$GAZP Добыча и поставки газа: итоги одиннадцати месяцев. В январе-ноябре 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 376,9 млрд куб. м газа. Это на 19,4% (на 90,8 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 5,7% (на 12,8 млрд куб. м). Вместе с тем, 28 ноября по газотранспортной системе «Газпрома» российским потребителям был поставлен рекордный для этого дня объем газа, а 29 ноября достигнут абсолютный исторический суточный максимум для ноября – 1486,7 млн куб. м. Экспорт газа в страны дальнего зарубежья составил 95,2 млрд куб. м – на 44,5% (на 76,3 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. «Газпром» поставляет газ согласно подтвержденным заявкам. Растет экспорт газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» в рамках двустороннего долгосрочного контракта между «Газпромом» и CNPC. Поставки регулярно идут сверх суточных контрактных количеств. Снижение потребления газа в Европейском союзе стало ключевым фактором сокращения спроса на газ в мире. За одиннадцать месяцев текущего года, по первым предварительным оценкам и доступным оперативным данным, мировой спрос сократился на 55 млрд куб. м. Отметим, что снижение потребления газа в 27 странах ЕС составило около 50 млрд куб. м, в Великобритании – более 6 млрд куб. м. По данным Gas Infrastructure Europe, 14 ноября начался отбор газа из европейских подземных хранилищ. На 29 ноября отобрано 2,3 млрд куб. м – 3,3% от объема газа, закачанного при подготовке к отопительному сезону. При этом нагрузка на ПХГ Европы в текущем осенне-зимнем периоде будет выше, чем в предыдущие годы, в связи с изменившимися логистикой и источниками газоснабжения европейского рынка. Идет отбор газа и из ПХГ Украины. На 29 ноября объем газа в хранилищах на 14% (на 2,3 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году. Отобрано 0,7 млрд куб. м газа – это 12,9% от объема газа, закачанного в летний период.

По мнению Нуриэля Рубини, в мире наступил долговой кризис, поскольку рост инфляции пока остается устойчивым, и его причинами являются не только жесткая монетарная политика центральных банков, но и шок предложения, а попытка центральных банков бороться с этим кризисом лишь породит жесткую «экономическую посадку», пишет Market Watch. Многие центральные банки, попавшие в долговую ловушку, все еще могут пойти на попятный и согласиться на инфляцию, которая превысит целевой уровень. При таком раскладе портфель рискованных акций и даже менее рискованных облигаций с фиксированным доходом потеряет деньги на облигациях из-за более высокой инфляции и инфляционных ожиданий. Предсказания Рубини о том, что инфляция затянется и будет гораздо тяжелее, чем ожидалось вначале, основываются на комбинации таких факторов, как: чрезмерно мягкая денежно-кредитная, фискальная и кредитная политика, негативный шок предложения, которые породили резкий рост цен, а карантинные ограничения из-за COVID-19 привели к перебоям с поставками, в том числе сказавшись на рынке рабочей силы. Политика Китая «нулевой терпимости к COVID-19» создала еще больше проблем для глобальных цепочек поставок, а конфликт на Украине вызвал шок на рынках энергоресурсов и прочих товаров. Естественным развитием событий, по мнению Рубини, будет торможение центральными банками ужесточения своего курса, несмотря на их заявления, так как они почувствуют на себе огромное давление, как только материализуется сценарий жесткой экономической посадки и финансового спада. Заметно, что в последнее время сценарий жесткой посадки стал своего рода консенсусом среди рыночных аналитиков, экономистов и инвесторов, которые считают, что добиться мягкой посадки в условиях стагфляционных отрицательных шоков предложения гораздо сложнее, чем при перегреве экономики из-за избыточного спроса. ِЕсли обратиться к послевоенной истории, то мы увидим, что в США не было случая, чтобы ФРС достигла мягкой посадки при инфляции выше 5% (а сейчас она выше 8%) и безработицей ниже 5% (сейчас она составляет 3,7%). Но в Европе дела обстоят куда хуже: там жесткая посадка еще более вероятна из-за энергетического шока, замедления роста экономики Китая и еще большего отставания ЕЦБ от кривой по сравнению с ФРС. Пока говорить о том, что американская экономика в рецессии, рано, но между тем, большинство прогнозных показателей экономической активности в странах с развитой экономикой указывают на резкое замедление, которое будет еще больше усиливаться по мере ужесточения денежно-кредитной политики. Рубини предупреждает: сейчас вырисовывается риск серьезного и затяжного стагфляционного долгового кризиса, а недавний кризис на финансовых рынках, включая рынки облигаций и кредитов, еще больше укрепил его точку зрения о том, что усилия центральных банков по снижению инфляции до целевого уровня сделают только хуже: приведут как к экономическому, так и к финансовому краху. Ранние признаки рецессии уже заметны в Британии, в которой Банк Англии, столкнувшись с реакцией рынка на безрассудные фискальные стимулы нового правительства, запустил экстренную программу количественного смягчения (QE) для скупки государственных облигаций (доходность по которым резко выросла).