Анализ замедления инфляции и кредитования в России

Войти

Друзья, и в завершении инвестиционного дня. ✔️ Недельная инфляция = 0,06% (самый низкий уровень с начала года) Самое время вспомнить мой пост от 6 февраля: 🗣️ "Я не макроэкономист, но вижу замедление кредитования по всем сегментам, сокращение продаж в металлургии, ослабление рынка труда (как минимум, в отчетах ХХ) и как следствие, замедление инфляции (0,16% для текущей ставки хорошо, реальная ставка очень жесткая). Возможно, я говорю от позиции, но на месте ЦБ я бы уже смещал фокус со сдерживания на стимулирование экономики". Теперь от позиции говорю не только я, но уже многие инвесторы 😉 Мы видим: - замедление кредитования (у Сбера 3 месяца подряд падает портфель юриков и физиков) - замедление инфляции (посмотрите принты за последние 4 недели) - ХХ индекс 5,1 (уровни 2022 года) - снижение производства в металлургии, урезание капексов компаний - снижение инфляционных ожиданий населения и бизнеса (сегодня были опросы) - коррекцию в валюте (которая тоже влияет на замедление инфляции) Стоит поблагодарить ЦБ за охлаждение экономики, решение ЦБ в пятницу и его риторика будут очень интересными. Я бы на месте ЦБ снижал ставку в апреле, НО некоторые участники рынка ждут снижения уже сейчас. Посмотрим, как это будет на самом деле.

💥 Лента опубликовала один из лучших отчетов 2024 года. Молодцы! Я посмотрел уже более 30 отчетов компаний за 2024 год, и отчет Ленты LENT мне понравился больше всего. Возможно, я несколько предвзят, потому что на акциях Ленты заработал практически +100% за год. Можете сделать на это поправку и посмотреть отчет самостоятельно. ✔️ Чистая прибыль 2024 = 24,51 млрд руб. (в 2023 убыток = -1,83 млрд руб.) ✔️ Чистая прибыль 4 кв. 2024 = 9,21 млрд руб. Более того, в 4-м кв. было обесценение на 2,77 млрд руб. и по году переплатили налог (заплатили 25,45% вместо 20%). Важно скорректировать прибыль на эти разовые факторы. ✔️ Скорректированная ЧП 2024 = 28,64 млрд руб. (в 2023 скор. прибыль = 5,8 млрд руб.) ✔️Скорректированная ЧП 4 кв. 2024 = 10,38 млрд руб. (в 4 кв. 2023 скор. прибыль = 6,82 млрд руб.) Лента вышла из кризиса и показала лучший год в своей истории. Результаты лучше моих самых оптимистичных ожиданий. ❗️Более того, Лента отлично поработала с оборотным капиталом и получила свободный денежный поток в 4 кв. = 31,4 млрд руб. (больше годовой прибыли!), что позволило ей снизить долговую нагрузку. Net Debt за один 4 кв. снизился с 92,5 млрд руб. до 60,9 млрд руб. 🔥 Теперь вопрос рефинансирования долга по высоким ставкам больше НЕ стоит, потому что практически весь короткий долг покрыт запасами денежных средств. Не удивлюсь, если еще кого-то купят, деньги есть. 📊 Оценка Ленты После такого отчета, Лента снова стала самым дешевым ритейлером на российском рынке, по 2025 году акции Ленты снова оцениваются на уровне 5 прибылей и 6 скорректированных денежных потоков. Что сказать — все отлично, мне не к чему придраться. Единственное, дивиденды не стоит ждать в ближайшие годы, НО возврат на капитал мы получим через M&А и рост прибыли. Я начинал покупать акции Ленты год назад по 730 рублей, сейчас они стоят 1430, и все еще не выглядят дорого с учетом развития бизнеса. Всю переоценку Ленты мы с вами забрали в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход). Признаюсь, я фиксировал прибыль по 1450 руб. 1,5 месяца назад, и после часть откупал . Отчет Ленты превзошел мои ожидания. Друзья, приглашаю вас подключиться к моим стратегиям, чтобы экономить время на инвестиции и повышать доход. Поздравляю компанию и ее акционеров с отличными результатами! Поставьте лайк, если полезно 👍