Короткая сводка за неделю 42 * 0,1% доходность, опять боковик Больше всего прибавили * +4% $RTKM * +1% LKOH, PHOR Больше всего потеряли * –3% NKNC, TATN * –2% LENT Ростелеком насыпал дивов, по остальным эмитентам ничего интересного. Золото снова +3%

Короткая сводка за неделю 41 * –1,5% доходность, опять снижение, то ли перед окончанием американской лицензии, то ли в ожидании повышения ставки Больше всего прибавили * +2% LENT * +1% IRAO, NKNC Больше всего потеряли * –6% $TATN * –3% $NVTK, MOEX У Татнефти и Новатэка были дивотсечки, остальное можно считать недельной волатильностью.

Короткая сводка за неделю 40 * –0,1% доходность, боковик после трёх недель отскока Больше всего прибавили * +2% $TATN * +1% $LKOH, $PHOR Больше всего потеряли * –8% $MGNT * –6% LENT * –3% NKNC Нефть, похоже, смотрелась крепко на фоне ближневосточных новостей. У Фосагро отменили пошлины. Магнит сливали после неподтвердившейся оферты. Золото снова +3%

Сентябрь Доходность за месяц 7,2% (предыдущие: –5,8% / –4,0% / –1,8% / –4,9% / 1,6% / 3,1% / 1,8% / 2,4%) Рекордный по доходности месяц за всю историю портфеля. Предыдущий рекорд был 5,9% в июле 2023. Но нужно понимать, что это всего лишь отскок после 4-х подряд месяцев снижения, продолжится ли рост, пока неясно. Топ акций РФ по доходности за месяц * MGNT 15% ⚫🟢⚫🟢🔴🔴⚫🔴 * LKOH 9% ⚫⚫⚫🟢⚫⚫⚫⚫ * TCSG 9% ⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫ * YDEX 9% ⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫🟢 * TATN 8% ⚫⚫🔴⚫⚫🟢⚫⚫ ... * CHMF 5% 🟢⚫⚫⚫⚫🔴🔴⚫ * SBER 4% ⚫🟢⚫⚫🟢🟢⚫⚫ * NVTK 4% 🔴🔴🔴🔴🔴⚫⚫⚫ * IRAO 3% ⚫⚫⚫🟢⚫🟢⚫⚫ * RTKM 0% 🟢🟢🔴🔴⚫⚫🔴⚫ 🟢 — попадание в топ за прошлые месяцы с плюсом 🔴 — попадание в топ за прошлые месяцы с минусом ⚫ — отсутствие в топе В минус не ушёл вообще никто — в противоположность августу, где никто не ушёл в плюс. Основные покупки Увеличивал позицию — $MDMG 42. Начал формировать позицию — $HEAD 8. Подрезал после роста — $MGNT -2. Докупал по мелочи — RTKM 100, MOEX 30, NVTK -1+7, IRAO 1500, PHOR -2+3, CHMF 4, ASTR 9, SBER 20, NKNC 50, LENT 3, ROSN 5. Ребалансировки — TCSG -4+4. Мать и дитя очень хвалят везде как растущий крепкий бизнес с дивами, ещё и из медотрасли, решил набрать больше. Хэдхантер сейчас топ-идея, продолжу в октябре докупать. Магнит вырос на неоправдавшихся ожиданиях об оферте, правда до этого он квартал сильно падал. Торги x5 к сожалению перенесли уже на начало 2025, буду ждать. Из оставшихся расписок ещё слежу за Озоном, но там пока глухо. Топ акций Гонконга по доходности за месяц * 9696 Tianqi Lithium 41% 🔴🟢⚫🔴🔴🔴⚫🔴 * 1919 Cosco 25% 🟢🔴⚫🟢🟢🟢🔴⚫ * 0267 Citic 20% ⚫⚫⚫🔴⚫🔴🟢🟢 ... * 0788 China Tower 8% 🟢⚫⚫⚫🔴🟢⚫⚫ * 0001 CK Hutchison 3% ⚫🔴⚫⚫⚫⚫🟢⚫ * 0386 Sinopec –2% ⚫🔴🟢⚫⚫⚫🟢🟢 В Гонконге было весело. Китай объявил о поддержке фондового рынка и Гонконг начал бурно расти. Не весь, но, например, литий неплохо подпрыгнул из пропасти, в которую свалился до этого. Жаль, что пощупать всё это до сих пор нельзя. Золото ускорило рост и добавило 9%.

Короткая сводка за неделю 39 * 1,3% доходность, третья подряд неделя отскока. Больше всего прибавили * +4% $PHOR, $TCSG * +3% NKNC Больше всего потеряли * –3% ROSN, $RTKM * –2% YDEX На неделе были дивотсечки у Фосагро и Ростелекома, но Фосагро вырос. Т-банк в топе роста вторую неделю подряд.

Короткая сводка за неделю 38 * 4,7% доходность, мощное продолжение отскока, вторая подряд плюсовая неделя и рекордная по доходности в году, предыдущая рекордная 13-я была с доходностью всего 2,2%. Больше всего прибавили * +13% MGNT * +7% TCSG * +5% ROSN Меньше всего прибавили * +1% LENT * +2% PHOR, MOEX Золото очередные +3%

Короткая сводка за неделю 37 * 1,8% доходность, наконец-то отскок, причём выше по доходности была только 13-я неделя. Но, разворот ли это тренда или реакция перепроданного рынка на умеренный подъём ставки ЦБ — пока непонятно. Больше всего прибавили * +5% YDEX * +4% MOEX, MGNT Больше всего потеряли * –1% $MDMG, NKNC, PHOR У Мать и дитя была дивотсечка. Из остального удивил Магнит — как-то очень активно его откупают. Золото +4% после двух спокойных недель

Короткая сводка за неделю 36 * –1,2% доходность, седьмая подряд минусовая неделя. Больше всего прибавили * +3% $LENT * +2% $LKOH * +1% $PHOR Больше всего потеряли * –3% TCSG * –2% RTKM * –1% YDEX Более-менее стабильная неделя, по крайней мере, ничего не рухнуло. Хотя разворот ожидается не раньше середины октября, когда выйдут все нерезиденты.

Август Доходность за месяц –5,8% (июль –4,0%, июнь –1,8%, май –4,9%, апрель 1,6%, март 3,1%, февраль 1,8%, январь 2,4%) Четвёртый в году и четвёртый же подряд убыточный месяц. И самый убыточный за всю недолгую историю портфеля, перекрыл рекорд мая 2024. Топ акций РФ по доходности за месяц * YDEX –2%⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫ * MDMG –2%⚫⚫⚫⚫⚫⚫🟢 * FLOT –3%🔴🔴🔴⚫⚫⚫⚫ * NKNC -3%🟢🔴🔴⚫⚫⚫⚫ * BELU –3%🟢⚫⚫⚫🟢⚫🔴 ... * PHOR –9%⚫⚫⚫🔴🔴⚫🟢 * MOEX –10%🟢⚫🟢🟢🟢🔴🟢 * MGNT –11%⚫🟢⚫🟢🔴🔴⚫ * MTLR –18%⚫🔴⚫🔴🔴⚫🔴 * SMLT –18%🔴🔴🔴⚫🔴🔴🔴 🟢 — попадание в топ за прошлые месяцы с плюсом 🔴 — попадание в топ за прошлые месяцы с минусом ⚫ — отсутствие в топе Примечательно, что в топе доходности никто не показал даже символического плюса, только наименьшую убыточность. В этом месяце было много закрытых позиций по разным причинам, диверсификация по эмитентам уменьшилась. MTLR и SMLT — проданы из-за бесперспективности в среднесрочной перспективе на фоне очень сильных распродаж. У Мечела удручающий отчёт, который негативно оценен даже теми, кто продвигал идею. Причин дальше сидеть в нём не вижу. У Самолёта тоже отчёт не бодрый, долги растут, продажи будут падать. Сам бизнес нравится, но, похоже, что акция была сильно перегрета и вряд ли пойдёт в рост до тех пор, пока ситуация во всей отрасли не станет позитивной. Условные 1-2-3 года лучше посидеть в более крепких эмитентах, хотя в любом случае было жаль не столько фиксировать убыток, сколько лишаться доли в секторе недвижимости. Люблю диверсификацию по отраслям. По итогу убыток в Мечеле составил 39%, в Самолёте 32%. Цифры неприятные, но в масштабах портфеля это всего –1,7% и –2,0%, итого –3,7%. Если ориентироваться на среднегодовую полную доходность индекса, то не выглядит катастрофично. BELU — продана из-за неудобного сплита с заморозкой 7/8 акций на несколько месяцев. После разморозки, возможно, верну в портфель, хотя последний отчёт был не супер. UGLD — продан из-за внезапных проблем с судебными разбирательствами и дальнейшими перспективами добычи золота. Очень хотелось держать хотя бы одного приличного эмитента золотодобытчика, но, к сожалению, все публичные — имеют разные изъяны. У Полюса байбек, у Селигдара тоже суды, Полиметалл вообще уехал. FLOT — продан из-за общих сомнительных перспектив после прохождения пика цикла бизнеса. Возможно, зря, дивиденды вроде приличные будут и долгов немного. WUSH — продан из-за отчёта с сильным ростом долгов, хотя в целом бизнес тоже нравится, как и Самолёт. Доля была совсем небольшая, чуть больше процента, убыток составил 15% или –0,3% всего портфеля. Основные покупки Увеличивал позицию — YDEX 21, TCSG 13, MDMG -6+37, LENT -4+27, ASTR 47. Ребалансировки — MAGN 4, CHMF -4+17, MOEX 80, SBER 60, TATN 23, RTKM 170, PHOR 2, NVTK 11, ROSN 21, LKOH 1, IRAO -1300+1800, NKNC -60+40. В сентябре ожидается старт торгов по x5 и hh, буду их докупать. Плюс подумаю ещё над закрытием позиции в Магните как раз в пользу x5, его динамика и перспективы тоже не вдохновляют. Топ акций Гонконга по доходности за месяц * 0267 Citic 14%⚫⚫⚫🔴⚫🔴🟢 * 3988 Bank of China 7%⚫⚫🟢🟢⚫⚫🔴 * 0386 Sinopec 6%⚫🔴🟢⚫⚫⚫🟢 ... * 9696 Tianqi Lithium –3%🔴🟢⚫🔴🔴🔴⚫ * 1385 Fudan Micro –3%🔴🟢🔴⚫🟢⚫⚫ * 1347 Hua Hong –13%🔴🟢🔴⚫🟢🟢⚫ Ничего интересного в Гонконге. Зато золото выросло на 7% после трёх месяцев затишья.

Короткая сводка за неделю 35 * –1,4% доходность, шестая подряд минусовая неделя, снижение среднее за счёт отскока в понедельник. Продолжаем падать. Больше всего прибавили * +4% $NVTK * +1% $IRAO * 0% $MDMG Больше всего потеряли * –11% SMLT * –4% TCSG * –3% MGNT У Новатэка отскок после прошлой недели. Интеррао в принципе инертна на падающем рынке. У Мать и Дитя сильный отчёт. Самолёт вторую неделю очень сильно валится — тут и отчёт не вдохновляющий, и странная распродажа своих же акций на фоне байбека, да и в целом по отрасли ближайшие перспективы не радужные. В лидерах снижения нет Мечела — позиция была закрыта, подробнее в посте за Август.

Короткая сводка за неделю 34 * –2,8% доходность, сильная просадка, пятая по счёту в году и третья по глубине после –3,6% и –3,4% в июне и июле. Пока разворота тренда не видно. Больше всего прибавили * +2% $LKOH * +1% $YDEX * 0% $MDMG Больше всего потеряли * –9% SMLT * –7% MTLR * –6% NVTK Лукойл и Яндекс оказались удивительно устойчивыми, возможно, лучшие идеи сейчас на рынке среди голубых фишек. MD — второй эшелон, но после переезда и дивов держится очень крепко. В аутсайдерах всё те же — камнем падающий Мечел, Самолёт, который активно распродают как застройщика. Ну и Новатэк после как будто стабилизации больше месяца сильно просел. Золото снова +3%

Короткая сводка за неделю 33 * –0,3% доходность, опять небольшой минус. Убыточных недель в году теперь больше, чем прибыльных. Унылый боковичок с периодическими просадками. Больше всего прибавили * +1% $IRAO, $RTKM, $NKNC Больше всего потеряли * –5% $SMLT * –3% ROSN, YDEX У Интеррао и Ростелекома на неделе были довольно средние отчёты, однако они явно не убавили оптимизма по акциям. Также был отчёт Сибура, мамки Нижнекамска, тоже без суперрезультатов. По Самолёту больше похоже на реакцию на новости о падении спроса по отрасли в целом. Золото +3%, последний раз подрастало в начале июля.

Короткая сводка за неделю 32 * –0,4% доходность, небольшой, но опять минус. Количество прибыльных и убыточных недель в году сравнялось, теперь их по 16. Больше всего прибавили * +4% $YDEX * +2% $RTKM Больше всего потеряли * –7% $MTLR * –3% $UGLD, $BELU Яндекс уже начал очень бодро отскакивать после провала из-за навеса продавцов. У Ростелекома ожидается отчёт и решение по дивам. Мечел продолжает эталонно бурить дно, пятая подряд неделя в топе убыточности, уже чисто исследовательский интерес, до какой цены упадёт. Ниже сотни? У Белуги ожидается сплит. Южурал вроде бы без значимых новостей, возможно, обычная волатильность.

