Наиболее упавшие в цене флоатеры высокого рейтинга У меня есть папка в избранном, куда я заносил все надежные флоатеры с рейтингом от 🅰️🅰️➖ до 🅰️🅰️🅰️ и купонами 4-12 раз в год. Сейчас там порядка 116 бумаг. Периодически захожу, просматриваю, кто по каким ценам торгуется в данный момент. На приложенных скринах вы видите все наиболее упавшие в цене флоатеры из этой папки. Выпуски АФК Системы уже приблизились к - 20% от номинала. Кто бы мог подумать полгода назад что такое вообще возможно? Следом идут выпуски от ГТЛК, показывающие - 13% от номинала в данный момент. Далее выпуски МТС, с -10% от номинала в среднем. Вот ситуация с МТС меня больше всего удивляет. Это самые просевшие в цене флоатеры рейтинга ААА в данный момент. К ним приближаются только отдельные выпуски Газпром Капитал и ВЭБ_РФ с -7% от номинала в среднем. Так же в аутсайдерах находятся выпуски Балтийского лизинга, Авто Финанс Банка и Росэксимбанка. В целом тенденции уже давно стали понятны, падают сильнее всего выпуски: •с квартальным купоном, •с большим сроком обращения ( чем дальше до погашения/ оферты тем сильнее распродают), •с проблемами у эмитента (плохая отчетность, плохой новостной фон), •с купонами привязанными к ставке RUONIA. А так же по причине размещения новых выпусков того же рейтинга с большей прибавкой к ключевой ставке и как следствие большей доходностью. В рейтинге ААА уже появились выпуски с ежемесячными купонами +2% к КС, а в рейтинге АА- выпуски с купонами +3 и +4% к КС. Читал что ГТЛК размещало новый выпуск с ежемесячным купоном КС +5%, но что то пока его не вижу у брокеров. Собственно именно комбинация всех этих факторов укатывает в пол выпуски АФК Системы и ГТЛК. RU000A107GX8 RU000A108GN7 RU000A1038M5 RU000A0JXE06

Сравнение фондов ликвидности Конец месяца - хорошее время, чтобы сравнить доходность фондов ликвидности на рынке. Посчитаем сколько процентов фонды прибавили за ноябрь, а также доходность за месяц в годовых. Не будем брать данные от брокеров, а посчитаем самостоятельно. Для расчета берем данные в рублях за 31 октября (средне максимальное значение) и данные за 29 ноября (средне максимальное значение). Из второго значения вычитаем первое и получаем прирост в рублях за месяц. Делим это число на цену фонда от 31 октября и получаем доходность за ноябрь в абсолютном значении. Так же прирост за месяц в рублях умножаем на 12 и снова делим на цену от 31 октября, получаем доходность за ноябрь в годовых. Поехали 1. Альфа-Капитал Денежный рынок $AKMM Цена 31 октября: 129,37 Цена 29 ноября: 131,58 Доходность за месяц: 1,7% Доходность за ноябрь в годовых: 20,49% 2. Атон Накопительный в рублях $AMNR Цена 31 октября: 113,622 Цена 29 ноября: 115,588 Доходность за месяц: 1,73% Доходность за ноябрь в годовых: 20,76% 🥉 3. БКС - Денежный рынок $BCSD Цена 31 октября: 10,443 Цена 29 ноября: 10,618 Доходность за месяц: 1,67% Доходность за ноябрь в годовых: 20,11% 4. ВИМ-Ликвидность LQDT Цена 31 октября: 1,5106 Цена 29 ноября: 1,5369 Доходность за месяц: 1,74% Доходность за ноябрь в годовых: 20,89% 🥈 5. Фонд Сберегательный от Сбер $SBMM Цена 31 октября: 14,038 Цена 29 ноября: 14,287 Доходность за месяц: 1, 77% Доходность за ноябрь в годовых: 21,28% 🥇 6. Т-Капитал Денежный рынок $TMON Цена 31 октября: 121,07 Цена 29 ноября: 123,15 Доходность за месяц: 1,71% Доходность за ноябрь в годовых: 20,61% Первое место, как и в прошлый раз занимает фонд от Сбера, на второе место в этот раз поднимается ВИМ-Ликвидность, третье место занимает фонд от АТОН. ❗TMON самый волатильный из всех, поэтому выделить конкретную цену за день очень проблематично. Я взял цену в конце дня и доходность вы видите выше. Но если взять цену от 29 ноября на пике, то по доходности фонд оказывается на первом месте с 21,8% годовых. (если у всех остальных фондов кривая цены четко движется ступеньками с небольшой проторговкой в узком диапазоне в течении дня, то у TMON цену может колбасить в течении дня как угодно) ❗❗Комиссии я тут естественно не учитываю, так как считаем по умолчанию, что фонды покупаются каждый в своем брокере и без комиссии. Плюс изначально не было цели сравнить один фонд с комиссией против другого фонда без комиссии. Если у кого то возникнет такое желание, можете написать в комментариях, посчитаем. Прошлое сравнение фондов ликвидности https://www.tbank.ru/invest/social/profile/VitorZ8/4ae0a3de-c089-4663-afdb-83423ec24be7?utm_source=share #фонды

Как я рассчитываю доходность облигаций к погашению или оферте. Подписчик спросил по какой формуле я рассчитываю доходность облигаций к погашению/оферте. Решил сделать про это отдельный пост. Может многим пригодится. Сначала нужно точно определить дату до которой будем считать доходность. Если с датой погашения вроде все понятно и всегда легко определить, то с датой оферты могут быть сложности. Лучше посмотреть в нескольких источниках и сравнить (впрочем бывает и такое, что в разных источниках указаны разные даты). Дату в Т-инвестициях обязательно сверять с другими надежными источниками. По сути формула будет представлять собой следующее: (A-B + K-N + K×n) /T×12/B×100 Где А - цена номинала, по умолчанию 1000 рублей, но если была уже амортизация, то надо смотреть текущий номинал (в разделе "О выпуске") B - текущая цена, в данный момент. K - размер купона, можно посмотреть в разделе "О выпуске". N - накопленный купонный доход за данный купонный период, можно посмотреть в разделе "О выпуске". n - количество купонов до погашения/оферты, помимо текущего купонного периода. Если купонов кроме текущего периода больше не будет, то n=0. Если помимо текущего купонного периода будут еще 2 купона, то значит n=2. T - временной отрезок от текущего момента до даты погашения/оферты в месяцах. Тут самый сложный момент. Редко когда бывает целое число. Я сажусь и по календарю считаю недели, а бывает даже и дни и перевожу это в конкретное число. Упрощенно это так: 1 месяц и 2 недели это 1,5; 2 месяца и 3 недели это 2,75, 3 месяца и 1 неделя это 3,25. В конце умножаем на 100 чтобы перевести полученный результат в проценты. ❗Важные пояснения по формуле. В первом действии я считаю сколько вообще мы рублей получим за все время, с учетом разницы тела облигации от номинала и полученного дохода от купонов. Во втором действии я перевожу этот доход в годовые. Делю сумму из первого действия на оставшийся период в месяцах и умножаю на все 12 месяцев. Потом делю на текущею цену облигации и получаю доход в годовых. Я считаю доходность в годовых за данный период. Так же считает и брокер. Рассмотрим на примере Азбуки Вкуса (облигацию выбрал подписчик) RU000A105WR1 Дата оферты тут 5 марта 2025 А= 1000 B= 960,6 K= 25,55 N= 0,8 n= 0 T= 3,15 (до 28 февраля это у нас 3 + 1неделя =3,25, но если быть точнее и считать по дням то будет примерно 3,15) Считаем по моей формуле 1) 1000-960,6 + 25,55-0,8 + 25,55*0 = 64,15 2) 64,15÷3,15×12 = 244,38 3) 244,38 ÷ 960,6 *100 = 25,44% Получилось 25,44% годовых А теперь смотрим, что пишет брокер - 29,97% Брокер считает к дате колл опциона - 28 февраля, а я считаю к дате оферты 5 марта. Вероятно тут и кроется разница + погрешности подсчета. Мой опыт показывает что брокер склонен к преувеличению доходности к погашению/оферте. Это надо учитывать и лучше уметь считать доходность самостоятельно. Рассмотрим дополнительно пример попроще, где у нас простое погашение и допустим есть несколько купонов до погашения Возьму для примера Сэтл Групп выпуск 4 RU000A103WQ8 Дата погашения 18 апреля 2025 А= 1000 B= 939,7 K= 23,56 N= 11,7 n= 1 (текущий купонный период заканчивается 17 января и есть еще следующий один купон до даты погашения) T= 4,65 ( до 29 марта это у нас 4 месяца + примерно 3 недели это у нас 4,75, но если считать по дням то получается примерно 4,65) Собираем все вместе 1) 1000-939,7 + 23,56-11,7 + 23,56*1 = 95,72 2) 95,72÷4,65×12 = 247,02 3) 247,02÷939,7×100 = 26,28% Получилось 26,28% годовых Смотрим доходность от брокера — 30% 😄🤦‍♂️ Но возможно брокер посчитал что доходы с ближайшего купона можно реинвестировать и тогда доходность действительно будет больше. Я же этот момент не учитываю в своей формуле. Так как редко когда хватает дохода с купона для реинвестирования + не каждый захочет реинвестировать именно в данную облигацию. ⚠️ В комментариях правильно подсказали, для еще более точного подсчета за T можно брать количество дней и умножать на 365 дней. #облигации #прояви_себя_в_пульсе #новичкам