ТОП 5 облигации недели Помимо купона и срока погашения у облигаций есть много других не менее важных параметров, таких как ликвидность, надежность и текущая доходность. Подобрали топ на сегодняшний день по соотношению всех этих качеств. РусГид2Р01 $RU000A10A349 на пятом месте списка из-за невысокой надежности в новых условиях (помним кейс Росгео), тем не менее ликвидность впечатляет и котировка ниже номинала при ставших почти стандартными условиях выплаты дохода: ключевая ставка + 2% ежемесячно. В плюс бумаге небольшая дюрация и отсутствие оферт, а также доступность облигации для неквалов; ГТЛК 1P-03 $RU000A0JXE06 балансирует на грани надежности имея гигантский долг, но по имеющейся информации агрегирована с ВЭБ.РФ, а доступ к ликвидности в наше время важный параметр. После затяжного пике котировка стабилизировалась на отметке 88% номинала, ликвидность вполне приемлема, текущая доходность 24% с тенденцией подрасти к концу января; ИнтЛиз1Р09 $RU000A109DV5 тоже входит в группу, имеющую свой банк. Торгуется чуть дороже ГТЛК, но и купон там ежемесячный. Ликвидность похуже ГТЛК, в случае анонса нового выпуска, вполне возможно увидеть цену 96% номинала; Экспо1П02 $RU000A109QN4 в лидерах списка конечно же банки, ликвидность выпуска не очень, а подсчитать текущую доходность можно только вручную, но вход в диапазоне 96-97% номинала выглядит прилично. Конкретно по этому выпуску мнения о ноябрьском купоне у агрегаторов информации расходились из-за невнятной формулировки расчёта купона, некоторые брокеры даже на ходу меняли показания в своих приложениях, мы же идём старым добрым путём – считаем нкд вручную, и пока купон соответствует 21% с хвостиком, но с 03.12.2024 должен поменяться на ставшие стандартными 23%; СовкомБОП5 $RU000A109VL8 стал лидером благодаря снижению котировки до 98,5% номинала к концу недели при всё тех же параметрах: КС +2% ежемесячно. Банк с известным именем, купоном уже сейчас 23% без оферт и с хорошей ликвидностью. Отдельно стоит упомянуть грядущий выпуск ГТЛК 2Р-04 который выйдет в свет 20-го ноября с купоном 25% к оферте через 3 года. Ранее таких предложений первого эшелона в рынок не поступало, будем внимательно посмотреть. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям, пониманию и принятию рисков.

$RU000A109QN4 На сегодняшний день лучшее предложение находится в Экспо1П02, если отталкиваться от того, что завтра состоится повышение ключевой ставки. Почему котировка проседает вплоть до 98 до конца не ясно, да и не важно, купон с премией 2,75 на ежедневную КС с ежемесячной выплатой даже по текущим аскам смотрится прилично, особенно в новой концепции надежности бумаг РФ Хочется отметить, что скорее всего эта бумага окажется в первых строчках следующего обновления реестра ЕРРО (единого реестра рублевых облигаций)

$RU000A109B33 Почему падает «флот» Этот вопрос у многих сейчас вертится в голове. Отчасти это обилие предложения. Но главным образом всему виной смена тренда ключевой ставки. С началом осени доходности фиксов буквально взлетели до непривычных 40% YTM. Соответственно текущие доходности стали конкурировать с флоатерами. Не отстают и ставки по вкладам. А при равной ТД, выбор инвестора всегда на стороне фикса/вклада, ибо ставку могут (гипотетически) понизить и котировки фиксов вырастут (людям нравится в это верить). Таким образом, вернуть флоту былое величие способен только динамичный рост ключевой ставки и премий к базе расчёта . Однако не ставка сейчас рулит рынком, и не инфляция, а дефожидания. Они выросли кратно. Поэтому из обзора в обзор мы акцентируем внимание на надежности, а не доходности. А что у нас самое надежное после «оригинального решения» по Росгео? Правильно, The Cash Is King пока рынок в свободном падении... только не всякие там ПИФы, это ни разу не кэш.

{$TBIO} @T-Investments Просьба дать в комментариях разъяснения, что в данный момент происходит с фондом, какие действия предпринимаются, чего ожидать вашим инвесторам

{$RU000A103SV6} АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ АО «РОСГЕО» И ВЫПУСКА ЕГО ОБЛИГАЦИЙ ДО УРОВНЯ СС(RU), ИЗМЕНИВ СТАТУС НА «РЕЙТИНГ НА ПЕРЕСМОТРЕ — РАЗВИВАЮЩИЙСЯ»

Доходности при новой ставке Первый день торгов показал, что рынок в принципе предусматривал повышение КС, серьёзных распродаж не наблюдалось. Тестируют дно ОФЗ, но это связано скорее с трендом IMOEX, чем со ставкой. Доходности длинных ОФЗ близки к рыночным: судя по динамике МРОТ, будущая инфляция ожидается в пределах 16,5%, что вполне отражают котировки десятилеток; YTM первого эшелона остаётся на уровне 21,5; Третий эшелон торгуется возле 26% YTM, дороже не берут, а под 27% уже активно покупают, хотя можно найти и 27-28 по аскам, как правило в квальских бумагах; Второй эшелон размазан между 22 и 26%; Флоатеры по прежнему неактуальны - значительно отстают от рынка, если сравнивать тек. доху флота и YTM короткого фикса. В целом, по итогам торгов понедельника, корректировка порога входа в ЕРО РФ по YTM в сторону увеличения не требуется, это было сделано заранее. Посмотрим что будет завтра, драйвером долгового рынка может выступить IMOEX $TMOS, особенно если выйдет из коридора.

Облигации 16.07.2024, длинные ОФЗ зашли в рынок. Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей. ✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банокм России, на сайте регулятора с прошлой недели не обновлялась; ✅ Индекс ОФЗ с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) растёт медленно, но неуклонно, длинные ОФЗ обещают привести кривую в нормальный вид - дождались, о них скажем отдельно. КБД публикуется на сайте Мосбиржи; ✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) незначительно растёт, неоправданно слабо растёт на фоне ОФЗ, значит всплеск доходностей ещё впереди; ✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) более реалистичен; ✅ Индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL слабо реагирует. В Реестр вошло 122 облигации против 109 ранее, общий порог YTM для ЕРО РФ не менялся; ✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - слабый рост. ✅ Доходность ликвидной части Реестра ERliquid - продолжает расти, дилеры стоят в продажах, но пока раздают аккуратно. ✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong - почти без изменений; ✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp, стабилен; ✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod), значительно вырос, пока сектор ВДО обеспечивает большую часть волатильности рынка, на спрос серьёзно давят ставки по вкладам. Состав портфелей обновлённого ЕРО РФ: Сбалансированный ERbalance СибСтекП02 Брус 2P01 ГТЛК 1P-15 ЛЕГЕНДА1P4 ЯТЭК 1P-2 ВТБРКС01 ГТЛК 1P-10 РитйлБФ1P1 ТАЛАНФБ1P3 ЭталФинП03 CTRLлиз1Р1 iВУШ 1P1 АБЗ-1 1Р03 Брус 2P02 ГТЛК 1P-09 Ликвидный ERliquid ВТБРКС01 Брус 2P02 СамолетP11 ЭталФинП03 СэтлГрБ2P3 МВ ФИН 1Р4 ХКФБанкБ04 ЭталонФин1 Сегежа3P2R ЕвроТранс3 iКарРус1P2 МВ ФИН 1Р3 БорецК1Р01 Сегежа2P5R ИнтЛиз1Р07 Долгосрочный ERlong ЭталонФин1 Сегежа3P2R ГТЛК 2P-02 Сегежа2P5R Сегежа2P1R ГТЛК 1P-17 ГТЛК 1P-14 СИМПЛСК1Р1 БалтЛизБП8 ГТЛК 1P-10 О’КЕЙ Б1Р5 ГТЛК 1P-09 ГТЛК 1P-07 Систем1P24 О’КЕЙ Ф1Р1 Зарплатный ERzp СибСтекП02 CTRLлиз1Р1 ГарИнв2P06 ЕвроТранс1 ЕвроТранс2 ЛТрейд1P10 АБЗ-1 1Р05 АЛЬЯНС 1P4 БалтЛизБП8 ЕвроТранс3 ИнтЛиз1Р07 ЛаймЗайм04 СЕЛЛСерв1 СИМПЛСК1Р1 СэтлГрБ2P3 Доходный ERdohod ПушкПЗ1Р02 ЖКХРСЯ БО1 Сегежа3P2R Сегежа2P5R ТрансФ1P07 ГарИнв2P07 Сегежа2P1R СибСтекП04 СибСтекП02 СИМПЛСК1Р1 СмартФ1Р03 МВ ФИН 1Р4 ПР-Лиз 2P2 ПР-Лиз 2P1 Фордевинд5 Резюме: Сегодня длинные ОФЗ $SU26241RMFS8 $SU26243RMFS4 махом преодолели отметку 16% YTM, практически сравнявшись в доходности с короткими - разница меньше процента. В нормальных условиях доходности длинных должны быть чуть выше доходности коротких, это условие почти выполнено. Однако разница между КБД и RUCBCPNS в 2% это нонсенс. Корпоративный сектор должен скорректироваться, в принципе бумаги из грейда уже перешагнули отметку 22% к офертам, это как обычно госсектор: ГТЛК $RU000A0ZZ1J8 и MT_FREE $RU000A101XD8, а СТМ1Р2 $RU000A103G00 даёт 22% к погашению. Пока что адекватно реагируют на ситуацию только ВДО. Девелоперы, с недавних пор являвшиеся почти топами рынка по самой низкой доходности, обязательно вернут себе лидирующие позиции по их росту. Всё ещё перспективным выглядит финансовый сектор. Стабильным производство. О перспективах ключевой ставки поговорим в отдельной публикации.

$TMOS Индекс Мосбиржи упал ниже 3000 пунктов

Как снизить потери от дефолтов При дефолтных и преддефолтных новостях падение облигационных котировок происходит почти мгновенно. Оставляя держателю минимум шансов на обдумывание и действия. Но бывают исключения, по меньшей мере в ВДО. Это давно торгующиеся выпуски Рассмотрим КЭС. Самая свежая бумага – 1P5, размещена в феврале 2024, отреагировала на новости об аресте собственника и директора компании отвесным падением «на планку» с первой минуты торгов 14 июня. Сессии 17 и 18 июня прошли по тому же плану. Избавиться от такой бумаги с сохранением части вложенных в нее денег проблематично. Похоже, но всё же с бОльшими шансами на выход вел себя предыдущий, 4-й выпуск КЭС (размещен в августе 2023). 3-й и 2-й выпуски, размещенные в 2022 и 2020 годах, падали намного спокойнее, давая возможность продать. Чем дольше торгуется ВДО-бумага, тем больше она расходится по держателям, в т.ч. мелким и мало уделяющим рынкам время, тем плавнее ее реакция на любые события и наоборот $RU000A106QS9 $RU000A105AW7 $RU000A107U40 {$RU000A102AB8}

В Москве задержали владельца одной из крупнейших лизинговых компаний страны Алексея Тайчера. Бывшего совладельца Трансфин-М $RU000A103M36 $RU000A0ZYEB1 и СГ-Транс задержали утром 18 июня, параллельно шли обыски и выемка документов в СГ-Транс {$RU000A103YP6}

Данные по налоговой задолженности После уточнения данных ФНС убрала данные о недоимках у КЛС-Трейд $RU000A105QL6 (25 марта было 74 млн), также полностью убрали данные о недоимках у Финансовых Систем $RU000A106TJ2, ЗАС Корпсан $RU000A107G22 и Пионер-Лизинг $RU000A102KG6 На вчерашний день приостановления есть у трёх эмитентов: Феррони $RU000A1053R3– приостановления по счетам действуют уже несколько месяцев. На прошедшей неделе эмитент не стал продлевать кредитный рейтинг, что снижает уровень мониторинга за компанией, но о некоторых обновлениях, например суд с прокуратурой, периодически пишет организатор. Кузина $RU000A1065H8– у эмитента также давние проблемы с налоговой, подробный пост мы писали ещё в декабре 2023 года, с тех пор ситуация практически не изменилась, но информационный фон ухудшается, что видно как по сообщениям местных СМИ, так и по публикациям организатора. Завод КЭС $RU000A107U40 – в пятницу компания допустила технический дефолт по выплате купона на сумму 10.845 млн рублей в четвертом выпуске $RU000A106QS9, в понедельник рейтинговое агентство снизило кредитный рейтинг до уровня C ru

Линкеры и флоатеры снова в тренде 📈 Инфляция в России в мае разогналась до 0,74%. Экономисты прогнозировали, что она составит только 0,53%. Годовая инфляция ускорилась до 8,3%. Заметный рост год к году демонстрирует плодоовощная продукция — сразу на 14,03%. Далее следуют услуги (рост 8,55%), продовольственные товары (8,43%), непродовольственные товары (7,14%). Педлагаемые рассмотреть к покупке бумаги государственных облигаций с переменным купоном (государственные флоатеры) указанны здесь ⬇️ $SU29006RMFS2 $SU29007RMFS0 $SU29008RMFS8 И ликвидные корпоративные облигации с переменным купоном (корпоративные флоатеры) здесь ⬇️ $RU000A1069N8 $RU000A106375 $RU000A106K43

Завод КЭС – технический дефолт 🔃 вероятность банкроства Компания с облигационным долгом 750 млн. не исполнила обязательства по выплате купонного дохода в одном из выпусков Гендиректор и один из собственников с 23 мая находится в СИЗО Счета компании заблокированы налоговой, сумма к взысканию – порядка 13 млн. рублей КЭС своевременно, до 14.06.2024, не перевел средства на выплату купона по облигации $RU000A106QS9 - технический дефолт «РЕГИОН Финанс» сообщает о получениии письма от КЭС, из которого следует, что у компании «отсутствует фактическая возможность исполнять обязательства по Облигациям» Негативный сценарий – купон не выплачивается в течение следующих 10 дней, фиксируется дефолт и кросс-дефолт по остальным облигациям КЭС. Оптимистичный сценарий – выход из техдефолта при погашении налоговой задолженности и снятия блокировки счетов до инициации банкротства. У завода имеется 700 млн. дебиторской задолженности и 1,3 млрд. запасов $RU000A107U40 $RU000A105AW7 {$RU000A102AB8}

Хотелось бы немного рассказать о себе, какие ресурсы имеем и чем полезны инвестору 🤝 Структура проекта ✅ Главный алгоритмический продукт это ЕДИНЫЙ РЕЕСТР ОБЛИГАЦИЙ РФ и связанный набор стандартных технологий инвестирования, представленных индексами наиболее популярных стратегий. Еженедельный анализ индексов и рынка в подборке «Анализ рынка» а фундаментальная информация, в том числе как начать формировать и управлять сбережениями с нуля ✅ Для продвинутых пользователей, уделяющих больше времени и внимания эффективности размещения сбережений, существует открытый телеграм-канал надежные-облигации ЕРО РФ с оперативной информацией и картиной рынка. ✅ Инвесторы, активно управляющие своим капиталом, а так же участники проекта наблюдают и обсуждают текущую рыночную ситуацию в режиме реального времени используя телеграм-чат, поскольку обстановка на рынке меняется достаточно быстро. ✅ Если реальная жизнь не оставляет времени на изучение теории и создание стратегий, то адресное содействие в управлении и формировании портфелей с постоянным результатом на уровне ERbalance и лучше - реализовано в профильном чате. Кто всё это делает Совет учреждения состоит из 18-ти человек. В него входят эксперты и аналитики разных направлений. Прогнозирование долгового рынка требует раздельных компетенций. В том числе: оценка предполагаемого поведения цены, фундаментала, макроэкономики, так же осуществляется информационное сопровождение, формируется риск-менеджмент. Кроме Совета, на связи с нами 3 консультанта и 2 коуча, которые поддерживают уровень внутреннего информационного обмена и эмоционального фона. Озвучивает прогнозы, решения, выводы совета и отвечает за взаимодействие с внешним миром ведущий администратор Что мы предлагаем Структурированную, готовую к применению информацию. Уровень компетенций, опыта, а главное репутации в данной сфере деятельности нам это позволяет. Политика: Центр технологий открыт к взаимодействию с блогерами, ассоциациями и объединениями. Уже на данном этапе ресурсная база учреждения позволяет сменить формат деятельности на инвестиционную компанию. Физических лиц, в том числе только планирующих начать инвестировать, проект надежные-облигации всегда рад видеть и приветствует в рамках заявленной деятельности – создай свой капитал! 💼

#Солид_Лизинг Солид-Лизинг БО-01 из всех выпусков данного эмитента выделяется. Спекулятивно не самая привлекательная бумага, но если вас интересует холд, то вполне интересно : 20й купон до сентября, далее КС+4% ещё на полгода. Бывает что ММ выкупает до номинала, но это как бонус 🎁 Рекомендация: для холдеров, переждать бурю на рынке в спокойной гавани. $RU000A104CF1 $RU000A105P07 $RU000A107W71 $RU000A106W49

Ключевая ставка июнь 2024 Пожалуй не случалось ещё в текущем году большей интриги в канун заседания по ключевой ставке Банка России, чем июньское текущего года. Что ждём. На изменение ключевой ставки в разное время влияют разные факторы, озвучим те, что актуальны для сегодняшней действительности. В данном случае причин оказалось не пять, а шесть. Шестую озвучим, если всё случиться как предполагали... Итак. ✅ Инфляция США и ставка ФРС Ставка ФРС без изменений - за сохранение нашей ключевой ставки в текущих. Инфляция США, на текущий момент без изменений (дежавю?) Доходность 10-YST на процент ниже ставки, точь-в-точь как у нас. Одним словом стабильно. К текущему моменту выраженная динамика отсутствует, это плюс к сохранению нашей ключевой ставки в текущих. ✅ Дефицит бюджета РФ По имеющейся информации дефицит достигает значительных 4 трлн. руб. Вообще дефицитный бюджет это нормально, вопрос когда он появляется, в каком размере и какую динамику показывает. Большой дефицит уже в начале года не очень хорошо, запишем это в негативные факторы (минус). К росту ставки. ✅ Курс рубля к доллару $USDRUB Биржевой курс по яндексу {$YNDX} составил 88,77 рублей за один доллар. С одной стороны это вроде позитив, но яндекс говорит нам что не всё так замечательно, поскольку от цены сырья зависит сколько долларов получит бюджет. Кроме того, имеется тенденция к отмене обязательной продажи валютной выручки, выражена в определённых льготах и послаблениях. У этого решения есть свои триггеры, но сейчас не о том. В целом стабильность курса национальной валюты это позитив, пока будем считать плюс за сохранение ключевой ставки в текущих значениях. ✅ Инфляция РФ Даже не хочу приводить цифры, недельная инфляция вроде как выросла, но вместе с тем годовая осталась в текущих... причём каждый блогер трактует результаты по своему🙃 Кроме росстатовской существует наблюдаемая инфляция, на которую собственно ориентируется регулятор: В мае медианная оценка инфляционных ожиданий населения на годовом горизонте возросла до 11,7%. Медиана долгосрочных ожиданий на 5 лет увеличилась до 10,4%. Наблюдаемая населением годовая инфляция уменьшилась до 14,0%. По итогу инфляция не демонстрирует выраженной динамики к росту. Однако проинфляционным фактором выступает запланированное повышение налогов. Позитив и плюс за сохранение ключевой ставки в текущих. ✅ Денежные агрегаты Здесь обойдёмся без графиков, очевидно что денежная масса растёт рекордными темпами: Согласно предварительной оценке, в апреле 2024 года рублевая денежная масса (М2) увеличилась на 3,8%, до 103,3 трлн рублей на 1 мая 2024 года. Годовой темп прироста денежного агрегата M2 в апреле 2024 года составил 22,1% (в марте — 17,4%). Годовой темп прироста широкой денежной массы в апреле 2024 года увеличился до 20,5% (в марте — 16,7%). Годовой темп прироста широкой денежной массы с исключением валютной переоценки* также возрос — до 18,6% (в марте — 14,2%). Такой рост на фоне скромных параметров ВВП очевидно проинфляционный фактор, это негатив и минус за повышение ставки. Даже не смотря на сжатие спроса, путём аккумулирования средств домашних хозяйств на безналичных счетах. Что в сухом остатке: Мы по прежнему исходим из сценария дальнейшего ужесточения ДКП, но сегодня из 5-ти параметров 3 в положительной зоне - за сохранение ключевой ставки в существующем значении, что не есть значительный перевес. Кроме того, вместо борьбы с инфляцией регулятором провозглашен курс на снижение темпов кредитования, в том числе бизнеса. Однако за сохранение действующей ключевой ставки на ближайшем заседании в пятницу 07.06.2024 существует ещё один, шестой, скрытый от публики фактор. Если всё произойдет так, как предполагается, и ставку сохранят на уровне 16%, мы обязательно раскроем этот шестой параметр. Осталось запастись терпением

А что там по AZUR ? Эмитент решил собрать ОСВО с целью снизить долговую нагрузку и чтобы при этом не пришлось исполнять ковенанту. Сделано это было грубо и непрофессионально, что вызвало неопределённость и элемент паники у инвесторов. Хотя 13 мая опубликованы: События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Отчет о соблюдении ковенанта, прописанного в п.5.6. Решения о выпуске биржевых облигаций… Сумма задолженности Эмитента перед своим акционером по договорам займа № ….не изменилась и превышает совокупный размер 1 686 000 000 Получается эмитент хочет предложить инвесторам отменить возможность предьявить к досрочному погашению бумаги в случае уменьшения долговых обязательств. Не зависимо от исхода ОСВО для инвесторов ничего принципиально не изменится. По прежнему основным риском остаётся сама возможность досрочного предъявления к погашению и ее неисполнение в связи с отсутствием ликвидности, но она была с момента самого размещения в 2023 году, так что же изменилось сейчас? А ничего, кроме глупости и непрофессионализма менеджмента «Финасовых систем», устроивших на ровном месте бурю в стакане. Ну а для кого-то это была возможность заработать 😉 $RU000A106TJ2

Что происходит Котировки возвращаются на декабрьские уровни, как хорошо видно на скрине одной из бумаг👇 Почему так должно было произойти уже неоднократно докладывали текстом. Катализатором, ускорившим движение, послужил в том числе IMOEX $TMOS Флоатеры свои ценовые уровни сохранили, как и облигации верхних строчек Единого реестра облигаций РФ (алгоритм своё дело знает). В целом рыночные доходности претерпели существенный сдвиг: ✅ первый эшелон укрепился на 17,5% YTM; ✅ второй практически 20%; ✅ ВДО, как обычно в таких случаях, улетали вплоть до 30% YTM. Сегодня практически отсутствовала активность дилеров и мм, так что приведённые ориентиры доходностей остаются актуальными как минимум на завтра. На плановом обновлении ЕРО РФ смещение доходностей отразится увеличением количества бумаг первых эшелонов и сокращением числа ВДО, имеющих слишком низкие доходности (это значит тех, ВДО, которые ещё не продаются). $RU000A106D18

Что дают первые строчки ЕРО РФ Вспомним нашего Пионера. Пока на рынке кровь и сопли, ОФЗ и А-грейд кто вперёд переписывают лои, лидеры Единого реестра облигаций РФ слегка колеблются в текущих, сохраняя ликвидность (скрин). РоссЦР03 и ГТЛК 1Р-21 даже не скринил, и так очевидно. Как минимум такая стабильность это возможность. Возможность оставаться в бумаге из или без потерь переложиться в приглянувшиеся по новым, значительно более низким ценам, акции или облигации👍 Имеющий в руках калькулятор да прикинет сам🧐 $RU000A102KG6

Рынок на 23.05.2024 В мае произошли гораздо большие изменения рынка чем предполагалось: ✅ предпосылок повышения ключевой ставки пока нет на обозримом горизонте, однако риторика Банка России резко ужесточилась, теперь под эгидой борьбы с кредитованием (на инфлю стало быть забито и забыто🙃), керосину в костер добавляет резкий разворот iMOEXа $TMOS вниз; ✅ ОФЗ $SU26238RMFS4 $SU26233RMFS5 $SU26240RMFS0 уверенно движутся в зону покупок (напомним, эта зона чуть выше банковских вкладов) - в этом плане ничего не изменилось, только движение вниз оказалось более динамичным, прям значительно🤔; ✅ первый эшелон слегка поддался давлению котировок ОФЗ, сместив доходности к 16,5% YTM, по сути на полпроцента - профицит банковской ликвидности ещё высок, кстати короткие GCB с погашением 2025 уверенно себя чувствуют на отметке 18,5% YTM (БСК); ✅ в отличие от первого, второй эшелон уверенно прошел отметку 18% YTM и закрепился на рубеже 18,5% - в этом плане с прошлого обзора ничего почти не изменилось, разве что 18,5% для второго эшелона теперь верх рынка; ✅ ВДО сменили планку сразу на процент, верх рынка теперь 22% YTM; ✅ RUONIA вернулась к значениям ниже КС, причём на хороших объёмах, это несколько противоречит риторике Банка России, пока данное движение выглядит странным, однако флот на индекс всё равно видится предпочтительней флота на КС; Итог: учитывая динамику ОФЗ, даже сохранение ставки в текущих будет слабым позитивом для корпоративного сектора, а флот на КС при таком сценарии окажется не таким уж выгодным в сравнении с гособлигациями. Рассматривать облигации из ЕРО РФ имеет смысл с учётом изложенного выше. Не является инвестиционной рекомендацией.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Часть из нас позиционирует себя холдерами с таким посылом: меня устраивает текущая рыночная доходность, что купить из надёжного надолго под погашение? При этом возражения о нестабильности рынка как правило игнорируются. Хорошо, вот вам наш давешний флагман ГТЛК 1Р-06 $RU000A0ZYAP9 по цене 97% (например). И тут случается форс мажор, рынок обваливается сентябрём 2022. Когда котира падает, холдер мгновенно забывает что он холдер, которому волатильность якобы пофиг, и начинает возмущаться просадкой, мол говорили надежно. Для себя надо четко уяснить всем: нет такой облигации, которая сохранит ценовой уровень неизменным при общем падении рынка (ну кроме солид-лизинга $RU000A107W71 конечно🙃). Хотите страховку от снижения цены - идите во вклад🤷‍♂️ ГТЛК6 свои долги холдерам вернул, с гаком, в том числе амортами. Но такое в памяти не отложится, запоминается негатив. Под запросы холдеров и с учётом особенностей мышления появился ЕРО РФ. Я сам покупаю бумаги из ЕРО, в моём портфеле пожалуй только Джой Мани $RU000A108462 не попадал в Реестр. Здесь нужно осознать вот что: ЕРО РФ это не ДУ и не УК, Реестр это некий индекс рынка. То из чего в принципе имеет смысл выбирать на данный момент. Исчезла бумага из ЕРО РФ: - значит она либо выросла в цене, как было со многими из топа: Легенда $RU000A102Y66 , Талан $RU000A1043B8, ГТЛК1р3 $RU000A0JXE06, - либо риск-параметры облигации ухудшились. В любом случае, по такой бумаге надо принять самостоятельное решение, удерживать её дальше, докупать или фиксировать. Сложно или нет времени самостоятельно решать? Аналог доверительного управления ваш выбор. 📈 Прибыльных сделок вам, больше информации в следующих публикациях 🤝

