Рынок акций переходит в боковик. Тенденции к росту нет - давят высокие ставки ЦБ и потенциальное повышение в конце месяца + геополитическое напряжение. Кроме того, последние события - параметры бюджета на ближайшие три года и недельные данные по инфляции намекают на возможность роста ставки выше 20%. Тенденции к устойчивому падению рынка тоже нет. Несмотря на продолжение цикла роста ставок на рынке акций наступает момент, когда он перестает реагировать на происходящее в денежно-кредитной политике Банка России. И кажется, что ставка выше 20% будет тем самым моментом, когда все что выше уже мало будет интересовать рынок. Приходит понимание, что рыночными способами дальше пытаться бороть инфляцию, возникшую от нерыночных факторов - слабоэффективное мероприятие. Существенные проблемы с долговой нагрузкой имеют единицы. Понятно, что процентные расходы растут, но критичных ситуаций у большинства не наблюдается. А текущие оценки рынка имеют конкурентные значения по сравнению с депозитами, поэтому и продавать нет большого смысла. Потенциал роста у большинства компаний в 25-30% + возможность реинвестирования дивидендов перекрывает 20% простой доходности по вкладу, учитывая премию за риск. Рынок акций один из инструментов защиты от инфляции. Взглянем на ситуацию в Турции. Цикл роста ставок начался примерно как и у нас - чуть больше года назад. с 8.5% ставка выросла до 50%. Рынок акций за этот же период вырос в 2 раза. Длинные облигации Турции торгуются с 27-28% доходностью, то есть почти в два раза ниже ставки. Маловероятно, что наш ЦБ пойдет по Турецкому сценарию, скорее сместят фокус на достижение целей по инфляции в следующем и последующем годах за счет удлинения цикла высоких ставок, а не за счет регулярного повышения. В этой связи видим необходимость сфокусироваться на точечных идеях. Одной из которых является $YDEX, а другой - $HEAD . Обе компании являются бенефициарами текущей ситуации. Яндекс перекладывает инфляцию в цены на такси, а рост доходов населения и высокие цены на авто и высокие ставки побуждают людей делать выбор в пользу такси, где Яндекс является монополистом. Аналогично с рекламой. Хэдхантер выигрывает от низкой безработицы + байбэк и дивиденды поддержат акции. Мы уже сформировали часть позиций по обеим бумагам и планируем в ближайшее время увеличивать экспозицию в наших стратегиях. &Первая стратегия для ИИС! &Финансовый компас Start &Финансовый компас ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас