ИИ поделился мнением по изменению доли активов в портфеле с

учетом решения ЦБ РФ по ключевой ставке от 21.03.2005г. и данных о свежих выпусках рублёвых и валютных облигаций. 1. Облигации с фиксированным купоном: 40% Корректировка: ▲5% (с 35% до 40%). Причины: Доходности ОФЗ ( {$RBM5} ) снижаются из-за спроса на рублёвые активы, но купоны корпов и вдо 23–25% остаются сверхпривлекательными. ЦБ не обсуждает снижение ставки, а «мягкая посадка» экономики снижает риск дефолтов эмитентов. Стратегия: Смещение в более длинные облигации, чтобы снизить чувствительность к возможной волатильности. 2. Флоатеры: 0% Корректировка: ▼5% (полный вывод). Обоснование: Вероятность повышения ставки крайне низка, а текущие купоны флоатеров (23–25%) не превышают фиксированные облигации. Риск: При сохранении ставки флоатеры проигрывают фиксированным бумагам в перспективе 6–12 месяцев. 3. Облигации валютные: 15% Корректировка: ▼5% (с 20% до 15%). Причины: Укрепление рубля (>-20% к доллару) и снижение импорта уменьшают валютные риски в краткосрочной перспективе. Но! Сохраняем долю как хедж на случай «сюрпризов» от ЦБ или геополитики. 4. Дивидендные акции: 15% Корректировка: ▲5% (с 10% до 15%). $LKOH $SBER $TATNP Причины: Мягкая посадка экономики (рост ВВП 1–2%) поддерживает корпоративную прибыль. 5. Золото: 10% Корректировка: ▼5% (с 15% до 10%). $TGLD@ $GLDRUB_TOM Обоснование: Инфляционные ожидания снижаются (минимум с сентября 2023 г.), что ослабляет спрос на защитные активы. Но! Золото остается страховкой на случай эскалации геополитики или санкций. 6. Фонд ликвидности: 20% Корректировка: ▲5% (с 15% до 20%). $TMON@ Стратегия: ЦБ оставил ставку на уровне 21%, но не исключил новых повышений при ускорении инфляции. —————————— Сценарии: Если 25 апреля ЦБ оставит ставку (высокая вероятность): Переведите 5% из ликвидности в долгосрочные ОФЗ (10+ лет). Если инфляция упадёт ниже, то: Увеличьте долю акций до 20% за счет золота. Если рубль ослабнет до 95 за доллар: Увеличьте на 5% в валютные облигации. По золоту Если золото подорожает, то: Продайте часть ОМС и зафиксируйте прибыль. Если ЦБ снизит ставку до 15%: Увеличьте долю золота до 15% через ОМС. —————————— Резюме. Доминирование фиксированных облигаций (40%) + гибкость ликвидности (20%). Акции и валютные облигации — для умеренного роста, золото — на чёрный день.