Анализ рынка 21.05.2024 | Ключевая ставка в июне Обзор долгового рынка и обновленных портфелей. ✅ Максимальные ставки по вкладам, опубликованные Банком России на первую декаду мая практически остались на прежнем уровне. Стало 14,95%, было 14,92%. ✅ Индекс ОФЗ с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике) почти без изменений. Однако намеки прошлой недели на определённый позитив по ключевой ставке сошли на нет: ✅ Наконец отреагировал на динамику ОФЗ индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS, прибавил всего 0,35п.п., но тенденция к росту доходностей намечена. ✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP отреагировал бодрее, прибавил 0,43 п.п. ✅ Индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL без изменений. Что неудивительно, алгоритм ЕРО РФ предусматривал текущую риторику. В Реестр вошло 102 облигации против 85 ранее, ощутимое прибавление, в основном это бумаги второго эшелона с купоном сильно ниже ключевой ставки. Как работать с такими облигациями мы разбирали в телеграм-чате канала надежные-облигации ✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ не демонстрирует существенных колебаний, собственно так и должно быть, исходя из названия. Описание буквально целиком из прошлого анализа - доходность портфеля даже слегка в позитивной зоне. ✅ Доходность ликвидной части Реестра ERliquid, без отрицательной динамики. ✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong вообще не изменился, даже на долю пункта. ✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp существенно прибавил в ценах, на 0,54 п.п. ✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod) продолжает ралли, плюс 2,07 п.п. к прошлой неделе. Это значительно. Правда основная доходность приходится на трёх китов: Роснано, МВ ФИН и Сегежу, они как Газпром в iMOEXе, тащат за собой весь индекс Ну и теперь самое интересное ⚠️ Состав портфелей обновлённого ЕРО РФ: Сбалансированный ERbalance ГТЛК 1P-21 Пионер 1P5 $RU000A102KG6 РоссЦP03 ЛЕГЕНДА1P4 МСБЛиз3P02 АЛЬЯНС 1P3 ВТБРКС01 ГТЛК 2P-01 ТАЛАНФБ1P3 ЯТЭК 1P-2 АЛЬЯНС 1P4 Брус 2P01 ГарИнв2P06 ГарИнв2P08 ЕвроТранс2 $RU000A105TS5 Ликвидный Rliquid ГТЛК 1P-21 $RU000A108DE3 ВТБРКС01 СэтлГрБ2P3 ОйлРесур01 МВ ФИН 1Р4 МВ ФИН 1Р3 ГарИнв2P08 СамолетP11 РоссЦP03 Сегежа2P5R ЕвроТранс3 Фордевинд5 АБЗ-1 1Р05 Сегежа3P2R ГЛОРАКС1Р2 $RU000A108132 Долгосрочный ERlong ЭталонФин1 $RU000A105VU7 Сегежа3P2R Сегежа2P5R Сегежа2P1R ГТЛК 2P-01 ГТЛК 1P-17 ИА ТБ1А БалтЛизБП8 О’КЕЙ Б1Р5 О’КЕЙ Ф1Р1 ГТЛК 1P-06 ПР-Лиз 2P2 ПионЛизБР5 ТрансФ1P07 Европлн1Р3 $RU000A103KJ8 Зарплатный ERzp РоссЦP03 $RU000A107AG6 МСБЛиз3P02 АЛЬЯНС 1P3 АЛЬЯНС 1P4 ГарИнв2P06 ГарИнв2P08 ЕвроТранс2 ЛТрейд1P10 ЛТрейд1P11 МСБЛиз3P03 ОйлРесур01 ПионЛизБП2 ПионЛизБП3 CTRLлиз1Р1 ЕвроТранс3 Доходный ERdohod РОСНАНО 8 $RU000A1008V9 ВитаЛ 1Р03 ИА ТБ1А МБЭС 1P-02 Сегежа3P2R $RU000A105SP3 Сегежа2P5R АЗБУКАВКП1 ПионЛизБР5 Сегежа2P1R МВ ФИН 1Р4 ПионЛизБП3 Фордевинд5 ГарИнв2P07 ВЭББНКР 06 ФИНСИСТ 01 Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее. удачных торгов и профитных сделок 💵

Пионер 1Р5 У пользователей возникает вопрос, почему он в первой строчке ЕРО РФ. Не считая того, что эмитент входит в топ 30 застройщиков, по выпуску предусмотрена амортизация. Что это значит. 18.06.2024 будет погашено 165р. из 505р. оставшихся по телу. Процент позиции, которая в эту дату будет погашена по номиналу прикиньте сами. Очевидно что цена пойдёт от 97,5 в сторону номинала гораздо раньше погашения всего выпуска. Для сравнения оценочной доходности с рынком внесём ориентировочные цифры в калькулятор как указано на скрине. Дело за малым, войти по максимально подходящей цене. ЕРО РФ конечно инструмент для холда, тем не менее алгоритм учитывает неявные факторы в интересах инвесторов. Есть и риски, ключевую ставку в начале июня могут изменить, безусловно это событие отразится на всём рынке, включая Пионер. Так что принимая решение, желательно исходить из собственных ожиданий по ставке на ближайшем заседании Банка России. Пост не является инвестиционной рекомендацией. Больше о инструменте ЕРО РФ в моих следующих публикациях $RU000A104735 $RU000A102KG6

