Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить на этой неделе инвестору и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

На Московской бирже отмечалось снижение объемов покупок ценных бумаг на фоне негативного новостного фона в связи с геополитической ситуацией. На СПБ Бирже к концу прошлой недели покупки ценных бумаг, напротив, активизировались. Вероятно, инвесторы пользовались слабостью рынка для наращивания позиций в подешевевших бумагах.

Индекс торговой активности

Высокая волатильность на финансовых рынках на фоне геополитической напряженности и страхов, связанных с серьезным ужесточением денежно-кредитной политики ФРС США, притягивает на рынок большое количество спекулятивных инвесторов. В связи с чем торговая активность на Московской и СПБ биржах остается на высоком уровне.

Лидеры покупок и продаж

Акции Алросы, Сбера и Яндекса были лидерами покупок на Мосбирже на прошлой неделе. Инвесторы продолжают выкупать акции крупных компаний, в наибольшей мере пострадавших на минувшей неделе.

На СПБ Бирже в тройке лидеров по популярности вновь остались акции Meta Platforms, в очередной раз просевшие на минувшей неделе. Также среди лидеров покупок отметились акции Intel и Virgin Galactic.  

Наименьшей популярностью на Московской бирже пользовались бумаги золотодобытчиков — Полиметалла и Полюса. Эти акции показали самую сильную динамику за неделю. Инвесторы, скорее всего, фиксировали прибыль в них и перекладывались в просевшие бумаги. Также сокращали позиции в акциях Распадской, которая выделилась из структуры Евраза.

На СПБ Бирже не пользовались популярностью акции китайских компаний. Больше всего продавали акции TAL Education Group — это логично, поскольку компания осталась без своего основного бизнеса. Акции Vipshop и Li Auto уже долго в «боковике», и многие инвесторы устали ждать роста.

Tinkoff InvestIndex — отрасли

Наибольшей популярностью продолжают пользоваться акции из секторов ИТ, машиностроения, электроэнергетики и недвижимости. Наименьший спрос сохраняется в отношении акций секторов, связанных с сырьевыми товарами (нефть, газ и металлы). Высокие цены на сырье и повышенные оценки акций их добытчиков не привлекают инвесторов. Наибольший рост интереса был отмечен в акциях сектора телекоммуникаций.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

В течение прошлой недели рубль предпринимал попытки укрепиться против доллара. В частности, в среду курс на бирже падал ниже 75 рублей за доллар. Однако новый виток геополитики в конце недели снова привел к падению российской валюты. В результате по итогам недели рубль незначительно упал — на 0,2%. Очевидно, сейчас для российской валюты ключевую роль играет именно геополитика — и дальнейшие движения по валюте на этой неделе будут зависеть именно от этого фактора.

Макроэкономическая повестка

На прошлой неделе был опубликован протокол последнего заседания ФРС в январе, который не принес рынкам неприятных сюрпризов. Члены комитета ФРС не представили публике конкретных прогнозов относительно повышения ставки и сокращения баланса. Единственное, что отметил регулятор, — первое повышение ставки произойдет уже «в ближайшее время». В итоге к началу недели многие инвесторы на 100% уверены, что ФРС поднимет ставку на 25 б. п. на ближайшем заседании 16 марта. Вероятность повышения сразу на 50 б. п. с начала прошлой недели упала с 60% до 20%. В то же время инвесторы закладывают шесть повышений ставки в этом году.

В России в фокусе внимания остается геополитика. Пока нет причин ожидать резкого разрешения конфликта. В связи с этим ближайшая неделя для инвесторов в российский рынок также обещает быть волатильной.

Понедельник, 21 февраля

В понедельник выйдут предварительные февральские данные по PMI стран еврозоны. Ожидается, что индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны покажет небольшой рост, в то время как индекс деловой активности в производственном секторе останется на том же уровне, что и месяцем ранее.

Также в понедельник будет опубликован протокол с последнего заседания ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики.

Торгов ценными бумагами с листингом в США, а также российскими ценными бумагами c валютой расчетов в долларах США на СПБ Бирже не проводится. Каждый третий понедельник февраля в США отмечается Президентский день — в честь первого президента США Джорджа Вашингтона.

Вторник, 22 февраля

Во вторник в США будут опубликованы предварительные данные по PMI за февраль. Ожидается, что, в отличие от еврозоны, деловая активность по итогам текущего месяца ускорится не только в секторе услуг, но и в производственном секторе. Напомним, что в январе деловая активность в США росла самыми медленными темпами за 18 месяцев, поскольку зимний всплеск COVID-19 усугубил нехватку рабочих на фабриках, хотя спрос и оставался высоким.