Июль Доходность за месяц –4,0% (июнь –1,8%, май –4,9%, апрель 1,6%, март 3,1%, февраль 1,8%, январь 2,4%) Третий в году и третий же подряд убыточный месяц. Второй по убыточности за всю историю портфеля после мая 2024. Топ акций РФ по доходности за месяц * MDMG 4%⚫⚫⚫⚫⚫⚫ * LENT 2%⚫⚫⚫⚫⚫⚫ * MOEX 1%🟢⚫🟢🟢🟢🔴 * PHOR 1%⚫⚫⚫🔴🔴⚫ * UGLD 0%⚫🟢🟢🟢🟢🔴 ... * CHMF –5%🟢⚫⚫⚫⚫🔴 * RTKM –6%🟢🟢🔴🔴⚫⚫ * BELU –7%🟢⚫⚫⚫🟢⚫ * SMLT –8%🔴🔴🔴⚫🔴🔴 * MTLR –16%⚫🔴⚫🔴🔴⚫ 🟢 — попадание в топ за прошлые месяцы с плюсом 🔴 — попадание в топ за прошлые месяцы с минусом ⚫ — отсутствие в топе Основные покупки Увеличивал позицию — UGLD 41, TATN 47, ROSN -11+54. Продолжил набирать — TCSG 22, MDMG 33, LENT -5+21. На просадках — MTLR 112, BELU 3. После дивгэпа — FLOT -80+180. Начал формировать позицию — $YDEX 5, WUSH 60, ASTR 19. Наконец-то Яндекс переехал. Надеюсь, не станет плохой голубой фишкой, как Газпром-ВТБ-Русал, но пока сильно распродают. По Астре и Вушу есть сомнения — вроде бы компании роста, но смогут ли расти быстро, рисков хватает + перегретость может присутствовать. По мелочи — NKNC 90, RTKM -240+320, LKOH -1+2, MGNT 1. Ребалансировки — SMLT -3+4, IRAO -1300+1800, SBER -40+40, CHMF -7+7, PHOR -3+3, MOEX -60+20, NVTK -23+15. Закрыл позиции — MTSS -320, SNGSP -1500. По Сургуту получилось +16% за 11 месяцев, слабовато, надо было в мае продавать, было бы 27% за 9 месяцев. По МТС –1% за 5 месяцев, идея с ростом под дивы не взлетела из-за коррекции. Руки давно чешутся закрыть позицию по Мечелу, убыток по нему уже 31%, но в портфеле его всего 2,5%, так что пусть продолжает быть псевдовенчуром. Топ акций Гонконга по доходности за месяц * 0001 CK Hutchison 3%⚫🔴⚫⚫⚫⚫ * 0267 Citic 2%⚫⚫⚫🔴⚫🔴 * 0386 Sinopec 0%⚫🔴🟢⚫⚫⚫ ... * 3988 Bank of China –9%⚫⚫🟢🟢⚫⚫ * 1099 Sinopharm -11%🟢⚫🔴🔴⚫🔴 * 1919 Cosco –18%🟢🔴⚫🟢🟢🟢 В живущем своей жизнью Гонконге мощнее всего просел флот, но всё равно это самая выросшая HK-фишка портфеля до сих пор.

Короткая сводка за неделю 31 * –2,0% доходность, снова минус после разового отскока, 4-я по убыточности неделя в году и 15-я убыточная всего в году. Прошлая фактически была не –1,5%, а –0,7% из-за того, что ещё не прилетели дивы от Сбера. Больше всего прибавили * +4% $MDMG * +3% $UGLD * +2% $LENT Больше всего потеряли * –7% MTLR * –6% NKNC, SMLT Второй эшелон обрадовал. У Мать и дитя хороший отчёт и ожидаемые дивы два раза в год. У Ленты тоже сильный отчёт. Южурал отметился повторным утверждением дивов, а цена унции коснулась 2500 долларов. Мечел в топе падения четвёртую неделю подряд, подъехали новости о снижении цен на кокс. Самолёт продолжает 9-месячное снижение на фоне ожидаемого падения спроса из-за отмены льготной ипотеки. У Нижнекамска тоже долгий тренд вниз ещё с сентября 2023.

