$ORUP Некоторое время назад я проинвестировал в ОР групп из-за низких показателей оценки бизнеса. На данный момент это вложение дало ощутимый убыток. Но больше меня беспокоит факт существенного повышения ключевой ставки(возможно что с поднятием ключевой ставки в сша и ес вырастет дальний конец кривой ОФЗ. Это может привести к существенной корректировке прибыли, так как при долг/ебитда около 4х повышение обслуживания долга несет большие риски. От руководства ОР я получил ответы на некоторые вопросы. Полные ответы в приложении. Что интересного я отметил: 1) Как и заявлялось руководством ранее, компания планирует снижать долговую нагрузку до 3 по ебитде, частично за счет положительных денежных потоков. 2) Держателем около 60% долга являются банки(псб, сбер и втб). Это радует! Но остальные 40%- это облигации. Часть придется перезанимать на рынке заново. Что я вижу позитивного: переориентация в маркетплейс снижает затраты компании и сможет, если не нарастить, то сохранить на допандемийном уровне маржинальность. Однако, увеличение стоимости фондирования оказывает краткосрочное давление на бизнес после тяжелого пандемийного года. Риска дефолта я пока не вижу. Думаю прикупить короткие облигации ОР. По дальним все неоднозначно, я бы по текущим ценам из дальних облигаций ОР перезашел в короткие, так как короткие в данном случае дают сильно меньше риска при более высокой доходности, а также позволят выйти с меньшими потерями в случае обвала на рынке. Куплю на иис облигации ОР двух близжайших выпусков. Акции сейчас считаю по прежнему немного недооценеными, хотя ввиду роста ставок кто-то может не согласиться, но продолжаю держать. P.S. И да, я по-прежнему жду коррекцию на рынке.