Этот трейдер за 8 лет превратил $13 тыс

Итоговый вывод по Северстали 🇷🇺 Финансовые результаты за 2025 год ожидаемо слабые. Четвертый квартал стал худшим по прибыли для компании за последние 10 лет. В четвертом квартале цены на горячекатаный лист оставались на рекордно низких уровнях около 45 тыс. рублей за тонну. Признаков разворота нет ни в спросе, ни в ценах. Жду также слабый отчет за первый квартал 2026 года. Из умеренно позитивного отмечу, что в 2025 году инвестиционная программа Северстали прошла свой пик. Капитальные затраты по итогам 2025 года составили 173,5 млрд рублей. На 2026 год компания планирует около 147 млрд рублей. Это все еще высокий уровень, поэтому вопрос дивидендов остается открытым. Дивиденды выплачиваются из свободного денежного потока, который напрямую зависит от объема капитальных затрат. При текущей рыночной конъюнктуре и запланированном уровне капзатрат дивидендов за ближайший год я не жду. В целом по сектору металлургов на текущий момент смотрю нейтрально. Что не нравится в отрасли: 1. Производство стали в России примерно в два раза превышает внутреннее потребление. Для баланса нужен либо рост спроса, либо уход малорентабельных игроков, что выглядит сомнительно в ближайшее время. 2. Для экспорта необходим доступ к рынкам ЕС, но без снятия санкционных ограничений этого не произойдет. 3. Экспортные идеи находятся под давлением. Замедление экономики Китая приводит к росту мирового предложения стали и давит на цены. Дополнительно негативен крепкий рубль. 4. Цены на сталь на внутреннем рынке продолжают снижаться, признаков восстановления пока нет. 5. На 2026 год ожидается дальнейшее снижение спроса на сталь из-за охлаждения экономики. По оценкам самой Северстали, восстановление спроса возможно при снижении ключевой ставки примерно до 12%. Негативных факторов слишком много, поэтому ловить дно в секторе я не собираюсь. Пока просто наблюдаю. Реальный рост спроса на сталь в позитивном сценарии возможен не ранее 2027 года. При этом если выбирать между металлургами, я рассматриваю только Северсталь. Это самый эффективный игрок отрасли, который даже на дне цикла проводит масштабные инвестиции и наращивает долю внутреннего рынка. ММК утратил лидерство по поставкам плоского проката. Северсталь заняла первое место с долей около 33% внутреннего рынка. За 12 лет акции показали около 783% полной доходности с учетом дивидендов, что соответствует примерно 19,9% годовых. Последний отчет опубликован 3 февраля 2026 года. Итоговый анализ: Акции переоценены примерно на 4%. Справедливая цена: 910 рублей Текущая рыночная цена: 949 рублей Что думаете насчет Северстали? 👍 Покупаем 🔥 Продаем 💲 Держим или наблюдаем #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝 CHMF