Короткая сводка за неделю 30 * –1,5% доходность, снова минус после разового отскока, 14-я убыточная неделя в году. Больше всего прибавили * +6% $LENT * +3% $PHOR, $MOEX Больше всего потеряли * –6% $FLOT * –5% $MTLR, $UGLD, $TCSG Фосагро вторую неделю подряд в лидерах роста. Мосбиржа ожидаемо прибавила после подъёма ставки. Лента, напротив, пампанула неожиданно. Совкомфлот вторую неделю подряд в лидерах падения, что несколько удивляет. Мечел как обычно, в антитопе 15 недель из 30. Южурал скорректировался после трёх недель в топе. Золото слегка охладилось, –2%.

Сколько стоил квадратный метр жилья в рублях, валюте, золоте и индексе Мосбиржи последние 25 лет? Как известно, жильё всегда только дорожает. На самом деле, не совсем — иногда может и дешеветь, но в целом является очень популярным инструментом сохранения капитала. Помимо того, что в нём можно просто жить. Альтернативами выступают: * рубли — наличные, вклады, облигации * валюта — в основном, доллары, ранее евро, а сейчас актуален юань, также — в наличных, вкладах, облигациях * золото — слитки, инвестиционные монеты, биржевое золото * акции Ниже представлено четыре графика стоимости квадратного метра вторичного жилья в перечисленных инструментах, начиная с 1998 года. Данные о стоимости метра взяты с сайта Бюллетеня недвижимости для СПб на 1 января каждого года. Курс доллара и цена грамма золота тоже на 1 января. По Москве, думаю, картина будет плюс-минус аналогичной. Доход от аренды, процентов и дивидендов не учитывается. 1. Метр в рублях Чётко видно две фазы бурного роста, с 2002 по 2009 и с 2019 по 2023 годы. При этом с 2009 по 2018 наблюдалась стагнация, за 10 лет всего 7% рост, то есть меньше 1% в год. 2. Метр в долларах Представляет четыре ступеньки. С 1998 по 2002 на уровне около 500 долларов за метр, с 2004 по 2006 — около 1000 долларов, с 2007 по 2014 — около 3000 долларов, с 2015 по 2024 — около 2000 долларов. Курс доллара к рублю обычно тоже меняется ступенчато. 3. Метр в граммах золота С 2007 по 2009 золото было очень дешёвым по сравнению с метром. А с 2015 по сути многолетняя стагнация в районе около 35 грамм золота за метр. В 2024 абсолютный минимум с 1998 года — 31 грамм. 4. Метр в пунктах индекса Мосбиржи Если не считать отдельные аномалии в кризисные годы, то стоимость метра уже 25 лет ходит в довольно нешироком диапазоне — 50-60 пунктов индекса за метр. Очень в грубом приближении жильё и акции впитывают инфляцию более-менее паритетно. Правда в 2024 метр в пунктах индекса пока дороговат, ближе к верхней границе диапазона. Какие выводы можно сделать из этих графиков? В идеале, если это возможно, разумно распределять капитал между всеми этими пятью инструментами в какой-то пропорции. С другой стороны, так как жильё нередко покупка всей жизни, то очень важной может быть точка входа. Например, для рублёвых накоплений это 2019 год, для долларовых — 2016. Для золота — текущий 2024 год, но здесь нужно делать поправку на ликвидность и спред продажи, да и год ещё не завершён. В акциях локальным минимумом был пандемийный 2020. И, разумеется, данные за прошлые годы не гарантируют продолжения тренда в будущем. $SMLT, $PIKK, $ETLN, $LSRG

Короткая сводка за неделю 29 * 0,7% доходность, впервые за шесть недель рост, всего плюсовых недель в году 16. Больше всего прибавили * +5% $NVTK * +4% $PHOR, $UGLD Больше всего потеряли * –3% $FLOT * –1% $MTLR, $MGNT Новатэк уже месяц как перестал падать, стабилизировался. Многие считают цену уже привлекательной для входа. По Фосагро довольно быстро прилетели дивы. Южурал в топе роста третью неделю подряд — золото дорожает. Совкомфлот упал на дивгеп, но его за день сильно выкупили. Неожиданно. Мечел продолжает путь на дно. Ну, хотя бы всего на процент на этот раз.

