{$DISCA}
Разбор компании по заявкам.
❗❗❗сразу оговорка: то что компания недавно свалилась с $53до сегодняшних уровней это печальный результат спекулятивной игры одного (точнее нескольких) инвест фондов. То что компания продолжает падать сейчас это общемировой тренд, инвесторы испугались резкого сокращения QE (тейперинг) и поднятия ключевой ставки, а так же нового штамма кароны.❗❗❗
Теперь о компании.😊
Discovery-мировой лидер в сфере развлечений из реальной жизни,обслуживающий страстныхпоклонников по всему миру контентом, который вдохновляет, информирует и развлекает. Discovery ежегодно предоставляет более 8000 часов оригинальных программ для глубоко любимых жанров контента.
👫Да мы с семьей обожаем смотреть этот канал, то есть являемся потребителями и оцениваем "продукт" как очень даже качественный и "вкусный".
📍отчет о доходах
Выручка показала резкий рост
2017год: $6 873 млн.
2018 год: $10 553 млн. И держится примерно в этом диапазоне.
При этом, чистая прибыль не особо выросла📉
2016 год: $1 194 млн.
2020 год: $1 219 млн. Да был скачек в 2019 году до $2 069 млн., но суть понятна, чистая прибыль не растет, давайте покопаемся в отчете.
Причины
•у компании из года в год растет "себестоимость продукции", которая влияют на валовую прибыль, при том что выручка НЕ растет.
•Чистая Прибыль в 2019 году выросла из-за резкого снижения показателя "необычные расходы", а так же компания заплатила налогов примерно на 290 млн. меньше чем обычно, а так же меньше на 200 млн.процентов по обязательствам и все.
•У компании резко выросли после 2017 года административные расходы (зарплата, аренда и др.).
Итого, выручка выросла значительно после 2017 года, но параллельно этому значительно выросли затраты на ...все! Из-за этого чистая прибыль не выросла совсем (ну может чуть-чуть). Возможно компания что-то приобрела, открыла представительства и др., это мы увидим в отчете по Балансу.
Единственный момент когда чистая прибыль показывает рост, это уменьшение платежей по налогам и кредитным обязательствам.
📍Баланс
После 2017 года компания резко нарастила заимствования с $17 945 млн. до $24 164 млн. ТАК ЖЕ вырос и капитал с $4 610 млн. до $8 386 млн. за счет нераспределенной прибыли (компания не платит дивиденды) и продажи части акций, которые на балансе.
Куда же вложиди такие немаленькие средства❓
📁В оборотных активах изменения : резко упал уровень наличных средств.
📁внеоборотные активы:
•ежегодно росли (но на небольшие суммы) основные средства (видимо оборудование, возможно лаборатории и др.)
•С 2017 по 2020 нематериальные активы выросли в 3 РАЗА!!! Вот куда компания ввалила деньги. Это видимо права на съёмки. Не очень разбираюсь в этой сфере, но что может быть нематериального у компании снимающей научные передачи?!
•Естественно в 2 раза за 4 года взлетел гудвилл.
Сейчас в 2021 году :
•компания начала уменьшать обязательства
•Увеличивать капитал за счет нераспределенной прибыли ( не платит дивиденды, оставляет у себя)
•Увеличила количество наличности.
📍Коэффициенты
📚p/e: 11.84 хорошо
📚p/b: 0.97 хорошо, по справедливой цене берем акцию.
📚p/s: 1.24 отлично!
📚 ROE: 12.38% пойдет
📚 ROA:3.64% маловато
📚 долг/ ebitda: 2.03 немного высоковато, но не смертельно, есть на рынке и похуже.
📚 коэффициент срочной ликвидности: 1.99 у компании в 2 раза больше средств необходимых для погашения краткосрочных обязательств.
📍 дивиденд на акцию:
2018 год: $0.86
2019 год: $2.88
2020 год: $1.81
2021 год: $1.7 (ПРОГНОЗ)
Доходность %7.63% при 100% выплате дивидендов, в среднем платят около половины, значит доходность будет 3.82% очень даже неплохо для рынка США.