Отчитываются

до открытия: до 17:30 мск

после закрытия: после 00:00 мск

Красным выделены компании, в отношении которых аналитики ожидают слабых результатов. Зеленым — сильных.

Medtronic (14:45)

Производитель медицинского оборудования

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,9 млрд (+1,4% год к году), чистую прибыль $1,5 млрд (+18,0% год к году) и EPS $1,11 (+17,9% год к году).

С одной стороны, производители медицинского оборудования продолжают испытывать эффект отложенного спроса на свою продукцию по мере прогресса вакцинации и возобновления плановой помощи. С другой стороны, новые вспышки коронавируса и продолжающееся давление со стороны цепочек поставок оказывают на них негативный эффект. Из-за этого компания в прошлом квартале уже снижала прогноз на весь 2022 год. В фокусе внимания при презентации результатов в этот раз будут комментарии менеджмента относительно прогнозов и влияния негативных факторов.

Teladoc Health (ПОСЛЕ)

Провайдер услуг телемедицины

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $546 млн (+42,4% год к году), чистый убыток $91,91 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$0,58 (также убыток годом ранее).

При презентации результатов в фокусе инвесторов будет рентабельность и прогноз по прибыли на 2022 год. Компания впервые в 2021 году получила положительную EBITDA, но пока убыточна по чистой прибыли. Также будут интересны комментарии менеджмента относительно влияния на рыночную долю Teladoc конкурентного сервиса AmazonCare, который был запущен недавно. Новый сервис не сильно отличается от предложенного Teladoc, поэтому вероятность негативного влияния высока. Возможно, из-за этого компании придется снизить прогнозы по темпам роста своей выручки.

Home Depot (ДО)

Сеть по продаже товаров для дома и ремонта 

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $34,8 млрд (+8,0% год к году), чистую прибыль $3,3 млрд (+16,7% год к году) и EPS $3,19 (+20,0% год к году).

Сохраняющийся устойчивый спрос на товары для дома позволяет ожидать продолжения позитивного тренда по выручке и прибыли сети. К тому же в прошедшем квартале дополнительным драйвером были предрождественские продажи, которые судя по отчетностям ритейл-сетей были достаточно сильными.

Palo Alto Networks (ПОСЛЕ)

Кибербезопасность

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,3 млрд (+25,9% год к году), чистый убыток $107,4 млн (также убыток годом ранее) и EPS -$1,06 (также убыток годом ранее).

Аналитики прогнозируют рост продаж за счет значительных расходов на кибербезопасность. Прирост количества подписок произойдет благодаря использованию облачных продуктов, таких как Prisma Access и Cortex. 

NU Holdings (ПОСЛЕ)

Необанк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $522 млн (+157,7% год к году), чистый убыток -$173,3 млн (+62,2% год к году).

Интересно обратить внимание на динамику числа клиентов диджитал-банка по итогами четвертого квартала. По итогам девяти месяцев 2021 года их было уже более 48 млн. Ключевым драйвером роста выручки компании являются кредитные карты. Средняя выручка на одного активного клиента (ARPAC) составляла $4,1, а для клиентов, активно использующих кредитную карту, счета NuAccount и заимствования значение было выше ー $23-34. При этом в прошлые периоды компании все еще не генерировала прибыль.

Среда, 23 февраля

В среду в еврозоне выйдут уточненные данные по инфляции за январь. Предварительные данные уже показали, что индекс потребительских цен прибавил 5,1% год к году в январе на фоне нового скачка цен на энергоносители. Это побудило изменить риторику ЕЦБ, которые допустил повышение ставки уже к концу этого года.

Отчитываются

Vipshop (ДО)

E-commerce

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $5,5 млрд (+1,3% год к году), чистую прибыль $238,5 млн (-35,5% год к году) и EPS $0,36 (-34,3% год к году).

Напомним, что в декабре компания пересмотрела свой прогноз на четвертый квартал 2021 года. Vipshop ожидает, что выручка составит от $5,34 до $5,62 млрд по сравнению с предыдущим прогнозом выручки в $5,62–5,90 млрд. Экономия средств за счет эффекта масштаба и более эффективного маркетинга может компенсировать рост расходов на привлечение пользователей в 2022 году. Рост числа пользователей и частота их покупок могут поддержать товарооборот (GMV) из-за макроэкономической неопределенности

Hochtief (ДО)

Строительная компания

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку €5,28 млрд (+4,7% год к году), чистый убыток €60,7 млн (прибыль €102 млн) и EPS -€0,95 (€1,5 годом ранее).

