$TNDM ⚗️🩸Tandem Diabetes Care, Inc. занимается проектированием, разработкой и коммерциализацией продуктов для людей с инсулинозависимым диабетом. Ее флагманский продукт, система доставки инсулина T:slim X2, работает как небольшая инсулиновая помпа. В дополнение к инсулиновым помпам Tandem продает одноразовые продукты или расходные материалы - картриджи для хранения и доставки инсулина и инфузионные наборы. 🏬Компания была основана Полом М. ДиПерна 27 января 2006 года, ее штаб-квартира находится в Сан-Диего, Калифорния. Отчёт о доходах: ➡️Выручка компании: 2014=50млн дол 2015=73млн 2016=84,25млн 2017=107,6млн 2018=183,87млн 2019=362млн 2020=490млн 2021=661млн 🟢Выручка растёт планомерно, стабильно, компания развивается по восходящей, рост за 7 лет в 13,2 раза, очень много 🟢Амортизация в 2014=4,39млн (9% от выручки), 2021=13,75млн (2%), рост в 3 раза, но в % все меньше, выручка обгоняет существенно 🟢Себестоимость 2014=30млн (60% от выручки), 2021=292млн (44%), рост в 9,7 раза, но так же в % уменьшается 🟢R&M (НИОКР) 2014=15,79млн (32%), 2021=80млн (12%), рост за 7 лет в 5 раз, но в % ситуация такая же, как с амортизацией и себестоимостью 🟢Управленческие расходы 2014=75млн (150%). 2021=245млн (37%). С 2017 года эти расходы стали меньше выручки, рост за 7 лет в 3,2 раза, наравне с амортизацией 🤔В нестандартных расходах в 2018 году есть расход 71млн дол, что сильно повлияло на прибыль. Что купили? Я не нашёл 🤔Налоги компания практически не платит, в пределах 1 млн дол, все препараты относятся к дотируемым государством? ➡️Чистая Прибыль: 2014 = -79,52млн 2015 = -72,42млн 2016 = -83,45млн 2017 = -73,03млн 2018 = -122,61млн 2019 = -24,75млн 2020 = -34,38млн 2021 = 21,76млн 🟢Как видим, на прибыль вышли только в прошлом году, предыдущие годы активно вкладывались в исследования и наращивание производства одобренного насоса. 🔴Где брали деньги? Разводняли акции, смотрим: 2014=2,33млн шт, 2015=2,89млн, 2015=3,06млн, 2017=5,68млн, резкий скачок в 2018=48,13млн, 2019=58,51млн, 2020=61млн. При этом цена умудрялась расти. ➡️Бух.баланс: 🟡Активы компании: 2014=106,46млн 2015=125 млн 2016=112,29млн 2017=95,35млн 2018=206,29млн 2019=326,11млн 2020=716,41млн 🤔Активы растут неравномерно, в отличие от выручки. Надо разбираться, от чего так пляшут цифры ➡️Оборотные активы: 🟡Денежные средства 2014=33млн, в 2017 падают до 13,7млн, 2018-19=42-52млн, 2020=95млн, нестабильно, но активно гоняют деньги 🟢Краткосрочные инвестиции 2014=36млн, в 2017 упали до 0,5млн, 2018=87млн, 2019=125млн, 2020=390млн - вот тут и пляшут показатели, компания активно инвестирует 🟡Дебиторка 2014=7,65млн, 2020=82млн, рост почти в 11 раз, товарные запасы наращивают медленнее, в 6 раз 🟢Внеоборотные активы: Долгосрочных инвестиций нет совсем, основные средства 2014=12,58млн, 2020=70млн, рост в 5,5 раз, как и исследования 🟡Общие Долги компании: 2014=52млн 2015=61млн 2016=118млн 2017=124млн 2018=75млн 2019=131млн 2020=350млн за 6 лет рост в 6,7 раз, видим просадку в 2018 году, сократили долги за счёт доп.выпуска акций, но далее всё равно активное наращивание для развития 🟡Текущие обязательства 2014=18млн (35% от общих), 2020=104млн (30%) 🟡Долгосрочные обязательства 2014=34млн (65%), 2020=246млн (70%). Наблюдается постепенно смещение в сторону долгосрочных долгов. Акционерный капитал 2014=55млн, 2020=366млн, сопоставимо с долгами компании, но при этом 🤔Добавочный капитал 2014=303млн, 2020=1,03млрд дол. из него минусуется убыток по нераспределенной прибыли ➡️Движение капитала: 🔴Покупок и продаж бизнеса не замечено, TNDM не активен на рынке M&A слияний и поглощений 🤔Неденежные статьи приносят больше денег, чем операционные продажи, за что им плятят? 🔴Capex Капиталовложения мизерные, 2014=4,4млн, 2021=12,53млн, рост в 3 раза, но в % от выручки очень мало 🔴Дивиденды не платят