Риски и проблемы в Activision Blizzard: расследование Wall Street Journal

Войти

Ранее уже писал про метелицу {$ATVI} в контексте тех проблем, которые там сейчас происходят. Пролистайте и почитайте тот пост, он будет важен для понимания сегодняшних выводов. Сегодня снова будем говорить про риски. Если коротко о том, что было: пока все обращали внимание на перенос важных игр (второй овервотч и диабло 4), для меня основным маркером стал уход соруководителя метелицы Джен Онил, которую назначили на эту должность в августе на фоне скандалов о харассменте. Стало ясно, что что-то тут нечисто и у истории будет продолжение. Переносимся в настоящее: издание wallstreet journal выпустило большую статью с расследованием ситуации в {$ATVI} . Журналисты утверждают, что глава Activision Бобби Котик знал о том, что происходит в компании (во всяком случае о некоторых эпизодах), и не только все замалчивал и утверждал, что ничего не знает, не видел и не слышал, но и сам совершал разного рода непотребства. Журналисты утверждают, что Котик уже давно (как минимум с 2018 года) получал сообщения о домогательствах и изнасилованиях из разных подразделений компании. Да и сам он оказался парень не промах: угрожал физической расправой в голосовом письме своей помощнице и покрывал другана, креативного директора одной из студий, Дэна Бантинга, который холодным одиноким вечером решил напоить и домогаться до своей подчиненной. Последний эпизод имел место быть в далеком 2017. В 2019 это вылезло внутри компании и по результатам расследования его рекомендовали уволить, но Котик тогда защитил своего мартовского собрата. Бантинг покинул компанию только сейчас, когда журналисты WSJ прознали про ситуацию и в рамках своего расследования стали задавать неудобные вопросы. Дело уже дошло до того, что сотни сотрудников требуют отставки Мартовского, а совет директоров заявил, что не хочет его менять и что оставаясь на своем посту, Бобби все разрулит и успешно справится с кризисом. О тех методах, которыми он будет решать кризис, собственно и написали в WSJ. Но за Котика я переживаю меньше всего. Как шутят в сети, у него еще останется 8 жизней, да и его отставка, на фоне всего происходящего кажется скорее хорошей новостью, нежели плохой. Важно то, что опять ускользнуло от внимания широкой публики, а именно подтверждение плохой версии про уход Джен Онил. Утверждается, что в распоряжение журналистов попало письмо (или письма) последней, где она утверждает, что: -она не верит, что менджмент Activision сможет и вообще захочет изменить культуру поведения внутри компании -она сама была жертвой домогательств -её зарплата была ниже, чем у другого соруководителя метелицы (по совместительству мужчины) Майка Ибарры (что, кстати уже подтвердил в частности и сам Майк). А ирония тут в том, что Джен уже работала в компании около 20 лет до этого назначения, а Майк пришел со стороны (он бывший вице-президент Xbox). Назначили же их на должность соруководителей одновременно. Это ж как надо было реально унизить человека, чтобы она, проработав 20 лет, стала руководителем в любимой компании (любимой ей и миллионами фанатов) и сама по своей воле оттуда ушла через несколько месяцев? Вывод из всего этого простой: компания переживает не самые лучшие времена. Скандалы, интриги, расследования еще будут её сотрясать. Те люди, которые могли что-то изменить, бегут оттуда, видя полный бесперспективняк. Как для себя, так и для исправления сложившейся ситуации и компании в целом. Это все, конечно, не финансовый обзор и не оценка перспектив стоимости, а оценка рисков в общих чертах. Насколько все заложено в цену сейчас и как такой репутационный удар отразится в будущем - вопрос открытый. Как-нибудь поговорим и об этом. Как скажутся внутренние разногласия на скорость разработки и качестве игр на выходе тоже пока неясно. Большинство фанатов и изданий сходятся на том, что колда уже не та. Посмотрим что будет с продажами. Лично я не буду пока торопиться с подбором акции {$ATVI} даже лесенкой и призываю всех внимательно вчитываться в поток информации и трезво оценивать риски.

