📦 Обзор OZON — дорого ли оценивается компания? Кто меня читает давно, знает, что мое мнение по OZON – негативное. Несмотря на мои негативные взгляды на результаты, баланс и оценку компании, акции с момента обзора от 27 декабря выросли на 51,3%, что значительно лучше динамики рынка. Давайте разбираться. Операционные и финансовые результаты за 2023 год ✔️ GMV (стоимость товаров, проданных через платформу) = 1 752,3 млрд руб. (в 2022 = 832,3 млрд руб., рост на 110,5%) ✔️ Выручка = 424,3 млрд руб. (в 2022 = 277,1 млрд руб., рост на 53%) ❌ EBITDA = 4,2 млрд руб. (в 2022 = -3,2 млрд руб.) ❌ Скорректированная чистая прибыль = -50,7 млрд руб. (в 2022 = -44,1 млрд руб.) ❌ Собственный капитал = -66,6 млрд руб. (на конец 2022 года -16,6 млрд руб.) С одной стороны — шикарный рост GMV и выручки, с другой — убыток и ухудшение ситуации с собственным капиталом. Своих денег у OZON — нет. OZON поставил цель увеличить GMV на 70% в 2024 году. Операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2024 года ✔️ GMV = 570,2 млрд руб. (+88% к 1 кв. 2023) ✔️ Выручка = 122,7 млрд руб. (+32% к 1 кв. 2023) ✔️❌ EBITDA = 9,3 млрд руб. (+16% к 1 кв. 2023) ❌ Скорректированная чистая прибыль = -13,2 млрд руб. ❌ Собственный капитал = -77,7 млрд руб. По прибыли и собственному капиталу все остается печально. 👀 Мои прогнозы: • по убытку OZON $OZON в 2024 году = -51,4 млрд руб. • по собственному капиталу OZON на конец 2024 года = -118 млрд руб. (и это все при выполнении плана по росту GMV на 70%) 📉 Справедливая цена У OZON нет прибыли, поэтому мне очень сложно через P/E оценить компанию. Капитализация OZON = 850 млрд руб., Яндекс в начале года стоил примерно столько же (сейчас 1,4 трлн) — только у него будет прибыль в этом году на уровне 100 млрд руб. ❓ Как считают справедливую цену верующие в компанию? Компания говорит, что, сейчас нацелена на рост GMV. В этом году GMV вырастет на 70%. Таким образом, он будет на уровне 3 трлн руб. Если компания сохранит темпы роста по GMV в 50% в 2025-2026 годах, то GMV 2025 = 4,5 трлн руб., GMV 2026 = 6,7 трлн руб. И дальше компания говорит, наша EBITDA от GMV будет 3%. То есть, в 2025 году = 111,7 млрд руб., в 2026 году = 201 млрд руб. И тогда текущая оценка вроде как недорогая. EBITDA – это, конечно, хорошо, но какой будет прибыль? По моим расчетам даже в таком сценарии прибыль будет около 0 в 2025 году и около 50 млрд руб. в 2026 году. При 50 млрд руб. прибыли форвардный P/E в 2026 году = 17. ❗️В 2026 году (!). При реализации практически всех планов. И для меня большой вопрос, какие там будут темпы роста. 💬 Слушал недавно хороших аналитиков Олега Кузьмичева и Анатолия Полубояринова, диалог у них был следующий: «Анатолий, как считаешь, OZON дорогой?» «Еще 2 000 руб. назад» Я придерживаюсь того же мнения, что и мои коллеги. Мнение по оценке OZON не меняется, компания дорогая, убыточная, с отрицательным капиталом, у мажоритария $AFKS — проблемы, так как по нему бьет большая долговая нагрузка, усиленная высокой ключевой ставкой, и проблемами в Сегеже $SGZH . У OZON есть выдающиеся темпы роста, и вера инвесторов, что когда-нибудь в будущем эти темпы роста трансформируются в хорошую прибыль. Очень желаю компании, чтобы у нее это получилось. При этом, деньгами в этом участвовать я, конечно, не буду. P.S. Кто может указать на ошибки в модели цифрами — пишите в комментариях. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. Стратегия автоследования экономит ваше время на инвестиции и дает подход, который доказал свою эффективность. Поддержите анализ лайком, если вам полезно! Подпишитесь, чтобы не пропускать свежие посты! 👍

🇷🇺 Недельная инфляция в России бьет рекорды С 25 июня по 1 июля инфляция составила 0,66% (!), неделей ранее было 0,22%. Причина — в индексации тарифов ЖКХ, в среднем по стране они выросли на 9,8%. Без разовых факторов — Росстат заявляет, что недельная инфляция ниже 0,22%, при этом, 0,22% — все равно много (0,22% — это 11,5% годовых). 🗣️ Зампред ЦБ Алексей Заботкин отреагировал на эти цифры так: «Аргументы в пользу повышения ключевой ставки для обеспечения дополнительной жесткости ДКП становятся еще более весомыми, чем они были в июне, а более контактный диапазон решений будет определять набором данных, который мы получим на 26 июля. Аргументы в пользу сохранения ставки заметно ослабли» Повторю, я не макроэкономист, при этом данные по инфляции, которые ЦБ обозначил как маркеры, за которыми он следит, мне не нравятся, и говорят о том, что ставка, скорее всего, будет повышена. Для меня главный вопрос — насколько. Высокая безрисковая ставка означает очень высокий фильтр к идеям на рынке. Я пока не увеличиваю позиции в акциях, дивиденды, которые мне приходят и будут приходить, перевожу в $LQDT -//- Идеи с высоким фильтром я отобрал в стратегию &Влад про деньги | Акции РФ Цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. Стратегия автоследования экономит ваше время на инвестиции и дает подход, который доказал свою эффективность #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Сегодня коротко напишу про отчет OZON за первый квартал, а завтра планирую сделать для вас большой обзор Русагро, компания, которая заняла 1-е место в списке интересных вам для разбора в ходе опроса. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍

❓ Новатэк – худшее позади?! Как влияют новые вводные на оценку компании? В последнюю неделю по Новатэку вышли важные новости. Разберемся, что они значат для компании и акционеров. 1️⃣ Новатэк отправит 2-ю линию сжижения для Арктик СПГ-2 в конце июля. Новатэк строит сами линии в Мурманске и после их доставляет по месту назначения. Отличная новость. Раньше мы переживали, сможет ли Новатэк достроить завод без европейских технологий — и он смог доделать уже 2 линии. В прошлом году примерно в то же время была доставлена на Ямал 1-я линия Арктик СПГ 2, в декабре 2023 года она была запущена. Значит, в конце декабря 2024 года будет запуск 2-й линии. Это увеличит мощности завода с 6,6 млн тонн до 13,2 млн СПГ. 10 млн тонн СПГ — отходит Новатэку с Ямал СПГ. Плюс еще 8 млн тонн СПГ компания добавит дополнительно с Арктик СПГ 2. Таким образом, производство СПГ Новатэка практически удвоится. Осталось найти корабли. 2️⃣ Блумберг сообщил, что Новатэк создает теневой газовый флот. «За последние 3 месяца право собственности по меньшей мере на 8 судов было передано малоизвестным компаниям в Дубае. 4 из них имеют ледовый класс и уже получили разрешение на плавание в арктических водах России этим летом». Пока это догадки, но, дай бог, чтобы эти догадки оказались правдой, и суда действительно предназначались для Арктик СПГ 2. 3️⃣ ЕС ограничил реэкспорт СПГ через свои терминалы. Ожидаемая новость, которая затрагивает от 10 до 25% СПГ, который идет в Европу. Сентимент вокруг Новатэка, на мой взгляд, начинает меняться, с негативного на позитивный. ❗️Мой прогноз по прибыли Новатэка за 2024 год = 567 млрд руб. Как ее правильно считать, рассказал в обзоре Новатэка, есть тонкости, которые важно учитывать: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1fcccbfe-b0eb-45dc-8f61-589419e5f284/ 💸 Дивиденды $NVTK По итогам 2024 года при прибыли в 567 млрд руб., дивиденды могут составить 95,81 руб. на 1 акцию или 9,3% от текущей цены. Первая часть дивидендов будет уже в октябре. 📈 Справедливая цена При потенциальной прибыли в 567 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена акций = 1 400 руб. за штуку (по P/E – 7,5). Новатэк всегда оценивался по P/E в диапазоне 10-12, сейчас он стоит 5,5-6 будущих прибылей. Какие драйверы раскрытия стоимости? ✔️ Психологический эффект от отправки 1-й партии газа с Арктик СПГ 2 (возможно, уже этим летом; газовозы есть, если верить Блумбергу, и летне-осенняя навигация по Северному морскому пути началась) ✔️ Отчет за 1 полугодие 2024 года (должен быть сильным) ✔️ Объявление дивидендов по его итогам ✔️ Запуск второй линии Арктик СПГ 2 в конце 2024 года Какие риски? ❌ газовозы все еще под риском — поставят или нет 6 газовозов с южнокорейских верфей? Если нет, то смогут ли их заменить теневым флотом? Смогут ли собрать 13 из 15 газовозов на Звезде? 2 потенциально будут до конца года. ❌ отказ Европы от газа с Ямал СПГ (пока страны ЕС ограничили только реэкспорт СПГ, это от 10 до 25% от объема по разным данным); по отказу от поставок вопрос не в том, будет ли это вообще, а в том — когда это произойдет; я полагаю – не раньше 2026 года Я увеличил свою позицию в акциях Новатэка по цене близко к текущей. Это не инвестиционная рекомендация, я рассказываю о своих действиях. Цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. Стратегия автоследования экономит ваше время на инвестиции и дает подход, который доказал свою эффективность. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, поставьте лайк моему обзору Новатэка, так вы поддержите мой труд! Подпишитесь на канал, если еще не подписаны 👍