Анализ рынка 16.05.2024 | Перспективы ОФЗ Традиционный обзор долгового рынка. Сегодня не без сюрпризов. ✅ Информация о максимальных ставках по вкладам Банокм России не публиковалась с 3-й декады апреля, так что остаётся на прежнем уровне. ✅ Индекс годовалых ОФЗ (КБД 1 год на графике👇) почти без изменений. Однако на самой КБД странная загогулина, кому-то срочно понадобились ультра-короткие ОФЗ, будто где-то в кулуарах заговорили о снижении ставки... ✅ Несмотря на то, что доходности длинных ОФЗ штурмуют новые высоты, индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS удивительно спокоен, этому сложно найти другое разумное объяснение, кроме избытка ликвидности у крупных дилеров. ✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP напротив, продемонстрировал значительный рост, больше 0,5%. Это одна из причин по которой сегодня увеличен порог фильтра доходности для ЕРО РФ с 21 до 21,5% YTM. Рынок ВДО в основном принадлежит физикам, а они вам не юрики, ликвидностью их никто не балует, хоть и говорят будто зарплаты выросли. В моей локации как были зп в 2019-м около 30к, такие же и остались в 2024-м ✅ Соответственно индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL тоже значительно вырос в доходности, в основном из-за сектора высокодоходных, как мы видим на графике индексов👇 но всё же менее 0,5%. В Реестр вошло 85 облигаций против 79 ранее, честно говоря ожидал большего количества, учитывая как знатно потрясло во вторник рынок. ✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ не демонстрирует существенных колебаний, собственно так и должно быть, исходя из названия. ✅ Ещё меньше отреагировала доходность ликвидной части Реестра ERliquid, цены даже немного подросли. ✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong вырос в доходности, 22,23% против предыдущих 21,92%. Психологический порог 22% YTM похоже в прошлом, видимо дешевле этого значения входить в рынок на длительный срок теперь чревато. ✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp без выраженной динамики, 20,19% против 20,05% ранее. ✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod) - а вот и наш герой, прожарил индекс полной доходности ERFULL как следует. За неделю рост доходности бумаг из ERdohod составил более 1%, причём львиная доля пришлась на минувший вторник. Резюме: относительно спокойный рынок получил лёгкий паник-селл в момент оглашения Минфином списка новых ОФЗ к размещению на фоне одновременно опубликованного апрельского протокола заседания по ключевой ставке с максимально жесткой риторикой. Причём первый эшелон практически не отреагировал, весь удар продаж пришелся на ВДО. Несколько странно, что отреагировали так же субфеды, их доходности заглядывали далеко за 16% YTM, по памяти: СвердлОб4, ОмскОб20, СамарОбл14, если кого интересует данный сектор. Доходности длинных гособлигаций практически вплотную подошли к зоне покупок, ещё пара таких свечей как 14.05.2024, и ОФЗ окажутся в ЕРО РФ. Само собой доходности корпоративного сектора должны пропорционально сместиться в сторону роста, поэтому торопиться с покупками лично я бы не стал. В данной ситуации не помогут даже флоатеры, ведь рост доходности ОФЗ совсем не предполагает соразмерного роста ключевой ставки. Получится что доходность госбумаг окажется всего лишь чуть ниже доходностей флоатеров. Облигации для ЕРО РФ отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев доходности/риска. Не забывайте читать комментарии модератора в Реестре (столбец «комментарии»). Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее. За свои деньги каждый решает сам, а команда надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖 $SU26244RMFS2 {$SU26227RMFS7} $SU26234RMFS3

Сегодня хотелось бы поговорить о целесообразности инвестирования. Если уж думать об инвестировании серьёзно, то имеет смысл выбирать облигации с наилучшим балансом риск/доходность, например бумаги из Единого Реестра Облигаций такие как «Пионер» $RU000A102KG6 или «Россети» $RU000A107AG6 Серьезно считать выгодной инвестицией (на данном этапе) бумаги ОФЗ, такие как $SU26238RMFS4 или $SU26240RMFS0 с YTM 14% годовых, при реальной инфляции в 16-17 % не имеет экономического смысла. По моему мнению, наилучшим решением будет формирование портфеля бумаг, в соответствии с вашими задачами и риск профилем, неплохие портфели формирует алгоритм Единого реестра облигаций РФ. Анонсы и подробности всегда можно узнать в моих публикациях

Сегодня поговорим о стратегии инвестирования Самыми оптимальными на наш взгляд являются вложения на горизонте 1-3 года, в конкретных случаях планирование зависит от рыночной ситуации. Баланс рынка поддерживают покупатели и продавцы, поэтому в облигациях, где преобладает продавец котировки закономерно проседают, давая возможность инвестору получить актив по лучшей цене. Для поиска и отбора таких облигаций создан алгоритм Единого реестра облигаций РФ. Как же работает этот алгоритм Наш алгоритм это код, который по заранее заданным критериям автоматически отбирает и ранжирует облигации, актуальные для текущего рынка. Критерии отбора разработаны на основе многолетнего опыта, который ещё ни разу не подводил наших аналитиков. Например: всего в обращении находится более 3000 облигаций, из них в Реестр попадает от 70 до 150 наименований, соответствующих в данный момент рынку, в том числе по текущей доходности из которых можно собрать готовый портфель в зависимости от вашей стратегии и риск профиля. Ключевым фактором при принятии решения о покупке ценных бумаг мы считаем: Риск возможности дефолта эмитента и доходность рассматриваемой к покупке облигации, она должна быть выше ставок банковских вкладов с учётом НДФЛ, иначе пропадает экономический смысл сделки. Самым простым действием для инвестора будет собрать портфель на основе нашего индекса #ТОП30iЕРОРФ в который собраны первые 30 строчек из Единого Реестра облигаций нашего Центра. Все эти бумаги дают доходность больше чем бумаги ОФЗ $SU26238RMFS4 или $SU26243RMFS4 Например на 28 строчке индекса сегодня расположилась бумага ГТЛК $RU000A0ZYAP9 Если вам было интересно и вы хотите узнать, кто же находится на первых строчках индекса ТОП30 iEРО РФ, подписывайтесь и следите за новостями проекта #ТОП30iЕРОРФ

