$TAL
МНЕНИЯ 08 июня 2021, 12:00
Покровский Никита
Эксперт БКС Экспресс
Все статьи
TAL Education Group. Есть ли потенциал для разворота
0
Акции компании TAL Education Group упали с максимумов февраля на 69%. Бумаги компании часто попадают в топ-10 по объему торгов на Санкт-Петербургской бирже и вызывают повышенный интерес со стороны инвесторов. Разберемся, есть ли потенциал роста.
TAL Education Group — китайская холдинговая компания, предлагающая внешкольное образование для учащихся начальной и средней школы. Штаб-квартира находится в Пекине. Компания основана в августе 2003 г. Чжаном Бангксином и Цао Юндун.
У компании открыто 990 учебных центров в 102 городах. Бизнес компании охватывает 331 префектуру в Китае и более 20 стран за рубежом.
Капитализация компании составляет $19 млрд и превышает ближайших конкурентов.
Финансовые показатели
В IV квартале компания увеличила выручку на 58,9%, до $1,35 млрд год к году, и показала убыток в размере $216,9 млн в сравнении с $8,4 млн годом ранее. Общее количество студентов, обучающихся на долгосрочных курсах, увеличилось на 44% г/г.
По итогам 2020 г. TAL Education Group увеличила выручку на 37,3% г/г, до $4,50 млрд. Убыток составил $438,2 млн в сравнении с $137,4 млн прибыли годом ранее. Общее количество студентов, обучающихся на долгосрочных курсах, увеличилось на 54,4% за год.
Причины снижения и риски
Первым и традиционным риском для компаний Китая является госрегулирование. Но для данного сектора он стал краеугольным в этому году.
Власти КНР собираются предпринять жесткие меры против растущей индустрии частного образования и частных репетиторов для школьников с целью снижения стоимости образования для родителей и уменьшения академической нагрузки.
В марте Китай запретил компаниям, таким как TAL, GSX и New Oriental, рекламировать свои услуги в государственных СМИ, а также осуществлять коммерческое обучение детей дошкольного возраста и проводить онлайн-курсы после 21:00.
Вторым риском для компании выступает снижение числа потенциальных обучающихся в будущем. Рост населения в Китае замедляется. Ранее правительство объявило, что теперь парам будет разрешено иметь до трех детей.
Читайте также: В Китае cемьям разрешили заводить трех детей
В перспективе это должно принести свои плоды, но в ближайшее время может образоваться демографический провал, который не пойдет на пользу бизнесу TAL Education Group.
Третьи риском для компании является снижение затрат на образование, возлагаемых на китайские семьи. Это является одним из аспектов стратегии Китая по увеличению рождаемости. Это непременно ударит по объемам выручки TAL Education Group в перспективе.
Когда рассмотреть для покупки
Акции TAL Education Group в данный момент не представляют интереса для долгосрочного инвестирования из-за описанных выше угроз для бизнеса. Без снятия рисков регулирования акции компании могут быть интересны только краткосрочным трейдерам для внутридневной торговли.
По мультипликаторам TAL Education Group не выглядит привлекательной относительно ближайших конкурентов. Получение компанией убытка по итогом прошедшего года также не вселяет оптимизма.
Для совершения глобального разворота цены технический анализ в данный момент не дает предпосылок. Техническая картина сигнализирует только о потенциальной возможности для формирования отскока. Ввиду этого текущие уровни могут быть привлекательны для спекулятивных покупок внутри дня с целью работы на отскоках.
При этом отметим, что консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям находится на уровне $77,3 за акцию, что на 175% выше закрытия понедельника — $28,07. Некоторые из аналитиков уже начали пересматривать свои прогнозы. В июне Сredit Suisse снизила прогноз цены акций с $54 до $26.
Подробнее на БКС Экспресс:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/tal-education-group-est-li-potentsial-dlia-razvorota