Какие облигаций сейчас интересны?
После безудержного оптимизма, который последовал вслед за сохранением ключевой ставки на прежнем уровне, долговой рынок остановился и задумался. А потом еще и шаг назад сделал. ОФЗ, корпораты с фиксированным купоном и некоторые флоатеры немного скорректировались. Чего ждать дальше и что делать в текущей ситуации?
В резюме после заседания, на котором было принято резонансное и неожиданное решение по сохранению ставки, регулятор обозначил свое видение ситуации. Инфляция стоит в конце цепочки трансмиссионного механизма, а значит пока на нее не смотрим. Перед ней стоит потребительская и инвестиционная активность, а определяются они в значительной мере кредитованием.
Корпоративное кредитование в ноябре существенно замедлилось, а в декабре, по оперативным данным ЦБ, торможение усилилось. Значит ли это, что победа одержана и стоит просто дождаться ее плодов? Есть слишком много факторов, которые могут изменить такое течение событий. А в условиях высокой неопределенности самое главное – диверсификация.
Флоатеры остаются вполне рабочей идеей. Даже наиболее оптимистичные граждане вряд ли ждут стремительно снижения ставки в течении года. А значит, ежемесячные высокие купоны обеспечат достаточно привлекательную доходность в среднесрочной перспективе. Считаю интересными относительно короткие выпуски с высоким кредитным рейтингом.
▪️РостелP12R погашение 21.04.26, купон (КС+1,3%)
$RU000A109X29
▪️МЕТАЛИН1P9 погашение 17.06.26, купон (КС+2,5%)
$RU000A10AFX9
▪️РСетиМР1P8 погашение 14.12.26, купон (КС+2,9%)
$RU000A105VQ5
Также зафиксировать хорошую доходность можно с помощью классических корпоратов с высоким кредитным рейтингом. Беда в том, что привлекательная доходность (22-24%) и удовлетворительная ликвидность нечасто здесь встречаются, но поискать можно.
▪️ИКС5Фин3P7 оферта 22.09.25, доходность 23,8%
$RU000A10AHA3
▪️ПСБ 3P-10 погашение 11.01.26, доходность 22,2%
$RU000A10AC83
▪️Магнит4P05 оферта 04.03.26, доходность 23,2%
$RU000A10A9Z1
Стоит учитывать, что в настоящее время по некоторым бумагам волатильность может быть весьма высокой. По тому же Магниту в течении нескольких дней цена прыгала от 101,5% до 103,5%. Длинные ОФЗ остается весьма рискованной идеей, но регулярный набор позиции малыми частями с оглядкой на выходящие макроданные может дать в перспективе вполне хороший результат.
❗️Друзья, если понравилась подборка, обязательно прожмите лайк. Буду готовить их чаще. Спасибо!
#пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе