&deleted_strategy
#новости #акции #инвестиции #аналитика #сша #прогноз #что_купить
$O УДИВИТЕЛЬНЫЙ РАНТЬЕ
Почему покупаю акции Realty Income?
Realty Income — инвестиционный фонд недвижимости в США, Пуэрто-Рико, Испании и Великобритании, который выплачивает дивиденды ежемесячно в течении 53 лет.
15,5% совокупная среднегодовая доходность с момента листинга на NYSE с 1994 г.
Владеют 11136 объектами недвижимости общей площадью 19,52 миллионов квадратных метров.
Крупнейшие арендаторы компании:
Walgreens, 7-Eleven, Dollar General, FedEx, Dollar Tree, LA Fitness, AMC Theatres, Regal Cinemas, Walmart, Sainsbury's
Финансовые показатели и прогнозы стоимости Realty Income.
Мультипликаторы: P/E – 69,3 (оценена рынком выше конкурентов
$SPG $REG), P/S – 18,52 годовых выручек компании, на высоких значениях. Forward P/E – 40, заложены ожидания увеличения прибыли компании.
Показатели P/B – 1,36, PEG– 12,72 говорят о том, что компания выглядит дороже рынка.
Сейчас бумага выглядит справедливо по мультипликатору P/FFO – 21,45. Мультипликатор P/FFO - ключевой для оценки акций фондов недвижимости.
Прогноз снижения EPS в течение года – 24,3%, компания снизит прибыль на акцию в текущем году, EPS в следующие 5 лет – 5,5% ежегодно.
Коэффициенты рентабельности ниже конкурентов в секторе:
ROA– 1,3%, ROE – 2,3%, ROI – 0,7%
Gross margin– 93,6%! – рентабельность по валовой прибыли, Oper. Margin – 15,8%, Profit margin– 17,3%
У компании имеется стабильный ежегодно растущий свободный денежный поток на протяжении последних 10 лет.
В течение 2020 и 2021 гг., компания показала снижение долговой нагрузки, Debt/Eg – 0,62, отношение общего долга к собственному капиталу, наблюдается положительная динамика.
Сегодня торгуется ниже SMA200 на - 7,55%, представляет интерес к покупке на текущих значениях цены и ниже.
Плюсы и минусы компании:
+ Ежемесячные дивиденды. Доходность около 4.9% годовых. Повышают их размер, в среднем на 4,4% в год.
+ Выручка стабильно растет на 9-12% в год, а по итогам 2021 её рост составит 21%, если верить прогнозу консенсуса, благодаря слиянию с Vereit и эффекту восстановления, в 2022 году рост может ускорится до 36%
+ Хорошая диверсификация по индустриям и арендаторам. У компании 1040 клиентов в 60 разных отраслях.
+ Собирает 98.5% ренты от всех доступных объектов.
- Существенная долговая нагрузка, это особенность бизнеса REIT: 9.98 - Debt/EBITDA, выше индустрии (эффект слияния с Vereit).
- Число акций в обращении растет - доля акционеров медленно размывается
- Бизнес торговых центров находится в трудном положении: потребители все чаще пользуются онлайн услугами. Физические точки продаж становятся менее популярными, компания постепенно снижает долю недвижимости в торговых площадях.
- Стабильно негативный денежный поток из-за расширения бизнеса за счёт активных покупок новой собственности.
Зачем покупать Realty Income
До пандемии прибыль росла по 15-30% в год. По мнению аналитиков, её рост по итогам 2021 будет незначительным, но к 2023 году она может практически удвоиться.
Текущая цена составляет $65,2
Учитывая устойчивый рост выручки за последние 10 лет (средний показатель 10%), и стабильную прибыль, компания показала эффективное развитие, что позволяет ожидать увеличение результатов в дальнейшем.
Включаю акции компании по текущим ценам $65-67 в долгосрочный дивидендный портфель на ближайшие 3 года, ожидаю комфортной переоценки стоимости акций до значений $77 – 80.
Следите за новостями.