Строительный подрядчик имеет сильные перспективы для наращивания выручки. В Северной Америке — за счет широких инвестиций в инфраструктуру (после вступления в силу плана Байдена), в Европе и Азиатско-Тихоокеанском — за счет экономического восстановления. По итогам девяти месяцев 2021-го книга заказов Hochtief выросла на 40% год к году, это обеспечит компанию стабильными денежными потоками в будущем. 

Lowe’s Cos (ДО)

Сеть по продаже товаров для дома

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $20,9 млрд (+2,8% год к году), чистую прибыль $1,1 млрд (+18,0% год к году) и EPS $1,72 (+29,2% год к году).

Текущие ожидания аналитиков по росту выручки в прошедшем квартале могут быть слишком консервативными, учитывая продолжающийся высокий спрос на товары для дома и общую динамику ритейл-продаж. Поэтому фактические результаты сети могут оказаться лучше ожиданий.

Booking Holdings (ПОСЛЕ)

Планирование путешествий

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,88 млрд (+132,7% год к году), чистую прибыль $542 млн (убыток $165 млн годом ранее) и EPS $12,1 (-$4 годом ранее).

Финансовые показатели сервиса по бронированию путешествий будут слабее, чем кварталом ранее не только из-за фактора сезонности, но и за счет вспышки штамма «омикрон». Однако компания, согласно рыночным ожиданиям, покажет второй подряд прибыльный квартал. Постепенное снятие карантинных ограничений создает позитивный фон для развития бизнеса Booking.

Четверг, 24 февраля

В четверг в США выйдут предварительные данные по росту ВВП за четвертый квартал 2021 года. Экономисты ожидают, что ВВП США показал рост на 7,0% квартал к кварталу, чему во многом способствовали расходы домохозяйств. 

Отчитываются

Deutsche Telekom (09:00)

Телеком

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $33,0 млрд (+0,3% год к году), чистую прибыль $698,7 млн (-64,9% год к году) и EPS $0,16 (-62,4% год к году).

В конце января стало известно, что Vodafone, Orange и Deutsche Telekom рассматривают возможность объединения своих вышек мобильной связи в один бизнес.

Alibaba Group Holding (ДО)

Электронная коммерция

Alibaba отчитается по итогам третьего квартала 2022 финансового года, он закончился 31 декабря. Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку ¥245,4 млрд (+11,0% год к году), чистую прибыль ¥31,9 млрд (-59,9% год к году) и EPS ¥11,4 (-61,3% год к году).

В Китае сохраняется строгая регуляторная риторика со стороны властей в отношении крупных гигантов. Однако статистика говорит о наращивании экономических стимулов населения и бизнеса, что позитивно влияет на фундаментальную привлекательность бизнеса Alibaba. Снижение прибыли в 2022 финансовом году уже давно ожидают инвесторы, третий квартал не стал исключением: международная экспансия и инвестирование в новые бизнесы (например, доставка еды, сервисы путешествий и др.) пока генерируют убытки, но обещают высокую отдачу в будущем.

NetEase (ДО)

Разработчик видеоигр

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,8 млрд (+28,1% год к году), чистую прибыль $569,4 млн (+285,5% год к году) и EPS $0,86 (+292,2% год к году).

Череда успешных выпусков новых игр по ожиданиям будет способствовать сильному росту результатов компании. Однако для продолжения такого роста в текущем году ей потребуются новые хиты. Большое внимание инвесторов будет приковано к комментариям менеджмента относительно регуляторного давления в Китае и его влияния на компанию в ближайшем будущем.

Quanta Services (ДО)

Строительство и обслуживание электросетей

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,65 млрд (+25,5% год к году), чистую прибыль $111,3 млн (-34,5% год к году) и EPS $0,74 (-38,5% год к году).

Quanta Services также потенциально является крупным бенефициаром политики Байдена по обновлению и «озеленению» инфраструктуры США. Строительство новых электросетей, отвечающим стандартам ответственного инвестирования, является главным фактором роста Quanta Services. За девять месяцев 2021-го книга заявок компании выросла на 13% год к году. 

Schrodinger (ПОСЛЕ)

Биотех

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $36,8 млн (+11,4% год к году), чистый убыток -$32,7 млн (+193,9% год к году) и EPS -$0,48 (+200,3% год к году).

