SBER чуть больше года прошло с момента моей последней публикации по Сбербанку, многое из написанного тогда сбылось или подтвердилось, цена акций упала ниже ноября 2023 года, несмотря на необоснованный памп до 330 в середине текущего года. Что же мы имеем на сегодняшний день, и какие прогнозы на 2025 год: 1. Высокая ключевая ставка 21% с перспективой ее дальнейшего роста, очень высокая реальная инфляция (для каждого человека инфляция очень индивидуальна и составляет 20-30% в зависимости от структуры потребления), которая и не думает снижаться, а разгоняет ее бюджетные вливания, девальвация рубля USDRUB, рост акцизов, сборов и поборов; 2. Рост корпоративных налогов с 2025 года заметно скажется на чистой прибыли бизнеса, в т.ч. и Сбера, что безусловно приведет к снижению эффективности и маржинальности, стоимости акций. 3. Трампоралли (отскок от дна), которое началось неделю назад, связанное с обещанием Дональда завершить события в так называемых "новых регионах" за 24 часа это чисто спекулятивная история. Еще ничего не известно, нет ни условий, ни требований, ни сроков. Мой прогноз - договориться не получится.Если мой прогноз сбудется, будем ловить индекс ниже 2000 пунктов. 4. Рекордные накопления населения на банковских счетах, которые образовались из-за высоких ставок депозитов. Ничего хорошего ни для населения, ни для экономики это не даст. Многие ждут снижения ставки, проклинают Набиулину, но продолжают при этом нести деньги в банк на депозиты. Вы реально думаете, что при снижении ставки вам отдадут все ваши деньги? А эти деньги есть в банках? Конечно нет, они уже работают в экономике, на них производятся разные популярные нынче изделия, покупаются облигации, выпускаемые Минфином и т.д. Банки будут просто не в состоянии вернуть все эти триллионы. Какой выход из этой ситуации? Тут несколько вариантов: частичная заморозка вкладов и погашение долями в течение нескольких лет обесцененными фантиками; могут также вас сделать счастливыми обладателями ОФЗ вместо ваших денег с вкладов; перевод этих средств в НПФ. Вариантов много, но точно деньги не отдадут в полном объеме, т.к. их нет физически в банках, а если бы деньги и были, то их все равно не вернут, т.к. разгон инфляции при этом будет еще масштабнее текущего. К чему приведет заморозка вкладов (удержание средств вкладчиков, перевод их в другие инструменты)? Исключительно к подрыву доверия банковской ситстеме и власти, а следовательно к сильнейшему сливу на фондовом рынке. 5. Банкротства заемщиков банков. Высокая долговая нагрузка приведет к банкротству большого количества заемщиков, причем всех от физических докорпоративных. Уже сейчас наблюдается резкий рост просрочек по самым исторически дисциплинированным ипотечным кредитам. Если начнут банкротиться застройщики, это будет главной причиной кризиса в стране. Дефицит бюджета приведет к обнулению ФНБ в 2025-2026 годах. Подведу итог. Никакого позитива на ближайший год ждать не стоит. Трамп не поможет спасти экономику России. Накопившиеся проблемы начали проявляться и будут влиять на все отрасли экономики все сильнее. Снижать ставку нельзя, повышать опасно, оставлять на текущем уровне недопустимо. Денег нет, но вы держитесь. Всем здоровья и добра!

USDRUB Пока все ждут прихода истины, Святая ложь звучит все искренней…

SBER Всем привет! Многие наверное мне сразу накидаю диванов и дизлайков, не читая поста, но тем не менее я напишу свои мысли по Сберу, тем более поступили просьбы от некоторых инвесторов. Итак, 12 причин, почему я не покупаю акции Сбера и жду их падения: 1. Геополитика. В текущих условиях покупать акции в России это большой риск. Это касается как зарубежных акций (риск блокировки), так и российских акций (все помнят, что было с рынком в феврале 2022 года и сколько инвесторов осталось без денег); 2. Перегретость рынка. На руфонде слишком оптимистичное настроение, переходящее в жадность и эйфорию, жду коррекцию по индексу минимум до 3000 пунктов. Объемы торгов всё ниже и ниже, что может привести к сильной волатильности и падению рынка. 3. Неопределенность на энергетическом рынке. Нефть торгуется достаточно высоко из-за событий на Ближнем Востоке. При окончании или заморозке конфликта цена на нефть упадет в район 70-80$, а вслед за ней и индекс ну и Сбер конечно. 4. Риск нарастающего санкционного давления. Мы не знаем, кто попадет под раздачу следующий и какие именно санкции введут, но совершенно точно это нельзя сбрасывать со счетов. 5. Бюджет на 2024 год. Если вы видели бюджет, то наверняка обратили внимание на очень оптимистичный прогноз по доходной части. Что это значит? Будут искать любую возможность пополнить бюджет: повышение налогов, "добровольные" взносы и т.д. И Сбер тоже будет делиться своей прибылью. 6. Бизнес тоже будет страдать от поборов. Бизнес это крупная часть кредитного портфеля банка и доходы от обслуживания. Больно бизнесу - больно и банку. 7. Высокая ключевая ставка. 15% это вам не шутки. Экономическая активность населения бизнеса замедляется. Меньшее количество кредитов берут в банке, падает выручка. 8. Риск дальнейшей девальвации рубля. Пока доллар принудительно держат 90-100, но обязательства продажи валютной выручки введены на полгода, аккурат до переназначения, после чего рубль продолжит падать, а инфляция опять будет сильно расти, что сильно не понравится ЦБ и он будет держать высокую ключевую ставку долго, а может и ещё поднимет например до 20%. 9. Из-за высокой ставки выгоднее покупать облигации, чем акции. Меньше риск, выше доходность. 10. Ну и ваш любимый рекордный отчёт. Рынок живёт ожиданием, а не прошлым. Прибыль в сентябре на 8% снизилась относительно августа. Это следствие высоких ставок. Дальше снижение прибыли будет ускоряться от месяца к месяцу. 11. Население страны максимально закредитовано за всю историю. Набрано кредитов больше, чем ВВП России. Это не только барьер к дальнейшему росту кредитования, но и огромный риск невозврата задолженностей населением и бизнеса банкам, что может привести к сильнейшему банковскому кризису. 12. У ФССП сейчас максимальное количество исполнительных листов за всю историю. Люди или скрываются от долгов, или им тупо нечем платить по долгам. Так что думайте сами, решайте сами...