SFIN комментарий к ситуации с Эсэфай. Как вы знаете, компания погасила около 55% акций. Что из этого получилось: Количество акций снизилось с примерно 111 млн штут, до 50,237 млн. P/E стал показывать на сегодня около 2,9. Напоминаю, что ранее он было в районе 6-7. Много ли сегодня компаний с таким показателем? Не так и много. Напомню, что в портфеле Эсэфай есть ЕвропланLEAS с долей в 87,5%, акции которого недавно упали после отчёта. Снижение прогноза прибыли случилось из-за переноса налогов. Стоит ли бояться за Эсэфай? Менеджмент Европлана сообщил, что может даже увеличить выплату дивидендов, если вложение в бизнес не будет иметь должной отдачи. На сегодня там прогнозируют дивиденды за 3 квартала 2024 года в районе 3 млрд рублей (25 рублей на акцию). 87,5% из этого упадёт на счёт Эсэфая, что эквивалентно 52,25 рублей на каждую акцию Эсэфая. Всего за 2023 год Европлан выплатил 6,8 млрд рублей, где на долю Эсэфая приходилось почти 6 млрд. Это значит, что, грубо говоря, на каждую акцию Эсэфай сегодня будет около 104 рублей. К этому ещё ВСК, доля в которой у Эсэфая почти 50% тоже выплачивала дивиденды. на долю Эсэфая пришлось около 3 млрд за 2023 год. Итого Эсэфай может получить примерно 156 рублей дивидендных доходов от своих дочек на каждую акцию. Это таки раз. Нынешняя капитализация Европлана примерно 93 млрд рублей, а из них 81 млрд рублей принадлежит Эсэфай. В это же время капитализация Эсэфая 62,8 млрд Т.е. странная несостыковочка. Если оценивать Эсэфай по капитализации пакета Европлана, то акция Эсэфай должна стоить 1612 рублей. Но так как это холдинг, то нужно давать скидку, конечно же. И вот тут следует вспомнить про ВСК. Размер пакета в почти 50% обязан нивелировать как минимум эту разницу в цене акций Эсэфая.

SFIN Паника в селе. Эсэфай погасил 55% акций. После выхода новости, акции прибавили около 6% и пошли вниз. Откуда продажи? Ответ на этот вопрос очевидный - спекуляции. Шортить акции Эсэфай нельзя, поэтому спекулянты, придерживаясь правила "покупай на слухах, продавай на фактах" продали купленные ранее акции. Покупали они их где-то примерно около 1100-1300. Я точно не скажу. Однако скажу паникёром, которые уже обрушили нецензурщину в адрес Эсэфая. 1) Самое главное нужно запомнить, что не компания устанавливает цену своих акций. 2) На бирже всегда присутствует место спекуляций. 3) У компании Эсэфай ничего не изменилось в худшую сторону. Теперь по пунктам Вы ругаете сейчас Эсэфай только потому что ваши ожидания были обмануты. Ни в одном релизе Эсэфай не обещала вам цену акций в 2200+ рублей после гашения казначейского пакета. Вы, как и большинство, захотели быстро разбогатеть, не прикладывая усилий. Можно ли вас в этом винить? Нет. Такова человеческая натура и многие поддаются её искушению. Но почему вы вините в этом компанию? Это, как минимум, странно. Если бы вы смогли заработать, то не стали бы винить Эсэфай в чём-то. Так получилось, что вы забыли как долго рекламировали ситуацию с погашением акций и все кто хотел уже давно зашли. Кому бы вы продавали на отметке в 2200? Никому. Поэтому, собственно, такого роста и нет. После гашения акций в компании ничего не поменялось. Только каждая акция стала ценнее. То, что рынок не оценивает их как минимум 1600 рублей - это нонсенс. Я раньше писал об этом, что минимальная адекватная цена - 1600, всё что ниже - это какая-то неэффективнось рынка. Бизнес продолжает приносить доход и рынок, подобно слепцу, не видит заложенные будущие перспективы. Хотя бы даже будущее IPO ВСК. Вся конструкция спекулянтов(инвесторов)-новичком в том, чтобы купить сейчас, а потом продать другим лохам дороже. Но играя в это казино учтите, что последними можете оказаться вы. Я не отказываюсь от своих слов и прогнозирую цену акций Эсэфая выше 1600. Эсэфай - хорошая компания.

SFIN Эсэфай находится в процессе гашения более половины своих акций. Расскажу как это было в похожей ситуации. Напомню, Эсэфай сейчас проходит процедуру гашения около 55% своих акций. В пятницу, 19 июля 2024 года подали документы для окончания процедуры реорганизации. Рассмотрение в налоговой инспекции будет происходить в срок до 5 рабочих дней, с максимальным сроком рассмотрения до 30 календарных дней. Как видите, котировки Эсэфая уже начали расти. (рисунок 1) В Тинькове так сегодня уже пробили 1400 рублей. (рисунок 2) Как происходило гашение акций год назад у Куйбышевазота. Рассказывать, конечно же, я это всё не буду. Просто обращу внимание на детали. Компания Куйбышевазот переводит на себя квазиказначейские акции в размере 24,6%. В результате они становятся казначейскими. Согласно законодательству, компания обязана либо продать их в течение года с момента получения на них прав, либо осуществить их погашение. Соответственно уменьшение уставного капитала тоже должно произойти в течение этого срока. В сентябре 2023 года шестого числа выходит новость о запуске установки гранулирования и выпарки аммиачной селитры. Акции растут более 20%. Но в итоге прибавляют даже 40%. Дальше пошла коррекция и после выходит новость о произошедшем гашении казначейского пакета акций в 24,6%. Котировки вновь прибавляют около 20%. (рисунок 3) А потом выходит плохой отчёт о падении выручки и прибыли. В принципе, за последний год производители удобрений все просели и на это были причины. (рисунок 4) Возвращаясь к Эсэфай, напомню, что процесс реорганизации на финишной прямой. Потом гасить будут около 55% акций. Никаких снижений прибыли не предвидится. Остаётся лишь ждать. По комментариям вижу, что многие ждуны покупали в районе 1600, другие в районе 1800+. Я не знаю кто последнее время продавал акции, но очевидный рост цены теперь говорит о начавшихся покупках.