12 января 2022
PIKK Ждем объявление операционных результатов за 2021 г. , оно появится на сайте компании 18 января.
Вангую отличный отчет.
Рост в среднесроке и долгосроке также вангую хороший, причин несколько:
1) Компания ведет активную экспансию в регионы. В конце прошлого года начали строить во Владивостоке, Южно-Сахалинске, Нижнем, за 2021 год удвоили количество проектов в Спб, еще на подходе Казань и еще несколько регионов. Не одной Москвой бабки делаются.
2) Ставка на модульное строительство, как следствие - увеличение маржинальности. А уже сейчас компания самая прибыльная из всех публичных застройщиков с космической прибылью в 27% от выручки. Такая маржинальность дает фору даже если ставки по ипотеке вырастут и цены на рынке скорректируются. Для сравнения, у самолета 9,7% прибыль от выручки, у LSRG 12%, у эталона ETLN 3% . Но в этом показателе нужно делать корректировку на инвестиции в рост, типа скупки земельного банка, как у самолета.
3) Расширение недевелоперских направлений, таких как вторичка, аренда, оказание услуг другим девелоперам.
4) Масштабная экспансия на рынок малоэтажного строительства (ИЖС). Рынок ИЖС будет расти из-за пандемии (многие переходят на удаленку, кстати я в том числе), и появления ипотеки на частные дома. В 2022 году ждем коттеджные поселки в подмосковье, а в будущем и в регионах. Тут посмотрим, у кого лучше получится, у ПИК или у SMLT , оба не хило пополняют земельный банк и хотят масштабно выйти на этот рынок. Но что за продукт и какая там маржинальность - неясно-непонятно.
5) Выход на международный рынок. Пока продажи стартанули только в Филипинах, и на подходе Индия. Непонятно пока, на сколько эта затея себя окупит, но направление хорошее - рынок Индии бездонный.
По мультипликаторам круче только LSRG , но там нет такого активного роста. Активный рост есть у самолета SMLT , но он ппц как перекуплен
Короче, жду отчета за полный 21 год (18 января), докупаю на просадках, верю в компанию. И не надо ляля тут про качество отделки или управляющей компании, мы тут за прибылью.