💥 Результаты стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ на 30.06.2024 Продолжаю ежемесячно опережать рынок Я запустил стратегию автоследования 5 марта 2024 года. Подвожу итоги 4-х месяцев работы стратегии. ➡️ Мои годовые цели по стратегии • Целевая доходность стратегии = 25% • Целевое опережение индекса Мосбиржи полной доходности = на 10 пп. Вторая цель – главная, и я ее уже выполнил, поэтому повышаю цель по опережению индекса Мосбиржи с дивидендами до 15 пп. Несмотря на отрицательную динамику индекса Мосбиржи в июне, портфель стратегии автоследования закрыл месяц в плюсе. Результаты стратегии за 4 месяца ✔️ Динамика стратегии автоследования с 5 марта по 30 июня 2024 = +8,63% (указываю чистую динамику без комиссий за следование и результат) • за март = +4,2% • за апрель = +7,86% • за май = -5,11% • за июнь = +1,68% В статистике не учитываются дивиденды Мосбиржи, которые придут на базовый счет стратегии 19 июля (это еще +0,4%). Динамика индекса MCFTR (индекс Мосбиржи с дивидендами, без налогов) с 5 марта по 30 июня 2024 = -2,49% ✔️ ✔️ Динамика портфеля стратегии автоследования относительно индекса с 5 марта по 30 июня = +11,12% • за март = +3,09% • за апрель = +3,69% • за май = +1,33% • за июнь = +3,01% Важный итог — если бы вы 5 марта купили индекс Мосбиржи, вы были бы в минусе, моя стратегия даже после коррекции — в ощутимом плюсе. И плюс относительно индекса Мосбиржи растет с каждым месяцем. 🛡 Активы в портфеле стратегии автоследования Структура портфеля стратегии автоследования эксклюзивна для подписчиков стратегии. В портфеле на данный момент 11 бумаг. 📈 Лидеры роста в процентах (из бумаг в портфеле): • Лента $LENT (+51,06%), 1-я позиция в стратегии • Сбер $SBER (+9,22%) • Мосбиржа $MOEX (+6,92%) • Полюс Золото $PLZL (+5,45%) Несколько слов про сделки: - открыл позицию в акциях Новатэка $NVTK близко к текущим значениям, вот тут рассказал, почему считаю акции недорогими: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1fcccbfe-b0eb-45dc-8f61-589419e5f284/ и уже вышли новости про создание теневого флота газовозов (4 новых газовоза ледокольного класса есть, и это отлично для компании) - увеличил позицию в акциях Лукойла $LKOH по 6 760 руб. (за счет Полюса, Инарктики $AQUA и Ленты) - закрыл позицию в акциях Самолета $SMLT (мне не понравился операционный отчет за 5 мес. + некорректно оценивал ранее Самолет-Плюс) - закрыл позицию в акциях Эталона $ETLN (операционные результаты должны быть неплохими, но вопрос – к прибыльности компании по итогам этого года + дивидендов, скорее всего, не будет после переезда) И еще несколько слов про Ренессанс $RENI — сегодня наполовину сократил позицию в компании,. Я общался с представителями компании, у меня есть опасения по результатам 2-го квартала из-за снижения рынков акций и облигаций. По моим расчетам вместо 5,3 млрд руб. инвестиционных доходов в 1-м квартале компания получит около 2,7 млрд руб. во 2-м квартале, и прибыль может быть в диапазоне от 0 до 1 млрд руб. Дальше — при нейтральной динамике рынка, на 11 млрд руб. по году должны выйти, но пока – я вижу краткосрочные риски, поэтому сократил долю в портфеле. ❗️Сейчас — отличное время присоединиться к стратегии, рынок дешевле, чем в марте – в момент запуска стратегии. ✔️ Какие ваши проблемы решает стратегия автоследования? - Экономит время на инвестиции - Снижает риски потери денег за счет отбора качественных компаний и диверсификации - Дает вам прибыльную стратегию инвестирования, которая доказала свою эффективность - Доходность выше индексного инвестирования - Ежемесячную прозрачную отчетность о результатах Приглашаю вас подписаться на мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ в Тинькофф Инвестициях: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ #прояви_себя_в_пульсе Отношусь к вашим деньгам, так же бережно, как и к своим — потому что подписан на свою стратегию автоследования. Спасибо вам за доверие 👍

🔥 Мой портфель российских ценных бумаг на 30.06.2024 Июнь — второй лучший месяц в году по результатам ✔️ Динамика моего портфеля за 6 мес. 2024 = +22,3% • за январь = +6,11% • за февраль = +6,77% • за март = +6,94% • за апрель = +5,89% • за май = -5,34% • за июнь = +1,92% Динамика индекса MCFTRR (индекс Мосбиржи с дивидендами и налогами) за 6 мес. 2024 = +4,39% ✔️ Динамика моего личного портфеля относительно индекса за 6 мес. 2024 = +17,91% • за январь (портфель относительно индекса) = +1,84% • за февраль = +5,2% • за март = +4,13% • за апрель = +1,47% • за май = +0,7% • за июнь = +4,57% Несмотря на отрицательную динамику индекса Мосбиржи в июне, мой портфель закрыл месяц в плюсе. ❗️ Моя ежегодная цель — опережать индекс с дивидендами минимум на 10 пп., по итогам марта я поднял ее до 15 пп., и сейчас поднимаю до 20 пп., так как цель уже выполнил. В моем личном портфеле на 30 июня было 13 компаний — по ссылкам самые свежие обзоры, и на диаграмме — доли в портфеле. 1) Сбер $SBER (средняя = 171,1, справедливая = 350): https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/cfdc11dc-24f8-4a76-a8c4-2c6888bfcf13/ 2) Лукойл $LKOH (средняя = 6 411,8, справедливая = 9 200): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f91c5dbb-4596-4078-b457-ba7ee074f23a/ 3) Транснефть $TRNFP (средняя = 1 602,1, справедливая = 2 317): https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/5cd3369a-505b-44ab-bad3-7950b423aa56/ 4) Лента $LENT (средняя = 753, справедливая = 1 265): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/116b434f-1fa1-469c-a62b-e032c699ef09/ 5) X5 Retail Group $FIVE@GS (средняя = 2 098,9, справедливая = 4 032): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/222c26c9-e792-4d66-acae-9f9d8e4fbf7e/ 6) Ренессанс-Страхование $RENI (средняя = 101,96, справедливая = 142): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/2a8d75a6-d015-48d0-bf4a-525275dad3fb/ 7) Роснефть $ROSN (средняя = 531,5, справедливая = 808): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a8e50286-b017-436c-80c4-c781b40d73ea/ 8) Тинькофф $TCSG (средняя = 2 816,21, справедливая = 3 382): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/57fdd4ef-f5b3-4017-a068-2d652056c6bf/ 9) Новатэк $NVTK (средняя = 1 038,4, справедливая = 1 400): https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1fcccbfe-b0eb-45dc-8f61-589419e5f284/ 10) Газпромнефть $SIBN (средняя = 688,3, справедливая = 871): https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1476ef65-1630-46a3-8bef-294e15f3ef20/ 11) Полюс Золото $PLZL (средняя = 11 551,3, справедливая = 16 102): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3ebeb2eb-2c97-45b4-a986-a682d0b320b3/ 12) Мосбиржа $MOEX (средняя = 230,24, справедливая = 280): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/41ae1c37-29bc-4b21-9f20-13e2b3932396/ 13) Инарктика (средняя = 851,6, справедливая = 1 240): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/2231716d-af0c-4853-b8ec-87c64f7e6887/ Доля кэша в портфеле (фонд ликвидности LQDT) – 6,17%. 🔄 Сделки с 1 по 30 июня 2024 года: - сократил позицию в Полюс Золото и продал акции IVA, за счет них увеличил позицию в Роснефти (по 546, 525, 545, 533) - поучаствовал в SPO ЮГК , забрал 1,8% на арбитраже - продал акции Самолета $SMLT от -15 до -18% (мне не понравился операционный отчет за 5 мес. + некорректно ранее оценивал Самолет Плюс) - открыл позицию в акциях Газпромнефти (по 688), ставка на продолжение страданий Газпрома и выплату 75% прибыли дивидендами - открыл позицию в акциях Новатэка (по 1 038), недорого для растущей компании - увеличил позицию в акциях ТКС Банка -//- В следующем посте расскажу о динамике стратегии автоследования в Тинькофф Инвестициях &Влад про деньги | Акции РФ: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ Друзья, поддержите лайком, если вам полезно! 👍

Друзья, привет из Беларуси! 🇧🇾 Выходные проводим с семьей тут. Был в Беларуси раньше зимой, но летом несравнимо красивее. Наш маршрут, вдруг кому пригодится: Минск - Мирский замок - Несвижский замок - Брест и Брестская крепость - Гродно (сейчас на пути сюда) - Минск. Рекомендую!

🔌 Обзор Интер РАО — стоит ли покупать одну из самых дешевых компаний на российском рынке? Интер РАО в период высоких ставок стала инвест идеей многих инвесторов, она нравится людям с разными подходами – от Максима Орловского до Василия Олейника. Давайте посмотрим, есть ли тут инвестиционная идея. Финансовые результаты за 1 квартал ✔️ Выручка = 392 млрд руб. (1 кв. 2023 = 356,2 млрд руб.) ✔️❌ Операционная прибыль = 40,5 млрд руб. (1 кв. 2023 = 41,2 млрд руб.) ✔️ Чистая прибыль = 47,3 млрд руб. (1 кв. 2023 = 40,8 млрд руб.) Заметьте: 1️⃣ операционная прибыль за 1 кв. 2024 ниже, чем за 1 кв. 2023 года (то есть основной бизнес чувствует себя чуть хуже) 2️⃣ чистая прибыль в 1 кв. 2024 выше, чем операционная (!). Причина в том, что на конец 1 кв. 2024 года чистая денежная позиция Интер РАО составляет 508,3 (на декабрь 2023 года она и вовсе была 537 млрд руб.). За 1 квартал Интер РАО получила 20 млрд руб. Для сравнения за весь 2023 год процентные доходы составили 42,8 млрд руб. Поэтому операционная прибыль в 1-м кв. 2024 года ниже, чем годом ранее, а чистая – выше. ➡️ Мой прогноз по прибыли Интер РАО на 2024-2025 годы Чистая прибыль 2024 = 157,1 млрд руб. Чистая прибыль 2025 = 140,2 млрд руб. Компания будет строить Новоленскую ТЭС (257 млрд руб.) и Каширскую парогазовую станцию (90 млрд руб.) А еще есть поддерживающий CAPEX, поглощения других компаний и прочее. По прогнозам Интер РАО капитальные затраты в 2024 году составят 193,3 млрд руб., для сравнения в 2023 году их объем был равен 66,9 млрд руб. Операционного денежного потока не хватит, чтобы финансировать такие капзатраты. На мой взгляд, в ближайшие 2 года из 537 млрд руб. денежной позиции Интер РАО уйдет 240. Конечно, это ударит по прибыли. 💸 Дивиденды Интер РАО направляет на дивиденды 25% чистой прибыли. Дивиденды по итогам 2024 года при прибыли в 157,1 млрд руб. составят 0,376 руб. на 1 акцию или 9,6% от текущей цены. Дивиденды по итогам 2025 года при прибыли в 140,2 млрд руб. будут равны 0,336 руб. на 1 акцию или 8,6% от текущей цены. 📈 Справедливая цена $IRAO По потенциальной прибыли в 2024 году = 157,1 млрд руб., P/E Интер РАО = 2,6 при среднем историческом значении = 5. Если смотреть на мультипликаторы, на лицо недооценка практически в 2 раза. При этом прибыль в 2025-2026 годах будет снижаться из-за сокращения финансовых доходов (ставка пойдет вниз, часть подушки съест CAPEX). При прибыли Интер РАО в 140,2 млрд руб., справедливая цена = 5,37 руб. на акцию по P/E = 4 (я специально беру показатель ниже исторического, потому что есть потенциал дальнейшего снижения прибыли в 2026 году из-за продолжения периода высоких капитальных затрат). ❗️ Вывод: Интер РАО дешевая компания, но драйверы ее роста - под вопросом. Прибыль компании в следующие 2 года (2025-2026) может снизится, дивиденды будут ниже, чем у других дивидендных фишек. При этом, у компании в запасе есть несколько ружей, которые могут когда-нибудь стрельнуть: ✔️ повышение payout на дивиденды до 50% с текущих 25% (государству принадлежит значительный пакет, и может быть, Минфин додавит Интер РАО, но высокий CAPEX отдаляет этот момент) ✔️ погашение / использование в сделках по приобретению активов казначейского пакета акций в 29,56% Любое из этих событий переоценит акции Интер РАО наверх, возможно даже кратно, но их вероятность пока оцениваю как низкую. Со сдержанным оптимизмом смотрю на Интер РАО, при этом акций у меня нет. Зато есть более интересные бумаги в стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ, куда я отбираю только лучшие. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования читайте тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ Если вам было полезен обзор Интер РАО, поддержите мой труд лайком! Каждая ваша позитивная реакция радует и мотивирует. Хорошего дня! 👍

🇷🇺 Инфляция в РФ пока остается высокой Вот данные по месяцам за 2024 год Январь = 0,86% Февраль = 0,68% Март = 0,39% Апрель = 0,5% Май = 0,74% К марту инфляция пошла на спад, но в апреле-мае снова ускорилась. Вот последние данные Росстата за июнь. 28 мая-3 июня = 0,17% 4-10 июня = 0,10% 11-17 июня = 0,17% 18-24 июня = 0,22% 0,22% за неделю — это примерно 11,5% годовых. Много. Я не макроэкономист, при этом вышедшие данные мне не нравятся, потому что реальная ставка (разница между ставкой ЦБ и инфляцией понемногу уменьшается). Пока данные подталкивают ЦБ к повышению ставки на следующем заседании. Для меня высокая безрисковая ставка означает высокий фильтр к идеям на рынке. Выбирать нужно только самое лучшее.

👀 3 условия для Сбера по 400! Какие? 8 мая 2023 года акции Сбера на дивидендную отсечку стоили 238,3 рубля. Цена акций Сбера сегодня была 324,3 руб. За время от отсечки до отсечки (год и 2 месяца) акции Сбера прибавили 36,1%. Кроме того, инвесторы получили дивиденды 25 руб. в прошлом году, что увеличивает доходность до 46,6%. Индекс Мосбиржи полной доходности за то же время прибавил 32,9%. 🔥 Сбер - это консервативная идея, которая показала доходность лучше растущего рынка. ❓ Стоит ли держать акции дальше, не дороги ли они? P/E 2024 Сбера $SBER $SBERP = 4,1 Я оценил акции при цене 290 руб., которую мы увидим, если вычесть текущие дивиденды. Потенциальная прибыль = 1 581 млрд руб. На истории средний P/E = 5-5,5. P/BV = 0,88 на конец года (на истории от 1 до 1,2). Дорого не выглядит, поэтому мой консервативный таргет 350 руб. за акцию. 🔼 Будут ли акции стоить выше 400 руб. через год? Вот мой чек-лист, что должно сойтись для Сбера по 400: ✔️ Прибыль Сбера выше 1 800 млрд руб. в 2025 году (по 150 млрд руб. за месяц в среднем) ✔️ Снижение ставки ЦБ до 11-12 пп. для повышения привлекательности дивидендной доходности (если рынок будет бычим - начало снижения и ожидания по дальнейшему снижению) ✔️ Отсутствие новых геополитических шоков. Инвесторов Сбера поздравляю с хорошей динамикой акции. В моем личном портфеле Сбер - 1-я позиция (со средней 171 руб.), в нашей с вами стратегии &Влад про деньги | Акции РФ входит в ТОП-4. Сбер — отличный показатель того, что цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний. При этом, у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования написал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Верите в Сбер по 400 через год? 👍

Друзья, привет! Сегодня на канале у Николая Панфилова вышло небольшое мое интервью — обсудили принципы принятия решений, состояние рынка и текущие инвестиционные идеи. Почитать можно тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Panfilov_Invests/f2c19c9a-28db-4291-b699-fda937afcf8d?utm_source=share

☄️ Онлайн-платформа в сегмете DIY «ВсеИнструменты. ру» — новое интересное IPO на Мосбирже   ВсеИнструменты – e-commerce компания, крупнейший онлайн-игрок на российском DIY-рынке. *DIY (do-it-yourself) – товары для строительства, производства, ремонта и дачи. В понедельник компания объявила о намерении провести IPO. Давайте разберем ее финансовые результаты.   Финансовые показатели ✔️ Выручка, в млрд руб. 2020 = 36,5 2021 = 56,4 (+54,5%) 2022 = 86,5 (+53,3%) 2023 = 132,8 (+53,5%) Среднегодовые темпы роста выручки 2021-2023 = 53,5% Выручка по итогам первых четырех месяцев 2024 года выросла на 42% г/г и составила 48,6 млрд руб. по сравнению с 34,1 млрд руб. за соответствующий периодпрошлого года. Продажи устойчивы. Более 63% выручки приходится на сегмент B2B (продажа услуг от одной компании к другой). Компания сфокусирована на развитии B2B направления и подтверждает это стабильным увеличением его доли в структуре выручки. При этом база B2B клиентов отличается высоким уровнем диверсификации. ВсеИнструменты ждут роста онлайн-рынка DIY на 28% в среднем в год с 2023 по 2028. Компания говорит, что рынок будет далее консолидироваться профильными игроками (у ТОП-3 сейчас 15% рынка). Таким образом, она будет расти быстрее рынка. Главный вопрос для нас – насколько быстрее. ✔️ EBITDA (прибыль до вычета налогов, финансовых расходов и амортизации), в млрд руб. 2020 = 2,3 2021 = 2,9 2022 = 7,5 2023 = 10   EBITDA за 4 мес. 2024 = 4,2 млрд руб (+ 53% год к году). Рентабельность по EBITDA 7,6% за 2023 год. За 4мес. 2024 года и вовсе 8,5%. Компания заявляет, что сочетание рентабельности и темпов роста — лучшее в мире среди всех компаний сектора электронной коммерции, функционирующих по 1Р-модели (когда покупают товары себе на баланс и после продают).   ✔️ Чистая прибыль, в млрд руб. 2021 = 0,7 2022 = 2,5 2023 = 3,8 Среднегодовые темпы роста прибыли 2021–2023  = 134% Прибыль, как и EBITDA, хорошо растет. Если IPO пройдет как минимум частично в формате кэш ин, финансовые расходы тоже могут сократить. Долговая нагрузка умеренная. Net Debt / EBITDA (Чистый долг / прибыль до вычета налогов, финансовых расходов и амортизации) = 1,8x (норма до 3x) по итогам 4 месяцев 2024 года, сократившись с уровня 2,0х на конец 2023 года   💸 Дивиденды Компания намерена выплачивать дивидендами не менее 50% чистой прибыли при отношении Net Debt / EBITDA меньше 3. За 2021-2023 годы платили в среднем 66,5% от прибыли. Ближайшая выплата дивидендов планируется в 2025 году. В этой истории темпы роста пока важнее, чем дивиденды. Предварительные параметры IPO • IPO запланировано на июль 2024 год. • Компания допускает как продажу акций действующими акционерами, так и дополнительную эмиссию (формат – кэш ин).   • ВсеИнструменты ожидают включения акций в 1-й котировальный список Мосбиржи. • Точных параметров (и главное – оценки) мы пока не знаем. ВсеИнструменты.ру — интересная компания, у нас будет +1 качественный бизнес на Мосбирже. Я буду следить за компанией, мое участие в IPO зависит от параметров оценки. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции   Поддержите труд лайком, если полезно! 👍

Обзор отчета Займер за 1 квартал — провальное IPO или скрытый шанс? Мой обзор Займера перед IPO был тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/64e18e54-0d06-4e07-8de1-4fd5af105793/ Я предупреждал о рисках, связанных с пониженной нормой резервирования в отчете за 2023 год (выглядит так, что компания специально снизила резервы под IPO). Писал, что «возврат к средней исторической норме может сильно снизить прибыль» Я сделал вывод, что IPO не такое однозначное и «застрять в такой компании как Займер не хотелось». В надежде халявы (это был бычий апрель) все же участвовал очень малым объемом, мне дали акций на 2 500 рублей, которые я и продал в тот же день по цене IPO. С момента IPO акции Займера снизились с 235 до 185 руб., это минус 19%. Цена доходила и до 170 руб. Давайте разбираться, в чем причины, и интересны ли акции компании сейчас. 📊 Финансовые результаты $ZAYM ❌ Чистая прибыль Займера за 1 кв. 2024 = 0,46 млрд руб. (против 1,7 млрд руб. годом ранее) Снижение прибыли в 1-м квартале и есть главная причина коррекции в акциях. Причины в: - реализации рисков с возвратом уровня резервирования к исторической норме (резервы под кредитные убытки = 42,7% от процентной маржи в 1-м квартале 2024, в 1-м квартале 2023 = 22,2%) - возросших операционных расходах (в первую очередь, на маркетинг) ❗️ НО — Займер сохраняет прогноз 6,8 млрд руб. прибыли за 2024 год (!). Если верить компании, то прямо сейчас она торгуется по потенциальному мультипликатору P/E = 2,6 с дивидендной доходностью 19% (из которых только 2,5% уже выплачено за 1 квартал). Как компания аргументирует свой прогноз? • Сейчас Займер не берет комиссии, планирует брать, это обеспечит дополнительные доходы; • В 1-м квартале Займер нарастил объем выдачи новых кредитов на 34%, первые кредиты они выдают бесплатные, и на них не зарабатывают, начинают брать проценты со 2-го и далее; • Займер говорит, что в 3-4 кварталах будут брать больше займов, есть сезонность бизнеса. Аргументы меня убеждают лишь частично — прогнозирую прибыль по году = 4,2 млрд руб. (закладываю чистый комиссионный доход 1 млрд руб., рост процентных доходов на 20% в следующих кварталах в сравнении с 1-м, ставку резервирования = 40%). 💸 Дивиденды При прибыли в 4,2 млрд руб., Займер может выплатить дивиденды за 2024 год в размере 21,04 руб. или 11,4% от текущей цены. 4,58 руб. (100% прибыли) Займер выплатил по итогам 1-го квартала, так что осталось 16,46 руб. или 8,9%. Справедливая цена акций При прибыли 4,2 млрд руб. — справедливая цена акций Займера по P/E = 5, составляет 210 руб. Займер интересен, если достигнет тех результатов, которые прогнозирует. Тогда да — тут есть большой потенциал. Это уже вопрос веры менеджменту. А узнаем, можно ли верить, мы уже скоро – по итогам отчета за 1-е полугодие 2024 года. У меня акций компании нет. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Друзья и коллеги, цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования написал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ На коррекции сейчас отличная точка входа в стратегию! Полезно? Интересно? Поддержите обзор позитивной реакцией, мне будет приятно! Подпишитесь на канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики 👍

Завтра по результатам SPO инвесторам дадут акции ЮГК $UGLD по 0,81 руб. за штуку Если предположить, что цена сильно не изменится от текущих, то те, кто участвуют, получат 5% доходности за день.

☄️ Итоги конференции Смартлаба Друзья, обещал с вами поделиться интересными новостями, которые узнал на конференции. Делюсь короткими заметками по ряду эмитентов, которых удалось послушать / пообщаться. 🏠 Самолет-Плюс $SMLT • в июле (вот-вот) объявят Pre-IPO • планируют IPO в 2025-2026 • мудрят с GMV (общий объем продаж), показали не те данные, что давали в начале года (473 млрд руб. за 2023 год против данных в отчете Самолета = 745 млрд руб.) • выручка в 2023 году = 1,8 млрд руб., в 2024 ждут = 7,8 млрд руб., в 2025 году = 19,8 млрд руб., в 2026 = 31,8 млрд руб. • EBITDA по 2024 году ожидается в районе 1 млрд руб. Адекватная капитализация сейчас, на мой взгляд, около 30 млрд руб., если EBITDA последует темпами роста за выручкой. И что там с прибылью – вопрос. 🏦 Ренессанс-Страхование $RENI • Прибыль по году ждут в районе 11 млрд руб. (я подтверждаю это моделью, если индекс Мосбиржи будет 3300 в конце года, а RGBI останется на уровне 105) • 11 млрд руб. – это без учета покупки Райффайзен Life, их покупают с дисконтом 50% к капиталу, соответственно еще около 2,5 млрд руб. уйдет в прибыль, если сделка будет успешно завершена • 2-й квартал может быть слабее первого из-за коррекции на рынке, в инвестиционном портфеле 11% акций, по моим расчетам, это -1,5 миллиарда за квартал, если брать динамику индекса • второе полугодие должно быть сильным, с операционным бизнесом все хорошо • планируют дивидендную доходность 10% 🍏 Лента $LENT • прибыльны (возможно, даже чуть лучше, чем в 1-м квартале) • в планах выйти на показатель Debt/ Ebitda ниже 1,5 до конца года • таргет – 7% EBITDA по году • компанию беспокоит низкая ликвидность своих акций Ленту держу. Мне понравилось то, что я услышал. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Также пообщался со многими сильными инвесторами, узнал их фаворитов, и в ближайшее время хочу сделать модельки еще по нескольким компаниям. Поддержите лайком, если полезно 👍

☄️ Транснефть выплатит дивидендами 177,2 руб. на 1 акцию Доходность от текущей цены составляет 11,3% Я прогнозировал от 180 до 205 руб., дали чуть ниже, чем ждал рынок (и инвесторы расстроились), но, на мой взгляд, это хорошая и, что важно, — повторяемая доходность. Первый квартал 2024 у Транснефти отличный (мой обзор тут): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/82edad4d-7abc-412c-9507-645656d91f99/ Дальше я жду, что динамика расходов будет догонять рост выручки, и прибыль во 2-4 кварталах будет ниже. В 1-м квартале 91,9 млрд руб. (!), в среднем в следующие 3 квартала мой прогноз около 71 млрд руб. прибыли в каждом. ✔️ Итоговая прибыль по 2024 году = 305,4 млрд руб. 📈 Справедливая цена $TRNFP Сейчас компания стоит 3,7 потенциальных прибыли с учетом обыкновенных акций при историческом значении 5-5,5. При прибыли в 305,4 млрд руб. справедливая цена акций Транснефти составляет 2 317 руб. за штуку (по P/E = 5,5). В кейсе Транснефти важны: • объемы прокачки нефти (Россия сейчас снижает добычу нефти, соответственно, объемы прокачки будут тоже снижаться); • переход на выплату дивидендов 2 раза в год (компания говорила, что работает в этом направлении, за 1 полугодие 2024 она заработает 111,2 руб. дивидендов по моим расчетам); Я верю словам компании и ставлю на переход к выплатам 2 раза в год (тогда сейчас я получу 11,3% и 7,1% потенциально могу получить осенью), для меня это выглядит лучше, чем $LQDT Мне спокойно в акциях Транснефти, потому что компания дешевая. Высокая ставка влияет на компанию позитивно — ее процентные доходы растут. А когда ставка пойдет вниз, станет более привлекательной дивидендная доходность. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья и коллеги, цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования написал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ На коррекции прямо сейчас лучшая точка входа в стратегию! Поздравляю инвесторов Транснефти с дивидендами. Поддержите статью лайком, если полезно! 👍

Несколько важных мыслей по коррекции на российском рынке Приложил к посту 2 картинки с доходностью акций 1 и 2 эшелона за месяц — посмотрите, насколько сильно. Если вы инвестировали в акции и у вас красный портфель за месяц, то я вас успокою — так у всех инвесторов, доля акций в портфеле которых значительна. У инвесторов в облигации дела не лучше. Коррекции – это неприятно, хорошо понимаю вас, но это фондовый рынок, тут будут и рост, и коррекции. Поделюсь с вами своими действиями и мыслями по рынку. Состав моего личного портфеля на конец мая тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3e9587e8-682d-4a86-be7e-3701fc61140d/ (динамика с начала года +20%). Акции я не продавал, на коррекции добавил Газпромнефть $SIBN и Новатэк $NVTK по 3%, плюс увеличил Роснефть $ROSN , Ренессанс $RENI и Тинькофф $TCSG . Продавать акции я не собираюсь, даже если индекс пойдет на 2 800. Моя стратегия - быть в рынке, и цель — быть лучше динамики широкого рынка на росте и на падении. В стратегии &Влад про деньги | Акции РФ у нас с вами сильные компании (текущая динамика стратегии +6,13% с 5 марта при динамике индекса Мосбиржи -7%). То, что стратегия в плюсе — результат опережения рынка. Точка входа в стратегию сейчас отличная, подключайтесь. В июле будут самые большие дивидендные выплаты этого сезона – я буду их реинвестировать обратно в рынок, если он будет около 3 000 пунктов (или, вдруг, ниже). В стратегии нам с вами за июнь-июль должны прийти около 4% дивидендов на вложенный капитал, на них докупим интересные бумаги. Сейчас на рынок давит много факторов: ❌ повышение налога на прибыль (хотя тут решение уже есть, и, на мой взгляд, некритическое) ❌ санкции США на $MOEX , связанные с ними риски выхода арабских фондов из нашего рынка ❌ жесткая риторика ЦБ и возможное повышение ставки в июле ❌ высокая доходность денежного рынка ❌ снижение рынка облигаций (становятся более привлекательными, и кто-то может перекладываться из акций) ❌ снижение курса доллара / юаня $CNYRUB (для экспортеров это в моменте не очень) Краткосрочно факторов давления больше. Но долгосрочно я остаюсь позитивным по нашему рынку, со сроком на горизонте года: ✔️ Наши крупнейшие компании недооценены относительно истории (и ощутимо), финансовый и энергетический сектора - дешевые ✔️ Курс в моем базовом прогнозе вернется к цифрам, которые заложены в бюджет (91 руб.), иначе нашему государству будет туго ✔️ Впереди хорошие дивиденды (самые высокие на истории), дивиденды будущего года пока рисуются не меньше ✔️ Инфляция высокая, это найдет отражение в росте прибыли компаний ✔️ Нефть высоко, золото высоко ✔️ Наш рынок замкнутый Из черных лебедей — того, чего следует серьезно опасаться (и чего в моем прогнозе нет): падения цен на нефть. Вот если нефть упадет, будет сложно. Не только рынку, но и государству, за этим нужно следить. От максимумов рынок отъехал уже более, чем на 14%. ❗️Если у вас в портфеле фундаментально сильные компании, нет плеч, то долгосрочно все будет хорошо. Если тяжело переносите коррекцию, предлагаю вам посчитать свой результат за полгода, понять, обыграли ли вы индекс Мосбиржи за этот период. Если вы обыграли индекс — значит, ваши действия были правильными. Можете выдохнуть. Я справляюсь со стрессом во время снижения индекса именно так — обновляю модели компаний и считаю доходность. Глубокое понимание того, что вы держите и зачем, и корректная оценка результатов инвестиций — вот что дает спокойствие на рынке в непростое время. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Желаю вам того самого спокойствия и взвешенных решений. Мои слова поддержки всем 👍

🩺 Обзор Мать и дитя — отличная компания, при этом недооценки нет Мать и Дитя — сеть из 55 частных медицинских учреждений России (госпиталей и клиник). Компания завершила переезд с Кипра в Россию. Финансовые результаты Мать и Дитя ✔️ Выручка, в млрд руб. 2017 = 13,8 2018 = 14,9 2019 = 16,2 2020 = 19,1 2021 = 25,2 2022 = 25,2 2023 = 27,6 Средний темп роста выручки за эти годы 12,76%. ✔️ Выручка за 1 квартал 2024 = 7,7 млрд руб. (относительно 1-го квартала 2023 – рост выручки составляет 23,2%) Я закладываю в модель темпы роста выручки около 15% далее. В 2024 году Мать и дитя планирует запустить 9 амбулаторных клиник в Москве и области, Липецке, Челябинске, Хабаровске, Калининграде и Сургуте. Главные проекты компании — строительство 2 госпиталей — в медицинском кластере Лапино и Домодедово, сроки запуска – 2025-2026 годы. Там большой CAPEX = 8,8 млрд руб., но и отдача должна быть существенная. Сейчас госпитали в Москве дают 50% всей выручки группы (это 2 госпиталя и кластер в «Лапино» из 3 учреждений). ✔️ Скорректированная чистая прибыль, в млрд руб. (корректирую прибыль на убытки от обесценения активов и курсовые разницы) 2017 = 1,9 2018 = 1,9 2019 = 2 2020 = 3,4 2021 = 5,4 2022 = 5,3 2023 = 7 Компания отлично работает с издержками последние годы (себестоимость снизилась с 64,2% от выручки в 2019 году до 59,13% в 2023). Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы растут на 9% год к году, что ниже темпов роста выручки. Мать и Дитя как медицинская организация не платит налог на прибыль. 👀 Мои прогнозы на 2024-2025 годы Выручка 2024 = 32,5 млрд руб. Прибыль 2024 = 8,4 млрд руб. Выручка 2025 = 37,4 млрд руб. Прибыль 2025 = 9,9 млрд руб. ➡️Долговая нагрузка Debt Ratio (Обязательства / активы) = 0,17 (норма до 0,7) Debt Equity (Обязательства / собственный капитал) = 0,2 (норма до 2) У Мать и дитя отрицательный чистый долг. Образцовый баланс. 💸Дивиденды $MDMG Дивидендная политика Мать и дитя подразумевает распределение до 100% чистой прибыли на дивиденды. В 2019 выплатили 69,7% прибыли, в 2020 – 60,6%, за 2021-2023 годы по моим расчетам Мать и Дитя распределила примерно 77% прибыли на дивиденды. Дивиденды еще можно получить, купив акции до 19 июня, Мать и Дитя платит 141 руб. на акцию. Это дивиденды за 2-е полугодие 2021, 2-е полугодие 2022 и 2023 год. Я буду считать, что Мать и Дитя в ближайшие годы сможет направлять на дивиденды 75% прибыли. При прибыли в 8,4 млрд руб. по итогам 2024 года дивиденды составят 83,67 руб., доходность 9,73% к текущей цене акций без учета дивидендов. Справедливая цена При прибыли в 8,4 млрд руб. в 2024 году справедливая цена акций = 892 руб. (по P/E = 8), при прибыли в 9,9 млрд руб. в 2025 году = 1 054 руб. Для темпов роста 15% и 75% дивидендах, P/E = 8, адекватная оценка. На истории так и оценивались. ❗️Важно! За компанию просят солидные деньги. Оценка компании недешевая, я считаю, что текущая цена акций за вычетом дивидендов – справедливая. Если дадут открыть позицию ближе к 700 рублям (сейчас без учета дивидендов 860 руб.), я воспользуюсь. По текущим покупать мне не интересно. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест Друзья и коллеги, цены акций долгосрочно следуют за финансовыми показателями компаний, но у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования написал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ На коррекции прямо сейчас лучшая точка входа в стратегию! Друзья, готовлю обзоры вам в помощь по самым горячим рыночным историям! Поставьте лайк, поддержите мой труд. Подпишитесь на канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики!👍

❓ Обзор Henderson — продолжится ли рост? Henderson – российский ритейлер мужской одежды, владеющий 160 магазинами в России. Разбираю для вас отчет за 2023 год и предварительные результаты за 5 месяцев 2024 года. ➡️ Финансовые результаты за 2023 год Выручка = 16,8 млрд руб. (в 2021 = 9,5 млрд руб., в 2022 = 12,4 млрд руб.) Чистая прибыль = 2,4 млрд (в 2021 = 0,5 млрд руб., в 2022 = 1,8 млрд руб.) Henderson ежемесячно публикует данные о выручке и ряде операционных показателей, компания уже дала результаты за первые 5 месяцев 2024 года. Выручка за 5 мес. 2024 = 7,4 млрд руб. (на 30% больше, чем за 5 мес. 2023 года) Рост выручки идет за счет переоткрытия магазинов Henderson в новом формате (с увеличением площади, изменением дизайна). Сейчас у компании 160 салонов (47% в новом формате), среднесрочный план компании — 180 салонов (90% в новом формате). Мои прогнозы на 2024 год Выручка = 21,4 млрд руб. (+27,5% год к году) Чистая прибыль = 3,3 млрд руб. (+37,5% год к году, за счет того, что были разовые курсовые разницы в 2023) 💸 Дивиденды $HNFG Henderson выплатил дивиденды в размере 30 руб. за 2023 год (по див политике выплачивают не менее 50% прибыли, выплатили 51,6%). Доходность на дату выплаты составила 4,4%. При прибыли в 3,3 млрд руб. в 2024 году, дивиденды составят 40,81 руб. на 1 акцию или 5,6% доходности к текущей цене. Справедливая цена акций При прибыли в 3,3 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена акций по P/E = 10, составляет 816 руб. за 1 акцию. НО — это высокий P/E для оценки, который отражает текущие темпы роста. ❓ Главный вопрос в инвест кейсе Henderson – в будущих темпах роста. Если темпы роста 25-30 + % сохранятся, хорошо, можно оценивать по P/E = 10. Но если они снизятся до 20%, или до 15%, то мультипликатор тоже нужно будет снижать до 6-7. И это будет другая оценка. Пока высокие темпы роста есть относительно низкой базы 1-го полугодия 2023 года, во 2-м полугодии 2023 года результаты были лучше. Посмотрим, в мае выручка выросла на 22%, например, к маю прошлого года. Желаю Henderson успехов в реализации их планов, акций у меня нет, пока для меня неинтересно. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Друзья и коллеги, у большинства инвесторов нет времени и опыта на углубленный анализ отчетности компаний и выбор лучших, исходя из финансовых показателей. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. О том, какие ваши проблемы решает стратегия автоследования написал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/545ec215-5b4b-41c6-9081-1b12217cb744/ Поддержите лайком обзор Henderson, друзья, и пишите ваше мнение о компании в комментариях. Подпишитесь на мой канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики 👍

Больше 90% инвесторов проигрывают пассивному инвестированию, а среднестатистический счет на бирже живет 9 месяцев. За самостоятельное инвестирование вы платите немалую цену, как во времени, так и, чаще всего, в потере ваших личных денег. Какие ваши проблемы решает подписка на стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ : - Экономит время на инвестиции - Снижает риски потери денег за счет отбора качественных компаний и диверсификации - Дает вам прибыльную стратегию инвестирования, которая доказала свою эффективность - Доходность выше индексного инвестирования - Ежемесячную прозрачную отчетность о результатах Стратегия дала результат 11,1% за 3 месяца при динамике индекса Мосбиржи полной доходности -1%. Широкий рынок не вырос, а подписчики стратегии – заработали. Подключиться к моей стратегии автоследования можно по ссылке только в Тинькофф-Инвестициях: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ Отношусь к вашим деньгам, так же бережно, как и к своим — потому что подписан на свою стратегию автоследования.

Главные идеи Максима Орловского из нового большого интервью! (ЧАСТЬ 4) Максим Орловский – CEO Ренессанс Капитал, дал интервью проекту «Деньги не спят», это конспект интересных мыслей. Первая, вторая и третья части в профиле, а это продолжение. ⛽️ Транснефть $TRNFP – «Компания входит в хорошем положении в период высоких ставок. Будут объемы – будут качать, будут дивиденды платить. Это тарифный бизнес, и он не такой веселый как в самих нефтяных компаниях. И в отличие от Татнефти, Газпромнефти и Лукойла тут не получишь более 50% дивидендами пока, наверное. Ну или ждем, что государство скажет – «все деньги нам на бочку». Может такое быть? Тоже может быть. Мое мнение, что все компании хорошие, должны ли у меня они быть все? Это один сектор и мне достаточно вот этой (речь, скорее всего, про Лукойл), потому что она дешевле, и я получаю чуть-чуть больше. Не знаю, дадут / не дадут 200 руб., это в принципе неплохие деньги, и компания делает достаточно для акционеров: сплит сделали, чтобы больше людей банально просто смогли купить». 📱 Яндекс $YNDX – «Про перспективы не попавших под выкуп? Здесь пора выпить». «Растущий? Растущий. Интересный? Интересный. Как произойдет монетизация, давай посмотрим. После того, как уходит периметр западный, где пока это расходы, становится еще краше. Будет – не будет, поглядим». 🏠 🏠 Застройщики $LSRG $SMLT $ETLN $PIKK – «Для меня есть другие интересные вещи. Высокие ставки, все компании с долгами, завершение программы льготной ипотеки, они показывают результаты не самые лучшие на великолепном рынке. Из них только ЛСР показывает хорошие результаты. Но должны ли мы брать ЛСР, которая выкупает акции на наши деньги, а потом отдает менеджменту». 📱 Ростелеком $RTKM $RTKMP – «В прошлом году он выглядел много лучше, вырос, дальше смотрим. Вот уже все прибежали, начали рассказывать, как раскроется value. Много других интересных идей. 90 с лишним рублей и 6 рублей дивиденд, как соотносится?». 📦 OZON $OZON – «Вот есть Мегамаркет, и есть его акционер, который зарабатывает 1,5 трлн прибыли в год. И есть OZON, у которого некоторые проблемы с финансированием, с акционерами. Всякое может произойти, еще неизвестно, кто где окажется в этой борьбе. Нужно ли нам столько маркетплейсов, или мы придем к тому, что у нас будет 2 доминирующих и 1 догоняющий. Сейчас больше». 💎 Алроса $ALRS – «Мне не надо». 🏦 Ренессанс-Страхование $RENI – «Они много делают для рынка, это факт, но есть более эффективные компании на страховом рынке. Дешево? Да, выглядит дешево. Но чего будет дальше, я не знаю. Есть монстры, которые делают большие деньги, и я могу совершенно спокойно там ковыряться, могу войти и выйти. Здесь я начинаю как слон лезть в посудную лавку. Стоит куда-то повернуться – тарелки начинают падать. Если я и пойду в эту компанию, то должно быть дешево, и против меня должен стоять сопоставимый по размерам зверь. Тогда мы пободаемся». 🗿 Про кол-во позиций в портфеле – «Я пришел к тому, что не надо иметь много всего. Нужно смотреть максимально широко, но необязательно держать все эти штуки. И нужно уходить от вещей с низкой ликвидностью. Должно быть меньше, меньше, меньше и меньше. Но все зависит не от меня, я не диктую себе никаких ограничений, только рынок. Если рынок даст мне возможности, я пойду туда. Если сегодня Сбербанк самый дешевый, то я за голубые фишки, но, если в середине 2000-х годов фишки стоили дорого, а все компании второго эшелона, стоили безумно дешево, я был там». Рад, что по большинству компаний те мысли, которые я вам транслирую, совпадают с мнением Орловского, исключения тоже есть (по Тинькофф и Самолету у меня другое мнение), при этом совпадений значительно больше. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Друзья, только что вы прочитали главные мысли из двухчасового интервью Максима Орловского. Сидел день, расшифровывал для вас. Поддержите мой труд лайком! Подпишитесь на мой канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики! И хорошего вам вечера воскресенья 👍

Главные идеи Максима Орловского из нового большого интервью! (ЧАСТЬ 3) Максим Орловский – CEO Ренессанс Капитал, дал интервью проекту «Деньги не спят», это конспект интересных мыслей. Первая и вторая части в профиле, а это продолжение. ⛽️ Лукойл $LKOH – «До тех пор, пока 2/3 экспорта – это нефть и нефтепродукты, нефтяные компании чувствуют себя хорошо. Как бы не падала нефть – один-два квартала тяжело, дальше падает рубль, и сразу становится полегче. У Лукойла практически нет долгов, к высоким ставкам нейтрально, то, что было раньше с выкупами и погашениями – это замечательно, и если они перейдут к более щедрым выплатам дивидендов, будет еще более приятно. И так уже в принципе довольно неплохо. Единственный недостаток этой компании в том, что она не растет». ⛽️ Роснефть $ROSN – «Если нужно то, что растет – Роснефть. С долгом, сопоставимым с капитализацией, не все так просто будет, ставки даже в юанях довольно высокие для компании, но сейчас все развивается неплохо, и это может быть интересно». «Обе компании (Лукойл и Роснефть) достаточно дешевые с двухзначными дивидендными доходностями, это то, в чем можно спокойно сидеть». 💿 НЛМК $NLMK – «Акционер хороший. К корпоративному управления начиная с середины 2000-х годов вообще не подкопаться. Пока компания находится не в санкциях все достаточно неплохо. Риск санкционного давления сохраняется, НЛМК на экспорт гонит полупродукты, в том числе на свои предприятия. Полупродукты здесь надо будет как-то прокатывать, им может быть тяжеловато». 💿 Северсталь $CHMF – «Есть дивиденды – да. 200 руб. Если конъюнктура сохранится, то могут по году заплатить 120-140 руб. Если выплачивается все, за год капнет 300-350 руб. на 2 000, это много или мало? Здесь с тобой делятся, это действительно достойно уважения. Это не самые дешевые вещи, весь сектор оценен хорошо, потому что выплачивают хорошие дивиденды. С сезонными фруктами можно подождать». 🔌 Интер РАО $IRAO – «В секторе это самая понятная компания, которая выигрывает от высоких ставок. Сейчас к операционной прибыли прилетает еще 75% сверху от депозитов. По итогам года дивиденд могут заплатить ближе к 40 копейкам. И платят только четверть». 🏦 Т-Банк $TCSG – «Все будет зависеть от того, что сделает менеджмент. Сейчас мы говорим о том, что компания была дорогая, посмотрим, как произойдет интеграция Росбанка. Моя позиция – простые вещи, дешево, растет, берем. Намного дороже – даже растет, даже такими темпами, зачем?» 🚢 НМТП $NMTP – «У меня был достаточно большой блок. Когда мне показали 16, я с ними с удовольствием расстался. По текущему рынку дивидендная доходность ближе к 7%, в следующем году будет 8,5%. Компания чистая, хорошая. Инструмент? Инструмент. 9 руб. – наверное интересно, 8 – еще интереснее. 15 – до свидания». 🔌 Юнипро $UPRO – «Здесь сложная история. Интересный актив, но кому он попадет? А что будет инвесторам за это время? Может быть, Юнипро достанется мне, как акционеру Интер РАО? Может быть, станет государственной компанией? Может быть, ее дешево купит Газпром каким-то образом? И тогда инвесторов будет ждать участь коллег в ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1, где дивиденды либо маленькие, либо их отменяют, и нет отчетности. Мне лучше посидеть и подождать». 💵 Займер $ZAYM – «Когда я начал читать отчет, P/E – замечательно, по балансу – так это ж брать надо. Начал смотреть примечания – мать вашу, так у вас вообще ничего живого нет. Как это вообще существует?» ⛽️ Газпром $GAZP – «Да, в очень тяжелом положении, очень большой долг, больше 6 трлн. Это регулируемая отрасль, куда государство может вмешаться. Может что-то изменить, что весь баланс немного перекрутится в сторону Газпрома? Да может. Просто мы все будем платить чуть-чуть больше. Хоронить, наверное, рано. Это интересный инструмент, обязательно нужно смотреть». #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени 1, 2 и 4 части уже в профиле! Переходите, подписывайтесь и читайте!

Главные идеи Максима Орловского из нового большого интервью! (ЧАСТЬ 2) Максим Орловский – CEO Ренессанс Капитал, дал интервью проекту «Деньги не спят», это конспект интересных мыслей. Первая часть в профиле, а это продолжение. 💻 Астра $ASTR — «Что касается операционных систем, мы пришли к тому, что в мире доминирует 1 система (Microsoft) и вторая, которая отщепенцы (Linux), Астра в том числе. Мы развиваем вторую систему, потому что мы вынуждены это делать. Ряд госкомпаний уже перешли на все это дело. С точки зрения потенциала роста? Да, но, когда ты говоришь про потенциал роста, ты говоришь про будущее, плюс ты же работаешь с госсектором, и тут всегда может возникнуть вопрос, чего так дорого» 💰 АФК Система $AFKS – «Таким людям деньги всегда нужны, особенно сейчас. Я думаю, они все свои активы постараются вывести». Вопрос: «Концепция нахождения в акциях из-за будущих IPO рабочая?» Ответ: «Нет. Сам по себе периметр заканчивается. Огромный долг, долг на самой компании, расходы самой компании. Вот сейчас высокие ставки, продолжительный период. Это играет против них. Это не Сургут, это не Интер РАО. Если долг будет расти как минимум со скоростью ставок, ох, тяжело им придется. И у тебя есть еще пару бизнесов, которые тебя тянут» 🪓 Сегежа $SGZH — «Вот где-то должна взять денег, чтобы свести концы с концами. С такими высокими ставками, конечно, им будет очень тяжело. Ты не продашь, не поднимешь на открытом рынке эти деньги. Рынок здесь не панацея. Надо искать реально того, кто даст каких-то денег. Как из этой ситуации будет выходить Система – я не знаю. Может быть государственная помощь? Да, может. Льготные кредиты спасут? Да, это будет замечательно. А если нет?» 📱 МТС $MTSS — «Из составных частей АФК Системы самая большая уже торгуется, она выдоена по самую не балуйся» 🏦 Сбер $SBER $SBERP – «Из всех фишек, одна из самых больших по капитализации, половина банковской системы, которая показала устойчивость к абсорбированию всех внешних шоков, уже давно в санкциях, давно платит дивиденды. График Сбера не похож ни на Новатэк, ни на Систему, ровненько, спокойненько. Это компания, прибыль которой сопоставима с 1% ВВП страны, на эти деньги ты реально можешь создавать много чего, главное, чтобы были фантазия и желание, и кажется, что у руководства это все есть». Вопрос: «Насколько упадет Сбер при ставке 18%?» Ответ: «А почему он должен упасть? Уже 5 месяцев он живет при ставке 16%. Определенные вещи действительно замедляются, мы видим, что у ряда банков есть снижение чистой процентной маржи. Да, повышение может привести к тому, что прибыль по итогам даже не вырастет. Но это самое дешевое, что есть». «Высокие ставки должны оттянуть денежное одеяльце с рынка волатильного на рынок консервативный. Есть люди в аналитической среде, которые жутко ненавидят Сбер за то, что он растет, растет и их не слушается, и прибыль всегда выше, чем они думают». 🏦 Совкомбанк $SVCB — «Я больше всего боюсь игры с другими вещами. Когда Совкомбанк показывает прибыль в 1-м квартале, которая состоит из переоценок, когда это один из немногих банков, у кого комиссионный доход падает год на год, вот этого я боюсь больше всего». 🏦 ВТБ $VTBR — «Мне не нравится, когда прибыль ВТБ в 1-м квартале сформирована за счет обратного налога. Если бы у меня было много акций ВТБ, мне бы это не нравилось. Но как держателю субординированного долга — отлично». ⛽️ Сургут преф $SNGSP – «Доходов от основного бизнеса и процентов будет достаточно для того, чтобы поддерживать выплаты дивидендов на префы в районе 6 руб. (без курсовых переоценок). Нужно ли сейчас рисковать? Если будут выходить нерезиденты, то сюда можно будет посмотреть. У меня нет». #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест Продолжение, 3 и 4 части, уже в профиле! Переходите, подписывайтесь и читайте!

Главные идеи Максима Орловского из нового большого интервью! (ЧАСТЬ 1) Максим Орловский – CEO Ренессанс Капитал, прислушиваюсь к его мнению о российском фондовом рынке. Максим дал интервью проекту «Деньги не спят», делюсь с вами конспектом интересных мыслей. 👀 Паника 13 июня $$IMOEX — «Более короткой паники я в своей жизни не видел. Ты только ставишь заявку, а цены уже вернулись к тем, где уже не так интересно брать» 🇷🇺 ОФЗ, ставка и инфляция $SU26238RMFS4 — «Сейчас все зависит от того, где будет находиться процентная ставка. Очень много людей считали, что это ненадолго. Базовый сценарий, если инфляция не уходит у нас в ближайший месяц, мы увидим повышение ключевой ставки на 1,5, а может и на 2 процента. Реальная ставка и так высока, инфляция чуть-чуть превышает 8%, ставка – 16%. Реальная ставка – 8%. Это в принципе уже пограничная вещь. Бюджетный стимул, который был в этом году, скорее всего, продолжится в следующем году, и мы не увидим сокращения бюджетных трат и выхода на траекторию сокращения дефицита бюджета и возвращения к профициту. И риски, что инфляция может быть достаточно высокая, существуют. Особенно если нас будет ждать внезапное падение цены на нефть. Это самое страшное, что может быть». 🏦 Мосбиржа $MOEX – «40% валютных комиссий, которые ушли, это не больше 3% всех доходов, в прибыли и того меньше. Процентные доходы дают значительный прирост, и вместе с ростом ставки растет прибыль. Результаты 1-го квартала еще раз это подтверждают. Повышение ставки или сохранение на долгий период поддержат это все дело, действительно. И наверное, стоит ожидать, что прибыль вместо 60, станет 75 млрд руб. А дальше уже вопрос жадности и корпоративного управления, что нам с этого обломится. Компания сильно зависит от уровня ставок, может оказаться так, что вся экономика пойдет наверх, ставки могут пойти вниз, и Московская биржа может оказаться сильно позади, поэтому здесь — в профессии инвестора, как и святого, главное вовремя смыться. Среди фишек в финансовом секторе, это не самый дешевый эмитент» 🔋 Причины санкций на газ $NGN4 — «Сколько стоит газ в США, отчего он такой дешевый? Мы поддерживаем высокие цены на нефть, мы стимулируем в принципе нефтедобычу в США, Канаде, Бразилии. В США большое кол-во нефтегазовых месторождений, где у тебя вместе с жижой идет и газовая составляющая. И они отдают это по тем ценам, по которым забирают. Избыток газа в США 100 млрд кубометров в год. И именно поэтому газ, который в 2006-2007 годах стоил 13 $ сейчас падает периодически до 1,5 $. Представь, что ты на месте Байдена. Если тебя поставили на место Президента, ты будешь думать о своей стране, в том числе если за тобой стоит нефтяное лобби, ты будешь думать, куда тебе эти 100 млрд приткнуть. Мировая торговля составляет примерно 1,1 трлн кубометров газа, и Газпром поставлял из них 200 с лишним, и Новатэк. Ты видишь это и говоришь, так – вот этих и вот этих исключаем. И вот твои танкеры пошли в Европу. В начале подрезали Газпром $GAZP , Новатэк начал хорошо себя чувствовать. Теперь надо этих подрезать, при этом премиальным регионом газового рынка всегда была Азия. И одного Китая нам в принципе достаточно». 🔋 Новатэк $NVTK — «А мне кажется, все (про кол-во санкций). Все проекты сейчас в SDN-листе. Все основные мощности уже там. На это нужно внимательно смотреть, потому что все будет зависеть от ситуации. Цена уже достаточно высокая, мощности уже готовы (Арктик СПГ 2), важно только, чтобы появились танкера, и, может быть, я плохо разбираюсь в транспортных делах, если Северный морской путь будет работать круглогодично, то это будет замечательно». P.S. Забыли про Ямал СПГ, который пока не под санкциями. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Продолжение уже в профиле! Переходите, подписывайтесь и читайте!

Завершилась ли коррекция на российском рынке? Индекс Мосбиржи $IMOEXF вчера утром был 3 030 пунктов, закрытие сегодня на уровне 3 216 пунктов. Рост от минимумов по индексу составил 6,2% за 2 дня. Завершение ли это коррекции, я не знаю. С 3 500 до 3 030 пунктов - мы увидели коррекцию в 15,5%. Уже прилично. Вкусные цены для добора целого ряда активов, на мой взгляд, вчера были (я добирал $ROSN $SIBN $RENI и $TCSG ). Решение добирать бумаги в моменте кажется правильным. Кто не испугался - молодец. 📈 Краткосрочные прогнозы я не даю, а вот среднесрочно на горизонте года на наш рынок смотрю позитивно. Самые крупные компании все еще дешевы (Сбер $SBER , Лукойл $LKOH , Роснефть $ROSN , Новатэк $NVTK ), идей с потенциалом 20+ % прилично (я насчитал порядка 25 штук), цены на сырьевые активы на хорошем уровне (нефть, золото), курс доллара комфортный для экспортеров, впереди главные выплаты дивидендного сезона. Налоги не так страшны: -6% прибыли многие компании компенсируют ростом в 2025 году. Главный сдерживающий фактор для рынка — высокая ключевая ставка и, как следствие, хорошая доходность денежного рынка, вкладов и ОФЗ. До заседания ЦБ еще 1,5 месяца, повышение ставки, если такое произойдет, негативно краткосрочно. Но если ЦБ за счет ставки быстрее справится с инфляцией, то на горизонте года - это плюс, так как ставка быстрее пойдет вниз. И мы заработаем на росте рынка. Друзья, у большинства инвесторов нет времени на самостоятельный анализ отчетности компаний и выбор лучших акций в свой портфель. Я покрываю аналитикой 60 компаний России и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ Подключитесь к моей стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ Хороших вам выходных! 👍

🇷🇺 Прибыль Яндекса резко выросла, и акции стали интересны. Почему? Акции Яндекса выросли с 2 500 до 4 000 руб. с начала года. Интересны ли они для инвестиций прямо сейчас? Читайте мой обзор! Вот тут для вас расписывал варианты сделки по Яндексу: https://bcs-express.ru/profit/post/1070de07-a490-4df6-812c-a67240cbf06e В итоге позитивный сценарий сработал для миноритариев на Мосбирже, негативный – для держателей акций, купленных в Евроклире. Для нас важно то, что риск выкупа по заниженной цене или неравного обмена для держателей акций Яндекса на Мосбирже – ушел. ❗️И, кроме того, я не учел в модели, что голландской компании были переданы ряд направлений бизнеса, которые генерировали менее 5% выручки, но около 30 млрд руб. годовых убытков. И вот, если учесть этот факт (мы увидели его позитивное влияние в отчете за 1 квартал) — Яндекс может быть интересной идеей. Финансовые результаты Яндекса $YNDX за 1 квартал 2024 года — ТОП ✔️ Скорректированная чистая прибыль = 21,6 млрд руб. (за весь 2023 год она была = 27,4 млрд руб., за 4 кв. 2023 года = 11,8 млрд руб.) Рост прибыли в сравнении с 4-м кварталом 2023 года, в первую очередь, произошел в связи со снижением убытков от сегмента (прочие бизнес-юниты и инициативы), потому что их часть ушла голландской компании. EBITDA сегмента в 4 кв. 2023 года = -15,8 млрд руб., в 1-м квартале 2024 года = -9,3 млрд руб., разница 6,5 млрд руб. за квартал. Спасибо тебе, голландский Яндекс 🙂 🔼 Мой прогноз по чистой прибыли Яндекса по итогам 2024 года = 101,8 млрд руб. 🔄 Обмен акций Yandex N.V. на акции российского Яндекса Сегодня последний день торгов акциями Yandex N.V., далее до 17-го июня их нужно будет обменять на акции российского МКПАО «Яндекс» (Тинькофф и Сбер подают заявки за клиентов). Торги новыми акциями российской структуры планируют запустить 10 июля. 📈 Справедливая цена акций Яндекса При потенциальной прибыли в 101,8 млрд руб. в 2024 году (по P/E = 17,5), справедливая цена акций Яндекса составляет 4 928 руб. Это нормальная оценка бизнеса, который растет темпами 40% в год при условии сохранения той же маржинальности и темпов роста. Идея в Яндексе есть, потенциал от текущих вижу около 20%. Я пока не покупаю, потому что на весь свой свободный кэш пошопился вчера на распродаже, при этом за динамикой бизнеса Яндекса буду внимательно смотреть. Компания у меня в watch-листе. -//- Друзья, у большинства инвесторов нет времени и опыта на самостоятельный анализ отчетности компаний и выбор лучших акций в свой портфель. Я покрываю аналитикой 60 компаний России, и отбираю лучшие в свою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Подключитесь к моей стратегии, и тогда, вы сможете при минимуме усилий, сохранять и преумножать ваш капитал. -//- Переходите в профиль и читайте мои обзоры других IT-компаний России: Обзор ВК $VKCO : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1c34869b-b54b-4a8a-ae8e-d3cba3432759/ Обзор Диасофта $DIAS: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/955bf1b7-51e2-4a6d-9654-16032c7b07ed/ Обзор Positive $POSI: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/ab3cf550-a852-4ced-bfb6-976cbc833c2f/ Обзор IVA $IVAT: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/d50eb1c9-daa4-4ffa-8549-96da2bb0eccf/ Обзор Вуш $WUSH: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/829289cf-3782-4bd9-a06e-8febcc48c1d9/ Обзор Делимобиль $DELI: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a40230aa-d3e0-467b-b328-7adcb9fc2347/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции #аналитика Друзья, поддержите мой обзор лайком! Подпишитесь на мой канал, и тогда в вашей ленте будет больше качественной аналитики! Спасибо вам, что читаете! 👍

💥 Промежуточные результаты инвестиций за половину 2024 года Друзья, вот так быстро и незаметно прошла почти половина 2024 года, время подвести промежуточные итоги инвестиций, как раз после коррекции – они очень показательны. Личный портфель по состоянию на 12 июня прибавил 22,34%, в то время как индекс MCFTRR (индекс Мосбиржи с дивидендами и налогами $IMOEX ) прибавил 4,67%. Портфель опережает индекс на 17,6 пп. менее, чем за полгода. ❓ Какие мои идеи дали такое опережение рынка? 🍏 Лента $LENT — компания выходит из кризиса за счет закрытия неэффективных магазинов и покупки сети магазинов у дома «Монетки». Идея была вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1c2cd0c9-5e8f-4569-833a-140fab54cf12/ • Цена на момент обзора 21 марта 2024 года: 750 руб. • Цена — 13 июня: 1 180 руб. • Доходность идеи: +57% Я зафиксировал 1/6 часть позиции по 1 275 (в +70%), основную часть позиции держу. Моя гипотеза в том, что каждый следующий отчет Ленты будет лучше предыдущего. 🍏 X5 — главный российский ритейлер, ставка была на недооценку и переезд. Идея по X5 $FIVE : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/bad53feb-7132-4473-830e-635342707b4f/ • Цена на 28 декабря 2023 года: 2 090 руб. • Цена — 13 июня: 2 798 руб. • Доходность идеи: +33,7% В моменте расписки X5 стоили 3 200, но перед длительной заморозкой их распродали. X5 все еще оценена дешево, я готов покупать по текущим ценам, когда откроются торги. 📱 Ростелеком $RTKM — был дешево оценен по P/E относительно истории и МТС, впереди было 2 выплаты дивидендов на горизонте полугода и потенциальное IPO ЦОД. Покупать начал еще в ноябре, а 26 декабря сильно увеличил позицию в бумагах компании: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/5e6bf9a8-d1c2-41df-988a-09f58b228280/ • Цена на 26 декабря 2023 года: 70 руб. • Цена — 13 июня: 91 руб. • Доходность идеи: +30% (цена была и выше 100) Я в Ростелекоме забрал около 30% + дивиденды в январе (продал акции по 92 и 97). 💿 Северсталь $CHMF – моя идея была в возобновлении дивидендных выплат и возвращении к квартальным дивидендам. Цены на сталь в начале года тоже благоволили компании. Мой обзор компании 21 декабря: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/d29e3599-a0f6-48f3-a4b8-5bcde142564f/ • Цена на 21 декабря 2023 года: 1 337 руб. • Цена — 13 июня: 1 821 руб. • Доходность идеи: +36% (цена была и выше 2 000) Я ранее продал акции Северстали по 1 870 руб., потому что цены на сталь снизились. То, что произошло с НЛМК $NLMK (коррекция с 250 руб. до 185 руб. при дивидендах в 25 руб.), может повториться в Северстали. 🏦 Сбер $SBER $SBERP — крепкий и стабильный бизнес, недооценен на истории (P/E = 4,5, в начале года был 4, на истории 5,5-6), дает дивиденды 10,5%, растет темпами около 10% в год. О Сбере пишу каждый месяц: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/5bba3021-0966-49c9-95ae-61efa7df605a/ Цена на 31 декабря 2023: 270,82 руб. Цена — 13 июня: 315 руб. Доходность: +16,3% Сбер уже 2 года – первая позиция в моем личном портфеле. И бумага чувствует себя лучше индекса, защищая портфель на коррекциях. -//- Это не все мои идеи, которые превзошли рынок, но, пожалуй, главные по объему прироста капитала. И всеми ими я с вами открыто делился. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Коррекция - лучшая возможность присоединиться к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ Моя стратегия опережает российский рынок на 12 пп. за 3 месяца. Знаю, что когда рынок падает, тогда страшно. Но многие компании оценены уже недорого. И именно в моменты коррекций зарабатываются деньги, потому что это лучший момент для покупок со скидкой. Желаю вам прибыльных инвестиций и хорошего дня! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественных обзоров компаний 👍

доброе утро, друзья! докупил вот эти акции на проливе в личный портфель: 1) Т-Банк $TCSG по 2 777: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/59edf91e-9e1d-4c22-b7a2-1b911b1b6b46/ 2) Газпромнефть $SIBN по 688, мой обзор компании: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1476ef65-1630-46a3-8bef-294e15f3ef20/ 3) Роснефть $ROSN по 533: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a8e50286-b017-436c-80c4-c781b40d73ea/ 4) Рени $RENI по 98,44: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/2a8d75a6-d015-48d0-bf4a-525275dad3fb/ рынок дал возможность на открытии, индекс был 3 030 (сейчас уже 3 130), похоже это были маржин-коллы спасибо рынку за возможность, а вы что-то покупали? -//- Коррекция - лучшая возможность присоединиться к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Моя стратегия опережает российский рынок на 12 пп. за 3 месяца. Именно сейчас вы можете присоединится к ней, и купите акции, которые у меня в ней есть - со скидкой, которая к качеству самих компаний, ни имеет никакого отношения. Знаю, что когда рынок падает, тогда страшно. Но многие компании оценены уже недорого. И именно в моменты коррекций зарабатываются деньги, потому что это лучший момент для покупок. #прояв_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! Удачи вам, друзья!

