Обзор рынка акций и облигаций в России: неделя 24-28 марта 2024 года

Войти

На прошлой неделе рынок акций показал самое сильное снижение с ноября 2024 года. Индекс акций МосБиржи (iMOEX) упал на 5,2% до 3 025 пунктов. Ключевым драйвером стало отсутствие позитивных новостей по геополитике. В начале недели рынок сохранял позиции в ожидании результатов переговоров представителей России и США, проходивших в понедельник в Эр-Рияде. Однако ближе к концу недели на фоне появления неоднозначных новостей относительно геополитической повестки давление на котировки акций усилилось. Долговой рынок также корректировался на прошлой неделе. Индекс гособлигаций (RGBI) снизился на 2,36% до 109,54 пунктов, а долгосрочные корпоративные облигации (RUCBCP5YNS) потеряли 2,42%. Доходности ОФЗ выросли вдоль всей кривой. Краткосрочные гособлигации предлагают 16,35% годовых (+75 б.п.), среднесрочные – 15,76% (+67 б.п.), долгосрочные – 15,44% (+57 б.п.). Доходность долгосрочных корпоративных облигаций равна 17,86% годовых (+18 б.п.). Дополнительное давление на рынок долговых инструментов оказало ускорение недельной инфляции до 0,12%, по оценке Росстата, а также существенное падение спроса на аукционах Минфина. Суммарный спрос на новые размещения ОФЗ-ПД в прошлую среду составил 63,7 млрд рублей, что ниже рекордных значений марта примерно в 5 раз. Данное снижение активности на аукционах произошло, преимущественно, на фоне значительного роста доходностей гособлигаций с начала года. 💸Рубль также терял позиции на прошлой неделе. В начале поддержку национальной валюте оказывал налоговый период, на фоне которого экспортеры наращивали продажу валютной выручки. Однако к закрытию пятничных торгов давление на рубль усилилось, что привело к отрицательной недельной динамике. Рост курсов иностранных валют был связан с геополитическими новостями. Китайский юань подорожал на 1,91% до 11,69 руб. По данным фьючерсов на МосБирже, курс доллара вырос на 1,50% до 87,32 руб., а евро – на 1,30% до 93,97 руб. 🛢 Нефть сорта Brent за неделю незначительно подорожала на 0,83% до $72,76 за баррель, при этом наблюдалось сокращение дисконта Urals к Brent до 6,1 $/барр. По итогам недели нефть Urals подорожала на 3,98% до $66,66 за баррель. Поддержку котировкам оказали заявления Д. Трампа о введении США пошлин на импорт автомобилей, произведенных за пределами США, и 25% тарифов на товары стран, которые покупают нефть из Венесуэлы. Дополнительную поддержку оказало снижение запасов нефти в США по недельным данным. 💎Золото вновь обновило исторический максимум. За неделю стоимость тр. унции выросла на 1,92% до $3 071. Неопределенность относительно влияния торговых войн и новых пошлин, объявленных на прошлой неделе, было важным драйвером роста котировок. Кроме того, повышение базового индекса цен расходов на личное потребление в США в феврале выше прогнозов аналитиков оказало дополнительную поддержку золоту. {$BRZ5}

