NVTK НОВАТЭК представил свою финансовую отчетность за 2024 год. В целом, результаты не стали неожиданностью, однако в них есть несколько интересных моментов, которые стоит обсудить. Общие результаты Акции НОВАТЭК выросли на 52% от дна: что стало причиной — хороший отчет за 2024 год или радужные перспективы бизнеса? Выручка увеличилась на 12,7% по сравнению с предыдущим годом. Операционная прибыль снизилась на 11,4% в годовом исчислении. Прибыль до налогообложения осталась на уровне 2023 года, что, возможно, осталось незамеченным многими аналитиками. Чистая прибыль акционеров возросла до 493,5 млрд рублей (+6,6% г/г). На первый взгляд, результаты не впечатляют. Однако НОВАТЭК также предоставляет "нормализованные параметры" финансовой отчетности, которые, хотя и сложно подсчитать, имеют важное значение: Нормализованная EBITDA (с учетом долей в СПГ-заводах) составила 1008 млрд рублей (+13,2% г/г). Нормализованная прибыль (без учета курсовых разниц) достигла 553 млрд рублей (+4,6% г/г). Долговая нагрузка Среди негативных факторов стоит отметить рост чистого долга на 132 млрд рублей, что в 14 раз превышает предыдущие показатели. Тем не менее, долговая нагрузка для текущего бизнеса не является критичной, если не учитывать долг на совместных предприятиях в СПГ. Соотношение ND/EBITDA увеличилось с 0 до 0,3x. Анализ роста Снижение операционной прибыли, связанное с основным бизнесом НОВАТЭК — продажей газа и конденсата на внутреннем рынке, указывает на то, что основной вклад в финансовые результаты внес Ямал СПГ. Согласно данным по портовой перевалке, в 2024 году было экспортировано рекордное количество СПГ — 20,1 млн тонн (+8,1% г/г). Однако стоит отметить, что цикличность в этом бизнесе может означать, что повторение рекордов в 2025 году не стоит ожидать, особенно учитывая необходимость периодических ремонтов и остановок производства. Цены на газ Цены на газ также оказали положительное влияние на результаты, хотя и выросли только в рублях из-за девальвации средневзвешенного курса рубля с 85,2 до 92,6 (+8,7% г/г). В настоящее время цены на TTF находятся на уровне 580 долларов за тысячу кубометров, что создает позитивные ожидания на 2025 год, особенно если курс USD/RUB превысит 100 рублей. Операционная прибыль и налоги Операционная прибыль основного бизнеса НОВАТЭК (конденсат и газ на внутреннем рынке) значительно снизилась, вернувшись к уровням 2018 года во втором полугодии. Это связано с увеличением налогов на конденсат, что видно по росту расходов по НДПИ на 69 млрд рублей за год (+45% г/г). Тем не менее, нормализованная EBITDA достигла рекордных значений благодаря успешным результатам Ямал СПГ. Дивидендная политика Что касается дивидендов, акционеры могут рассчитывать на минимальную выплату за второе полугодие в размере 45,8 рубля (3,9% ДД) при распределении 50% от чистой прибыли. Если дивиденды будут выплачены от скорректированной прибыли, то сумма может составить 55,6 рублей (4,8% ДД). Перспективы и риски Целевая цена акций НОВАТЭК 1250 рублей Однако стоит помнить, что компания продолжает оставаться под риском санкций, что может негативно сказаться на перспективах роста прибыли и дивидендов, как это произошло с проектом Арктик СПГ-2.

Всем привет! В своей стратегии Unicorn Активное Управление закрыл в Пт 14/02 все позиции, зафиксировав прибыль. T подошли к своему локальному сопротивлению 3500 руб. Здесь сейчас в моменте потенциал не большой, поэтому, посчитал, что лучше забрать фишки со стола, и если получится перезайти пониже в акцию. Счет сейчас на максимумах, что не может не радовать. Слежу пристально за инфополем вокруг переговоров по У. Сейчас именно это является основным драйвером для роста котировок наших акций. От переговоров в первую очередь выигрывают следующие эмитенты: AFLT - Аэрофлоту надо закупать зап. части для своего парка Боингов, а также в случае послабления санкций и остановки боевых действий, самолетам иностранных государств смогут снова разрешить летать над территорией РФ в Азию, значительно сокращая издержки на топливо. И за пролет над нашей территорией роялти будет платится Аэрофлоту. ALRS Думаю, тут все понятно. Если алмазы Алроса снова будут напрямую поступать на рынки ЕС и США, то выручка компании вырастет SPBE Биржа Санкт-Петербурга явный бенифициар в случае послабления финансовых санкций, и если ей позволят дальше оперировать акциями, которые были в заморозке в европейских депозитариях, то этот факт подтолнет обороты биржи вверх. И наконец, все страдальцы смогут распродать свои замороженные позиции, в том числе и по эмитентам Гонконгской биржи. В общем, покупки новых позиций на следующей неделе также возможны, если не увижу негатива в подготовке к переговорам. Важно то, как сейчас поведет себя обиженная Европа, заявления с их стороны могут быть ястребиными и не устраивать нашу сторону на переговорах. Неделя будет волатильной, но уверен, позиции будут сформированы корректно, позволив всем подписчикам увеличить свои счета.

Unicorn Активное Управление SBER опубликовал результаты за январь. • Чистая прибыль выросла на 15,5% до 133 млрд руб. • Рентабельность капитала составила 22,2%, достаточность капитала Н1.0 12,8%. • Кредитный портфель в январе снизился на -0,6% до 45 трлн руб. • Чистая прибыль подросла на 15,5% • Прибыль до налога выросла на 14,6% до 163 млрд руб • Общий размер капитала впервые превысил 7 трлн руб • P/BV 0.96 , что все еще ниже 1го капитала банка • Портфель сократился на 0,6%, год назад в январе сокращение составило 0,4%. • Ожидаемый дивиденд за 2024 год 35,8 руб. (12,2% доходность). За 2025 год 36,4 руб. (12,5% доходность). • Целевая цена 313 руб. Рассматриваю бумагу для включения в портфель стратегии, пока в ней находится один банк - T с явно лучшим потенциалом