$TPAY в последние дни неплохо отрастал, но волатильность сохраняется. В связи с розыгрышем она только повысится, так как люди захотят продать и снова купить, чтобы поучаствовать. Вообще паника 5 ноября сменилась ожидаемой коррекцией и восстановлением. В итоге видим примерно то, о чем я писал в прошлом посте. Рынок сформировал новый консенсус по цене заемных денег. И очень близко к тем уровням, которые я описывал: ✅ по эмитентам ААА теперь смотреть не ниже КС+2%, ✅ по эмитентам АА не ниже +3-3,5%, ✅ А+ не ниже КС+3,5-4% ✅ А и А- 4,5-5,5%. На пару дней казалось, что доходности по рейтингу А доходят до КС+6-7%. Но произошел отскок и вроде бы пока устаканилось. Причины все ещё обсуждаются, кто-то считает что это временная аномалия, мое мнение, что новая реальность по доходностям. Будут колебания и некоторая волатильность, но примерно останемся на этих уровнях. Опять же остается неопределенность по застройщикам. Начал вести стратегию с активным управлением, но минимальными рисками. Однако попал как раз на 5 ноября:) И по закону подлости, именно в этот (единственный за два месяца) день, я не имел возможности проконтролировать с утра и успел продать только после падения на 1%. В любой другой день продал бы сразу в плюс) Стратегия работает не идеально, ограниченно, из-за только рыночных заявок и невозможности торговать в первые 15 минут. Но уже восстановилась и ключевую ставку обгонит точно. Единственное, думаю стоит ли оставлять возможность торговать фьючерсами. В некоторых случаях хочу использовать хорошие возможности в надежных идеях. Но для автоследования нужно пройти тестирование, кому-то это мешает?

$TPAY выплаты должны быть 1.76, так что пока цена всё ещё в небольшом плюсе относительно вчерашнего дня. Но почти наверняка будет ниже к вечеру. Спекулянтов внутри дня все больше, зарабатывать все сложнее) Просто сидеть в фонде я бы и сейчас не стал. Неизвестно на каких доходностях стабилизируются флоатеры, может на премии в 5-6% для А+? Запросто. Сейчас можно было бы безопасно брать флоатеры с погашением в пределах года. Рейтинг не ниже A, а премия к КС не меньше +4% (к погашению). Но таких коротких пока и не найдешь. *Пост был до 12 опубликован и удален из-за доп. информации, но он все ещё актуален. Ещё можно отметить, что фикс купон RGBI упал с пятницы на 2.9%, а индекс флоатеров на 1%.

$TPAY Завтра дивгэп, и будет сложно следить за флоатерами по графику цены фонда. Есть график индекса TPAYRX, который отражает стоимость тел флоатеров в фонде, и он сейчас на дне: https://www.tbank.ru/invest/indexes/TPAYRX/structure/#securityTabs О причинах уже писал*. Если коротко, то с повышением ставки премия за риск по флатерам падает. Чтобы она оставалась в процентном соотношении той же, доходности флоатеров должны расти (цена старых выпусков падать). Бесконечно падать флоатеры не могут и в конце концов стабилизируются. Но на какой доходности инвесторы будут довольны, предсказать сложно. Так или иначе, риски здесь наименьшие по сравнению с фиксированным купоном и акциями. Но $LQDT как был лучше, так пока и остается. А ещё лучше накопительные счета на 23%) *Подробнее: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Videns42/a335d0ed-82a7-4e26-ab3d-dcb512eb586d?utm_source=share и далее: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Videns42/51b1adc7-eb5a-48ad-a52b-ba2fc10705a3?utm_source=share.

$TPAY Сегодня впервые за историю фонда открытие было ниже закрытия*. И дальше скорее всего постепенно и с отскоками вниз до вечера. Флоатеры $SBFR падают на фоне утреннего отскока по всему рынку, в том числе RGBI, то есть после падения кто-то все-таки решил поискать дно сейчас и переложился из флоатеров. *Продать по вчерашней цене все-таки можно было в моменте)

$TPAY открылся обычным однодневным ростом, можно было продаться. Сейчас уже упали до вчерашних цен, и падение почти наверняка продолжится ещё ниже. Всё-таки минусы флатеров и фонда, о которых я писал, дают о себе знать.

$TPAY в точности по прогнозу спустился до пятничных цен. В вечернюю сессию торги по флоатерам из фонда закрыты, и поэтому маркет мейкер двигаться не будет. То есть выше 101,07 цена не поднимется, и по этой цене можно будет купить хоть перед закрытием. Сильно ниже вряд ли дадут спуститься, но в теории могут вплоть до нижней плиты. То есть рекомендую расставить заявки лесенкой до нижней плиты, а все что не добрали, купить уже перед закрытием. P.S. Забыл о том, что после окончания основной сессии ММ может немного поднять плиты. Это ниже опустить он на практике не может, а немного выше поднимает иногда. Но там пока стоит большая заявка на продажу, так что возможность купить по 101.06 пока будет.

$IMOEXF пробил 2600 и тестирует сопротивление снизу, продаю ещё один.

Цена доллара подскочила до 98 на межбанке, но не на долго, пока не верю в закрепление выше 97. Поэтому продаю 1 $USDRUBF, который забрался высоковато. Раньше-то всё ниже ходил, думаю временно.

$TPAY - сильный рост был в пятницу. Сегодня, после обычного утреннего роста, будем сползать к пятничным ценам, если не будет сильных проливов. Покупать лучше вечером.

Итак, ставка 21. Все ещё хорошая возможность купить $TPAY, но желательно вечером у нижней плиты ММ. Но на долгосрок $LQDT* вне конкуренции. Скорее всего доходность будет не ниже ближайший месяц, но гораздо надежнее. + без ненужных выплат. Ну и конечно миллион с лишним на накопительных счетах без налога под 21% в первую очередь) При этом большая часть хеджируется периодически в долларах через фьючерсы. Вот собственно и почти вся моя инвест стратегия на данный момент, если очень коротко. *или #TMON в копилке, если деньги не на ИИС здесь.

$TPAY Ну что ж, поздравляю всех держателей, верным курсом идём! Сегодня сильных движений уже не жду, разве что некоторого сползания вниз. Утром свечки вниз не было, но дали закупиться по вчерашним ценам, что тоже неплохо)

$TPAY Сегодня пристальное наблюдение за повадками этого фонда окупилось с лихвой, удалось поймать утреннюю свечу почти на дне с кредитным плечом. Пока все идет согласно прогнозам. Но обычно все-таки в течение дня коррекция вниз, по крайней мере ММ выше уже не будет.

$TPAY сегодня ниже 100.51 опуститься никак не может, нет смысла продавать по этой цене, по крайней мере до закрытия такая возможность никуда не денется. Вышел разбор от @T-Capital, разумно, общие выводы сходятся с моими, сильно ниже ещё просесть не должно. При этом обратите внимание, что все 4 проблемы, о которых я писал ниже, остаются в силе. Ну, одна уже решилась сама, цена вблизи справедливой стоимости. То, что выпускают аналитику, тоже хорошо.

$TPAY Сегодня впервые в истории фонда расчетная цена открылась ниже, чем была на закрытии предыдущего дня. То есть НКД даже не перевесил начальное падение флоатеров! Это уже признаки дна, но, как я и говорил, падение возможно вплоть до пятницы.

Какие ожидания на ближайшее заседание? В этом вопросе на мой взгляд все однозначно. С 90% вероятность ставку повысят до 20%. Однако некотрые эксперты уже начали прогнозировать, что повысят сразу до 21-22%. Я тоже не отрицаю такую вероятность, но считаю ее невысокой, для ближайшего заседания. А вот насчет дальнешего развития событий я более пессимистичен. Ситуация тут вот какая. Еще совсем недавно, буквально в конце сентября, общим консенсусом было, что в октябре ставку поднимут до 20%. И ЭТО БУДЕТ ПИК, МАКСИМУМ. В этом были уверены все. И эксперты, и банкиры и простые инвесторы. Именно с этим был связан и рост акций (индекс вырос почти на 10%), и отскок в ОФЗ произошедший в сентябре и начале октября. Но я вижу, что настроения, так сказать наверху, изменились за последние 2 недели. В частности ВТБ и ГазпромБанк на прошлой неделе повысили ставки по накопительным счетам и вкладам до 22%! Костин, глава ВТБ, заявил, что ждет в этом году роста ставки до 21%! Видел мнения экспертов, где прогнозируется рост уже и до 22%. При этом по динамике рынка рынка видно, что простые массовые инвесторы еще не перестроились и до сих пор уверены, что 20% на ближайшем заседании станет пиком, а дальше только вниз. На основании чего это видно? Ну например потому, что резко упали цены на флоатеры, от 1% до 4%. Очевидно, что многие начали перекладываться в облигации с фиксированным купоном. Такая же история с акциями. Падать они не спешат, хотя если бы широкие массы инвесторов поверили в рост КС до 22%, инлекс Мосбиржи уже был бы ниже 2500, а сейчас он по 2770!! Таким образом получается ситуация, когда большинство инвесторов не сомневается в повышении ставки до 20%, но дальше ждет улучшения. В то же время эксперты и крупнве чиновники явно намекают, что на 20% дело не кончится. Какие же выводы можно сделать их этих наблюдений? 1. То, что будет 20% - вопрос решенный. Спорным является лишь то, а точно ли не больше? И вероятность того, что уже 25 октября ЦБ удивит растет. 2. Широкий рынок слишком оптимистичен. И в этом есть огромная опасность. Поскольку, если ожидания не оправдаются, и по акциям и по облигациям с фиксированным купоном будет полет вниз. Насколько глубокий? Зависит от вариантов риторики ЦБ. 3. Почти все признаки, транслируемые и крупным бизнесом и банками и представителями ЦБ, указывают на то, что ставка будет 20% или выше до лета-осени 2025 года. 4. Если еще в сентябре разворот к смягчению ДКП ожидался к февралю-марту 2025 года, то сейчас ожидания сместились на лето-осень 2025 года. Увы🤷‍♂️. Мое мнение 1. Считаю, что ставку поднимут до 20% в октябре. До 21-22% в декабре. 2. На мой взгляд наиболее вероятными являются такие варианты: * ЦБ поднимает ставку до 20% и дает явно понять, что это не предел, далее смотрит на результаты и ситуацию. * ЦБ резко шокирует рынок подняв ставку сразу выше ожиданий до 21-22% и дает понять, что это на длительный период, но еще одного повышения постараются избежать. - Оба варианта приведут к тому, что акции, #imoex , $TMOS и облигации #RGBI , $TBRU с фикс купоном вернутся к снижению. Вариант повышения ставки до 20% и мягкой риторикой, намекающей на то, что это пик ставки, считаю маловероятным - Флоатеры и $TPAY , в случае КС 20% и намеков, что будет ещё выше, вернутся к росту и вернутся к цене в 100% (сейчас многие, как я уже писал, просели на 1-4%) и будут даже расти какое то время. В случае шокового сценария и ставки 21-22% вернутся к 100%, но при отсутствии ожиданий дальнейшего повышения уже через месяц начнут постепенно медленно сползать вниз. Мои планы. Планирую до декабря и до достижения ставки в 21% продолжать покупать рублёвые флоатеры и хеджировать валютный риск покупкой фьючерсов Si-6.25 или 3.25 и Eu-6.25 или 3.25. Акции и фиксированный купон не рассматриваю до достижения ставки ЦБ 21-22%. А там уже буду смотреть по ситуации и делать новые выводы. @Осторожный инвестор #толк2024 #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

$TPAY Ну и четвертый недостаток, уже фундаментальный для всех фондов флоатеров ($SBFR), — это разнообразие бумаг. Дело в том, что при высокой ставке наименее выгодно брать флоатеры с невысоким рейтингом. Премия к КС фиксированная, например +2%, хоть ставка 5%, хоть 25%. И понятно, что при ставке 5 два процента — это серьезная прибавка, а вот при ставке 20 уже большой роли не играет. То есть процент от надежности эмитента меняется слабо, а вот риски куда сильнее. Чем выше ставка, тем больше вероятность банкротства. По этим двум причинам при высокой КС нам следует выбирать только самых надежных эмитентов ААА класса или ОФЗ-ПК. (Желательно привязанные к КС, не к руониа, с ежемесячным купоном, можно и для неквалов найти, выбор там уже совсем небольшой.) А что же диверсифицированный фонд флоатеров? Там обязательно окажутся эмитенты с разными оценками надежности. При повышении ставки стоимость облигаций невысокой надежности может запросто упасть и повлечь за собой падение стоимости всего фонда. Что мы и увидели в эти дни. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

$TPAY ММ возвращает цену к расчетной стоимости, уже почти. И дело тут не только в падении флоатеров. Расчетная стоимость (РС) была все время ниже диапазона ММ и я думал, может она не все учитывает. Ведь ММ ходил ровно вслед за РС. Но нет, сегодня как начались продажи, он отказался долго покупать по таким ценам и сам резко снижал плиту на покупку, возвращая её к РС. Можно было наблюдать, что РС стояла на месте, а ММ спускал плиту сразу на несколько пунктов (так было 2 раза). До этого он всегда только постепенно спускался вслед за РС по 1 пункту. Таким образом, РС упала на 0.4% за 2 дня, а цена фонда на 0.69%. На графике можно пронаблюдать как спред между ценой и РС снижался, кроме самого падения РС. Я считаю, что для такого фонда логично было бы поддерживать расчетную стоимость внутри диапазона ММ. Это было бы и справедливо, и полезно для репутации Т-Банка. Почему это нельзя было сделать? Может сдедовало бы прописать это в регламенте? Но нет, ММ поднял диапазон и цену вслед за спросом. По сути фонд до сих пор был просто недоступен для разумной покупки -- по цене в районе расчетной стоимости. Зачем такой фонд, специально для неразумных инвесторов? Разве фонд создается для заработка ММ, чтобы он долгое время продавал ПАИ значительно выше РСП? Между тем расчетная цена все ещё ниже, и по сути ММ покупает в убыток себе (раньше продавал с огромным плюсом). Так что продавать все ещё фундаментально выгодно)) Пишут так: "а вы сами как предпочитаете продавать - подороже или подешевле? ММ в любой бумаге не обязан вам продавать их по реальной оценочной стоимости. Его задача создавать ликвидность, т.е. дать возможность совершить быстро сделку на значительный объем. А рыночную цену диктует уже не ММ а спрос и предложение. Если предложения нет, то остаются границы установленные ММ. Когда фонд был на 20 ярдов держатели не хотели сливать вам свои паи даже при условии, что цена пая была выше цены предложения. Почему должен был делать скидку ММ? Спред был достаточный, что бы сформировать рыночные предложения." Все это в общем случае правильно и хорошо, рыночное ценообразование. Но разве в этом случае ММ - это не сам фонд? Кто вносит капитал, выпускает паи и продает их через ММ? Это же ТКапитал? Получается фонд дополнительно зарабатывает на повышенном спросе продавая паи дороже, хотя мог бы держать цену близко к справедливой. При этом у фонда есть четко прописанная, просчитанная и маржинальная прибыль в виде комиссий. И вот вопрос, стоит ли дополнительный заработок той репутации, которую ТКапитал теряет? Ведь репутация тоже измерется в денежном выражении в будущем.

$TPAY Будет ниже, смотрим за расчетной стоимостью, переставляем заявки ниже.

$TPAY Кто-то решил купить фонд на 120 млн и сэкономить при этом 12 тысяч, приколько) При этом расчетная стоимость падает, и если ММ будет следовать регламенту, то плита должна спуститься и съесть эту заявку (почти аннигилироваться), будет совсем весело) Какая-то временная странная заявка была, поехали вниз)

Расчетную стоимость $TPAY с нормальным графиком можно смотреть здесь https://ru.tradingview.com/chart/gjzdJyr6/?symbol=RUS%3ATPAYA . Обновление раз в 15 секунд. Что-то сегодня вообще без начального роста. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #лайфхак

$TPAY, посмотрите на флоатеры, которые входят в состав фонда, большая часть немного падает. Расчетная цена, соответственно, тоже https://iimg.su/i/Xud6C Это не сделки репо, флоатеры могут немного колебаться в цене. К тому же учитывайте, что мы опять торгуемся у верхней плиты ММ и можем запросто спуститься ниже в диапазоне ММ. Так что не надо удивляться, надо рассчитывать риски. Но фонд действительно растет слабо, за сентябрь только 16% годовых https://iimg.su/i/ckofW Видимо, на этапе формирования буксует. У аналогичного фонда $SBFR от Сбера хотя бы 18% https://iimg.su/i/J3IAy Так же как и у $LQDT https://iimg.su/i/iI7oo Это связано с тем, что купон флоаторов растет всегда с задержкой (обновляется после выплаты купона, и главное у большинства привязан к руониа). Так что пока фонды флоаторов в принципе не интересны для хранения средств. (Нужно самому отбирать флоатеры, которые привязаны к КС, и желательно с ежемесячным купоном). Поэтому можно лишь в очередной раз огорчиться, что фонд денежного рынка от @T-Bank_Group $TMON не торгуется в @T-Investments .