Итоги недели [2-6 февраля] 📈 Акции: новые санкции и перенос переговоров Индекс Мосбиржи завершил прошлую неделю в минусе на фоне геополитических новостей. Давление на котировки оказали сообщения о переносе на несколько дней трехсторонних переговоров США–РФ–Украина, а также новости о новых антироссийских санкциях. Еврокомиссия представила 20-й пакет ограничительных мер, затрагивающий энергетику, финансовые услуги и торговлю. В частности, в энергетическом секторе вводится полный запрет на морские перевозки российской нефти, что усиливает риски сокращения экспортных доходов и осложняет поиск новых покупателей. ➗ Облигации: инфляция не дает рынку разогнаться Рынок облигаций на прошлой неделе продолжил снижение на фоне сохраняющегося инфляционного давления и жесткой риторики Банка России. Индекс гособлигаций RGBI скорректировался на 0,5%, индекс корпоративных - на 0,1%. Главным негативным фактором остаются опасения инвесторов, что ключевая ставка останется на высоком уровне дольше, чем ожидалось. Дополнительным фактором давления стали результаты аукционов Минфина 4 февраля: из двух предложенных выпусков ведомство смогло разместить только один (ОФЗ 26253) на сумму 53,5 млрд руб. при спросе около 90 млрд рублей, в то время как второй аукцион по выпуску 26251 был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Такая осторожность Минфина и нежелание давать рынку высокую премию по доходности ограничили приток ликвидности. В пятницу Росстат опубликовал предварительную оценку роста ВВП РФ в 2025 году, который составил 1%. Это отражает улучшение динамики экономической активности в IV квартале предыдущего года, что может свидетельствовать об улучшении состояния экономики. Сохраняющаяся положительная динамика позволяет Банку России на текущем этапе сохранять жесткость ДКУ, не опасаясь рисков рецессии. ☺️ Рубль: давление после налоговых выплат Российский рубль по итогам прошедшей недели продемонстрировал умеренное ослабление. Основным фактором послужило снижение притока экспортной выручки после пика налоговых выплат, а также повышенный спрос импортеров на валюту. К концу недели курс рубля к доллару США составил 76,6, а к китайскому юаню – 11,1. 🛢 Нефть: геополитическая разрядка и макроожидания Цены на нефть за прошедшую неделю показали снижение. Стоимость марки Brent упала до уровня $68 за баррель. Ключевым драйвером падения стали новости о прогрессе в переговорах между США и Ираном в Омане, что снизило премию за риск военного конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительное давление оказали прогнозы МЭА и ОПЕК о росте мировых запасов в 2026 году. 💎 Золото: продолжение коррекции Цены на золото на прошлой неделе показали умеренное снижение, скорректировавшись на 0,7% до отметки 4 948 долларов за тройскую унцию. Несмотря на то, что котировки остаются вблизи исторических максимумов, инвесторы продолжают фиксировать часть прибыли на фоне временного укрепления доллара и пересмотра ожиданий по темпам снижения ставок ФРС. IMOEXF GLDRUB_TOM TGLD@ RBZ6 #рынки #обзор

💬Итоги недели [26-30 января] 📈Акции: слабая динамика на фоне паузы в переговорах Российский рынок акций по итогам недели остался вблизи уровней открытия: индекс МосБиржи прибавил символические 0,2%. Инвесторы по-прежнему сосредоточены на геополитической повестке, однако отсутствие новых вводных не позволило рынку выйти из затянувшейся консолидации. Осторожность инвесторов усилил перенос переговоров в Абу-Даби до середины текущей недели. Негативным фактором также послужила коррекция цен на драгоценные металлы, что ограничило спрос на акции сырьевого сектора. 📊Облигации: проинфляционные риски сохраняются Долговой рынок провёл неделю в режиме ожидания. Индекс гособлигаций RGBI колебался в узком диапазоне 116–117 пунктов, а индекс корпоративных выпусков прибавил лишь 0,1%. Инвесторы не спешат наращивать позиции перед заседанием Банка России – неопределенность в отношении дальнейшей траектории ключевой ставки, вероятно, сохранится вплоть до 13 февраля. Одним из ключевых сдерживающих факторов остаются повышенные инфляционные ожидания населения, которые в январе не изменились и сохранились на уровне 13,7%. 🟡Рубль: ожидание геосигналов Рубль в течение недели демонстрировал смешанную динамику без выраженного тренда. Валютный рынок, как и рынок акций, находится в фазе ожидания более определенных геополитических сигналов. По итогам недели курс закрепился вблизи 76 руб. за доллар и 10,02 руб. за юань. 🛢Нефть: новый виток напряженности Цена сорта Brent за неделю выросла на 5,2%, достигнув $69 за баррель. Основным драйвером стала эскалация напряженности вокруг Ирана и рост геополитической премии в ценах. Президент США Дональд Трамп заявил о возможности жестких мер в отношении Тегерана после того, как предварительные контакты по вопросам ядерной программы и ракетных разработок не принесли результатов. Рынок закладывает в цены риск потенциальных ударов по инфраструктурным и правительственным объектам. Также важной новостью на рынке стали итоги заседания ОПЕК+ 1 февраля. Участники альянса приняли решение сохранить действующие ограничения на добычу на весь первый квартал 2026 года – квоты на март останутся на уровне декабря 2025 года. 🔅Золото: коррекция после рекордов В конце недели рынок драгметаллов столкнулся со стремительным падением. Золото опустилось ниже отметки $5000 за унцию. Причиной стало предложение Дональда Трампа сделать новым председателем ФРС США Кевина Уорша. Это снизило опасения инвесторов относительно независимости Федрезерва и рисков быстрого снижения ставки, став дополнительным триггером для фиксации прибыли после и без того перегретого ралли цен на золото. IMOEXF GLDRUB_TOM TGLD@ RBZ6 #рынки #обзор

🔍Обзор рынка 24-28 марта