🇺🇸 США ввели новые санкции против России. Что будет с акциями и валютой? 🏦 Под блокирующие санкции США попала Мосбиржа $MOEX , и подконтрольные ей Национальный Клиринговый Центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД). 1️⃣ Торги долларом $USDRUB и евро на бирже завтра 13 июня проводится не будут. ЦБ уже сообщил, что все сделки по долларам / евро будут проводиться на внебиржевом рынке. 2️⃣ Для тех, кто держит российские акции – технологических проблем не должно быть никаких. 3️⃣ Я полагаю, что полная остановка торгов долларом (если таковая произойдет) будет носить ограниченный эффект на финансовых показателях биржи. Давайте рассмотрим крайний случай — если накроются все торги валютами через Мосбиржу, она потеряет около 2 млрд руб. комиссионных доходов за квартал (в 1-м квартале получили комиссий на валютном рынке 1,9 млрд руб.). Неприятно, но комиссионные доходы за 1 квартал в целом = 14,5 млрд руб. Так что некритично. У меня есть акции Мосбиржи, я их не продаю. 🔋 США ввели санкции против ряда структур Новатэка $NVTK (Мурманск СПГ, Арктик СПГ 1, Арктик СПГ 3), все это новые проекты Новатэка. Также США ввели санкции против 7 российских судов, транспортирующих СПГ (все эти суда относятся к проекту Арктик СПГ 2 и строятся на заводе «Звезда»). Как я понимаю, им нельзя будет заходить в порты западных стран (и тех, кто их поддерживает). Под санкции пока не попал действующий проект Новатэка – Ямал СПГ. Решение США ожидаемо, для текущих проектов – некритично. Новатэку удачи, акции держу, если вдруг увижу трехзначные значения – буду увеличивать позицию. ⛏ США ввели санкции на Селигдар $SELG и Русолово (ранее были введены санкции на Полюс $PLZL и ЮГК $UGLD , эффект от их влияния был не заметен) P.S. То падение, которое мы видим в акциях на торгах выходного дня в Тинькофф – следствие недостатка ликвидности. Реальные цены акций и коррекцию на рынке акций (если такая будет, потому что санкции коснулись ограниченного числа компаний), мы увидим или не увидим на основной сессии завтра. Если рынок, вдруг, завтра испугается и свалится к 3 100 и ниже, я буду рассматривать добор позиций в ряде компаний (мне импонируют недооценка Тинькофф $TCSG , Роснефти $ROSN , Новатэка $NVTK , Ренессанса $RENI и Инарктики $AQUA , и поддержу питерских коллег с Газпромнефтью $SIBN , но брать бы ее хотелось ощутимо ниже 700, и, возможно, БСП $BSPB ). Обзоры всех этих компаний есть у меня в профиле, переходите, читайте и выбирайте, что вы будете брать в случае возможного снижения рынка. Роснефть на торгах выходного дня — 537, Ренессанс 96, Тинькофф ниже 2 800, Инарктика – 800, Новатэк – 1 025, Газпромнефть – 701. Многие цены уже вкусные, если на основной сессии будут такие цены, плохо, конечно, потому что акций у меня много, но возможность докупиться будет. Коррекция - лучшая возможность присоединиться к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Моя стратегия опережает российский рынок на 12 пп. за 3 месяца. Именно сейчас вы можете присоединится к ней, и купите акции, которые у меня в ней есть - со скидкой, которая к качеству самих компаний, ни имеет никакого отношения. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Не забудьте поставить лайк обзору выходного дня, и с Днем России вас! 👍

Друзья, признавайтесь, это мы с вами развернули Новатэк?)🙂 +4,5% после моего обзора на падающем рынке: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1fcccbfe-b0eb-45dc-8f61-589419e5f284/ Сегодня утром вышла статья в Коммерсанте, откуда мы узнали 2 новости 1️⃣ Ямал СПГ отгрузил 9 млн тонн СПГ за 5 месяцев (все работает штатно, конструкторская мощность 17,4 млн тонн, но из-за низких температур завод работает с превышением), в 1-м полугодии будут сильные результаты из минусов — 7,26 млн тонн СПГ пришлось на европейских потребителей (Франция, Испания, Бельгия), это 80,8% всех отгрузок 2️⃣ Завод НОВАТЭКа «Ямал СПГ» начал использовать при перегрузках в Европе и Азии четыре новых конвенциональных танкера — North Air, North Mountain, North Sky, North Way. Я понял эту новость так — под Арктик СПГ 2 заказывались газовозы ледокольного класса, и помимо них 4 танкера для перевалки СПГ, чтобы, например, в Мурманске осуществить перевалку с газовоза ледокольного типа на обычный (на Ямал СПГ их тоже ранее было 4). И вот их Новатэку $NVTK передали. И да, они южнокорейкие. Это никак не гарантирует, что корейцы передадут Новатэку газовозы ледокольного класса под Арктик СПГ 2, но по крайней мере, несколько защищает от санкций Ямал СПГ (если часть западных компаний прекратит с ним работу по транспортировке — канадцы, греки). #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Подпишитесь, чтобы читать качественную аналитику! Она дает вам — информацию для принятия взвешенных и обдуманных решений — на фондовом рынке.

Обзор финансового сектора России. Какие компании – самые интересные для инвестиций? (Часть 2) Первая часть с обзором Сбербанка $SBER $SBERP , Ренессанс-Страхования $RENI , Тинькофф $TCSG и Мосбиржи $MOEX вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/21dc4311-666f-4466-b00f-84555218f55f/ Продолжаем! 5) Банк Санкт-Петербург $BSPB : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/af0ea726-ae91-42dc-800f-6482c797b1b0/ У БСП много дешевого фондирования от физлиц, а кредиты, наоборот, банк дает надежным юридическим лицам. Поэтому во время высоких ставок у него значительно выросла процентная маржа Дивиденды по БСП могут составить 12,5% (первая выплата – осенью). Вопросы вызывают малое резервирование под кредитные убытки, уменьшение процентной маржи после снижения ставки и payout на дивиденды. ➡️ Справедливая цена акций = 428 руб. (при прибыли в 50 млрд руб. по P/E = 4). 6) Европлан $LEAS : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/39b98af5-7980-4f7e-9695-e41730734851/ Европлан недешевый, P/E = 7. Причина в рентабельности капитала, превышающей 30% и темпах роста прибыли год к году выше 25%. Растет резервирование под кредитные убытки по лизингу, и по росту самого рынка лизинга в России прогнозируется снижение темпов роста с 30% до 15%. Но актив неплохой. ➡️ Справедливая цена акций = 1150 руб. (при прибыли в 18,4 млрд руб. по P/E = 7,5). 7) Совкомбанк $SVCB : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/67902a3a-e80c-4b96-aa73-5653e12f9f1d/ Совкомбанк в 2023 году получил 95 млрд руб. чистой прибыли (33 млрд руб. из которых – от разовых статей), в 1-м квартале скорректированная прибыль – 12 млрд руб. По году с учетом присоединения Хоум Банка я жду 75 млрд руб. ➡️ Справедливая цена акций = 17,1 руб. (при прибыли в 75 млрд руб. по P/E = 5). 8) ВТБ $VTBR : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f1ca6c49-de22-4731-9604-34986ac342d3/ ВТБ – самая дешевая компания в финансовом секторе, стоит 0,5 капитала. Костин говорит, что банк получит 500 млрд руб. прибыли в 2024 (постоянная прибыль 230 млрд руб.). До 2026 года, скорее всего, без дивидендов. И это главный минус. ➡️ Справедливая цена акций = 0,0254 руб. (при скорректированной прибыли в 230 млрд руб. по P/E = 3 без префов). 9) МКБ $CBOM : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/66c982ce-691f-4bdc-9191-347b0815081f/ Тоже дешево (P/E = 4, P/BV = 0,6), и тоже пока без дивидендов. Отмечу невысокий ROE банка = 15% за 1 квартал. ➡️ Справедливая цена акций = 8,78 руб. (при прибыли в 58,7 млрд руб. по P/E = 5). 10) МТС Банк $MBNK : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f7ecf861-ff4a-437c-b1cf-ed830cca508d/ МТС Банк – банк для физических лиц, поэтому высокая ставка в 1-м квартале больно ударила по процентным доходам из-за роста резервирования под кредитные убытки (резервы съели ВЕСЬ чистый процентный доход). При этом, комиссии неплохо подросли. ➡️ Справедливая цена акций = 2 573 руб. (при прибыли в 14,6 млрд руб. по P/E = 6). -//- Ключевая ставка влияет на доходы компаний финсектора по-разному. Мосбиржа и Ренессанс управляют крупным портфелем, поэтому год будет для них рекордным. Сбербанк и БСП имеют много дешевого фондирования, и тоже чувствуют себя хорошо. А вот МТС Банк, Совкомбанк, ВТБ и в меньшей степени – Тинькофф, почувствовали рост процентных расходов и резервирования. Есть более интересные компании, есть менее, но у меня язык не повернется назвать стоимость какой-либо финансовой компании России – завышенной. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, я покрываю аналитикой более 50 компаний, и результаты аналитики бесплатно пишу для вас. Подпишитесь на мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ и мои сделки будут автоматически повторяться у вас в портфеле. Стратегия автоследования обыгрывает рынок на 12 пп. за 3 месяца. Так что – поддержите лайком, и подпишитесь, если еще не подписаны 👍