Когда остановится падение Главный фактор давления на рынок акций — рост ключевой ставки. Есть риск, что она ещё увеличится — тогда долгосрочные последствия для многих компаний будут негативными. Часть капитала инвесторы перекладывают в менее рискованные активы — облигации, фонды денежного рынка, на депозиты. Для начала новой фазы роста рынку нужны стимулы. Например, инфляция замедлится, ЦБ не повысит ставку на заседании 13 сентября или смягчит тон высказываний о денежно-кредитной политике. Тогда начнёт расти и рынок в целом, и акции Сбербанка. До тех пор возможно и снижение, и переход рынка в боковик. Почему акции Сбербанка снова вырастут Фундаментальные свойства Сбербанка не изменились — у компании сильные позиции на рынке, и это поможет акциям восстановиться. • Лидер банковского сектора с растущими дивидендами. Сбербанк — крупнейший банк в стране. У него высокая рентабельность капитала, и банк устойчив в сложных экономических ситуациях, даже в период высоких ставок. В I полугодии 2024 года чистая прибыль Сбербанка выросла до 816,1 млрд руб. — он смог заработать на дивиденды 18,9 руб., что на 11% больше аналогичного периода прошлого года. Руководство банка ожидает, что по итогам всего года прибыль увеличится — а значит, и дивиденды в 2025 году вырастут. Это мощный драйвер для роста акций. По прогнозам, дивиденды могут составить около 35 руб. Из-за падения котировок форвардная доходность составит рекордные 13,1% по текущим ценам. Банк тратит на дивиденды только 50% прибыли, вторая половина уходит на развитие бизнеса. Поэтому инвестор может заработать не только за счёт дивидендов, но и на будущем росте акций.