Итого: компания вложила большую часть занятых деньги в дальнейшее развитие контента.
Выручка у компании растет, но неграмотно ведется финансовая деятельность, поэтому чистая прибыль не растет. Финансово компания стабильна, долги не давят, компания их быстро погасит.
Не нравится пожалуй только что при выросшей выручке не растет чистая прибыль, высокие операционные и валовые издержки!
23
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
23 комментария
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vikt0ria
596 подписчиков • 10 подписок
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
+123,09%
Еще статьи от автора
9 февраля 2022
ZIM
Краткий разбор компании.
💰Продолжаю сидеть в кэше еще февраль. В начале марта посотрю как рынки отреагируют на первое повышение ставки и новости о продаже активов с баланса ФРС.
Да, все уже заложено в ценах, но если бы все было так просто.... а пока продолжаю разбирать компании с интересной доходностью и сильным фундаменталом.
⛴ZIM Integrated Shipping Services Ltd - компания, основаная в Израиле в 1945 году, занимается контейнерными перевозками. 💻Компания огромное внимание уделяет инновациям, цифровым технологиям в своем деле.
🌍Компания занимает основные торговые мировые маршруты. Кому интересно, на сайте все очень подробно расписано.
Пробежимся по динамике прибыли, баланса, а так же по коэффициентам.
📍 Отчет о доходах
📗 информация о компании от 2017 года.
📗 на полодительную чистую прибыль компания вышла в 2020 году.
📗в 2021 году резко растет выручка и чистая прибыль квартал за кварталом. (Смотри скрин)
📗 параллельно выручке сильно растетет статья рачходов "стоимость доходов" , а вот операционные издержки (зарплата, аренда и др) растут вообще слабо.
📗 увеличение выручки в 2021 году шло чисто на резком росте стоимости морских перевозок, достаточно посмотреть на Baltic dry index (смотри скрин).
📗 выплаты по обязательствам занимают смешные значения от операционной прибыли. В 4 квартале 2020 года 15%, а в 3 квартале 2021 года всего 2% (но просто очень много заработали, поэтому).
📍Баланс
📗 в 2018 и 2019 году капитал был отрицательный, компания работала чисто на кредиторов
📗 уже в 2020 году капитал, наконец, вышел в плюс
📗 в 2021 году у компании произошел резкий рост капитала в структуре активов за счет огромных прибылей!!!
📗 обязательства в 2021 году выросли на 82%, а капитал на 1086.5%!!!!
📗заработанные огромные деньги пошли на увеличение "основных средств", это оборудование, корабли и прочие маткриальние активы, которые приносят деньги.
📗 так же компания нарастила ликвидность на своих счетах, то есть и по обязательствам расплатится и вложить в развитие есть средства.
📍 Коэффициенты
📚 P/E: 2.56 вообще дешево. НО с учетом, что компания так же много будет зарабатывать
📚 P/B: 2.67 дороговато, но просто очень резко выросла цена акции.
📚 долг/ebitda: 0.59 шииикарно, При данной норме прибыли компания рассчитается с долгами за пол года.
📚 ev/ebitda: 1.78 компания покроет свою стоимость ( капитал и обазятельства минус кэш ) меньше чем за 2 года, очень хорошо.
📚 ROE: 270% ну тут без комментариев, все шикарно, но опять таки из-за рекордной прибыли.
📍 Дивиденды и EPS (прибыль на акцию)
📗 за 2021 год компания заплатила $4.5 на акцию, это 6.33%.
📗 EPS за первые 3 квартала составила $24 то есть на щивиденды компания направила всего 18%, отсюда и ьакой резкий рост капитала, потому что большую часть денег компания оставила у себя и неплохо прикупила нужного оборудования.
📗 НО!!! Компания много заработала за счет роста стоимости перевозок, сейчас цены примерно на уровне 4 квартала 2020 года, а там EPS была $3.13
📗 если прибыль дальше будет как в 4 квартале 2020 года, на дивиденд в 6% все равно хватит. (Это не утверждение, а лишь гипотетическая ситуация, так как цены на перевозки сейчас как в 4 квартале 2020).
📊Итого
➕ компания в 2021 году заработала огромные прибыли
➕компания постоянно развивается и вкладывает в это немалые деньги
➕ сфера морских перевозок всегда востребована
➖компания зависит от цен на грузоперевозки
➖ цена на перевозки упала и пока врят ли компания сможет повторить такой же успех, но мир волатилен.
Компания достаточно интересная, можно держать как металлургов, будет приносить среднюю прибыль и особо щедро делиться, когда будет резкий рост стоимости перевозок. Пока за счет нарушения цепочек поставок и прочего, цены на перевозки в 2021 году, что будет дальше не понятно.2
2 февраля 2022
ARCC
🤓Продолжаю искать компании с высокими дивидендами и устойчивым финансовым положением.
Наткнулась на Ares Capital Corporation ARCC и дивиденды около 6.7% годовых после вычета налогов, регулярной прибылью и усточивым балансом.
Где же подвох?! Давайте разбираться вместе.
🏦Ares Capital Corporation - ведущая компания по развитию бизнеса и один из крупнейших прямых кредиторов в США.
Компания основана в 2004 году и специализируется на инвестировании в компании среднего размера в США.
💰Компания кредитует компании среднего размера, инвестиции в корпоративных заемщиком обычно составляют от 30 до 500 млн.долларов.
Куда, в кого и где инвестирует компании можно посмотреть во вложении на скрине с самого сайта.
То есть доход у компании постоянный и гарантированый и вложения широко диверсифицированы, уже неплохо🤑
📚 Отчет о доходах.
📗 яроковыраженой динамики роста нет, размер выручки и чистой прибыли по года очень волатилен. (Смотри скрин во вложении).
📗 ОДНАКО, выручка и чистая прибыль в 2019 году выше, чем в 2012.
📗 у компании невысокие валовые и административные издержки, поэтому в среднем, чистая прибыль составляет 67 % от выручки
📗 чистая маржа 82%, шикарно!
📗 долговая нагрузка вообще не давит на компанию.
📗 у компании был дико убыточный квартала 3 квартал 2020 года, когда и выручка и чистая прибыль были сильно в отрицательной зоне.
📚Баланс
📘резко растут обязательства на 72% за 4 года
📘 капитал растет медленно, почти не увеличивается на 1.1% ща 4 года. Объясняется тем, что компания выплачивает большую часть чистой прибыли в виде дивидендов, не оставляя себе и НЕ увеличивая капитал.
📘 обязательства составляют 55% в структуре активов. Компания работает все таки и на своих акционеров тоже, это хорошо.
📘 у компании достаточно средств, что бы покрыть краткосрочные обязательства. И это очень хорошо.
📘 у компании капитал занимает 45% и это говорит об устойчивости компании, так как при резком обесценивании активов, которыми владеет компания, будут деньги, что бы справится с проблемами без дополнительных кредитов, которые могут и не выдать! Вообщем при жести на рынке, вероятность банкротства компании не велика.
📚 коэффициенты
📍P/E : 6.15. Компания очень дешевая
📍 P/B: 1.19 стоимость КАПИТАЛА оценена справедливо, при покупке не переплачиваем.
📍ROE: 20.37% пойдет.
📚 Дивиденды и EPS (прибыль на акцию)
☝В целом, не считая 2020 года, у компании дивиденд ниже, чем EPS, значит компания и инвесторов не обижает м немного денег оставляет у себя.
Компания, в среднем, выплачивает инвесторам 58% от чистой прибыли.
Дивиденд с вычетом налога на сегодняшний день составляет: 6.7% в долларах, отлично!!!
‼️ВАЖНО‼️
Иногда компания платит дивиденды акциями компании!!! Это важно! Важно отслеживать информацию от компании и если в определённых случаях заявляется, что дивиденды будут выплачены акциями, а вы хотите деньгами, то нужно составить заявление и отправить в Тинькофф. За подробностями нужно обратиться в чат поддержки.
P.s. информация от чат-поддержки.
Итого:
✅ доход компании гарантирован, так как это доход от дачи денег в кредит. Компания не покупает другую компанию и ждёт экономической отдачи, а дает в кредит под залог и получает хорошие проценты.
