RU000A104KU3 RU000A1022Z1 RU000A104172 Скорее всего хорошее время для покупки Паруса нас ждёт в декабре. В фонде Парус-СБЛ будет произведена переоценка активов и начнут закрывать свой кредит путем выпуска новых паев. Какая цена нас может ждать? Вариантов не много. 1100+-5% - самый маловероятный, доходность составит 14.5%. 1200+-5% - шансов уже поболее и многие ждут именно эту цену. Доходность составит 13.3% и она будет даже ниже, чем у норд, у которого сейчас 13.7. И последний вариант 1300+-5%. В этом случае доходность будет 12.3%. Почему я не отметаю последний вариант? Потому что инсайдерская торговля к сожалению существует и мы с вами уже несколько раз видели планомерный рост в фондах Паруса перед объявлением поднятия арендных платежей (сбл улетел на 25% вверх перед анонсом, и без знаний, что будет увеличен арендный поток на 40%, это было неадекватно). И также видели и падение, когда цены на пай норда были установлены на отметке в 1100р. В данный момент сбл держит цену в районе 1300р. Плюс нужно учитывать риски. У СБЛ относительно низкая кредитная нагрузка и пока по преемлемым условиям. А значит меньше рисков, а соответственно и доходность. От сюда можно сделать вывод. Если цена и риски у СБЛ будут привлекательнее, чем у соседних фондов, то в них последует распродажа. Люди просто будут перекладывать деньги из одного актива, в другой. Лично я приготовил 2 миллиона на дозакупку активов. И да, я понимаю, что надо было брать по 1000 месяц назад. Но мало кто мог ожидать, что получится Парусу договориться о таких великолепных условиях. Вот по ОЗН не удалось. Так что исходим из той информации, что у нас есть. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 💪

В текущей ситуации многие инвесторы приобретают доллар USDRUB для диверсификации портфеля по валютам и защиты своего капитала. Но на сколько в действительности доллар является защитным инструментом? Давайте разбираться. Очень приятно видеть рост портфеля в рублевом эквиваленте когда доллар идет вверх, а по отношению к рублю он растет всегда и на длинном горизонте скорее всего будет расти и дальше. Если рассматривать 20 летний период, то средняя доходность доллара к рублю составляет 4.5%. И это при том, что в нулевые рубль себя чувствовал очень хорошо и обладал большой поддержкой от огромных инвестиций которые полились в страну. Но вот только если рассматривать рост капитала в реальном выражении (то есть учитывая инфляцию), то наш портфель сократился бы более чем в 2 раза. Если подводить итоги, то хранение любой валюты приводит к снижению вашего капитала в реальном выражении, просто в случае с рублем - снижение более стремительное. Но как же нам тогда сохранить наш капитал и значит ли это, что нужно отказаться от доллара совсем? Разумеется нет! Диверсификация портфеля по валютам не является плохой идеей, но деньги должны работать. Одним из самых безопасных способов заставить их это делать - замещенные облигации, такие как ОФЗ XS0088543193 и Газпром 2034 RU000A105A95 Доходность у них сейчас весьма высокая и составляет 4.7 и 6.5% соответственно. С такой доходностью мы бы имели прирост капитала в реальном выражении примерно на 1% в случае ОФЗ и 2.8% в случае Газпрома в год. Вам кажется такая доходность низкой? Но вот только вклады в России за этот же промежуток времени принесли 0.47% годовых в реальном выражении. Плюс мы не получаем валютную диверсификацию и никак не защищены при резком падении рубля. Да, ситуация с ОФЗ в рублях обстоит чуть лучше, чем с вкладами. Особенно сейчас, когда вы можете без проблем зафиксировать 10% доходности по бумагам на длительный срок, в таких как SU26241RMFS8 и в множестве других. Но всё же тут шёл вопрос про покупку доллара как защитного актива. Да и даже с таким процентом по купонам доходность в реальном выражении была бы порядка 3%. Итог: Доллар - одно из худших решений для долгосрочных вложений. Деньги должны работать и только инвестирование может помочь вам не только сохранить ваш капитал, а также его приумножить. Во что именно инвестировать тут уже каждый выбирает сам в зависимости от вашего риск профиля. В этом же посте я лишь привел примеры, которые явно лучше, чем просто держать доллар и обладают достаточно низкими рисками. Инвестируйте с умом, да прибудут с вами двузначные доходности. Не является инвестиционной рекомендацией.

За что я не люблю пульс, так это за инвест сигналы и различные поверхностные расчеты. Кто то даже умудряется насчитать по 14-17% годовых на ОФЗ при реинвестировании купонов. Но давайте начнём обо всём по порядку. Облигации - нужно ли инвестировать в данный инструмент? Всё зависит сугубо от ваших целей, главное четко их обозначить, так как возможно доходности облигаций уже будет достаточно для их достижения. Сейчас длинные ОФЗ, такие как SU26241RMFS8, SU26225RMFS1, SU26238RMFS4 и многие другие уже дают доходность свыше 10%, а это, между прочим, удвоение вашего капитала каждые 7 лет при реинвестировании купонов. Сложный процент творит чудеса. А теперь переходим к самому важному, почему ОФЗ 26240 стоимостью в 771 рубль и купонами в 34.9 рубля имеет доходность в 10%, а не 7% каковым у нас является купон или не 9.05%, если брать соотношение полученных купонов за год на вложенные нами средства или не 11.25%, как многие считают среднюю доходность к погашению. А всё дело в амортизации разницы стоимости облигации и её номинала. Так что в корне неправильно считать, что на полученные в будущем купоны вы сможете купить эту же облигацию по той же цене, что вы брали вначале. Тело облигации всегда стремится к своему номиналу к моменту выплаты. И если брать идеальные условия (не меняется ключевая ставка, нет изменений в экономике и т.д), то процесс этот был бы полностью линейным (по отношению к процентной доходности). Но так как идеальных условий не бывает, то мы можем наблюдать некоторые скачки, собственно как и на акциях. Но только с той разницей, что мы точно знаем какая цена будет в конце. Доходность облигации всегда стоит считать к полному её погашению, даже если вы собираетесь её продавать до погашения. Мы не можем с вами знать, что будет через год и как изменятся условия и риски, так что точные цифры могут быть только при исполнении облигации. Теперь давайте разберем основные ошибки в подсчетах. Для примера возьмем ОФЗ 26240 SU26240RMFS0 Цена 771р, погашение ровно через 13.5 лет. Многие знают про амортизацию разницы стоимости к телу и считают средневзвешенное удорожание облигации за год. Оно выходит в 17 рублей. Итого мы получим за год 69,8 рублей в купонах и 17 рублей в разнице в цене. 86,8 рублей при вложении 771 рубля даёт нам доходность в 11.25% годовых. В целом почти всё верно, действительно средневзвешенное удорожание будет 17 рублей (229/13.5), но вот только удорожание облигаций происходит с сохранением доходности бумаги (в идеальных условиях). Иначе вышло бы так, что в последний год мы бы имели стоимость облигации в 983р и при той же доходности в реальном выражении за год в 86,8 рублей в процентном соотношении имели бы всего 8.83%. На деле же средневзвешенная доходность данной облигации будет составлять порядка 10%. А значит мы с вами можем спрогнозировать увеличение стоимости ОФЗ через год на 7,3 рубля, а в последний год перед погашением стоимость бумаги начнется с отметки в 972,5 рубля. По сути мы получаем вынужденное реинвестирование средств в тело облигации. А это огромный плюс для тех, кто инвестирует в облигации не на ИИС (интересно, нужно расписывать почему?). Естественно на деле к моменту погашения цена ОФЗ будет немного другой (даже если остальные данные никак не изменятся) из-за того, что риски коротких облигаций ниже, чем у длинных и в основном доходности у них ниже, а цена выше. Но это уже совсем другая история. А вообще держите достаточно простую формулу, которая поможет вам оценить приблизительную доходность облигации: Доходность к погашению = ((номинал - текущая стоимость) / лет до погашения + сумма купонных выплат за год) / ((номинал + текущая стоимость) / 2) * 100%. Инвестируйте с умом, не воспринимайте всерьез то, что пишут в пульсе, да прибудут с вами правильные решения и двузначные доходности. Не является инвестиционной рекомендацией.