$USDRUB Новость опять подкатила. Минфин вновь поднял планку дефицита бюджета в этом году. Изначально дефицит бюджета на 2024 год закладывали на уровне 1,6 трлн рублей, но в начале лета оценки повысили до 2,12 трлн. А сейчас растущие расходы казны уже образуют на конец года дефицит в 3,3 трлн. Вариантов покрытия разрыва между доходами и расходами у властей осталось совсем немного. План заимствования на внутреннем рынке через ОФЗ на 2024 сорван на 50% и ОФЗ практически исчерпали себя, они слишком дорого обходятся бюджету, так как ставки по ним находятся на исторических максимумах, превысив уже 16,6 %, производство тормозит, а экономика стагнирует. Весьма благополучным исходом развития экономики на следующий год считается показатель в 0,5....1%. А это на уровне погрешности. И это благополучный прогноз. Это значит, что главным источником покрытия дефицита станет ФНБ, в котором осталось около 4 трлн рублей. И надо учесть что ещё в очереди на внеплановые субсидии или снижение налоговой нагрузки в этом году стоят угольщики, судо и авиастроители, газики, металлурги, аграрники, аэрофлотчики, алюминьщики, и ещё ряд убыточных но необходимых производителей. Это следствие реализации политики запуска и поддержки заведомо убыточных производств в условиях санкций и высокой ставки. Поэтому прогноз экономистов о том что при текущей ситуации ФНБ закончиться летом 2025 года оказался очень и очень оптимистичным, жизнь взяла своё, расставила всё по своим местам. ФНБ закончиться ещё в начале года и явно то что дефицит бюджета будущего года будет больше текущего. Осталось только самим догадаться откуда и с какими последствиями для экономики государство будет брать деньги в 2025 году и каким будет курс доллара. Выбор вариантов невелик😁. Берём попкорн. 🙂

$USDRUB Вроде как всё более очевидней становиться продолжающийся исторический рост доходности ОФЗ(ОФЗ продолжат сползать в бездну), с наростающей их логической отменой в будущем. Такое мы уже проходили. Так к 1957 году СССР накопил долгов на 300 млрд рублей перед гражданами, а ведь государство платило по обязательствам проценты. Как только Хрущев осознал, что затраты на обслуживание внутреннего госдолга превысили поступления от займов, он предложил трудящимся проявить сознательность и простить долги государству. По настойчивой рекомендации партии и советского правительства , товарищи на местах должны были начать писать письма в «Правду» и активно выступать с инициативой , дескать надо помочь родному государству и мы, коллектив фабрики кройки и шитья имени 29 летия Октября, просим родное правительство забрать наши облигации за так. Естественно государство никак не смогло отказать таким просьбам трудящихся. Для большевизма высокое благосостояние собственного населения является величайшим врагом сохранения его самого. Ведь когда сегодня хорошо то никакая мечта о прекрасном завтра никому не нужна, а без мечты о завтра большевизм просто не может сосуществовать. Нет просто необходимости постоянно ещё немного что-то потерпеть. 🙂 А вот тема ГКО вообще у многих прошла через их кошелёк совсем недавно. Таки а что же сегодня🤔 А уже на прошлой неделе Минфин ставит новые рекорды по доходности. Тогда доходность ОФЗ 26245 при размещении составила 15,99% годовых. Предыдущий рекорд был поставлен ОФЗ   7 августа в ОФЗ 26247 в 15,82%. Сегодня Минфин объявил, что завтра проведёт аукционы по размещению, будут уже привычный нам флоатер ОФЗ 29025 и ОФЗ 26247. Текущая доходность на рынке ОФЗ 26247 составляет 16,1%, что не оставляет Минфину много пространства для манёвра. Тут либо отменять аукцион, либо давать рекордную доходностью. А учитывая огромное отставание от плана по размещению ОФЗ(бюджет трещит от дефицита) и проинфляционные сигналы (свежие отчёты ЦБ показали, что рост корпоративного кредитования ускорился, а инфляционные ожидания населения растут) вариант с рекордной премией видится реальным. С растущей доходностью ОФЗ и рынку акций расти будет не просто. Бессмыслено покупать акции дивидендных компании( с не растущим сегодня бизнесом с дивами в 12%) когда проценты по вкладам уже в 21%, ставка в длинных ОФЗ больше 16, а сама ставка ЦБ подбирается к 20%. Но это всё теоритическая прелюдия. Экономическая суть происходящего в том, что пересечения кривых затрат на обслуживание внутреннего долга и поступления от внутренних займов наступит при доходности ОФЗ уже практически в 20%, а это уже сигналище о том что уже активно надо тарить физическую валюту, к нам зашёл на огонёк Турецкий вариант. 🙂