На днях в интервью газете Комсомольская Правда, зампред Центробанка Алексей Заботкин сделал интересное заявление «Что считать инфляцией? Есть официальный рост цен - от Росстата. А есть реальный рост цен - по нашим ощущениям в магазинах, в которые мы ходим. - Сразу скажу. Инфляция бывает только реальная. Та, которая фактически складывается в результате изменения миллионов и миллионов цен на десятки и сотни тысяч отдельных товаров и услуг по всей нашей большой стране. Да, ощущаемая людьми инфляция систематически выше официально рассчитываемой Росстатом. В январе наблюдаемая гражданами инфляция была 16,3% (по данным опросов), а официальная годовая была 7,4%»(с) Удивительным образом (нет) наблюдаемая гражданами инфляция (реальная) почти совпадает с ключевой ставкой ЦБ, вот и ответ, почему же при официальной инфляции в 7,4% ЦБ не спешит снижать ключ. А теперь обратите внимание на инфографику ниже, как меняется ставка в период инфляции. Из графика следует , что инфляция догоняет ставку, а после снижения остаётся на довольно высоком уровне длительное время! А это значит, что при фактической инфляции 16% и длительном периоде высокой ставки покупать и держать ОФЗ с текущей чистой доходностью 10-11% (например эти $SU26238RMFS4 или эти $SU26241RMFS8 и даже эти {$SU26222RMFS8} ) это генерация убытков. А между тем, в индексе ТОП30 iЕРО РФ представлены облигации надежных, в том числе государственных и зарекомендовавших себя компаний, с доходностью адекватной текущему рынку, например на нижних строчках индекса расположились бумаги КАМАЗ $RU000A0ZZ885 с доходностью 30.94% и группа «Продовольствие» $RU000A106YN4 с доходностью 20.25% Если вам было интересно и вы хотите узнать, кто же находится на первых строчках индекса ТОП30 iEРО РФ, подписывайтесь и следите за новостями проекта. #ТОП30iЕРОРФ

Хотелось бы оставть пару слов о брокере #Финам Если кто-то планирует открыть там счет, то советую крепко подумать, а нужно ли вам это. Совершенно НЕ клиенто ориентированный брокер, кривое приложение, главная цель любыми способами удержать ваши деньги на счету, средства вывести максимально сложно или только с комиссией через СБП (на секундочку бесплатным сервисом) так же есть ускоренный (естественно за ваши деньги) вывод. Расчеты по сделкам в Т1 проводят после 17.00 , а заявки на вывод обрабатываются до 17.00 и строго в рабочее время, так что если вы продали бумаги в четверг, то до понедельника вам деньги не видать, а если в понедельник или в пятницу праздник, то и того дольше. Приложение крайне неудобное, банально тормозит и например отсутствует указание текущей доходности и суммы в рублях для облигаций. Нет описания существенных параметров выпусков таких как даты амортизации, наличие колов и опционов. На размещениях в режиме Z0 могут просто не поставить бумагу т.к все ушли домой и ждите ближайшего рабочего дня. Поддержка клиентов сидит только для того, чтобы написать вам, мы передали ваш вопрос в профильный отдел, ожидайте ответа в рабочее время) когда они там после праздников выйдут большой вопрос.

Обновление #ЕРО РФ Сегодня еженедельного обновления Реестра не будет, поэтому ребаланса портфеля iЕРО ТОП30 пока не предполагается. Причина - выходные искажают картину рынка. Поздравляем с наступающими праздниками 🇷🇺

iERO РФ ЧТО ЭТО ТАКОЕ И КАК СОБРАТЬ ПОРТФЕЛЬ 🧑‍💻 Купонные облигации. Как выбрать В период высоких ставок хранение средств на вкладах неплохой выбор, однако вклады не покрывают реальную или, как говорит регулятор, наблюдаемую инфляцию. Выход есть, это качественные облигации корпоративного сектора. Выбрать надежные облигации, по которым платится купонный доход не составит труда в Едином реестре облигаций РФ или просто ЕРО РФ. Портфели облигаций можно собрать в зависимости от инвестиционных предпочтений. Для лучшей диверсификации в каждый портфель входит 15 облигаций. #Сбалансированный Облигации этого портфеля находятся в первых строчках Реестра, соответственно имеют наиболее оптимальные рыночные характеристики #Ликвидный Если необходимо иметь возможность оперативно выйти из позиций, создаём портфель по критерию ликвидности #Долгосрочный Хорошие результаты демонстрируют вложения на длительный период #Зарплатный Нравится получать ежемесячные выплаты? Тогда облигации с ежемесячным купоном ваш выбор #Доходный Максимальную доходность предоставят облигации этого портфеля Облигации можно выбрать так же отдельно от портфеля, кроме того, рады представить вам систему индексов ЕРО РФ который собран в моем портфеле. Чтобы следить за изменениями индекса и ребалансом портфеля Единого Реестра Облигаций РФ ( ЕРО РФ ) подписывайтесь на мой профиль и следите за новостями проекта. $RU000A106TJ2 $RU000A1070X5 $RU000A100HE1 $RU000A104ZK2 $RU000A1008V9 $RU000A104SU6 $RU000A107LU4 $RU000A1006C3 $RU000A105SP3 $RU000A0ZZ885 $SU26241RMFS8 $SU26230RMFS1