Прогноз института серебра на 2024 год SLVRUB_TOM . Не видел, чтобы здесь публиковали эту аналитику, так что запощу я. Если коротко, серебро все ещё остаётся интересным активом. Спрос и предложение растут примерно одинаковыми темпами, по-прежнему сохраняется дефицит на рынке. Спрос ◾️Ожидается, что объем мирового спроса на серебро в 2024 году вырастет на 1% по сравнению с предыдущим годом и составит 1,21 млрд унций, что станет вторым по величине показателем в истории наблюдений «Metals Focus» (которые ведутся с 2010 года). ◾️Промышленный спрос вырастет на 7% и впервые в истории превысит отметку в 700 млн унций. Как и в последние 2 года, рост в 2024 году будет обусловлен увеличением спроса со стороны «зеленой» экономики, особенно в секторе фотоэлектричества, и автомобильного сектора. ◾️Спрос на серебряные ювелирные изделия и столовое серебро вырастет на 5% (основной рынок в Индии и США). ◾️Объем инвестиций в слитки и монеты упадет на 15% и достигнет 4-летнего минимума в 208 млн унций в 2024 году, в основном за счет снижения покупок в США на 40% и Европе по причине отсутствия кризисов. В Индии спрос будет высоким благодаря оптимистичным ценовым ожиданиям и снижению импортной пошлины на серебро. ◾️Приток средств в биржевые продукты будет зафиксирован впервые за последние 3 года. Привлекательность серебра повысилась на ожиданиях снижения ставок ФРС, ослабления доллара и падения доходности казначеек. По состоянию на конец октября объем мировых запасов серебра был максимальным с июля 2022 года, увеличившись на 78 млн унций или 8% по сравнению с концом 2023 года. Предложение ◾️Объем мировой добычи серебра в 2024 году, согласно прогнозам, вырастет на 1% по сравнению с предыдущим годом и составит 837 млн унций. Рост объемов в Мексике, Чили и США будет опережать снижение показателей в Перу, Аргентине и Китае. ◾️Объем переработки вырастет на 5% и достигнет 12-летнего максимума. В 2024 году объем дефицита составит 182 млн унций, что мало чем отличается от показателя 2023 года. Этот дефицит сохранится в обозримом будущем.

Давно ничего не писал. Вот уже больше года припарковался в облигациях, причем почти все краткосрочные на год-полтора. Писать было нечего, в целом такой стратегией доволен. Решил разбавить портфель и часть денег вложить во флоатеры (с учётом того, что ставка постоянно поднимается решение казалось оправданным), а проще всего это было сделать через фонд TPAY . Смотрю, что у людей знатно пригорает от этого фонда, так что решил и свои 5 копеек вставить для истории. Да, к фонду, конечно, есть много вопросов. Очень большой срок выплаты дивидендов, слишком явное зазывалово от персональных и не только менеджеров в этот фонд (мне, кстати не предлагали, сам пришел), спорные решения по добавлению бумаг некоторых эмитентов (об этом ниже), полное отсутствие поддержки и объяснения почему фонд падает вопреки обещаниям. По эмитентам то, что явно и на виду - бумаги застройщиков, главным образом самолёт. Ни для кого не секрет, что после нескольких лет богатства и благополучия, у застройщиков наступают тяжёлые времена. Про пузырь на рынке недвижимости говорят многие и давно, продажи падают и перспективы туманны, долг даёт о себе знать, обслуживать его все труднее из-за растущей ставки. Да, самолёт вряд ли обанкротится (хотя бы по принципу too big to fail - слишком большой и значимый чтобы дать ему развалиться), но все это сказывается на рисках, ценовых скачках, а вместе с тем и настроении инвесторах. И вот обладая всем этим доступным знанием, фонд сначала закупает облигации самолёта дороже, потом когда они падают в цене, ребалансируются и часть продают по сильно более низкой цене. Такое, конечно, выглядит странно. Но есть и положительные стороны. Во-первых, ближайшее заседание ЦБ РФ будет только через месяц 20 декабря. Во-вторых данные по инфляции умеренные, не бьют рекорды и уже не выглядят прям совсем хреново (хотя и остаются высокими). А следующее после декабря заседание будет аж в феврале. И если в предыдущие разы было в целом видно, что ставку будут повышать (по статистике, риторике руководства ЦБ, общему ощущению), то сейчас вопрос уже не столь очевидный. При этом пока и разворота ставки не предвидится, что вполне хорошо для флоатеров. Ожидаю, что следующие несколько месяцев будут для них (и для фонда) лучше, чем несколько предыдущих. Кажется и сам фонд после волны распродаж оживает и понемногу восстанавливается в цене. Ещё одно весомое его преимущество - выплата купонов. Причем доход ожидается высокий (с учётом ставки более 20% годовых), ежемесячно (хоть и с задержкой, но не нужно ждать квартал или полгода), а реинвестировать можно ведь куда угодно, не обязательно закидывать деньги обратно в фонд. Резюмируя, фонд не очень оправдывает ожидания пока, но нагнетают вокруг него гораздо больше, чем оно того заслуживает. Планирую немного докупать, ожидаю дивиденды и восстановление в цене.