Небольшие ребалансировки портфеля. 1. В США ожидается понижение ставки осенью, сомнений в крепости доллара много. В РФ повышение ставки не закончено, а понижение вряд ли будет раньше 2025. В связи с этим пересмотрел прежнюю пропорцию 70/20/10 акции/облигации/золото в пользу 70/15/15. 2. Недавно вышли долларовые облигации Новатэка и Фосагро, удобны низким размером лота, всего 100 вместо стандартных 1000. Прежняя пропорция валютных облигаций 50/25/25 Газпром/Полюс/Металлоинвест, сменил на 32 Газпром и по 17 Полюс/Металлоинвест/Новатэк/Фосагро. Полюс и Металлинвест юаневые.

$ASTR #Астралетает Справедливости ради, сбой не столько из-за всем известной ОС, сколько из-за коммерческого ПО Crowdstrike, отвечающего за кибербезопасность систем. Но популярную ОС традиционно принято ругать по любому поводу.

Короткая сводка за неделю 28 * –3,3% доходность, пятая подряд неделя без плюса и вторая в году по величине минуса. По сути тренд на рост закончился на 15-й неделе, в апреле, с тех пор или боковик и сползание вниз. Меньше всего потеряли * 0% $RTKM * –2% $UGLD, $MGNT Больше всего потеряли * –11% $MTLR * –8% $SBER * –6% $PHOR Ростелеком отпадал две недели до этого, похоже на отскок. У Южурала как будто бы продолжается растущий тренд, несмотря на общую коррекцию рынка. Сбер впервые за год попал в топ минусов и то — на дивгепе. У Фосагро, аналогично, дивгеп. Ну и Мечел обвалился раза в 3-4 сильнее большинства акций в портфеле ><

Короткая сводка за неделю 27 * –0,0% доходность, плюса нет четыре недели подряд. Ну, хоть не падение. Больше всего прибавили * +3% $MOEX * +2% $UGLD * +1% $FLOT Больше всего потеряли * –6% $RTKM * –2% $ROSN Мосбиржа в плюсе на ожидании повышения ставки ЦБ. Южурал, вероятно, прибавляет после успешного SPO. Похоже на разворот, давно его в недельном топе не было. Совкомфлот утвердил дивы. На чём так сильно просел Ростелеком, не очень понятно. Роснефть просто скорректировалась чуть слабее пачки минус-однопроцентных эмитентов. Золото прибавило 3%. А вот золотые облиги Селигдара $RU000A1062M5 сделали –5% на фоне новостей о судебных процессах с мажоритарием. По идее такое больше должно влиять на акции, которые и упали на 10%, на долг влияния меньше. Но в целом я и так брал золотые облиги экспериментально, на 20% доли в золоте, то есть на 2% портфеля. Купонный доход с такой малой доли не критичен, по итогу решил выйти и переложиться в $GLDRUB_TOM.

Итоги 2 квартала 2024 Доходность –5,0%, без дивов и купонов было бы –6,9%, то есть начисления дали +1,9% Первый по настоящему убыточный квартал за всю историю портфеля, пополнения составили 12,5% от портфеля В предыдущие кварталы соответственно: * 1кв23 3000% доходности /84% портфеля * 2кв23 831% доходности /56% портфеля * 3кв23 409% доходности /39% портфеля * 4кв23 отриц. доходность/27% портфеля * 1кв24 149% доходности /11% портфеля С ростом размера портфеля значимость пополнений должна снижаться, при общем растущем тренде, разумеется. Ближайший ориентир — чтобы пополнения сравнялись с доходностью за квартал, когда она положительна. Но этот квартал убыточный. По аллокации пропорции 69/21/10 акции/облигации/золото (64/5 акции РФ/Гонконг, 7/9/5 облигации доллар/юань/рубль) Доходность категорий: * Акции РФ –5% * Акции Гонконг 3% * Облигации доллар –11% * Облигации юань –9% * Облигации рубль 2% * Золото –3% Внезапно лучше всех, не считая Гонконга в блоке, показали себя рублёвые облигации, причём благодаря тому, что я из обычных переложился во флоатеры. Более того, за первые полгода рублёвые облигации дали 1% против 1,5% у акций РФ, что сопоставимо. Есть мнение, что в длинные облигации стоило перекладывать половину портфеля ещё полгода назад или стоит сейчас, но мне больше нравится стратегия с постоянной аллокацией, без активного изменения долей. Из акций двузначную доходность за квартал не показал никто. Неплохую: SBER 8%, MOEX 7%. Слабовато, но хотя бы не минус: IRAO 3%, TATN 1%, BELU, LKOH, SNGSP, ROSN 0%. Умеренный минус: UGLD –2%, MTSS –3%, CHMF, FLOT –4%, NKNC, RTKM –7%. Ну и максимальное падение: PHOR, MGNT –11%, NVTK, SMLT –12%, MTLR –16%. Напрашивается очевидный вывод, что две лучшие акции на рынке это SBER и LKOH. SBER растёт на 5%+ пять кварталов из последних шести. LKOH четыре квартала из шести. Впрочем остальные вплоть до CHMF и FLOT тоже довольно стабильны, резко не падают.

