❓Многие спрашивают — как повышение ключевой ставки будет влиять на рубль Ответ — никак! В нормальных условиях (по экономическим учебникам) повышение ставки приводит к укреплению национальной валюты, поскольку растёт спрос на гос. облигации и идёт приток капитала в эту валюту. Но в случае с рублём эта схема не работает. Иностранные игроки лишены возможности покупать российские ОФЗ, да и не особо им доверяют, поэтому их покупают за рубли только внутренние игроки — банки и физлица, так что дополнительного предложение на валютном рынке не возникает, потому что внутренние игроки и так оперируют рублями, кроме того, ликвидности на российском рынке очень мало, поэтому, чтобы хоть как-то обеспечивать спрос на ОФЗ , ЦБ приходится так сильно повышать ставку, но к притоку валюты на рынок это явно не приведёт USDRUBF

🔎 О перспективах индекса Мосбиржи Индекс Мосбиржи 11 ноября показал локальный максимум на отметке 2797, после чего перешел к снижению и 27 ноября показал минимум на отметке 2426. Единственная видимая причина этого снижения рынка — рост геополитических рисков. 🛢️ Пока индекс Мосбиржи падал, цена нефти в рублях сильно выросла Одновременно осенью из-за роста геополитических рисков произошло значительное ослабление курса рубля, которое для российского рынка должно было быть позитивом. При этом цены на нефть Brent оставались стабильными в районе $72-73, в результате чего цена Brent превысила 8000 руб./барр. 📊 Почему индекс Мосбиржи отклонился от нефти в рублях? Раскорреляция произошла на фоне изменения прогнозов по динамике ключевой ставки Банка России и эскалации геополитических рисков. На наш взгляд, рынки сейчас чрезмерно сконцентрировались именно на геополитических рисках, в то время как адекватная политика ЦБ нейтральна для оценки рынка акций. 📈 Что будет дальше? На фоне вероятного продления ограничений со стороны ОПЕК+, цены на нефть в рублях могут вырасти ещё до конца года. При ожидаемой нами стабилизации курса USD/RUB вблизи 105 до конца года это создает предпосылки для роста индекса Мосбиржи к отметке 3000 пунктов в ближайшие месяцы. IMOEXF

🥇 Золотодобывающий сектор. Как дела у эмитентов? Золото продолжает находится на высоких отметках, рубль — слабеть, и золотодобытчки должны чувствовать себя отлично. Но не все так просто. На сегодня в секторе 3 основных компании: Полюс, ЮГК, Селигдар. Тезисно про каждого: 🥇 Селигдар SELG Выручка, безусловно, показывает хороший рост на фоне отличной конъюнктуры для бизнеса, но при этом получают убытки. Все дело в золотых облигациях, которые составляют большую часть долга. Чем дороже золото — тем больше платежи. При этом еще и платят дивиденды долг. Да, этот убыток бумажный и операционный денежного потока хватает на покрытие обязательств. Но Селигдар попросту пока не может извлечь выгоду от роста золота. ______________________________________ ⛏ ЮГК UGLD Ростехнадзор разрешил возобновить добычу на трех карьерах: Курасан, Южный Курасан и Березняковский. Акции сразу положительно отреагировали на это. Поэтому результаты за 3-4 квартал будут куда лучше. К тому же с 20 декабря акции Южуралзолото будут включены в базу расчетов основных индексов Московской биржи. 👉 То есть на бумаге все неплохо. После снятия ограничений с уральского дивизиона, обеспечивающего ~45-50% добычи, ЮГК, возможно, сможет выйти на ранее запланированные объемы роста производства. Но и риски тут повышенные. ______________________________________ 🥇 Полюс PLZL После махинаций с выкупом начал возвращать доверие и отыгрывать рост золота. Акционеры Полюса одобрили промежуточные дивиденды 1301,75 рубля на акцию (9%). При текущей конъюнктуре и очень низкой себестоимости производства компания может спокойно развивать проекты и направлять средства на дивиденды. Возвращение к регулярным выплатам сильно повысит инвестиционную привлекательность. ❗️ К тому же Полюс 10 декабря 2024 года проведет онлайн-презентацию, посвященную текущему статусу стратегического проекта Сухой Лог, а также других проектов роста Компании. Это может выступить драйвером при позитивных заявлениях. 👉 Сегодня Полюс в секторе более понятная инвестиционная история с хорошими проектами развития. Держите в портфеле кого-либо из золотодобытчиков? 👍 - Полюс 🔥 - ЮГК ❤️ - Селигдар 🤝 - Никого