#заметки_на_полях Собрал некоторую статистику (статья в печать ушла, тут упрощенные результаты и кое-какие графики). Суть: ответить на вопрос, а) что происходит с фондовым рынком при высокой инфляции; б) как это поможет в РФ. Страны, на которые упал взгляд: Иран из-за того, что "ой, иронизация", а также потому, что все-таки она под санкциями; Турция из-за того, что "ой, турецкий сценарий", а также потому, что именно там широко поддерживали низкую ключевую ставку (у нас сторонники тоже есть). Результат: 1) Иран получил инфляцию потому, что пришлось включить станок и обесценить валюту для закрытия бюджетных дыр (санкции отрубили часть нефтяных доходов и образовался заметный дефицит, который надо было закрывать). Фондовый рынок (рисунок 1, график 2 накопительным итогом) за 7 лет вырос заметно сильнее, чем реализовался рост инфляции. Видим разовый сильный скачок (!). Почему: все хлынули на фондовый рынок, так как только он мог сохранить покупательную способность (на фд если быть точнее уже было много народу, но это другая история). 2) В Турции (ее санкции коснулись слегка) инфляция случилась из-за веры, что низкая ставка все порешает и сделает счастье всем. Можно сказать спасибо Эрдогану, что можем посмотреть с трибун как оно. Между тем (рисунок 2, график 2 накопительным итогом), фондовый рынок также обогнал инфляцию, несколько скромнее, чем в Иране, но и тут видим скачок. Итог: а) фондовый рынок растет при высокой инфляции, сохраняет и увеличивает покупательную способность ваших вложений в активы. б) Вывод при использовании этих примеров на 1/6 часть суши: сейчас идет борьба с инфляцией через рост ключевой ставки Банка России (кто не в курсе, США такое проходили в 70е-80е, почитайте о товарище Поле Волкере), ограничение льготных ипотек, ограничение кредитования через рост ставок риска, рост привлекательности вкладов (сбережения снижают инфляцию, да). Это с одной стороны. С другой имеем желание запустить множество проектов через бюджетные импульсы и/или снижение ключевой ставки (желающие есть), чтобы быстрее, выше и сильнее трансформироваться и победить. Первый вариант может привести к рецессии (кредиты дорого, все малоэффективное схлопнется), второй вероятно приведет к инфляции за 20% (когда ты вроде уже был средним классом, но вот скоро может уже не будешь). Я болею за первый вариант (победа над инфляцией), но если случится скачок на фондовом рынке, я совсем не буду против. При высокой или не очень высокой инфляции, что может в рост пойти? Любой прочный простой вечный защищенный политически дивидендный бизнес (сбер, лукойл, роснефть, сургут и подобные + золотовалютные компании), а также те, кто может переносить инфляцию в цену быстро (логично бойкий ритейл), или бизнес, защищенный от инфляции (прем медицина, например, мать и дитя). Объем депозитов превысил 50 трлн руб. и почти сравнялся с капитализацией фондового рынка. При снижении ключевой ставки (и ставки депозитов) объемы хлынут на фондовый рынок (такое уже было). Ну а сейчас давление на цены сохраняется на фоне разговоров о возможном повышении ключевой ставки. Однако, мягкая риторика фрс внушает осторожный оптимизм) $SBER $LKOH $ROSN $SNGS $MDMG Не иир

$VTBR ⚡️ВТБ с 11 июня повышает требования к первоначальному взносу по ряду льготных ипотечных программ, сообщили "Интерфаксу" в пресс-службе банка. Как сообщили "Интерфаксу" в колл-центре банка, первоначальный взнос по льготной ипотеке под 8% (действует до 1 июля 2024 года) вырастет с 30,1% до 60,1%, по Дальневосточной, Арктической ипотеке и ИТ-ипотеке взнос увеличится с 20,1% до 30,1%. Лично мое мнение такое: радикальное увеличение первоначалки говорит о том, что качество клиентов оставляет желать лучшего (просрочки, неплатежи, мб банкротство) по итогам статистики прошлых выдач. Вы как думаете?

#заметки_на_полях Некоторые мысли на фоне майской коррекции. С октября 2020 года вышел на фондовый рынок и несколько освоился, взял статус квалифицированного инвестора и пришел к понимаю, что 20% в год - это не очень сложно, но есть некоторые но)) Ниже график доходности основного экспериментального портфеля. Портфели, открытые под управление, как-нибудь в другой раз. Личные наблюдения для начинающих участников фондового рынка: 1) Оценка некоторыми участниками фондового рынка как "казино" в некотором роде справедлива, учитывая отдельные действия брокеров (ограничение маржинальной торговли ОВК в 2023, например), предложения инвестиционных идей, внезапные отмены дивидендов (Газпром в 2023, в 2024 уже прозрачно). Поэтому целесообразно инвестировать на свои первые несколько лет. Это защитит вас от обнуления, которые, вероятно, вы получите, если влезите в маржинальную торговлю, не имея сколько-нибудь существенного опыта. 2) Обнулиться на фондовом рынке достаточно сложно, если не лезешь в заемные средства. Однако это не значит, что можно купить и забыть, вовремя выйти и перезайти на дне (и потом забыть) - весьма важный скилл (2022 год тому пример). 3) Не стоит гнаться за высокой доходностью. Как говорят, доходность в 10% в год в валюте и 20% в рублях достаточна для того, чтобы к старости у вас все было хорошо. И для этого не нужно иметь ученые степени, MBA и семь пядей во лбу. 4) К слову, 20% доходности в рублях - это удвоение вашего капитала на 4х летнем горизонте (примерно совпадает с доходностью на рынке недвижимости в циклах роста). Если можете надежно зарабатывать 25-30% на вложенный капитал, то необходимость покупать недвижимость в принципе отпадает (но диверсификация всегда хорошо). 5) Инфоциганство - реальное зло. Торговля по сигналам, использование роботов, продажа структурных продуктов неквалифицированным инвесторам, в каком-то роде автоследование - это явный способ заработать на вас. Никакой робот и вы с тех анализом не сможете просчитать политические решения и инсайд. 6) Обучение финансовой грамотности бессмысленно, пока человек сам не поймет, что ему оно надо. Некоторые понимают только через свой опыт и боль, но о вкусах не спорят. 7) Средства на депозите защищены (1,4 млн как вы помните), а на фондовом рынке защиты нет (в рамках работы в структуре Банка России мы предлагали отдельные инструменты защиты, отдельные инструменты уже обсуждаются, однако сроки их реализации пока не ясны). Но депозитная доходность не покрывает инфляцию и снижает покупательную способность. Зато защищены)) 8) В период иронизации фондового рынка, находясь в ситуации, когда у вас нет защитных активов (например, в виде недвижимости или золота) или иных активов (бизнеса, акций), способных расти быстрее инфляции, если вы рассчитываете, что к старости у вас будет все хорошо, то можно только позавидовать вашему позитиву и красивым розовым очкам)) Двузначная инфляция с нами надолго (предполагается до 2027). И это если западные партнеры не будут придумывать для нас новых конкурсов. 9) Периоды коррекции прекрасны и удивительны. Как с точки зрения опыта, так и с точки зрения будущих возможностей. Иметь возможность и видеть возможность выйти в кеш на нашем рынке - весьма необходимая штука. Полезная и для капитала и для вашего физического и ментального здоровья. 10) Если у вас есть стабильный бизнес, дающий 25-30% доходности на вложенный капитал, то смысл лезть в спекулятивную тему на фондовый рынок неоднозначна. Проще заходить в долгосрок в надежные истории, но тут опять дело вкуса. Надежных историй по пальцам пересчитать, но они есть (в моем понимании это компании, которые можно держать до уровня "детям передам"). Кроме того, есть специально обученные люди, занимающиеся управлением портфелями. Однако вопрос доверительного управления - отдельный вопрос и об этом как-нибудь в другой раз. 11) Майская коррекция - приятная неожиданность, пользуйтесь. Как всегда вопрос дна. Все это не иир. $LKOH $SBER

$SBER С учетом - дивидендного периода в рф, - ожиданий снижения ключа во 2м полугодии, - возможных положительных тенденций сво, - ожиданиях снижения ставки фрс во 2м полугодии, - высоких показателях достаточности капитала (еще до выплаты дивов, но все же), - существенно низком cir, возможно движение в 350 (такая отметка уже достигалась в пандемию), а к концу года 400 Не иир, так уж, ванильные мечты

$ASTR Как в союзе очередь за колбасой))

$2015 стакан чет пустой)

$LI Вот и прояснилась ситуация с низким прогнозом продаж в 3 кв 2022 года, и проблема связана не только с ограничениями ковид. Как оказалось, новая модель L9 частично оттянула спрос на модель LI ONE, что, по всей видимости, не прогнозировалось. Случился так называемый каннибализм моделей. Кроме того у руководства компании осторожный подход к прогнозам (судя по низким прогнозным данным 2го квартала). С 14 августа LI начало предлагать покупателям модели LI ONE дополнительную скидку в размере 7000 юаней (порядка 1000 долларов), что своевременно. Из хороших новостей еще можно отметить смещение ожиданий руководства компании по запуску модели L8 (с октября на сентябрь). Очевидно, что при появлении официальной новости будут приятные движения в цене. Полагаю, что каждый последующий запуск (при прочих равных) должен быть более быстрым, тк происходит совершенствование этих процессов. Учитывая рост количества точек продаж и неплохой статистики посещений магазинов, позитив имеет место быть. Косвенно это подтверждают и оптимистичные прогнозы Morgan Stanley. Будем посмотреть, что из этого получится. Из лебедей остается вопрос по ситуации с Тайванем и полупроводниками. Пруфы: https://www.iqstock.news/n/li-auto-pre-market-morgan-stanley-remains-bullish-4365288/ https://www.iqstock.news/n/morgan-stanley-analyst-remains-bullish-li-auto-xpeng-3q-4392879/ https://www.iqstock.news/n/li-auto-offers-1000-incentive-li-4402392/   Не ИИР. Всем профита и гешефта.