​🏦 Займер $ZAYM | Есть ли перспективы? ▫️Капитализация: 15,3 млрд ₽ / 153₽ за акцию ▫️Чистый % доход ТТМ: 12,2 млрд ₽ ▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 3,6 млрд ₽ ▫️скор. P/E TTM: 4,3 ▫️P/B: 1,2 ▫️fwd дивиденд 2024: 25% 👉 В 3кв2024 есть негативная динамика, объем выдач и чистый % доход стагнируют, а прибыль упала на 17,9% г/г (из-за роста резервов под кредитные убытки и доп. начислений налогов на прибыль). 👆 Несмотря на это, уже 2 квартала подряд СД компании даёт рекомендацию о распределении 100% ЧП. Если такой уровень распределения прибыли будет удерживаться до конца года, то за 2024й год суммарная див. доходность будет около 25%, при fwd P/E около 4 (оценка как у более надежных представителей банковского сектора). ✅ Займер продолжает гасить кредиты и облигационные займы, которых на конец 3кв2024г осталось всего 38 млн рублей. Теперь компания практически полностью фондируется за счёт собственных средств. Учитывая то, сколько стоят заемные средства, это отличное решение. ❌ Банк России принял курс на реформирование отрасли МФО и может установить ограничение в один допустимый микрозайм на человека. В 2023м году серьезным ужесточением было снижение максимальной ставки по микрокредитам с 1% в день до 0,8%. Вывод: Бизнес пока радует акционеров хорошими дивидендами, но стагнирует. Однако, резервы под кредитные убытки у компании остаются на исторически низком уровне 61,61% (против 72,88% на 1 января 2020 года), если их нормализуют в ближайшее время, то это может, при прочих равных, дать минус 3-3,5 млрд р к чистой прибыли в 2025 году, а значит и одновременно сильно подрезать дивидендную базу. Каких-то драйверов для роста прибыли на среднесрочном горизонте не видно. Наоборот, есть ряд рисков. Однако, из-за вероятных щедрых дивидендов, акции Займера торгуются с небольшим дисконтом к справедливой цене. Лично я сюда не лезу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени