2️⃣Селигдар. Неожиданный аутсайдер. $SELG ▫️ Выручка ТТМ: 51 млрд ₽ ▫️ EBITDA ТТМ: 19.3 млрд ₽ ▫️ скор. Чистая прибыль ТТМ: 4.1 млрд ₽ Операционные результаты за 2023г: ▫️Производство лигатурного золота: 8274 кг (+10%) ▫️Реализация золота: 9382 кг (+24%) ▫️Производство олова в концентрате: 3003 т (+4%) ✅Ближе к концу 2024г ожидается начало работ на ЗИФ «Хвойное» с выходом на проектную мощность к 2025г. Запуск «Хвойного» позволит увеличить выпуск золота на 2.5 т в год. ✅Плюс к этому в 2025г начинаются работы по освоению месторождения Пыркакайские штокверки. Это одно из крупнейших в мире месторождений, которое позволит Селигдару нарастить добычу олова на 8 тыс. тонн в год (+166.4% относительно текущей добычи). ⚠️В 2023г Селигдар нарастил выручку от продажи золота на 82% до 50,8 млрд рублей. Главный драйвер такого роста — это повышение среднегодовой цены реализации на 48% + перенос части продаж с 2022г. ⚠️Без какой-то новой ощутимой девальвации рубля, мы не увидим повторение таких результатов в 2024. Весь рост в 2024г скорее будет обеспечивать повышение операционной производительности. ❌На фоне начала строительства 2 крупных объектов почти наверняка мы увидим ощутимый рост капитальных затрат в 2024г. По оценкам менеджмента 22 млрд потребуется на строительство фабрики на Пыркакае + по состоянию на конец 1П 2023г оставалось проинвестировать около 15 млрд для «Хвойного». ❌Чистый долг Селигдара составлял 47,2 млрд. В среднесрочной перспективе золотодобытчик будет вынужден и дальше наращивать долги для финансирования программы Capex (можно ожидать около 50-55 млрд в этом году). ‼️ Задержание президента холдинга "Селигдар" Недавно задержали президента Селигдара. Первое, что сделали - заявки, мол на деятельности компании это не отразится. Также писали про ЮКОС в 2003.  Опять же, возникло дело о мошенничестве, состав которого состоит из многолетних махинаций. Неожиданно для всех это всплыло.  Такие дела доводятся до конца. Не хочу провоцировать панику, но из бумаги нужно выходить, пока дают шанс. Пусть дело не связано напрямую с компанией, но всё пойдет вниз по цепочке. Жду ввод антикризисного управления в компании и прочих мер. Технический анализ публиковать смысла нет. Вывод: аутсайдер в этом году

КАБМИН РФ СМЯГЧИЛ ТРЕБОВАНИЕ ОБ ОБЯЗАТЕЛЬНОЙ ПРОДАЖЕ ВАЛЮТНОЙ ВЫРУЧКИ КРУПНЕЙШИМИ ЭКСПОРТЕРАМИ, СНИЗИВ ПОРОГ ДО 60% С 80%. Теперь экспортёры должны продавать 54% всей валютной выручки, вместо 72%. Честно говоря, это сильно не влияет на баланс спроса/предложения на валютном рынке. По-большей части, это некая словесная манипуляция. Кабмин решил посмотреть на реакцию рынка. Значительная часть укрепления рубля отыгралась. Если в июле ставку повысят до 18%, то жду полную отмену обязательной продажи валютной выручки.

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ? $IMOEXF В пятницу индекс не пробил довольно важное локальное сопротивление: 3140. В случае, если мы его пробьём, то целью будет 3200.  Но, справедливости ради, я не жду, что на этой неделе будет сильный рост. Скорее всего будет боковик 3090-3140. Я жду полноценный разворот в июле, преимущественно на фоне притока денежной массы с дивидендов.

​​​​2️⃣Норникель $GMKN ▫️ Выручка 2023: 1232 млрд ₽ (+4% г/г) ▫️ скор Чистая прибыль 2023: 333 млрд ₽ (-11% г/г) 📉Учитывая цены на металлы в этом году, этот год будет хуже для компании, чем предыдущий. Динамика цен на ключевые металлы пока выглядит так: ▫️ Никель: на 20% дешевле средней за 2023й год ▫️ Медь: на 16% дороже средней за 2023й год ▫️ Платина: без существенных изменений ▫️ Палладий: на 25% дешевле средней за 2023й год Выручка Норникеля может упасть примерно на 15% (основываясь на падении производства никеля). Скорректированная прибыль в 2024 году не будет выше 200 млрд р ✅Капитальные затраты в 2024м году планируется около 290 млрд р по текущему курсу, что возможно даже позволит выплатить дивиденды по итогам года не нарастив долг, который сейчас больше 679 млрд рублей (nd/ebitda = 1.2). ❌По итогам 2024 года не жду большой дивиденд от Норникеля и вообще не исключаю отмены выплаты. Если она и будет, то не больше 5% к текущей цене. Техническая картина. Акция с начала года упала на 16%, в то время индекс вырос на 1%. Акция слабее рынка. Сплит акций не спровоцировал рост спроса.  Значительную часть года акция торговалась в диапазоне 150₽, это была довольно крепкая поддержка, которая не удержалась на текущей коррекции. Дальнейшее падение, учитывая положение индекса, маловероятно. Сейчас акция торгуется вблизи поддержки, которая была во время мобилизации. Но, причин сильного роста на данный момент нет.  Ждём возврат на 150₽ (+14%) на горизонте 2024 года, на более сильный рост не рассчитываем. Вывод: нейтральный взгляд на акцию

🇷🇺ЧТО С КУРСОМ‼️ Наш рынок сейчас повалился преимущественно из-за укрепления рубля. С мая CNYRUB обвалился с 13₽ до 11₽, на 15%. Экспортёры, чьи операции проходят преимущественно в крипте и юане, зарабатывают на 10-15% меньше. Что я жду в дальнейшем? 1️⃣Повышение ставки В июле ставку железно повысят, об этом мы рассуждали весь предыдущий месяц.  Повышение ставки -> дополнительное укрепление рубля. Представим, что CNYRUB будет стоит по 9. Это разве выгодно? Нет. 2️⃣Могут отменить обязательную продажу валютной выручки Сейчас компании обязаны продавать 72% своей валютной выручки в рынок.  В первую очередь, это делалось для того, чтобы укрепить USDRUB, который на тот момент был по 100. Текущее постановление рассчитано до апреля 2025 года. Но, по аналогии с экспортными пошлинами, постановление могут досрочно отменить. 3️⃣ЦБ ≠ плановая экономика ЦБ очень гибко подходит к покупке/продаже валюты.  Да, у них есть план, на который они ориентируются. Но, это лишь ориентир, а не железобетонная тропинка, от которой нельзя отклонятся ни на шаг. В прошлые года ЦБ довольно активно вмешивался при резких колебаниях рубля. ———————————————————- Но, это будет не «завтра» Не будет такого, что ЦБ завтра выйдет и скажет «так, мы девальвируем рубль на 10%, задача это сделать за неделю».  И резко CNYRUB вырастет до 12.5-13, а индекс ММВБ резко развернётся. Это займёт время.  Что с акциями? Немного комично выглядит. Один негатив сменяется другим.  Газпром не объявил дивиденды - рынок упал. Отработали. Сразу же пошёл страх про ЦБ. Заседания прошло, негатив отработан. Сразу же санкции. Гэп вниз, паника. Отработали. Теперь рубль укрепляется.  По факту рынок стоит в том же боковике 3000-3300, который образовался в августе 2023, только на преждевременном позитиве подросли до 3500. На мой взгляд, в цене уже абсолютно всё. Тяжело сказать, на фоне чего индекс может пробить 3000 пунктов. Поэтому, скорее всего мы на дне. Но будет ли отскок быстрым? Не знаю. Точно медленнее, чем все ожидали.

⏺ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ ВЕРНЁТСЯ❓ #простымисловами «Страны БРИКС по-прежнему оставляют открытым вопрос по созданию единой валюты, подкрепленной золотом» ———————————————————- 🥇Золотой стандарт. Что это? До 1970-х в мире существовал золотой стандарт. Буквально, бумажные деньги можно было по первому требованию обменять на N количество золота.  То есть, у Вас есть 50000₽. Вы приходите в банк, отдаете деньги и взамен Вам выдают 10 грамм золота.  Основной смысл был в том, что ЭМИССИЯ ДЕНЕГ ОГРАНИЧЕНА. Если в мире есть 1000 тонн золота, то и денег должно быть эквивалентно 1000 тоннам золота.  Из основных плюсов: экономика более стабильна и риск высокой инфляции равен буквально нулю. Потому что государство не может печатать деньги, не обеспеченные золотом.  НО (!), если введут золотой стандарт, то нас будет ждать кризис ликвидности. Особенно в производстве.  Всего в мире ~200 тысяч тонн золота. Это = ~14.5 трлн долларов. А денег в мире на данный момент ~100 трлн долларов. Представьте, что в один момент экономика сужается в 7 раз.  Печатная машинка, развитие исключительно на кредиты и прочее — настолько сильно укрепились в современной экономической системе, что возвращение золотого стандарта кажется чем-то недостижимым. Не просто так БРИКС обсуждает эту идею с 2016. И не просто так за 8 лет кроме обсуждений ничего нет.

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ? $IMOEXF На этой неделе жду попытку закрепления выше уровня 3200 пунктов.  Единственное, что мне не нравится: за день выкупили все санкции и растем дальше. То есть, вертикальное движение. Обычно, важные сопротивления не пробиваются, если до них доходят резко. Также, обратите внимание на сделку, в которую мы зашли в пятницу: при достижении Новатэком значения 1095₽ - стоп в безубыток (убираем стоп-лосс с 1062 и ставим на 1079).

❗️ИНДЕКС МОСБИРЖИ 3300 Сейчас мы видим то, про что я часто упоминал и чего сильно опасался. За 6 торговых сессий индекс Мосбиржи обвалился с 3520 до 3300 пунктов. Это крупнейшее падение с февраля 2023. Исключительно большое скопление физлиц на рынке всему виной. Точнее, не сами физлица, а завышенные ожидания. Почему рынок сильно так падает? Потому что бежим вперед паровоза. Уже в 2023 году рынок начал закладывать наперёд дивиденды компаний. Или позитивный сценарий, относительно той или иной компании. Чтобы было понятнее: АФК Система. Все ожидали, что АФК Система в этом году проведёт ряд IPO дочерних компаний и за счёт вырученных денег погасит часть долгов. IPO ещё не провели, оценки дочерних компаний нет, размер cash-in неизвестен, а акция уже сделала +90% с начала года. Просто на завышенных ожиданиях. Точно также, рынок начал наперёд закладывать понижение ставки. Исключительно на этом мы пробили боковик 3000-3300. И именно поэтому такая острая реакция на возможное ставки повышение на 1%. Сегодня утром я писал, что жду небольшое снижение. На что я опирался — крупные игроки (фонды/банки) не продают свои позиции. И даже сейчас нет крупных продаж со стороны юрлиц. То есть, мы видим банальные панические продажи со стороны физлиц. Мой план действий. Я рад, что рынок сейчас обвалился, хоть и не ожидал этого. Во-первых, на рынок сейчас вернется былая волатильность и ликвидность. Во-вторых, есть надежда, что широкий сентимент рынка поймет, что нельзя закладывать наперед позитивный исход того или иного события. И хотя бы на время у нас будет фондовый рынок, а не казино. И так, мои действия: 1️⃣Я жду ложный пробой 3300. 2️⃣ В ближайшие дни я жду сильный отскок рынка в район 3400. Безусловно, падение логичное, но не без фанатизма. Для краха рынка до 3150 нет причин. Соответственно, сегодня вечером/завтра утром буду набирать 3-4 краткосрочные позиции. 3️⃣На этой неделе начинаю большую закупку среднесрочных позиций. Есть ряд компаний, которые я пометил карандашом ещё 2 месяца назад, но смущала цена и техническая картина. Сейчас цены в самый раз. По итогу, паниковать не надо. В любом случае, рынок развернется и будет расти. 2-3 месяца и индекс снова обновит годовой максимум. Но, стоит держать в голове, что именно подобные ситуации идеально иллюстрируют мой главный негатив касательно российского рынка: 80% физлиц - слишком много.

​​🪓Сегежа. Третье дно в подарок $SGZH ▫️ Капитализация: 58 млрд / 3,7₽ за акцию ▫️ Выручка 2023: 88,5 млрд (-9% г/г) ▫️ Чистый убыток 2023: 16 млрд (против прибыли в 6 млрд годом ранее)  ▫️ P/B: 2,6 ❌Рентабельность упала до -22,4%. Компании жизненно необходимо сокращение долга (процентные расход за 2023 год составили 16,5 млрд р). ❌Долг 122 млрд рублей на конец 2023 года. Учитывая то, что в 2021 году, когда цены на пиломатериалы были в 3 раза выше, компания показывала операционную прибыль чуть больше 22 млрд рублей, существенно снизить долг без допэмиссии невозможно. Компании нужно привлечь 53.5 млрд руб, чтобы снять ежегодный расход в 9,2 млрд рублей. То есть, доли текущих акционеров размоют в 2 раза, но после этого появится возможность исправить текущую ситуацию. Техническая картина. Уже 5 месяцев акция поджимается к нижней границе боковика (3.66₽). Как показывает опыт, подобные поддержки пробиваются в 9 случаях из 10. Цели падения обозначить не могу, ибо это исторический минимум акции. Зон поддержек ниже нет. Важно помнить, что в этой акции гигантское количество шортовых позиций. Любая позитивная новость спровоцирует мощный шорт-сквиз. Поэтому, открывать среднесрочный шорт на пробой поддержки довольно рискованно. Вывод: Компания аутсайдер на рынке. Забыть про её существование на этот год

❗️НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА ИЗМЕНИТСЯ #простымисловами  «20 мая начнется публичное обсуждение изменения налоговой системы РФ - Комитет Госдумы по бюджету» ————————————————— Главная тема: прогрессивная система налогообложения. Пока неизвестно как она будет выглядеть, но суть понятна: богатый платит больше, бедный - меньше.  Реформы происходят не от хорошей жизни. Деньги нужны бюджету, как бы это не хотелось лишний раз озвучивать. Но, я сомневаюсь что её в скором времени введут. Потому что любая из прогрессивных шкал, которую выберет Правительство - сократит ВВП.  Да, отчасти парадоксально. Безусловно, общее поступление налогов увеличится. Но параллельно будет праздник для серых схем по обходу системы.  Ещё будет снижение мотивации у высшего звена компаний работать за меньшие деньги. Реформа сильнее всего ударит именно по ним. Учитывая их отток из страны - не очень. Теоретически, как показывает опыт других стран, на более длинном горизонте времени вырастет доверие ко всему экономическому механизму. А значит повысится вливание денег в фондовый рынок, вклады и тд. Но, самое ключевое - это "скрытое" налогообложение. Работодатель еще до вычета налогов с зарплаты сотрудника платит за него страховые взносы, пенсионные взносы и прочие прочие моменты.  «Скрытого» налогообложения в РФ сейчас 33%. Это ниже среднего показателя развитых стран. Я думаю, что основной упор будет именно здесь. Если речь пойдёт об изменении «скрытых» взносов на десятки процентов, то несколько процентов к НДФЛ не будут делать ощутимой разницы. ————————————————

❗️4️⃣СУРГУТНЕФТЕГАЗ. ПОТЕНЦИАЛ ПОЧТИ ИССЯК. $SNGS «Совет директоров Сургутнефтегаза 15 мая рассмотрит вопрос о дивидендах» —————————————————- 15 мая Сургут объявит дивиденды, о которых все говорили почти год.  Я ожидаю выплату ~12₽ Доходность с текущих цен ~17% годовых. Акция за год выросла на 100%. Одна из самых хайповых бумаг на рынке.  ❗️Важное НО Безусловно, к моменту выплаты акция ещё немного вырастет до 72-74₽. Но, открывшись «очищенной» от дивидендов, условно на уровне 60₽ - акция не пойдет закрывать этот гэп за месяц. В среднем, Сургутнефтегаз закрывает свой гэп за 1 год.  То есть, при текущей дивдоходности в 17% (15% после НДФЛ) - Вы должны быть готовы к тому, что получите стандартную доходность банковского вклада, но с рисками:  1) Цикл снижения ставки задерживается. 2) Сильной девальвации рубля, как в 2022-2023 не будет. Успех «кубышки» не повторится. 3) Оптимизма, касательно роста фондового рынка, становится меньше. Соответственно, если Вы держите акции Сургутнефтегаза, рекомендую постепенно их продавать в течение нескольких недель.

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ? $TMOS На прошлой неделе всё идеально совпало с ожиданиями: получили отскок от 3405 и пошли наверх до 3450. На этой неделе я жду неудачную попытку пробоя 3500.  То есть, рост индекса на 1% (до 3480-3490) и небольшое падение. Выше 3500 не жду. Исторически, май - самый слабый месяц года. Нет драйверов для сильного роста рынка.  Пробой 3500 жду только в июне, на фоне дивидендного ралли

🔄🥇МАНЁВР С ЗОЛОТОМ $GOLD В декабре 2023 года ввели экспортную пошлину на золото. Ставка пошлины при курсе руб/доллар 80-85 составляла 4%.  При 85-90 - 4.5%. При 90-95 - 5.5%. При 95 руб и более - 7%. Изначально её вводили до 2025 года. Но, на прошлой неделе вышла новость:  «Правительство досрочно отменило действие курсовой экспортной пошлины на золото». —————————————————— В чём суть? Почему отменили курсовую пошлину для золота спустя 5 месяцев? Банки. Отвечу я Вам. С декабря очень сильно упал экспорт золота. Ситуация схожа с нефтью: золото продают со скидкой в зарубежные инвестфонды.  Многие частные банки практически полностью приостановили продажу золота заграницу из-за данной пошлины, которая составляла 5.5%. Это много. Сейчас всю нагрузку на себя возьмут золотодобывающие компании: параллельно был принят новый закон о дополнительном коэффициенте к НДПИ, который гарантирует доход в размере 15 млрд рублей независимо от объема экспорта золота. ——————————————————- В этом весь манёвр. Соотвественно, золотодобывающие компании не в выигрыше от отмены курсовой пошлины. В выигрыше частные банки, которые сейчас начнут активно продавать золото.  Жду довольно резкий рост экспорта золота, но на моментальный рост чистой прибыли золотодобытчиков рассчитывать не стоит.

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ? По индексу сформировался боковик 3420-3490, в котором мы будем торговаться всю неделю.  Ликвидность будет на среднем уровне (большинство юрлиц не торгуют вплоть до 13 мая).  Соответственно, на этой неделе ожидаю ложный пробой боковика (3400-3410) и дальнейший отскок (3460-3470) $IMOEXF

‼️ПОЧЕМУ НАШ СЕНТИМЕНТ РЫНКА ПРОГНИВШИЙ  Сегодня мне на руки попал отчёт американского фонда, который полгода назад основал человек из России. Человек, который его основал - не медийный. Он много лет фактически руководил трейдингом в структуре Альфа-Банка, был исполнительным директором Goldman Sachs. Я хочу показать и разобрать отчёт, чтобы донести одну ключевую мысль.  —————————————————— Объем портфеля: Клиент дал в управление фонду 1.2 млн долларов.  Методы: теханализ, пробой уровней сопротивления, фундаментальный анализ и тд. ❗️Чем торгует: 30 самых ликвидных инструментов на рынке Потенциальный риск на 1 позицию: 1% Соотношение прибыль/риск: 3/1 Обратите внимание на ключевые факторы: вся торговля идёт только ликвидными инструментами. Никакого второго, третьего эшелона. Обратите внимание на доходность. Она варьируется от -1% до 4.5% в месяц. Доходность за полгода: +15.5%. Это очень сильный результат. Если такую динамику получится сохранять на горизонте нескольких лет - все деньги мира будут в управлении этого фонда. ——————————————————— Переносимся к нам. Наш рынок на первой ступени эволюции.  Вся индустрия бурлит рекламой: марафон с целью 300% за месяц. Доходность этого автора 50% за месяц. Результат гения. 1000% за год. Срочно! Быстрые идеи, которые принесут от 50 до 70% уже на этой неделе.  Знаете почему каналы делают такую рекламу? Потому что люди ведутся. Особенно на фоне прошлого года, когда индекс вырос на 50% - все верят, что есть некие «гении». И что купив один курс, можно стать таким же «гением». Я в максимальном шоке, когда вижу довольно большие каналы, которые торгуют акциями с дневным оборотом по 1-2 млн долларов. Откровенно, это днище. Да, наш рынок очень отличается от американского. У нас банковский вклад даёт 15-16% годовых. У нас более слабая валюта, которая девальвируется из года год.  На нашем рынке вполне возможно делать 40-60% за год. Это доходность 3-5% в месяц. Не 50, не 100, не 200 процентов в месяц. 3-5%.  Текущая картина закончится, когда на рынке будет торговать не 3% населения, а 30%.  10-15-20 лет. Тогда ЦБ проведёт чистку. Потому что сейчас нет смысла чистить рынок, где мало людей и откуда все крупные фонды и их управляющие ушли. А всех, кто торгуют низколиквидными акциями - будут пускать по 185 ук рф за манипулирование рынком. Но, еще быстрее это всё закроется, когда люди перестанут обращать внимание на тех, кто им продаёт 1000% годовых. Согласитесь, многие видели каналы, которые обещают «иксы за месяц». Как успехи? Иксанули?

Фонды ликвидности. Всё что нужно знать о них (2/2) Структура фондов ликвидности Зачастую, механизм работы фондов ликвидности такой:  Фонд получает деньги -> вкладывает их в операции РЕПО (предоставление займа под залог ОФЗ). Поэтому фонд стабильно растет вверх. Каждый день примерно на уровень ставки ЦБ. Основными классами активов в фондах ликвидности являются: 1. Денежные средства и эквиваленты: наличные деньги, средства на расчетных счетах и краткосрочные высоколиквидные вложения. 2. Краткосрочные облигации: государственные и корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом и коротким сроком погашения (обычно менее 1 года). 3. Коммерческие бумаги: краткосрочные долговые обязательства компаний с высоким кредитным рейтингом. 4. Депозитные сертификаты: вклады в банках с фиксированной процентной ставкой и сроком погашения. Инвестиционный процесс фондов ликвидности Инвестиционный процесс фондов ликвидности направлен на сохранение капитала и обеспечение ликвидности. Он включает в себя следующие этапы: 1. Определение инвестиционных целей и ограничений по рискам. 2. Анализ макроэкономической ситуации и рыночных тенденций. 3. Отбор финансовых инструментов с высоким кредитным рейтингом и низким кредитным риском. 4. Диверсификация портфеля для снижения рисков. 5. Мониторинг и регулярная переоценка портфеля. Основные риски 1. Кредитный риск: риск дефолта эмитента долговых обязательств. 2. Процентный риск: риск изменения процентных ставок, влияющих на стоимость облигаций. 3. Операционный риск: риск потерь из-за ошибок персонала, сбоев систем или внешних событий. Правовые и нормативные аспекты фондов ликвидности 1. Правила и инструкции, установленные регуляторами финансовых рынков. 2. Требования к раскрытию информации и прозрачности деятельности. 3. Нормативы по ликвидности, кредитному качеству и диверсификации активов. 4. Ограничения на виды допустимых инвестиций и их доли в портфеле. Перспективы развития фондов ликвидности В будущем фонды ликвидности, вероятно, продолжат играть важную роль в управлении денежными потоками компаний и инвесторов. Ожидается дальнейшее совершенствование нормативной базы и внедрение новых технологий, таких как: 1. Повышение требований к транспарентности и отчетности. 2. Развитие методов оценки рисков и стресс-тестирования. 3. Внедрение цифровых решений для автоматизации процессов и снижения операционных рисков. 4. Появление новых финансовых инструментов и продуктов, соответствующих потребностям клиентов. Вывод: Главным плюсом фонда ликвидности является то, что он позволяет быстро и без потерь вытащить деньги в случае необходимости. Например, в большинстве банковских вкладов наши проценты сгорят, если вытащить деньги раньше времени.  ОФЗ может уйти в минус и придётся ждать несколько месяцев для выплаты купона. Сейчас фонд LQDT в среднем растет на 1.2% в месяц.

1️⃣ЛСР $LSRG «Группа ЛСР» ведет свою историю с 1993 года и за 30 лет стала одним из ведущих строителей страны, прочно закрепив свои позиции в ТОП-3 крупнейших девелоперов России по объемам строительства с портфелем в 8,3 миллионов квадратных метров.  Группа ведёт свою деятельность в 6 регионах РФ, причём не только строит, но и производит строительные материалы, управляет инвестиционной недвижимостью, имеет свой флот для намывания территорий.  Основные показатели: ▫️ Выручка: 149 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль: 8,7 млрд ₽ ▫️ Net debt/EBITDA: 2,75 ▫️ P/E: 8,9 ▫️ Див. доходность 2023: 10,4% Операционные результаты по итогам 2023: ▫️Новые контракты: 216 млрд (+132% г/г) ▫️Введение в эксплуатацию: 974 тыс. кв. м (+36,8% г/г) ▫️Доля контрактов с ипотекой: 75% ЛСР отчитался о рекордных операционных результатах по итогам года. Основной прирост пришёлся на Московский регион, где компания нарастила портфель новых контрактов до 88 млрд (+252% г/г). Надо понимать, что 2023 год — рекордный для строительного сектора в целом. ЛСР специализируется на строительстве объектов класса выше, чем, например, Самолёт или ПИК. При дальнейшем ужесточении условий льготной ипотеки или её отмене, в первую очередь страдают такие девелоперы, как ЛСР. Про них и другие строительные реалии РФ мы рассказали в разборах ГК «Самолёт» и ГК «ПИК». Техническая картина.  С начала января акцию сильно разогнали. ЛСР вырос на 70%. Ожидали космические дивиденды ~300₽, по факту вышло 100₽. Сейчас акция затормозилась в районе 1100₽. Думаю, что до отсечки акция будет в этом диапазоне. Что касательно более широкой картины. Акция с 2010 года торгуется в боковике 400-1200₽, после падения в 2008. Я сомневаюсь, что пробить этот боковик получится в ближайшие 8 месяцев. Есть цель 1250₽, но выше не ждём. Вывод: нейтральный взгляд

🗣🏛ЗАСЕДАНИЕ ЦБ 26 апреля очередное заседание ЦБ.  Сейчас очень любопытная картина. Ни разу в истории современной России ключевая ставка не превышала уровень инфляции в 2 раза. Все мы видим и ощущаем инфляцию. Она явно не 7%. Более того, после резкого повышения ставки в прошлом году инфляция только выросла. И в этом году она не падает. По-хорошему, сейчас ставку надо повышать дальше, чтобы сбить инфляцию и к концу года начинать цикл смягчения ДКП.  Но это сразу ударит по трём факторам: 1️⃣Моральный Инфляция 7.5%. Ставка 16%. Зачем повышать до условных 20% ? Что-то скрывают. У всех снизится доверие к ЦБ. 2️⃣Бизнес Бизнес всегда развивается на кредитные/инвесторские средства. Всегда. Исключительно на собственную выручку ничего не растет до серьёзных масштабов.  Для роста малого и среднего бизнеса нужна ключевая ставка 4-5%. Не более. Представьте, что ставка будет 20%. Всё добьют. 3️⃣Фондовый рынок План 2030. ММВБ должен быть по 6000. Не очень много времени, честно говоря. Повышение ставки - ненужный отток капитала на год-другой. Зачем лезть на рынок, если есть банковский вклад под условные 20 годовых? Сейчас такая картина в Турции. Там банковские вклады по 50% годовых. Никто в местные акции не лезет.  —————————————————— Моё мнение следующее Заигрались. В погоне за историей «никакого кризиса у нас нет, наш ВВП растёт, инфляция низкая и тд» - получаем очень неоднозначную ситуацию, решение которой в этом году мы должны увидеть.  Безусловно, ставку оставят на уровне 16%. Рынок никак не отреагирует на это.

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ? На прошлой неделе индекс корректировался, дошел до важной поддержки 3440, которую в последствии не пробил.  На этой неделе я жду попытку пробития 3500 (+1%).  Но, вряд ли мы увидим пробой. В пятницу заседание ЦБ и отчёт Сбера. Я думаю, что до этих событий индекс сильно выше не пойдет и будет стоять в узком боковике.  Дальнейший ход торгов будет зависеть от пресс-конференции Набиуллиной и намёка, будут ли выплачены повышенные дивиденды Сберa $IMOEXF

👀Фонды ликвидности. Всё что нужно знать о них (1/2) 🌐Фонды ликвидности являются инвестиционными фондами, которые вкладывают средства в краткосрочные долговые инструменты с высокой степенью ликвидности и низким уровнем риска. Они предназначены для сохранения капитала и получения дохода, сопоставимого с текущими процентными ставками на денежном рынке. 📊Типы фондов ликвидности 1. Фонды государственных ценных бумаг: инвестируют в краткосрочные государственные облигации и казначейские векселя. 2. Фонды первоклассных корпоративных облигаций: инвестируют в высококачественные коммерческие бумаги и краткосрочные корпоративные облигации. 3. Муниципальные фонды ликвидности: инвестируют в краткосрочные муниципальные облигации. 4. Налоговые фонды ликвидности: предназначены для инвесторов, ищущих налоговые льготы. ⚡️Цели и задачи фондов ликвидности 1. Сохранение капитала и минимизация риска потери вложенных средств. 2. Обеспечение высокой ликвидности, позволяющей инвесторам легко выводить средства. 3. Получение дохода, близкого к текущим процентным ставкам на денежном рынке. 4. Диверсификация портфеля для снижения риска. Преимущества и недостатки инвестирования в фонды ликвидности ✔️Преимущества: 1. Низкий риск потери капитала. 2. Высокая ликвидность. 3. Диверсификация портфеля. 4. Возможность получения стабильного дохода. 5. Простота и удобство управления. ❌Недостатки: 1. Относительно низкая доходность по сравнению с другими инвестиционными инструментами. 2. Риск снижения доходности в периоды низких процентных ставок. 3. Возможность потери части капитала при неблагоприятных рыночных условиях. 4. Отсутствие значительного потенциала роста капитала.

🔼💲ДОЛЛАР ПРОБИЛ МАКСИМУМ ЗА ПОЛГОДА «Курс доллара на Мосбирже поднялся выше 94 рублей впервые с 30 октября» —————————————————— Прошли выборы. Нет никакого смысла активно сдерживать курс рубль/доллар.  Стабильность, безусловно, остаётся стабильной, но дефицит бюджета сам себя не закроет. На фоне растущих сырьевых цен, главной задачей является заработать максимально много сейчас, в моменте. Никто не знает будет нефть $100 или $60. Никто не знает, какой потолок цен на нефть установит Запад. Инфляция всё ещё высокая. Да, официальная 8%, но фактическая находится в районе 16%.  Доллар/рубль нужен бюджету минимум по 100. Но, в противовес этому, правительству нельзя, чтобы люди потеряли доверие к рынку и регуляторам. Рост валюты = рост инфляции. При этом,  ключевую ставку хотят снижать.  Что будет дальше? Поступят как США в 1980-х, когда они убрали недвижимость из индекса инфляции (тем самым, официальная инфляция резко снизилась) ? Время покажет.  А если отвечать на вопрос, чего ждать от USDRUB: я жду 100-110 в этом году. $USDRUB

‼️3️⃣СБЕР ВЫПЛАТИТ 40₽❓  #простымисловами  «ГОСА Сбера пройдет 21 июня, заседание перенесли на 2 месяца» Обычно, Сбербанк проводит собрания акционеров в апреле. В этом году его перенесли на 2 месяца. Есть мнение, что Сбер выплатит не 50% от чистой прибыли, а 60%. То есть, 40₽, вместо 34₽. Почему? Бюджету нужны деньги.  На многие компании вводится налог на сверхприбыль. Некоторые отрасли поголовно обложили.  Во-первых, на банковский сектор ввести такой налог технически сложнее. Проще и лучше это сделать через дивиденды. Правительство владеет 50% акциями Сбербанка. Больше дивидендов - больше денег в казне. Во-вторых, у нас ведь цель - удвоение капитализации рынка к 2030 году. Сейчас вставлять палки в колеса нет смысла. Наш рынок  дивидендный. Представьте, что Сбербанк будет платить 60%. Весь индекс устремиться вверх.  🗣Мишустин намекнул на это: «Изымать часть прибыли банков через повышение налогов было бы не слишком эффективно, но есть иные инструменты перераспределения прибыли, например дивиденды банков, находящихся в собственности государства» ——————————————————- Видимо всё это не просто так. Вероятнее всего в Сбербанке пересчитывают финансовую модель. И именно поэтому решение по дивидендам отложили на 2 месяца. $SBER

3️⃣Самолёт. Фундаментальная картина. Самолёт — крупнейший девелопер РФ. Cуммарно он ввёл более 10,2 миллионов квадратных метров жилья и обеспечил себе земельный банк почти в 46 миллионов квадратных метров. 📑Результаты по МСФО за 12 месяцев 2023: Основые показатели:  ▫️Выручка компании выросла на 53% г/г и составила 297,4 млрд руб. ▫️Показатель скорр. EBITDA за год вырос на 49% и достиг 71,9 млрд руб. ▫️Чистая прибыль выросла на 23% и составила 34,3 млрд руб. Дополнительная информация: ▫️Объем продаж первичной недвижимости вырос на 47% и составил 287,4 млрд руб. (1 574,7 тыс. кв. м) по сравнению с 181,5 млрд руб. (1 071,6 тыс. кв. м). ▫️Общее количество заключенных контрактов выросло на 61% и составило 39,2 тыс. ▫️Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 89% ▫️Средняя цена за квадратный метр за 4 кв. 2023 года составила 196,8 тыс. руб., увеличившись на 13% по сравнению со 174,2 тыс. руб. за аналогичный период прошлого года.  Самолет интересен, и уникален новаторским подходом к продукту и рынку.  Кратко рассмотрим моменты, характеризующие бизнес: Выход на рынок ИЖС - проекты Дмитров дом, Истра дом и следующие новые площадки. На фоне роста интереса к ИЖС, а также сдвига ипотечных льгот в сторону сельской ипотеки это расширяет круг потенциальных покупателей для компании. Самолет Плюс - второй по GMV риелтор в России, имеющий амбиции стать первым (уже в текущем году). GMV 2023 года - 745 млрд. рублей, цель 2024 года - 2-2,5 тлрн. рублей. В текущем году возможно пре IPO Самолет Плюс, а в 2025 году - выход уже на IPO. - продажа мебели составила в 2023 году уже 20,9 млрд. рублей, и здесь я вижу потенциал занять нишу ИКЕА. Управляющая компания Самолет Гостеприимство - выстраивание долгосрочных отношений с клиентом, получение маржи не только в моменте и разово, а на длительном цикле. Финансовые сервисы: «Целепорт» и «И живи-ка» - повышают доступность жилья для клиента, увеличивают конкурентоспособность основного продукта на рынке (относительно других застройщиков). Самолет ЗПИФ недвижимости - вовлекает в экосистему клиентов на этапе инвестиционного спроса, снижают порог входа на рынок инвестиционной недвижимости. Самолет Образование - выход на рынок образования, детские сады, школы, онлайн образование. Сейчас можно только предполагать, насколько большой это рынок; Платформа Самолет 10D - это выход на нишевый рынок ИТ в строительстве. Амбиции - 30% рынка к 2028 году. Потенциально - это аналог Диасофта в сфере девелопмента в составе Самолета. Риски: 1. Отмена льготной ипотеки.  Летом этого года наше правительство будет думать, что делать с льготными программами ипотечного кредитования. Очевидно, что такие программы, как IT или семейная ипотека отменены не будут, а вот насчёт основной остаются вопросы. Ходят слухи, что её оставят для тех регионов, где показатель ввода в эксплуатацию нового жилья будет составлять меньше N кол-ва квадратных метров.  2. Очень маловероятное, но дальнейшее повышение ключевой ставки.  Да, риск практически нулевой, но для застройщика это значит не удорожание ипотеки (учитывая специфику нашего рынка, где сейчас все покупается на льготных условиях), а удорожание проектного финансирования. Проще говоря, банк даёт застройщику деньги под % для реализации объекта. Повышение даже на 1 процент может поменять всю экономику проекта. Техническая картина.  С июля акция стоит на месте. Стоит отметить, что это единственный застройщик, который не вырос с начала года.  25 апреля выйдет отчет, ближе к которому акцию может начаться переток капитала из ПИКа, ЛСР и Эталона.  Если разбирать дневной таймфрейм, то видно сильную поддержку 3400-3500 и сильное сопротивление 3750.  Если разбирать более крупный таймфрейм, то главным сопротивлением является зона 4100-4200, при пробое которой открывается цель 4800.  Вывод: Бумага выглядит очень интересно, это явный кандидат на фаворитов рынка, но мы хотим дождаться небольшой коррекции по индексу, чтобы проверить поддержку 3400-3500. $SMLT