Июнь Доходность за месяц –2,3% (май –4,9%, апрель 1,6%, март 3,1%, февраль 1,8%, январь 2,4%) Второй в году и второй подряд убыточный месяц. И второй по убыточности за всю историю портфеля после предыдущего, мая 2024. Впрочем, само падение уже в два раза меньше. И половина падения — из-за укрепления рубля, то есть падения валютных облигаций. Топ акций РФ по доходности за месяц * SBER 4%⚫🟢⚫⚫🟢 * IRAO 4%⚫⚫⚫🟢⚫ * MTSS 2%⚫⚫⚫⚫⚫ * TATN 1%⚫⚫🔴⚫⚫ * ROSN 1%🔴⚫⚫⚫⚫ ... * SMLT –2%🔴🔴🔴⚫🔴 * MOEX –4%🟢⚫🟢🟢🟢 * MGNT –6%⚫🟢⚫🟢🔴 * CHMF –7%🟢⚫⚫⚫⚫ * UGLD –9%⚫🟢🟢🟢🟢 🟢 — попадание в топ за прошлые месяцы с плюсом 🔴 — попадание в топ за прошлые месяцы с минусом ⚫ — отсутствие в топе Основные покупки На просадках — UGLD 19, MGNT 3, SMLT 4. После дивгэпа — CHMF 13, MOEX 100. Начал формировать позицию — $MDMG 11, $TCSG 2. Жёлтый банк — голубая фишка, которая наконец переехала в РФ и не имеет критичного среднесрочного негатива, как, например, Газпром, ВТБ или тот же Русал. MDMG — не топовая идея, но хороший растущий бизнес со средними дивидендами, в портфель беру просто для диверсификации в мед отрасли и немножко "для души". Продолжаю набирать — LENT 9. По мелочи — RTKM 90, NKNC 70, SNGSP 100, FLOT 60, MTLR 22. Продажи в рамках ребалансировки BELU -3, PHOR -1, LKOH -1, MGNT -1, SBER -10. Фикс роста/отскока и перезаход — NVTK -2+6, IRAO -1300+2100. В июле нужно продать MTSS и SNGSP, тк удерживать их долгосрочно пока не вижу смысла. И начать набирать $YNDX после открытия торгов. Хотя там были настораживающие новости про допэмиссию. Топ акций Гонконга по доходности за месяц * 1347 Hua Hong 8%🔴🟢🔴⚫🟢 * 0788 China Tower 4%🟢⚫⚫⚫🔴 * 1919 Cosco –1%🟢🔴⚫🟢🟢 ... * 1099 Sinopharm -7%🟢⚫🔴🔴⚫ * 0267 Citic –15%⚫⚫⚫🔴⚫ * 9696 Tianqi Lithium –28%🔴🟢⚫🔴🔴 После очередного обвала у лития суммарный убыток уже –57%. Не самая интересная категория, но наблюдать занятно. В золоте с марта нет интересных движений, –2% за месяц.

Короткая сводка за неделю 26 * –0,6% доходность, 11-я минусовая неделя из 26 и третья подряд. Индекс немного вырос, но портфель в целом просел из-за укрепления рубля тк 20% портфеля — валютные облигации доллар/юань. Больше всего прибавили * +5% $NVTK * +4% $SBER * +3% $SNGSP Больше всего потеряли * –3% $UGLD, $PHOR * –2% $MTLR, $RTKM Давно не было такого мощного позитива по Новатэку. Во-первых, были новости про создание теневого флота газовозов. Во-вторых, возможно, нынешняя цена после более чем полугода падения выглядит остаточно низкой для покупок. Сбер и Сургут подрастают в ожидании дивов, Сургут их утвердил на неделе. Южурал в минусе на фоне SPO, но зато открыта прямая дорога в индекс. Фосагро и Ростелеком, возможно, просто корректируются после роста прошлой недели. Золото после месяца боковика сделало –2%

Короткая сводка за неделю 25 * –2,0% доходность, 10-я минусовая неделя из 25, вторая подряд и третья по убыточности за год. Вообще из последних 10-ти недель плюсовых всего 2, минусовых 6 и околонулевых тоже 2. Унылый боковик, несмотря на разгар дивидендного сезона. Больше всего прибавили * +1% $PHOR, $RTKM Больше всего потеряли * –8% $CHMF * –6% $MOEX * –5% $SMLT Во внезапных лидерах Фосагро, но там вообще бета околонулевая, акция на индекс слабо ориентируется. Памп Ростелекома не понял, опять какие-то позитивные новости про IPO? Самолёт и биржа вторую неделю подряд в топах потерь. Самолёт, видимо, перед отменой льготной ипотеки, биржа — после санкций. У Северстали глубокий дивгэп.

