​🗣 HeadHunter $HEAD | Рост лучше ожиданий и план по удвоению выручки ▫️ Капитализация: 226 млрд ₽ / 4465₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 37,7 млрд ₽ ▫️ EBITDA ТТМ: 22,7 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП ТТМ: 19,6 млрд ₽ ▫️ P/E ТТМ: 11,5 ▫️ P/B: 6,1 ▫️fwd дивиденд за 2024: 20,3% 👉 Отдельно выделю результаты за 3кв2024г: ▫️Выручка: 10,7 млрд ₽ (+28,4% г/г) ▫️скор. EBITDA: 7 млрд ₽ (+32,8% г/г) ▫️скор. ЧП: 7,3 млрд ₽ (+84,4% г/г) ✅ Менеджмент Хедхантера ожидает, что к концу 2027г компаниям сможет удвоить выручку относительно результатов 2024г (то есть прогнозируется около 80 млрд ₽ выручки). Если компания сможет сохранить маржинальность по ЧП на уровне 55% (в последних кварталах она выше благодаря % доходам и нулевому налогу), то мы получим около 45 млрд прибыли, fwd P/E 2027 = 5. ✅ Итоговый размер дивидендов принятый СД составит 907₽ на акцию, див. доходность к текущим ценам — 20,3%. Всего на выплату потребуется 40 млрд рублей, что превышает текущую денежную позицию в 36,2 млрд рублей, но по итогам 4кв кэша будет уже достаточно, в долг ради дивидендов компания залезть не должна. ⚠️ Ранее объявленная программа байбэка в 10 млрд ₽ в итоге не проводилась, большую часть навеса на открытии торгов выкупили и без этого. Менеджмент сохраняет опцию на будущее, но в моменте предпочтение остаётся дивидендам. ⚠️ С 2025г компания переходит на ставку налога на прибыль в 5% и к 2030г менеджмент ожидает возвращение на стандартную налоговую ставку, если льготу не продлят. Выводы: Компания показала очередной сильный отчёт: сохраняется высокий темп роста выручки, прибыль растет с ускорением благодаря контролю за расходами. Всю доступную прибыль компания распределит среди акционеров и планирует так продолжать и дальше. Темпы роста однозначно замедлятся, когда закончится СВО и исчезнет такой дефицит на рынке труда, но пока у компании всё более, чем отлично. На мой взгляд, в текущих условиях, справедливая цена для акций Хедхантера около 4600₽. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #HeadHunter #HEAD