Bill.cоm: принесите счет, пожалуйста | Инвест Идеи Bill.com Holdings (NYSE: BILL) — поставщик облачного программного обеспечения, которое оцифровывает и автоматизирует финансовые операции для малого и среднего бизнеса. Платформа позволяет повысить эффективность за счет автоматизации операций с кредиторской и дебиторской задолженностью, упрощения процесса совершения и получения платежей, а также за счет управления денежными потоками. В чем идея? Потенциал целевого рынка предполагает значительные возможности для дальнейшего роста Bill.com. Несмотря на относительно неблагоприятную макроэкономическую среду, Bill.com по-прежнему демонстрирует высокий темп органического роста. Доступ к контрагентам своих клиентов позволяет компании извлекать выгоду из сетевого эффекта и быстро увеличивать клиентскую базу. Bill.com продолжает развивать партнерскую экосистему, в которую сейчас входят более 6 000 компаний, включая KPMG, PwC, Wells Fargo и American Express. Помимо органического роста, Bill.com также активно расширяет предложение за счет стратегических поглощений. Согласно нашей оценке, потенциал роста акций составляет 35,9%. Почему нам нравится Bill.com Holdings? •Причина 1. Потенциал целевого рынка Согласно данным Business Research Company, глобальный рынок программного обеспечения для финансовых услуг вырастет с $129,6 млрд в 2022 году до $141,8 млрд в 2023 году, что предполагает совокупный годовой темп роста (CAGR) 9,42%. Долгосрочные прогнозы целевого рынка Bill.com также благоприятны. Ожидается, что этот рынок будет расти в среднем на 9,51% до 2027 года и достигнет объема $203,9 млрд в конце прогнозного периода. Ожидаемая динамика рынка ПО для финансовых услуг; источник: составлено автором Несмотря на тот факт, что малый и средний бизнес сегодня обеспечивают большую часть валового внутреннего продукта в экономически развитых странах, разработчики ПО для финансовых услуг концентрируются преимущественно на крупных предприятиях. Решения для крупного бизнеса, как правило, сложны и затратны. В результате, бэк-офисы небольших предприятий зачастую управляют своими денежными потоками вручную. Предлагая комплексную платформу для автоматизации платежей, Bill.com стремится решить эту проблему. Согласно данным компании, сегодня в мире насчитывается более 70 млн малых и средних предприятий, из которых 30 млн приходится на США — ключевой рынок для Bill.com. Глобальные расходы малого и среднего бизнеса на программное обеспечение составляют внушительную сумму $239 млрд ($66 млрд в США), а объем B2B транзакций — $125 трлн ($25 трлн в США). Сегодня клиентская база Bill.com составляет 436 тыс. предприятий, а объем платежей равен $67 млрд. Иными словами, уровень проникновения компании все еще чрезвычайно низок. Таким образом, потенциал целевого рынка предполагает значительные возможности для дальнейшего роста бизнеса. •Причина 2. Органический рост В прошлом квартале руководство Bill.com представило успешные кейсы использования решений компании. Платформа помогла Repurpose Inc., производителю биоразлагаемых товаров для дома, сэкономить два дня в неделю за счет оптимизации финансовых операций. Другой клиент, BergenKDV, смог существенно улучшить практику консультирования по вопросам бухгалтерского учета. Уникальное и комплексное предложение Bill.com обеспечивает клиентскую лояльность и позволяет демонстрировать устойчивый органический рост. По итогам последнего квартала компания сообщила о рекордном количестве новых клиентов: число предприятий, использующих платформу, выросло на 17% год к году и достигло 436 тыс. Количество обработанных транзакций увеличилось на 34% до 21 млн, а объем платежей достиг $67 млн, что на 15% больше, чем годом ранее. Результаты особенно впечатляют в не самых благоприятных макроэкономических условиях. Растущие операционные и финансовые метрики; источник: Company Presentation Потенциальная доходность: 62.79 % Прогноз цены: 86 -> 140 {$BILL}