🏠 Самолет. Насколько реален дефолт по облигациям и что с акциями Горячей темой прошлой недели стали бумаги Самолета после запроса компанией финансовой поддержки у государства в виде субсидированного кредита на 50 млрд рублей. Рынок отреагировал ожидаемо. Короткие облигации просели примерно на 4%, более длинные выпуски на 6–10%. Погашения по облигациям: В 2026 году: • СамолетP20 на 2,5 млрд рублей плюс около 0,35 млрд купон • Самолет 01 на 1,5 млрд рублей плюс около 0,29 млрд купон В 2027 году: Три погашения суммарно примерно на 50 млрд рублей. Именно этот год выглядит самым сложным. Финансовые показатели по МСФО за первое полугодие 2025 года: 1. Выручка составила 170,9 млрд рублей, рост символический. Валовая прибыль 65,1 млрд рублей, рост около 5%. 2. Чистая прибыль снизилась до 1,8 млрд рублей, падение на 60%. 3. Чистый оборотный капитал за неполный 2025 год около 431 млрд рублей. Положительный ЧОК это плюс для держателей облигаций. 4. Процентные расходы выросли до 24,8 млрд рублей против 15,3 млрд годом ранее. Рост более чем на 60%. Пик процентных расходов еще впереди, но дальше темпы роста должны замедлиться. Фактически весь операционный денежный поток около 25 млрд рублей уходит на обслуживание долга. О дивидендах речи не идет. 5. EBITDA составила 52,1 млрд рублей. Скорректированная EBITDA 57,5 млрд рублей. Чистый долг к скорректированной EBITDA около 3,2x. Без учета средств на эскроу счетах показатель приближается к 6x. Это высокий уровень. 6. Операционный денежный поток минус 116 млрд рублей. 7. Свободный денежный поток также отрицательный, около минус 88 млрд рублей по данным РСБУ за 9 месяцев. Компания публично заявила, что дефолтов не планирует, допэмиссию не рассматривает и справится без господдержки. Про дивиденды ожидаемо ничего не сказали. Итог по облигациям: В 2026 году погашения на сумму около 4 млрд рублей компания пройти способна. Валовая прибыль и EBITDA позволяют это сделать. В 2027 году ситуация становится гораздо жестче. Нужно найти около 50 млрд рублей только на облигации, не считая банковских долгов. При этом в 2026 году бизнес продолжит работать в основном на кредиторов. Без помощи государства ситуация в 2027 году выглядит напряженной. При этом дефолта в базовом сценарии я пока не жду. Вероятнее всего, поддержку окажут, а снижение ключевой ставки со временем немного облегчит нагрузку. Итог по акциям: Акции неинтересны. Дивидендов в ближайшие годы не будет. Риск допэмиссии сохраняется, если финансовое положение ухудшится. Ранее компания гарантировала минимальные дивиденды по дивидендной политике, но в текущих условиях эти обязательства фактически обнулены. Новая дивполитика, вероятно, будет переписана под текущие реалии и без фиксированных выплат. Под снижение ключевой ставки есть более устойчивые и понятные компании. Из инструментов Самолета облигации выглядят предпочтительнее акций, но даже там долю выше 2–4% я бы не рассматривала. Дефолт не жду, но волатильность и коррекции в облигациях возможны, особенно при ухудшении рейтингов. SMLT #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝 RU000A10CZA1 $RU000A0JWYJ0

Вывод по акциям Магнита 🟥 Компания показала в прошлом году, как можно занижать собственную стоимость. Магнит использовал практически весь набор негативных факторов. Отсутствие отчётности, вылет из индекса, отмена дивидендов, завышенные капзатраты, непонятные авансы и покупки нерентабельных сетей. 🟥 При этом долговая нагрузка давно вышла из комфортной зоны. Чистый долг вырос до 432 млрд ₽ на конец первого полугодия 2025 года против 164 млрд ₽ на начало 2024 года. В результате проценты по долгу практически обнулили прибыль Магнита. Компания сильно зависит от уровня ключевой ставки и скорости её снижения. При этом отмечу, что в конце 2025 года рынок охотно занимал Магниту под 14–16%, что должно снизить давление процентных расходов в будущем. 🟩 Ближе к концу 2026 года может появиться улучшение ситуации. Сейчас у ритейлера идёт фаза высоких капзатрат, и в 2026 году они сохранятся. Интерес к Магниту возможен ближе к завершению гиперкапзатрат в 2026 году, так как это откроет окно для сильного свободного денежного потока в 2027 году и создаст условия для возобновления дивидендов. 🟥 Магнит остаётся по-настоящему чёрной лошадкой сектора. Взгляд нейтральный. Неопределённость по дивидендам и отсутствие публичной коммуникации с рынком делают инвестиционный кейс крайне непредсказуемым и неинтересным для долгосрочного инвестора. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 3500 ₽ Потенциал: +9,4% Ваше мнение по Магниту? 🔥 Брать в долгосрок 👍 Брать в краткосрок 💲 Шорт 🤔 Пока наблюдать MGNT #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Любые репосты постов со ссылкой на меня @Victoria_Business приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