить все цифры получится 204.9, значит средняя инфляция за 22 года 9.31 (204.9/22). Инфляция считается накопленным итогом, проценты каждый год прибавляются не к начальной цене, а к итоговой. Поэтому даже инфляция 2% в год, как в США, не означает, что за 20 лет цены выросли на 40%. На самом деле при инфляции в 2% в год за 20 лет цены вырастут на 52%. Поэтому за 22 года официальная инфляция в России составила не 204,9%, а 693%.

$SU26238RMFS4 На скринах доходность 10-летних Турецких облигаций и ставка центрального банка Турции. 18 сентября 2023 года центральный банк Турции поднял ставку с 25 до 30, доходность облигаций достигла 26% годовых. Сейчас ставка 50, доходность облигаций около 27% годовых.

За последние две недели много чего произошло, во первых хорошо упал фондовый рынок ( $IMOEXF ) и у меня в портфеле появился фонд $SBMX, во вторых обвалились облигации предлагающие доходность в долларе, пришлось уменьшить долю во флоатерах и усреднить $RU000A107D58, $RU000A108L81, $RU000A108G70 Добавил в избранное $SU26248RMFS3 теперь когда этот выпуск стоит столько же сколько и $SU26247RMFS5 можно делать перекладу в зависимости от того что выгоднее. Главное помнить без разницы сколько сейчас стоят дальние ОФЗ, в любом случае покупая их при 18 ставке вы продадите их дороже при 10, тут главное дождаться смягчения ДКП 😅 Почему купил фонд, а не акции? во первых не надо платить налог на дивиденды, во вторых состав меня полностью устраивает. Добавлю к посту еще занимательную инфографику от Т банка, я ее называю - гравитация ставок.

$SU26238RMFS4 С начала года инфляция увеличилась до 5.19%, осталось еще 4 месяца, так-то вполне реально год закрыть с инфляцией 7-8%

{$RIU4} {$MXU4} технический анализ хороший способ убить время

Составил инвестиционную стратегию на ближайшие два года. Цель стратегии обогнать инфляцию. Официальная инфляция за последние 5 лет 44%(примерно 9% в год). Хотел выделить 20% под акции, но в текущих реалиях не готов покупать фондовый рынок, сейчас у risk-off активов нет премии в доходности к risk-on активам, поэтому сконцентрируюсь на вторых, если будет хороший момент просто возьму фьючерс на индекс. Одна из причин высокой инфляции - девальвация рубля, для защиты от нее беру бонды привязанные к стоимости доллара $RU000A108L81 $RU000A108G70 $RU000A107D58 доля 30% $SU26247RMFS5 Идея здесь простая, ЦБ на горизонте двух лет обещает 10 ставку, следовательно и доходность купона приблизится к 10, при таком сценарии переоценке тела принесет нам примерно 40% это помимо купона почти 15%, но не защищают от девальвации и других потресений, поэтому доля 20-30% Борьба с инфляция может длиться несколько лет, для примера можно вспомнить опыт США в 1980-х, следовательно, флоатеры могут долго оставаться топ пиком. На оставшиеся 40-50% беру $RU000A108P61 и $RU000A107EC7 с ежемесячным купоном (в то время, как по большинству размещаемых выпусков купон платится ежеквартально или раз в полгода, то такая учащенная выплата повышает эффективную доходность на 0,3% по сравнению с ежеквартальной и на 0,7% по сравнению с полугодовой). Бонусом прикладываю сравнение доходности RTSTR с доходностью SP500TR за последние 5 лет.

