Главные идеи Максима Орловского из нового большого интервью! (ЧАСТЬ 2)
Максим Орловский – CEO Ренессанс Капитал, дал интервью проекту «Деньги не спят», это конспект интересных мыслей.
Первая часть в профиле, а это продолжение.
💻 Астра
$ASTR — «Что касается операционных систем, мы пришли к тому, что в мире доминирует 1 система (Microsoft) и вторая, которая отщепенцы (Linux), Астра в том числе. Мы развиваем вторую систему, потому что мы вынуждены это делать. Ряд госкомпаний уже перешли на все это дело. С точки зрения потенциала роста? Да, но, когда ты говоришь про потенциал роста, ты говоришь про будущее, плюс ты же работаешь с госсектором, и тут всегда может возникнуть вопрос, чего так дорого»
💰 АФК Система
$AFKS – «Таким людям деньги всегда нужны, особенно сейчас. Я думаю, они все свои активы постараются вывести».
Вопрос: «Концепция нахождения в акциях из-за будущих IPO рабочая?»
Ответ: «Нет. Сам по себе периметр заканчивается. Огромный долг, долг на самой компании, расходы самой компании. Вот сейчас высокие ставки, продолжительный период. Это играет против них. Это не Сургут, это не Интер РАО. Если долг будет расти как минимум со скоростью ставок, ох, тяжело им придется. И у тебя есть еще пару бизнесов, которые тебя тянут»
🪓 Сегежа
$SGZH — «Вот где-то должна взять денег, чтобы свести концы с концами. С такими высокими ставками, конечно, им будет очень тяжело. Ты не продашь, не поднимешь на открытом рынке эти деньги. Рынок здесь не панацея. Надо искать реально того, кто даст каких-то денег. Как из этой ситуации будет выходить Система – я не знаю. Может быть государственная помощь? Да, может. Льготные кредиты спасут? Да, это будет замечательно. А если нет?»
📱 МТС
$MTSS — «Из составных частей АФК Системы самая большая уже торгуется, она выдоена по самую не балуйся»
🏦 Сбер
$SBER $SBERP – «Из всех фишек, одна из самых больших по капитализации, половина банковской системы, которая показала устойчивость к абсорбированию всех внешних шоков, уже давно в санкциях, давно платит дивиденды. График Сбера не похож ни на Новатэк, ни на Систему, ровненько, спокойненько. Это компания, прибыль которой сопоставима с 1% ВВП страны, на эти деньги ты реально можешь создавать много чего, главное, чтобы были фантазия и желание, и кажется, что у руководства это все есть».
Вопрос: «Насколько упадет Сбер при ставке 18%?»
Ответ: «А почему он должен упасть? Уже 5 месяцев он живет при ставке 16%. Определенные вещи действительно замедляются, мы видим, что у ряда банков есть снижение чистой процентной маржи. Да, повышение может привести к тому, что прибыль по итогам даже не вырастет. Но это самое дешевое, что есть».
«Высокие ставки должны оттянуть денежное одеяльце с рынка волатильного на рынок консервативный. Есть люди в аналитической среде, которые жутко ненавидят Сбер за то, что он растет, растет и их не слушается, и прибыль всегда выше, чем они думают».
🏦 Совкомбанк
$SVCB — «Я больше всего боюсь игры с другими вещами. Когда Совкомбанк показывает прибыль в 1-м квартале, которая состоит из переоценок, когда это один из немногих банков, у кого комиссионный доход падает год на год, вот этого я боюсь больше всего».
🏦 ВТБ
$VTBR — «Мне не нравится, когда прибыль ВТБ в 1-м квартале сформирована за счет обратного налога. Если бы у меня было много акций ВТБ, мне бы это не нравилось. Но как держателю субординированного долга — отлично».
⛽️ Сургут преф
$SNGSP – «Доходов от основного бизнеса и процентов будет достаточно для того, чтобы поддерживать выплаты дивидендов на префы в районе 6 руб. (без курсовых переоценок). Нужно ли сейчас рисковать? Если будут выходить нерезиденты, то сюда можно будет посмотреть. У меня нет».
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест
Продолжение, 3 и 4 части, уже в профиле! Переходите, подписывайтесь и читайте!