👀Как новичку анализировать отчётность компании (3/3) 🕯Мультипликаторы—главные показатели компании:  При сравнении компаний инвесторы зачастую сталкиваются с трудностями. Особенно когда речь идет о принципиально разных бизнесах – заводах и IT-гигантах, допустим. Традиционные финансовые показатели вроде прибыли и выручки могут отличаться в тысячи раз. Как тогда сопоставить их эффективность? На помощь приходят мультипликаторы – специальные коэффициенты, позволяющие оценить компании на единой основе. ‼️Один из самых известных мультипликаторов – P/E (Price/Earnings), или отношение стоимости бизнеса к годовой прибыли. Он показывает, за сколько лет компания способна окупить свою капитализацию за счет текущей прибыли. Чем ниже P/E, тем быстрее это произойдет.  ⁉️А что если у компании нет прибыли, зато высокая выручка? Тогда аналитики используют P/S (Price/Sales) – отношение цены акции к годовой выручке в расчете на одну ценную бумагу. По нему видно, сколько инвестор платит за единицу продаж предприятия. Чем меньше P/S, тем дешевле он покупает бизнес относительно его оборота. ⚠️Следующие два мультипликатора особенно актуальны для компаний с высокой долговой нагрузкой. 🔸Net Debt/EBITDA сравнивает чистый долг (все обязательства минус деньги) и операционную прибыль, позволяя оценить способность предприятия рассчитаться по займам.  🔸EV/EBITDA соотносит стоимость всей компании с ее доналоговым операционным доходом. Этот показатель позволяет сопоставлять эффективность разных бизнесов в масштабах их рыночной оценки.   📌В целом, чем ниже значения подобных мультипликаторов, тем дешевле обходится компания инвестору. Но универсальных эталонов не существует – все зависит от конкретной отрасли. Поэтому при анализе следует ориентироваться на среднерыночные показатели в своем секторе. Правильное использование мультипликаторов позволит найти действительно недооцененные активы для выгодных инвестиций. ⏺Также для инвесторов полезно не только оценивать текущее состояние компании, но и изучать, как значения мультипликаторов изменялись со временем. Это поможет понять, в каком направлении движется бизнес и чего от него можно ожидать в будущем. 🔖Аналитики постоянно публикуют прогнозы по компаниям: какие показатели у них будут в следующем отчете.  На основе этих прогнозных значений тоже можно посчитать мультипликаторы и оценить, насколько привлекательна компания.

7️⃣Транснефть. Фундаментальная картина. Транснефть — монополия, которая транспортирует по своим трубопроводам 80% всей нефти и 30% всех нефтепродуктов в РФ.  📑Результаты по МСФО за 4кв 2023: ▫️Выручка: 350,8 млрд (+18,7% г/г) ▫️Операционная прибыль: 68 млрд (+1,2% г/г) ▫️Чистая прибыль: 52,2 млрд (-32,9% г/г) ▫️скор. ЧП: 61,4 млрд (-25,3% г/г) ✅Чистая прибыль компании за вычетом эффекта от курсовых разниц и переоценки финансовых инструментов выросла на 6,5% г/г до 291 млрд рублей. При распределении 50% ЧП на дивиденды, итоговая див. доходность по текущим ценам — 12,5%. ⚠️Операционная прибыль отдельно за 4кв 2023г выросла всего на 1,2% г/г против роста выручки на 18,7% г/г. Установленный уровень индексации тарифов не позволяет компании в полной мере компенсировать рост затрат, поэтому мы видим значительное снижение операционной рентабельности. ℹ️Бенефициары сдерживания роста тарифов — это нефтедобывающие компании, которые сейчас пользуются привилегированным положением. Эта политика вряд ли поменяется в ближайшей перспективе и Транснефть будет сохранять маржинальность на текущих уровнях. ❌По разным оценкам, за последние 2 месяца в РФ было повреждено до 20% существующих мощностей НПЗ. В моменте, это может позитивно сказываться на объемах экспорта и транспортировке нефти, но такие же риски более чем актуальны и для инфраструктуры  самой Транснефти.  В негативном сценарии компания может столкнуться с доп. тратами на ремонт, содержание и охрану существующих объектов. ❌Приостановка работы НПЗ и ограничения экспорта нефтепродуктов могут привести к снижению спроса на прокачку нефтепродуктов через систему Траснефти. Плюс к этому сохраняются сокращения добычи нефти в рамках ОПЕК+. Техническая картина.  Уже 2 месяца акция стоит в боковике 1600-1700.  На фоне общего роста рынка можно ожидать пробой боковика вверх, но впереди нас ждет многолетняя зона сопротивления 1800-1850. Её пробой маловероятен.  Бета-коэффициент: 0.54. Соотвественно, сильно опережать рынок акция не будет. Вывод: нейтральный взгляд на компанию $TRNFP

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ? Бычий рынок начинает набирать обороты.  Сейчас индекс торгуется по 3420. Откровенно уже расти тяжеловато.  Сегодня я буду присматриваться к шортовым сделкам, но в целом, принял решение не очень активно торговать. В ближайшее время будет очень много возможностей для спекулятивных сделок. Нужно их выжидать. На этой неделе я жду коррекцию в зону 3360-3375. И уже оттуда пойдет новый импульс роста с целью до 3500 $IMOEXF

👀Как новичку анализировать отчётность компании 🕯Финансовая отчетность является важным инструментом для принятия решений инвесторами и другими заинтересованными сторонами. Однако всегда возникает вопрос о достоверности предоставленных данных, особенно учитывая заинтересованность некоторых компаний в приукрашивании своих результатов. ➡️Аудиторская проверка: гарантия достоверности Чтобы развеять сомнения в достоверности, компании часто прибегают к аудиторской проверке своей финансовой отчетности. Аудитор — независимый эксперт, который оценивает отчетность на соответствие установленным стандартам бухгалтерского учета. Он выносит обоснованное мнение о ее достоверности. Аудированная отчетность пользуется повышенным доверием у инвесторов и других заинтересованных сторон. 🌐Промежуточная неаудированная отчетность Некоторые компании, в целях экономии, не проводят аудит промежуточной отчетности. Это не означает, что такая отчетность недостоверна, но она может содержать неточносности или некорректные оценки, которые не будут обнаружены аудитором. ‼️При анализе финансовой отчетности инвесторам следует обращать внимание на следующие ключевые показатели: Выручка: сумма доходов, полученных компанией от продажи товаров или услуг. Чистый долг: эта графа отражает разницу всех долговых обязательств и высоколиквидных активов.  Чистая прибыль: разность между доходами и расходами за вычетом налогов. Показатель чистой прибыли отражает способность компании генерировать прибыль. EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения): Этот показатель отражает прибыльность компании до учета расходов, которые не влияют на денежные потоки. 💬Кроме того, в финансовой отчетности могут содержаться другие важные данные, такие как: •Баланс: показывает активы, пассивы и собственный капитал компании на определенную дату. •Отчет о движении денежных средств: отражает денежные потоки компании от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. •Отчет об изменениях в собственном капитале: показывает изменения в собственном капитале компании за отчетный период.

