Облигации на эту неделю

Путин на встрече с Дуровым фактически предложил ему вести бизнес за границей. Эта деталь многое объясняет в истории Telegram. Речь идёт о единственной публично известной встрече в 2013 году. По воспоминаниям Павла Дурова, разговор быстро ушёл в плоскость претензий: «порнография», «нелегальный контент», «нам в России такого не надо». И ключевая фраза, которая, по сути, всё решила: если хотите вести такой бизнес — ведите его в Израиле. Важно понимать контекст. Уже тогда Telegram строился как система, где невозможно передать ключи шифрования. И это вступало в прямой конфликт с логикой государства. Просьбы «передать ключи» означали не диалог, а требование изменить саму архитектуру продукта. После этой встречи Дуров окончательно понял, что оставаться в России и строить независимую технологическую платформу небезопасно. Через несколько месяцев он продал долю во «ВКонтакте», ушёл с поста гендиректора и начал переносить проекты за пределы страны. Отдельно показателен эпизод с Медведевым: «как пользователь — одобряю, как чиновник — не могу». Это очень точно описывает отношение системы к частным технологиям. Пользоваться можно. Контролировать нельзя — значит, существовать внутри страны тоже нельзя. По сути, это был момент развилки. Не конфликт, не скандал, а холодный сигнал: либо ты подстраиваешься, либо уходишь. Telegram выбрал второе. И именно поэтому сегодня это глобальный продукт, а не локальный сервис с «доступом по запросу». #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

👆 Взглянув на этот график, у большинства возникает один из двух выводов. Либо кажется, что это детская мазня без смысла, либо делается вывод, что частные инвесторы сократили валютные позиции и поверили в крепкий рубль. И то и другое — поверхностно. Факт простой. За одну неделю чистая длинная позиция физлиц по валютным фьючерсам сократилась более чем на 700 млн долларов. Это рекорд для экспирационных периодов. Для сравнения, в прошлые экспирации выход был почти в два раза меньше и позиции быстро восстанавливались. В этот раз — нет. И это ключевой момент. 😢 Но даже этот выход из валюты вообще не про силу рубля. Причина куда банальнее и неприятнее — стоимость ожидания. Чтобы остаться в валютной позиции после 18 декабря, нужно было: • продать декабрьский контракт • купить мартовский • сразу зафиксировать убыток Примерно: • 35–40 копеек по юаню • около 2,3 рубля по доллару Это не рыночный риск. Это плата за перенос времени. В условиях высокой ставки фьючерс превращается в беговую дорожку: вроде стоишь на месте, а энергия уходит постоянно. Самое важное и неочевидное — это не капитуляция, а выгорание. Физлица не передумали насчёт валюты. Они просто устали платить за ожидание сценария, который не реализуется быстро. Это принципиально разные вещи. Если бы рынок реально поверил в вечный крепкий рубль, выход был бы резким, без привязки к экспирации и с переливом в рублёвые активы. Но мы видим именно экспирационную динамику. Это означает, что идея ослабления рубля никуда не исчезла — просто рынок перестал быть готовым ждать её за свой счёт. Рубль укрепился потому, что одновременно сошлись три потока: 1️⃣ Выход физлиц из длинных валютных позиций — снижение спроса на фьючерсы 2️⃣ Рекордные валютные интервенции ЦБ — рост предложения валюты 3️⃣ Размещение юаневых ОФЗ — изъятие рублёвой ликвидности и снижение спроса на валютный хедж 😏 Сейчас рынок выглядит так, будто все, кто мог терпеть, уже терпели, а все, кто мог платить за перенос, уже заплатили. Исторически именно такие моменты выглядят как конец валютной идеи, а потом оказываются её серединой. Фундамент никуда не делся — он просто временно проиграл механике рынка. Базовый сценарий не меняю: 92–100 рублей за доллар. Скорее всего, реализация будет растянутой и начнётся тогда, когда большинство окончательно устанет ждать. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝 USDRUBF

🥇 ЮГК. Нет смысла лезть Акции ЮГК с 18 декабря показывали рост более 25% в моменте. На рынке неожиданно появилась надежда на оферту, хотя никаких официальных новостей не выходило. При этом вокруг ЮГК сохраняется высокая неопределенность. Продажа госпакета по-прежнему под вопросом, а среднесрочные перспективы зависят не от фундаментала бизнеса, а исключительно от целей УГМК, как основного претендента на покупку, и от того, когда и на каких условиях будет выставлена оферта. ❗️Важно понимать, что ожидание оферты может затянуться на неопределенно долгий срок. Средневзвешенная цена за 6 месяцев составляет около 0,55 ₽, а текущая рыночная цена уже выше этого уровня. Чем дольше откладывается выставление оферты, тем ниже будет средневзвешенная цена, от которой будет считаться возможный выкуп. Я уже ранее отмечала, что никто не заинтересован выставлять оферту по высокой цене. Логика здесь простая и крайне прагматичная. ☝️ Интереса к акциям сейчас нет. Перспективы туманные, риски асимметричны, драйверов роста, кроме спекулятивных ожиданий, нет. Самый безопасный вариант в данной ситуации — стоять в стороне до смены бенефициара и появления конкретных условий сделки. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝 UGLD