$TPAY Из-за беспорядочных и недобросовестных действий маркет мейкера доверие к фонду подрывается, и мало кто захочет его использовать. Оно того стоило? Upd. Пожалуй, поспешные и не совсем обоснованные обвинения, приношу извинения.

$RU000A107738 $RU000A107746 Давно комиссию за сделки ввели? Не было же

Нравится мне $TPAY , в понедельник утром ставит плиту на продажу по цене закрытие в пятницу. Дают немного подзаработать, после ухода с биржи, так держать, спасибо)

Евротранс молодцы, повсюду дают интервью!👍 И это правильно, ведь с такой высокой оценкой надо отрабатывать, чтобы привлечь кого-то 😅

Василий посчитал фандинг $USDRUBF за год. Ну я сразу текстом начал размышлять, так что сорри за многословность. Короче: по доллару шортисты заплатили по две с половиной тысячи за контакт (если бы шорт был с начала года). По евро 4500. По юаню лонгисты заплатили 500 шортистам за контракт, но там и контракт меньше в рублях. В общем суммы могут быть разные. Во фьюче по доллару мы заимствовали примерно в среднем 70 тыс. По ставке в среднем 10 годовых должны заплатить 7 тысяч. Хотя до конца года ещё полтора месяца, в общем и среднем получается, что заимствование по фьючерсу выгоднее в два раза чем брать деньги по ключевой ставке. При этом платили в этом году по доллару и евро шортисты, то есть если долгосрочно держать лонг, то ещё и заработать можно. НО!! Все эти расчеты ни о чем не говорят. Потому что как только рубль упал до отметки в 100 держать дальше лонг было очевидно (с высокой вероятностью) убыточно. Количество шортов сильно превышало количество лонгов и в этот то момент и приходилось шортистам платить хорошенько. Сейчас обратная ситуация и платят лонгисты. То есть когда этот фьючерс сильнее всего нужен, тогда он дороже всего. А держать долгосрочно, несмотря на то например, что от 100 за пол года до выборов он отскочет назад наверняка, лишь бы заработать немного на фандинге, довольно странно. Короче подсчёты должны быть немного другие, например сколько пришлось заплатить шортистам с момента как курс рубля коснулся ста и до нынешнего укрепления до 90. Вот это бы ещё посчитать @Vasiliy_Oleynik И сколько придется платить сейчас лонгистам, пока они будут ждать ослабления несколько месяцев. Могут получиться совсем другие цифры. интересно теперь сравнить с обычными фьючами. Контанго в % годовых по сишкам сейчас следующее: 12.23 - 14,7% 3.24- 9,6%, 6.24- 9%, 9.24- 7,3%, 12.24- 7,9%. То есть на год если брать, то получается примерно так же в худшем случае, а если повезёт можно и заработать. А вот в краткосрок не угадаешь, при таких аномалиях в 180 рублей за день как был вчера точно разоришься. В итоге непредсказуемостью напрягает, я пожалуй лучше откажусь от этого инструмента.

$GRNT Пора продавать🏃

Куда-то пост потерялся, неужели удалили?)

Купил все понемногу из списка открывшейся внебиржи как только прочитал об этом. Жаль не в первые дни конечно. Эффект открытия был уже на излёте, первые два дня плюс, потом вниз прошло, продал почти все. Одна радость осталась: $GRNT Тут добирал сколько получилось, хоть все равно немного, но x2 - это всегда приятно

Понятно, что получать процент лучше, чем держать просто золото, что многие делают. Вопрос в том, соответствует ли доходность 5,5% кредитным рискам Селигдара? Я думаю вполне. $RU000A106XD7