🔴НА ЧЕМ РАСТЕТ СЕРЕБРО❓ «Сегодня серебро в долларах обновило двухлетний максимум. Серебро может подорожать до $40–45 за унцию уже в этом году» Почему?  1️⃣ФРС совсем скоро начнет снижать ключевую ставку Индекс доллара (DXY) снижается. Доллар, как валюта, становится дешевле. Все товары, номинированные в долларах, начинают расти в цене.  2️⃣Сохраняется дефицит серебра Его не добывают уже более 10 лет. Текущее предложение неизменно: ~1 млрд унций (28000 тонн).  3️⃣Растет спрос ❤️Спекулятивный: золото уже обновило исторический максимум, а серебро отстаёт. Потенциал роста золота в разы ниже, чем у серебра. Есть отдельный индекс, отображающий соотношение роста золота/серебра. Зачастую, серебро «догоняет» золото. Если вкратце, цена на серебро сильно занижена. 🔋Производственный: начался инфошум насчёт того, что в ближайшие 5 лет будет сильный рост в нише солнечной фотоэлектрики. Значительная часть батарей для этого направления делается на основе оксида серебра. Как никак, перспективы зелёной энергетики влияют на курс. —————————————————- Для тех, кто держит слитки, которые мы закупили летом 2022, по цене 45 000₽/кг - поздравляю. Мы заработали более 100% прибыли.  Но цели намного выше, не торопитесь их продавать. Потенциал есть: девальвация рубля до 10% и рост самого серебра вплоть до 70%. Совсем недавно Правительство отменило нулевой НДС на слитки серебра. Сейчас покупать уже поздно.

🔴URALS ПО 30$❓ #простымисловами  «G7 обсуждает возможность понижения потолка цен на российскую нефть, сообщает госдеп США» ———————————————— В 2022 году у меня был опыт помощи продажи российской нефти зарубеж. Поэтому, есть что рассказать, как происходит вся внутренняя кухня и почему потолки продажи нефти - больше формальный ориентир, нежели реальность. Как работает этот дисконт Есть ряд стран, которым откровенно пофиг на санкции: Марокко, Эквадор, Китай, отчасти Индия и тд. У ряда стран интересы одни: купить нефть дешевле и оставить себе У ряда стран интересы спекулятивные: купить нефть дешевле, перемешать нашу нефть с местной, поставить другую маркировку и продать дороже. Цена в каждой сделке договорная. Как правило, договариваются «где-то по середине».  🇷🇺«Официальная скидка 10$, но отдадим со скидкой 5$. Всё равно дешевле не найдете» 🌍«Берём» Зачастую, цена сделки выше, чем объявленный потолок 60$. Пространства для спекуляций много Относительно известная история, когда российский танкер и танкер страны-покупателя встречались и перекачивали нефть из одного в другой прям в открытом океане.  ———————————————— В общем, даже если введут потолок 40$, это не значит, что РФ начнёт получать в 2 раза меньше денег с продажи нефти. Сейчас страшилки со вторичными санкциями многие страны-покупатели пропускают мимо ушей. Как никак, уже 2 года прошло. {$BRU4} {$BRJ4} $BRZ4 $ROSN $LKOH $SIBN $TATN $SNGS $RNFT

❗️2 САМЫХ ВАЖНЫХ СОБЫТИЯ ИЮЛЯ #простымисловами Сегодня мы разберём не одну новость, как обычно, а сразу две. 1️⃣ЦБ РФ повысит ставку 21 июля До последнего ЦБ РФ не хотел делать это, но инфляционные риски берут своё. Сейчас ставка ЦБ 7.5%. По прогнозам, конечной целью является повышение до 10% за несколько заседаний. Шаг повышения сейчас предугадать сложно. Общая картина. Во-первых, кредиты станут дороже. Рост бизнеса замедлится. Во-вторых, вклады станут привлекательнее. Возможно, увидим отток капитала с фондового рынка. Как это повлияет на рынок Рубль начнёт укрепляться по отношению к доллару. Сейчас много полярных мнений. Курс доллара вырос до 87. Многие начали прогнозировать рост до 100. Многие связывают это с тем, что в текущем налоговом периоде, компании-экспортёры не продавили валюту вниз. Да, это действительно странно. Пошли внутренние маневры, о которых мы не узнаем. Параллельно с этим, владелец чайных прогнозирует в далеком будущем снижение до минимумов 2022 года. 50 рублей. Без комментариев. Я остаюсь всё также при своём мнении. Я жду, что всё равно в районе 80 мы будем болтаться. Большой волатильности ждать не надо. Экспортёрам нужна стабильность курса. Акции будут под давлением. Укрепление рубля = негатив для нефтегазовых компаний, которые занимают львиную долю в индексе. Базово, можно смело утверждать, что наступит более затяжная коррекция. Но, второе событие, которое мы сейчас обсудим, может в корне изменить всё. 2️⃣Мирные переговоры «Официальные переговоры по урегулированию конфликта на Украине могут состояться уже в июле» В Копенгагене всерьёз взялись за процесс. И уже многое количество не западных стран, тот же Китай, хотят завершить конфликт. С одной стороны, сложно в голове это понять. Одни хотят одного, вторые совершенно другое. С другой, откровенно, уже полгода всё стоит на месте. Как показывает история, именно в такие периоды активные фазы конфликтов завершаются. Не знаю, как разговоры в Дании повлияют на ситуацию по итогу. Если будет перемирие, то весь рынок дико вырастет. ММВБ смело стрельнет на 15-20% вверх. Это ещё далеко не заложено в цену. Если перемирия не будет, то рынок никак не отреагирует. СВО уже в цене. ———————————————— По итогу, на эти два события надо делать акцент. Они фундаментальные. От решений ЦБ РФ будет зависеть вся внутренняя экономика в ближайший год. Со вторым и без слов понятно. Пока эти явления не произошли - ММВБ будет очень медленно ползти к 3000. Дальше будет видно. 🔥👇🏼 если пост был полезен $USDRUB $MOEX $LKOH $SBER