Короткая сводка за неделю 24 * –0,9% доходность, 9-я минусовая неделя из 24. Санкции-санкции. Больше всего прибавили * +5% $NVTK * +3% $IRAO Больше всего потеряли * –3% FLOT, SMLT, MOEX В минусах те, кого задели санкции — Мосбиржа и Совкомфлот. А вот Новатэк впервые за много недель в топе с плюсом. Нелогично. Неужели разворот, наконец?

Короткая сводка за неделю 23 * 0,9% доходность, 15-я плюсовая неделя из 23, наконец, небольшой отскок. Больше всего прибавили * +6% $SMLT, $NKNC * +5% $MTLR Больше всего потеряли * –6% IRAO * –4% NVTK * –3% MGNT Интересной динамики особо и не было. Самолёт с Мечелом сильно упали и сильно отрасли. Магнит в лидерах снижения вторую неделю подряд. Новатэк всё никак не развернётся, хотя и предпосылок нет пока. На неделе начал понемногу набирать $TCSG. Золото опять –1%

Май Доходность за месяц –4,9% (апрель 1,6%, март 3,1%, февраль 1,8%, январь 2,4%) Первый убыточный месяц в году и рекордный по убыточности за весь срок портфеля. Прежний рекорд по убыточности был аж в феврале 2023, –1,8%, но тогда портфель только начинал формироваться. Из более свежего ноябрь 2023, –1,3%. При этом по сути даже не коррекция, а половинка коррекции, коррекцией обычно считается –10%. Топ акций РФ по доходности за месяц * MOEX 2%🟢⚫🟢🟢 * SBER 1%⚫🟢⚫⚫ * SNGSP 1%🔴🟢🟢🔴 * UGLD 1%⚫🟢🟢🟢 * BELU –2%🟢⚫⚫⚫ ... * MGNT –10%⚫🟢⚫🟢 * PHOR –10%⚫⚫⚫🔴 * NVTK –11%🔴🔴🔴🔴 * MTLR –12%⚫🔴⚫🔴 * SMLT –14%🔴🔴🔴⚫ 🟢 — попадание в топ за прошлые месяцы с плюсом 🔴 — попадание в топ за прошлые месяцы с минусом ⚫ — отсутствие в топе Основные покупки На просадках — SMLT 5, MGNT 2, PHOR 2, NVTK 12. После дивгэпа — LKOH 2, BELU 2. Начал формировать позицию — $LENT 10. Ожидаются хорошие дивы за 2024. По мелочи — NKNC 80, MTLR 33, MTSS 20, FLOT 40, MOEX 20, TATN 3, ROSN 4. Фикс роста и перезаход — RTKM –120+20, UGLD –10+4. Новатэк пять месяцев подряд в топах с минусом. Жду разворота. Топ акций Гонконга по доходности за месяц * 1919 Cosco 24%🟢🔴⚫🟢 * 1347 Hua Hong 20%🔴🟢🔴⚫ * 1385 Fudan Micro 6%🔴🟢🔴⚫ ... * 0788 China Tower –4%🟢⚫⚫⚫ * 9696 Tianqi Lithium –7%🔴🟢⚫🔴 * 2899 Zijin Mining –8%⚫⚫🟢🟢 У контейнеров Cosco суммарно уже +75%. У лития –40%. Золото в боковике второй месяц, –2%.

Короткая сводка за неделю 22 * –3,6% доходность, 9-я минусовая неделя из 22 и вторая минусовая подряд, обновлён рекорд по снижению в этом году. Больше всего прибавили * +2% $BELU * +1% $MOEX Больше всего потеряли * –10% $RTKM, $SMLT * –8% MGNT Белуга в плюсе за счёт капнувших дивов, Мосбиржа бенефициар любой движухи. Все остальное в минусах. Удивил падением Магнит, он в топе плюсов-минусов почти не бывает, видимо, куцые дивы разочаровали многих. Золото –1%