Разработка лекарств и ПО: инвестируем в Schrodinger

15 июля 2022 Schrodinger IncSDGR31,76 $КупитьСервис в партнерстве с Тинькофф Инвестициями. Котировки обновляются раз в 15 минут Schrodinger (NASDAQ: SDGR) — американская компания, которая занимается как разработкой ПО для разработки лекарства, так и самой разработкой лекарства. Компания убыточна и, конечно же, перспективна. Но стоит ли в нее инвестировать? При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать. На чем зарабатывают SDGR разрабатывает программное обеспечение для фармацевтических НИОКР и сама участвует в разработке лекарств. У нее 1600 клиентов и 25 программ разработки лекарств — учитываются как собственные программы компании, так и совместные проекты с партнерами. Выручка компании делится следующим образом: Программное обеспечение — 82,09%. Выручка самого сегмента делится на следующие подсегменты: лицензия на использование ПО компании на сервере заказчика — 65,87%; ПО на серверах компании — 9,78%; техподдержка — 15,27%; профессиональные услуги: установка и оптимизация ПО под нужды заказчика, обучение — 8,18%; сотрудничество компании с фондом Gates Ventures, принадлежащим Биллу Гейтсу, — 0,9%. Валовая маржа сегмента — 76,61% от его выручки. Разработка лекарств — 17,91%. Различные программы разработки лекарств дают 99,56% выручки сегмента, сотрудничество компании с фондом Билла и Мелинды Гейтс дает 0,44%. Сегмент представляет собой один большой убыток: себестоимость товаров там почти в два раза больше выручки всего сегмента. Выручка компании по странам и регионам: США — 65,53%. Европа — 20,16%. Япония — 6,2%. Другие, неназванные страны и регионы — 8,11%. Компания крайне убыточная. Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: MacrotrendsИсточник: презентация компанииИсточник: презентация компании Аргументы в пользу компании «А ловко ты это придумал, я даже сначала не понял». Устройство компании мне представляется очень даже перспективным с точки зрения ее будущего развития. ПО-сегмент прибылен и высокомаржинален, и его наличие позволяет SDGR финансировать потенциально очень перспективные разработки собственных лекарств. Также конъюнктура ПО-сегмента мне видится очень позитивной: фармацевтические компании мотивированы обширно тратиться на НИОКР, поскольку истечение срока действия патентов на их лекарства будет означать падение выручки и прибыли — им нужно постоянно тратиться на новые разработки, потому что «что-то может выстрелить». А разработка лекарств компанией может привести к тому, что она создаст собственные перспективные продукты. Может, впрочем, и не привести — но тут, как говорит в таких случаях Утред Беббанбургский в сериале «Последнее королевство», «судьба повелевает всем». В общем, две части бизнеса компании неплохо друг друга дополняют: я не фанат «убыточных, но перспективных компаний», но план SDGR инвестировать сверхдоходы от ИТ в лекарственные разработки совсем не бессмыслен. Смотрим на будущее. В неопределенной перспективе, когда компания выведет на рынок востребованные лекарства собственного производства, SDGR может разделиться на два разных эмитента — и есть шанс, что оба подразделения по отдельности могут показать темпы роста покруче, чем единая SDGR. Gates of heaven. Великий и ужасный Билл Гейтс отбрасывает большую тень — и компанию она тоже накрывает: как вы помните из описания бизнеса компании, она участвует в инициативах Гейтса. Кстати, фонд Билла и Мелинды Гейтс — акционер SDGR. Я думаю, что Гейтс может прямо и косвенно помогать SDGR, своим авторитетом выбивая компании контракты, рекламируя ее среди приятелей-миллиардеров и просто способствуя притоку в ее акции простаков-инвесторов, которые клюнут на известное имя: «Камон, ребята, сам Билл Гейтс говорит тема ваще!» Могут купить. В абсолютных цифрах компания стоит мало — капитализация у нее составляет около 1,76 млрд долларов. В с