💥 Макнаггетсы, крах и хедж-фонд №1: биография Рэя Далио

Далио родился в Нью-Йорке в 1949 году в семье джазового музыканта и домохозяйки. В школьные годы не отличался прилежностью. Ради карманных денег доставлял газеты и стриг газоны. В 12 лет носил инвентарь игроков в элитном гольф-клубе, который посещали герцог Виндзорский (отрекшийся британский монарх), американский президент Ричард Никсон и клерки с Уолл-стрит. С этого все и началось! 🤑 Первый блин не комом Наслушавшись финансистов, 12-летний мальчик сгреб сбережения, одолжил денег у отца и вложил $300 в акции авиаперевозчика Northeast Airlines. Тогда компания близилась к банкротству. Ее спас Говард Хьюз («самый могущественный человек в мире», по словам Никсона), купив контрольный пакет акций. В итоге инвестиция Далио сделала x3. К окончанию школы рынок принес инвестору несколько тысяч долларов. Юноша продолжил постигать финансы в колледже, а затем в Гарвардской школе бизнеса. В 1973 году получил MBA. Правда, блестящая карьера была еще далеко. 📉 В поисках пути Далио устроился директором по товарным рынкам. Вскоре прилетел черный лебедь: осенью 1973 года ОПЕК отказалась продавать нефть странам, поддержавшим Израиль (в том числе и США). Энергоресурс подорожал в четыре раза — на товарных рынках начался хаос. В 1975 году Далио вместе с другом и ассистенткой консультировал компании по курсам валют и процентным ставкам. Так началась славная история Bridgewater Associates. В конце 1970-х клиенты получали аналитический бюллетень Bridgewater Daily Observations c обзором рынков (издание выходит до сих пор). Но компанию прославило не это… 🐥 Наггетсы — путь к успеху McDonald's планировал добавить в меню куриные наггетсы. Однако волатильные цены на курятину ставили бизнес между Сциллой и Харибдой: с подорожанием мяса придется повышать цену на позицию или сокращать прибыль. Эту проблему решил Далио: он предложил производителю курицы заключить контракт с McDonald's на поставки по фиксированной цене. Хеджировать риски птицефабрика может фьючерсами на кукурузу и сою — главные компоненты куриного корма. Вуаля — наггетсы появились в закусочных! Кейс с McDonald's расширил горизонты Bridgewater: компания начала торговать активами от лица клиентов. Казалось, успех близко! 🙈 Падение в пропасть В начале 1980-х Далио предрекал США еще одну Великую депрессию. В 1982 году рынки пошли наверх, а инвестор потерпел публичный провал и дорого за это заплатил: он потерял и репутацию, и сотрудников, и состояние. Но не отчаялся и начал сначала. Постепенно у Bridgewater появлялись крупные клиенты. В 1987 году компания получила в управление $5 млн от пенсионного фонда сотрудников Всемирного банка. Это маленький шаг для банка, но большой для Bridgewater — настало время фонда. Он стал гигантом, когда взял под управление $100 млн у пенсионного фонда Kodak. Компании доверяли инвестору, и вот почему. 🌦️ Всепогодный портфель В 1996 году появилась стратегия All Weather («Всепогодная»). Идея: прибыль одних инструментов компенсирует возможный убыток других. Структура портфеля такова: долгосрочные облигации — 40%, акции — 30%, среднесрочные облигации — 15%, золото — 7,5%, сырьевые товары — 7,5%. Еще важно учитывать ситуацию: рост и спад экономики, повышение и снижение инфляции. За изменением конъюнктуры должна следовать ребалансировка портфеля — тогда крупные шоки не страшны. ✨ Это сработало! Крах доткомов доказал эффективность хедж-фондов Далио. В начале 2000-х под управлением Bridgewater было уже $10 млрд. Фонды стойко пережили кризис 2008 года, выведя компанию в лидеры. В 2017 году Далио оставил пост согендиректора. В 2024-м Forbes оценил состояние инвестора в $15,4 млрд (154-е место в списке). Сегодня хедж-фонд является крупнейшим в мире по объему активов, управляя более $120 млрд. 👉 Зачастую хедж-фонды недоступны широкому кругу лиц. Альтернатива — биржевые фонды. О том, как они работают, читайте в курсе https://www.tbank.ru/invest/education/courses/8c21ad78-d872-411b-aed4-fa560601fb08/