💸 Совет директоров Интер РАО определил дивиденды за 2024 год. Есть ли идея в компании? Дивиденды на 1 акцию: 0,353756516888506 руб. Дивидендная доходность: 9,4% Дата отсечки: 9 июня 2025 года Дивиденды Интер РАО на уровне моих ожиданий (25% от прибыли), которыми делился с вами вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/7ec2c236-b184-427e-9400-59d4dcd922e3/ ❗️В кейсе Интер РАО $IRAO важно помнить, что генерация — отрасль с высокими капитальными затратами с низкой отдачей. Да, у Интер РАО денежная подушка 512,2 млрд руб., при этом есть большие планы по капитальным затратам: • Новоленская ТЭС - 257 млрд руб. (2028 год запуска); • Строительство 2-х новых блоков на Харанорской ГРЭС - 177 млрд руб. (2029 год запуска); • Каширская станция - 92 млрд руб. (2028 год запуска); • Поддерживающий капекс – около 50 млрд ежегодно. Поэтому, на мой взгляд, не стоит оценивать компанию через деньги на балансе. Это ловушка стоимости, эти деньги могут легко уйти в проекты с низкой отдачей. То, что может быть с кубышкой в Интер-РАО, мы наглядно увидели в Юнипро $UPRO . Временный менеджмент Юнипро обозначил капитальные затраты до 2031 года в 327 млрд руб. Это капекс «всего лишь» 46,7 млрд руб. в год, при том, что в 2024 году капекс Юнипро был 13,2 млрд руб. Сработал 1-й вариант из моего обзора Юнипро, который вам описывал: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/98744b27-d2b6-416c-b21a-e11c8b33ca30/ 💬 «Я считаю, что вероятность распределения кэша на дивиденды — низкая. Конечно, когда-то ситуация решится, все время держать кэш на счетах, нет смысла. НО решиться она может разными способами. Вот мои мысли: 1 способ: Юнипро потратит деньги на CAPEX по модернизации Сургутской ГРЭС-2. Еще в 2022 году компания заявляла, что намерена модернизировать 4 энергоблока до 2027 года. Это большие деньги — постройка 1 блока Березовской ГРЭС стоила 47 млрд руб., его восстановление после пожара – 48 млрд руб. Модернизация четырех блоков вполне может съесть большую часть кэша». Инвесторам это не понравилось и акции Юнипро упали на 29%. В Юнипро остается призрачный шанс, что актив все-таки отдадут немцам и те выведут деньги дивидендами, НО вероятность крайне низка. Приоритет временных управляющих с Роснефти – вполне четко обозначен. Надеюсь, помог вам не потерять деньги на Юнипро 🤝 В Интер РАО вряд ли будет такая волатильность, потому что актив сам по себе (и без кубышки) недорогой, НО драйверов для опережающей динамики относительно рынка нет. #прояви_себя_в_пульсе #акции #аналитика #хочу_в_дайджест Друзья, поставьте лайк, вам 1 секунда - мне показатель, что вам полезна та работа, которую я делаю для вас! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!