$SU26238RMFS4 $SU26247RMFS5 Когда купон 238 выпуска будет давать 10 годовых, тело будет стоить 710₽ (7.1/710*1000=710), получается 710-555(текущая цена)=155 Когда купон 247 выпуска будет давать 10 годовых, тело будет стоить 1225₽(12.25/1225*1000), получается 1225-840(текущая цена)=385 840/555=1.51 155*1.51=234 То есть при равных вложениях 247 выпуск всеравно выгоднее Где я допускаю ошибку? PS добавлю скрин для тех кто не верит что ОФЗ может стоить 1200+₽

$SU26238RMFS4 Пост посвещаю всем учителям пульса. Крылья, ноги и хвост - рисованный мультфильм о том, как гриф учил страуса летать. Перед нами знойная пустыня. Почти голая, почти безжизненная. Но! В ней встречаются ящерицы, насекомые... Встречаются также и страусы. А однажды... однажды встретились страус и гриф. Гриф предлагает составить ему компанию: «Эй, ты, птичка, летим со мной, там столько вкусного!». Страус соглашается. Гриф летит, страус бежит за ним. Но грифа это не устраивает: «Я же сказал „полетели“, а не „побежали“!» На вопрос: «Ты что, летать разучился?» страус признаётся, что никогда и не умел, и гриф загорается идеей обучить страуса полётам («Не умел! Не умел — научим, не хочешь — заставим. Взлетай!»). Попутно, прочувствовав трусливость страуса, гриф периодически пугает его, выдёргивая из его хвоста по пёрышку, чтобы вставить их себе в голову. Однако из обучения ничего не получается, да к тому же выясняется, что страус бегает гораздо быстрее, чем гриф летает. Поняв это, страус перехватывает инициативу и заявляет: «"Крылья, крылья…" Ноги!». Осознав своё моральное превосходство, он пугает измученного полётом грифа и забирает обратно свои перья, после чего гордо уходит по своим делам, оставив грифа торчать с погружённой в песок головой. Завершает картину появление ящерицы, которая в начале мультфильма по оплошности страуса лишилась хвоста и, моментально отрастив новый, покинула место инцидента. Подытоживая «дискуссию» о крыльях и ногах, пресмыкающееся авторитетно утверждает, что на самом деле главное — хвост. Она выдирает из головы грифа последнее пёрышко и, напевая весёлую мелодию, удаляется в закат.

$SU26247RMFS5 $SU26238RMFS4 Мне нравится решимость ЦБ это даёт веру в достижимость поставленных целей по инфляции. Была идея продать ОФЗ до заседания ЦБ и зайти снова после повышения ставки. Сегодня утром был почти на 50% в ОФЗ (второй скрин), успел продать только часть. Теперь буду ждать когда рынок осознает что пик инфляции пройден и снижение ставки неизбежно. На третьем скрине текущий портфель, сегодня докупил надёжные флоатеры с ежемесячным купоном и валютные бонды

$SU26238RMFS4 Большие объемы прошли вчера, последний раз такое было 14 мая Минфин практически не хочет занимать по текущим ценам, думаю что купон с доходностью 14.5 годовых это предел, напоминаю в 238м выпуске сейчас доходность купона 13.6 годовых И ещё про эффективную доходность, формула не учитывает что 247 выпуск можно будет продать дороже номинала, поэтому такие выпуски как 238 и 247 я сравниваю только по текущему купону

$SU26247RMFS5 $SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3 вышел 247й выпуск, наблюдается вся та же рыночная неэффективность и возможность поднять несколько процентов за несколько дней как при выходе 248го выпуска, естественно надо понимать что я вам ничего не гарантирую и в этот раз всё может быть по-другому, но я лучше застряну в этом ОФЗ с купоном 14.5, чем в 238 с купоном 13.5

$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3 Полезный навык - шахматная стратегия. Когда Вы играете с равным по силе противником, в начале партии бесполезно пытаться сразу атаковать, поставить мат или съесть фигуру. Стратегия это постепенное улучшение позиции, создание «хороших» фигур у себя и «плохих» у соперника. То же и на финансовом рынке. Большую часть времени рынки находятся в состоянии эффективности, нет смысла пытаться заработать «иксы» - (хотя это может получиться случайно, как в казино). Это время для улучшения позиции - ротации из менее доходных в более доходные бумаги, из равнодоходных вариантов выбор более надежных и т. д. Переходить в атаку можно, когда возникает явная неэффективность, моменты эйфории или паники на рынке, т. е. когда вы видите, что соперник раскрылся и делает явно неправильные ходы. На этой неделе вышел новый выпуск дальних ОФЗ, он появился явно перепроданным относительно других выпусков, поэтому на данный момент он чувствует себя сильнее рынка. $RU000A108P61 $RU000A107EC7 $RU000A1087J8 Мой топ 3 флоатеров. Выделят данные выпуски ежемесячная периодичность выплаты купонного дохода. В то время, как по большинству размещаемых выпусков купон платится ежеквартально или раз в полгода, то такая учащенная выплата повышает эффективную доходность на 0,3% по сравнению с ежеквартальной и на 0,7% по сравнению с полугодовой. С учетом того, что недавно Эльвира Набиуллина объявила о продолжительном периоде жесткой монетарной политики, корпоративные флоутеры выходят на первый план как инструмент максимизации доходности для рублевых инвесторов.

Рыночная неэффективность, считаю 248 выпуск перепродан относительно других дальних выпусков, меняю 238 выпуск на 248 сравниваю по простой купонной доходности: $SU26238RMFS4 7.1/537х1000=13.22 $SU26248RMFS3 12.25/847х1000=14.46 для примера простая купонная доходность других дальних выпусков: $SU26230RMFS1 7.7/585х1000=13.16 $SU26243RMFS4 9.8/703х1000=13.94 $SU26246RMFS7 12/892х1000=13.45

$SU26238RMFS4 Принцип расчета инфляции прост: Росстат берет цену корзины товаров за прошлый год, сравнивает с ценами в этом году и считает прирост в процентах. Этот самый прирост и есть инфляция. Год назад инфляция была 2-3% из-за чего образовался эффект низкой базы (Эффект низкой базы в статистике возникает тогда, когда впечатляющие темпы роста того или иного индикатора объясняются его крайне низким стартовым показателем), то есть сейчас у нас высокая инфляция из-за низкой базы. Во втором полугодии 2023 года инфляция начала рост и достигла значения 7.5%, из-за чего должен образоваться прямо противоположный эффект - эффект высокой базы. Поэтому я считаю что уже осенью инфляция опустится ниже 7% Поэтому следующее заседание ЦБ будет лучшей точкой для покупки дальних ОФЗ, так как если ставку повысят то это будет последним повышением в этом цикле ужесточения ДКП, но я бы не ждал сильного снижения инфляции, скорее всего район 6% с нами надолго. Американцы район 3% уже год топчат, кстати эффект высокой базы хорошо виден на их данных по инфляции.

Две недели ничего не меняю в портфеле, видимо гармония достигнута. 59% корпоративные флоатеры 25% ОФЗ 26238 (ван лав) $SU26238RMFS4 16% облигации привязанные к валюте (хэдж) 0% акции

$SU26234RMFS3 ресурсы показывают разную эффективную доходность

$SU26238RMFS4 А знаете что ещё переоценится на снижении ставки? Доходность валютных инструментов, мой топ $RU000A107D58, $RU000A108L81 и $RU000A108G70

{$NAM4} Похоже рынок развернется только вместе с Nvidia Акции Nvidia сейчас выглядят как акции Cisco в финальной фазе пузыря доткомов Частные инвесторы ставят последнюю рубашку на рост акций Nvidia — объемы торгов в ETFах с плечом 2х на акции Nvidia бьют рекорды Nvidia обогнала Apple и стала второй по величине после Microsoft компанией в мире по рыночной капитализации. Маркеткап компании превысил отметку в 3 трлн долларов

$SU26238RMFS4 "У самурая нет цели только путь", выражение хорошо подходит под ситуацию в ОФЗ 18 ставка уже в цене (судя по RU01Y и RU02Y), но будет ли она, это вопрос

{$MMM4} «Sell in May and Go Away»