✅ портфель компании хорошо диверсифицирован по отраслям
✅ долговая нагрузка не доставляет неудобств от слова "совсем".
✅ компания платит щедрые дивиденды и часть денег оставляет у себя.
✅ у компании 45% пассивов это капитал, чтотделает ее достаточно устойчивой.
✅ компания НЕ принадлежит определенному мадоритарному акционеру и это хорошо.
💁♀️Честно пытаюсь найти в чем подвох. Компания хорошая, доходность достаточно привлекательная, почему компания не сильно популярна у инвесторов и дешевая по коэффициентам?!
Если кто что знает, поделитесь информации, может я чего не вижу и упустила?!
1 февраля 2022
GNL
💵Постепенно ищу компании с высокими дивидендами и более-менее устойчивым фундаменталом.
Обратила на себя внимание компания Global Net Lease с дивидендами около 8%💰, после вычета 30% налога.
Рассмотрим компанию более предметно!
🏢Global Net Lease - это REIT , который специализируется на приобретении и сдаче в аренду недвижимости.
Вся информация в каких странах представлена, кто топ-10 клиенты и какие типы недвижимости компания покупает и сдает в аренду вы найдете на скринах с сайта компании.
🤓Коротко:
📍59%недвижимости в США, остальное в Европе;
📍43% офисы, 5% магазины, 52% индустриальная недвижимость;
📍 FedEx входит в число ареднаторов;
📍13% аренды приходится на финансовый сектор, 12% автопроизводители, 6% медицинские сектор, 5% магазины с потребительскими товарами и др., все остальное во вложении к посту.
📚 Отчет о доходах
📗Выручка уверенно растет;
📗 параллельно растут затраты по стоимость доходов, расходы на зарплаты персоналу и прочие административные расходы;
📗чистая прибыль колеблется, НО самый динамичный рост в затратах на амортизацию, а мы помним, что у REIT амортизацию нельзя считать как статью затрат, а наоборот. Учитывая это, чистая прибыль то же растет.
📗 у компании выплаты по кредитам и прочим обязателствам в 2020 году составили 84%, НО это REIT, тут всегда высокая закредитованность и аммортизация считается не как затраты!!! ОДНАКО в свете повышения ФРС ставки, это все равно не выглядит так позитивно.
📚Баланс
📙 обязательства составляют 60.5% в структуре активов. Неплохо!
📙 у компании более чем достаточно шиквидности, что бы погасить краткосрочные обязательства, так как большая часть-долгосрочные. Это хорошо, положение устойчивое!
📙 на увеличивающиеся обязательства компания покупает регулярно новую недвижимость (статья "основные средства" во внеоборотных активах). То же хорошо.
📚Коэффициенты
✅ P/E : 9.5. 👍
✅ P/B: 0.91 👍
✅Долг/ebitda: 9 👎 НО, это из-за особенностей компании, у которой высокие обязательства.
✅ROE: 9.72% , если амортизацию добавить к чистой прибыли.
📚Дивиденды
Годовой дивиденд: $1.6, до вычета налога.
После вычета налога с сегодняшней ценой акции доходность составляет: 8% годовых.
Денег на дивиденды у компании вполне хватает.
За 3 квартал 2021 года
EPS $0.47
Дивиденд: $0.4
По остальным кварталам ситуация примерно та же.
Итого:
❇ у компании регулярно растет выручка и прибыль;
❇ у компании комфортный баланс
❇ по коэффициентам компания недооценена
❇ да, показатели не идеально, но не плохи.
📛 цена компани. С 2017 года снижается, НО у компании был сплит 1:3, так что не удивительно;
📛 напрягает урлвень долга и скольуо уходит на проценты по обязательствам;
📛 если ставку ФРС сильно поднимет, то прибыль на акцию станет отрицательной!
❇ при этом, компания просто может поднять аренду, что бы компенсировать возросшие затраты по обязательствам и платить будут, США демонстрируют быстрое восстановление экономики.
У компании присутствуют свои риски, ведь чем больше доходность, тем больше риск, но можно взять на небольшой процент от запланированной на инвестиции сумму.