Как избежать дивидендного гэпа: советы для инвесторов

Войти

? На фондовом рынке все акции компаний можно разделить на 2 больших сегмента: 📍 Акции роста. Это Озон, Яндекс, Астра и др. То есть современные компании, которые существуют не так давно и только недавно вышли на биржу. Эти компании еще находятся в стадии роста, поэтому всю прибыль направляют на дальнейшее развитие и с акционерами не делятся. А если и делятся, то чисто символически, как Яндекс, который уже второй раз платит дивиденды - аж 1,7% доходности! 📍Акции стоимости. Здесь можно выделить Лукойл, МТС, Сбер, Газпромнефть. Это большие компании, которые давно на рынке, захватили свои ниши и работают в них. Да, они тоже вкладываются в развитие и инновации. Но частью денег все-таки делятся с акционерами в виде дивидендов. Выплаты держателям акций можно делать в зависимости от дивидендной политики каждой компании: хоть раз в год, хоть каждый квартал. При этом сразу после выплат наступает так называемый дивидендный гэп. Это ситуация, когда стоимость акции компании падает на размер дивиденда на следующий день после отсечки. К примеру, 8 января Пермьэнергосбыт выплатил дивиденды в размере 20 руб. Соответственно, на следующие дни, 9-10 января, стоимость акции упала как раз на эту сумму: с 290 руб. до 270 руб. Почему это произошло? Все просто: 8 января прошла дивидендная отсечка, держателей акций учли в реестре и выплаты они точно получат. Поэтому на следующий день многие стали продавать акции, чтобы вложить деньги в какие-то новые бумаги. Ведь непонятно, сколько дивидендный гэп будет закрываться и когда цена на акцию вернется к прежнему уровню. Может через неделю, а может и через год - как раз к следующей отсечке 😂 Да, были случаи, когда дивгэп закрывался буквально за 1 день: инвесторы верили в компанию и старались докупить ценных бумаг по сниженной стоимости. Но это скорее исключение из правил. Если вы долгосрочный инвестор, то для вас дивидендный гэп - хорошая возможность докупить акции на просадке. В последние пару лет я делаю именно так. Конечно, цена может уйти и ниже. Но инвестиции - это всегда риск.

Сегодня ЦБ аккуратно снизил ставку - всего на 0,5% и установил ее на уровне 15,5%. На этом фоне в последнее время все чаще слышу мнение, что при таких раскладах лучше держать деньги в ОФЗ. В качестве аргументов: 📌решение ЦБ повысить с 1 марта 2026 г. требования к наиболее закредитованным компаниям; 📌в I полугодии кредитные спреды между ОФЗ и корпоративными бумагами будут расширенными; 📌доходность по-прежнему высокая, а риск в ОФЗ нулевой. Я решил сравнить наиболее доходные облигации из корпоративного сектора с высоким рейтингом и аналогичные облигации федерального займа. Понятно, что ОФЗ имеют больший срок и априори менее доходные. Поэтому постарался сделать сравнение максимально релевантных бумаг и брать срок ОФЗ не менее 1 и не более 3 лет (на такой срок в среднем рассчитаны корпоративные бумаги). Давайте посмотрим на тройку ОФЗ с максимальной доходностью. 1️⃣ ОФЗ 26237 SU26237RMFS6, до марта 2029 г. Стоимость 828 р., купон 33,41 / 2 раза в год. Текущая доходность 8,07% 2️⃣ ОФЗ 26236 SU26236RMFS8, до мая 2028 г. Стоимость 848,58 р., купон 28,42 / 2 раза в год. Текущая доходность 6,7% 3️⃣ ОФЗ 26232 SU26232RMFS7, до октября 2027 г. Стоимость 893 р., купон 29,92 / 2 раза в год. Текущая доходность 6,7% Как видно, наиболее прибыльная - самая дальняя ОФЗ с крайне неинтересной сегодня доходность 8% годовых. Примерно такую доходность дает банковский вклад - в том же ВТБ сейчас есть предложение открыть вклад на 3 года под 6,8%. И это на фоне ключевой ставки 15,5%. Понятно, что за 3 года может поменяться что угодно и ставка может быть и 5%. А если она будет 15%? Теперь давайте посмотрим на доходность, которую нам дает на аналогичном горизонте корпоративный сектор. Это все максимально-надежные госкомпании, которым не дадут утонуть в случае каких-то эксцессов. 1️⃣ Атомэнергопром RU000A10C6L5, до июля 2030 г., даже больше, чем вышеуказанные ОФЗ. Доходность 14,35% на весь срок. С учетом, что бумага торгуется по 990 р. 2️⃣ РЖД RU000A10C8C0, до февраля 2029 г. Доходность 13,95%. Бумага торгуется по 986 р. 3️⃣ Русгидро RU000A10CC24, до июля 2028 г. Доходность 13,85%. Бумага торгуется по 990 р. И вот тут встает закономерный вопрос: зачем мне идти в ОФЗ и получать 7-8%, если я могу в том же государственном секторе получать 13-14%? Я не беру в расчет частные компании - Магнит, X5 Group, Яндекс, МТС. Я беру именно госкомпании. Безусловно, когда у меня будет на счете 50 - 70 - 100 миллионов, тогда я наверное и буду смотреть на рынок ОФЗ: надежность, высокая ликвидность. Но сейчас я просто не готов получать такую низкую доходность. На крайний случай я максимально диверсифицируюсь и куплю не по 100-200 бумаг одного эмитенту, а по 20-30. Да, это немного усложнит мне контроль за бумагами, зато повысит доходность. А найти полчаса в день и просмотреть как ведут себя бумаги через приложение - не такая большая проблема. 🦊 #финансы #инвестиции #акции #облигации #фонды #ОФЗ

Как-то мимо меня прошла новость, что Банк России с 1 марта 2026 года повышает с 40 до 100% надбавку к коэффициентам риска на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой. Простыми словами: чем больше у компании кредитов, тем выше будут требования на получение в банках новых займов. В ЦБ считают, что надбавка не очень существенно ограничит компании в привлечении кредитов, но банкам нужно будет запасать больше капитала для покрытия рисков по таким кредитам. А это значит, что крупным компаниям будут выдавать кредиты с повышенными требованиями. Давайте посмотрим, кто на данный момент является лидером по кредитной нагрузке. Пятерка выглядит следующим отрезом: 1️⃣ Газпром, долг: 7 638 млрд. руб. Рейтинг ААА. 2️⃣ РЖД, долг: 3 924 млрд. руб. Рейтинг ААА. 3️⃣ Атомэнергопром, долг: 1 785 млрд. руб. Рейтинг ААА. 4️⃣ АФК «Система», долг: 1 641 млрд. руб. Рейтинг АА+. 5️⃣ СИБУР, долг: 1 075 млрд. руб. Рейтинг ААА. Я держу бумаги всех этих компаний. По Газпрому акции и большое количество выпусков облигаций; РЖД, Атомэнергопром, АФК - по 4-5 выпусков облигаций. Переживаю ли я за их кредитное состояние? Вряд ли. Все-таки это системоотразующие компании. Однако решение ЦБ о повышении коэффициентов к наиболее закредитованным компаниям может привести к тому, что на облигационном рынке появится еще больше желающих с высокими рейтингами. Ведь если банки будут ограничивать выдачу кредитов, то куда пойдут крупные игроки как не на облигационный рынок? 🦊 #финансы #инвестиции #акции #облигации #фонды

Дивидендный гэп: можно ли его избежать