Финансовый директор Schrodinger Джоэл Лебовиц намерен покинуть свой пост. Он будет работать до 28 февраля 2022 года, чтобы обеспечить плавный переход к новому руководству. Компания подтверждает ранее предоставленный финансовый прогноз на 2021 год по выручке в размере $102-110 млн. В среднем это означает, что рост выручки от программного обеспечения в четвертом квартале составит 25%. 

LivePerson (ПОСЛЕ)

Платформа ИИ

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $124,07 млн (+21,5% год к году), чистый убыток -$64,7 млн (+388,3% год к году) и EPS -$0,88 (+340,0% год к году).

Согласно прогнозу менеджмента компании, выручка по итогам года ожидается на уровне $468-471 млн (~28-29% год к году). Несмотря на рост выручки, компании все еще не удалось выйти в прибыль. Чистый убыток по итогам года ожидается на уровне в -$132-140 млн. 

Anheuser-Busch InBev (09:00)

Производитель пива и безалкогольных напитков

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $13,7 млрд (+7,6% год к году), чистую прибыль $1,7 млрд (-23,5% год к году) и EPS $0,89 (-21,4% год к году).

Открытие баров и ресторанов будет способствовать неплохому росту выручки компании. Однако рост расходов на фоне скачка инфляции негативно отразится на рентабельности, в результате чего ожидается падение прибыли. В фокусе инвесторов будут комментарии менеджмента относительно влияния инфляции.

American Tower (15:00)

Беспроводная связь

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,4 млрд (+13,7% год к году), чистую прибыль $537,6 млн (+47,2% год к году) и EPS $1,15 (+40,0% год к году).

Вклад в ожидаемый рост выручки внесло приобретение Telxius. Консенсус в отношении выручки от услуг в размере $60,4 млрд, что на 164% больше по сравнению с прошлым годом благодаря активной деятельности по 5G. Аналитики видят рост скорректированной EBITDA до $1,51 млрд (+9,5% год к году), маржа — 62,6% на фоне сильного роста низкорентабельных услуг.

Moderna (ДО)

Биотехнологическая компания

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $6,8 млрд (+1095,4% год к году), чистую прибыль $4,1 млрд (убыток годом ранее) и EPS $10,0 (убыток годом ранее).

В фокусе будут комментарии менеджмента относительно его продаж вакцины в текущем году на фоне распространения штамма «омикрон», который может снизить эффективность бустерных доз для некоторых групп людей.

Intuit (ПОСЛЕ)

ПО для финтеха

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,7 млрд (+72,4% год к году), чистую прибыль $159,1 млн (+695,5% год к году) и EPS $0,56 (+692,9% год к году).

Intuit (через QuickBooks и Mailchimp) является лидером в области прикладного программного обеспечения для малого и среднего бизнеса, а также для самозанятых. Intuit также предлагает набор услуг для потребителей, который включает сервисы TurboTax, Credit Karma и Mint. Компания продолжает строить внутреннюю экосистему услуг.

Coinbase Global (ПОСЛЕ)

Криптобиржа

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,0 млрд (+241,2% год к году), чистую прибыль $578,7 млн (+227,4% год к году).

Выручка Coinbase за первые три квартала 2021 года составила $5,3 млрд. Платформа насчитывала 73 млн проверенных пользователей и $255 млрд криптоактивов. В дополнение к традиционной торговле криптовалютами они предлагают различные сервисы, услуги по хранению криптовалюты и основную профессиональную платформу для институциональных клиентов. 

Компания также планирует предложить торговую платформу NFT, которая должна упростить работу с этим продуктом. Ожидается, что совокупный адресуемый рынок компании будет расти в среднем на 18% в год.

Пятница, 25 февраля

В пятницу со своей речью выступит председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард. По предварительным данным, январская инфляция в еврозоне существенно превысила ожидания аналитиков, что побудило регулятора ужесточить свою риторику на минувшем заседании. По этой причине будет интересно послушать текущее мнение Лагард о том, как быстро будет реагировать регулятор на продолжающийся рост цен.

Отчитываются

Li Auto (ДО)

Электромобили

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку ¥10,2 млрд (+153,0% год к году), чистый убыток ¥95,5 млн (прибыль ¥107,5 млн годом ранее), EPS -¥0,17 (¥0,12 годом ранее).

Компания уже выпустила статистику проданных электрокаров: в четвертом квартале 2021 года этот показатель достиг 35 211, что на 144% больше, чем годом ранее и на 40% больше, чем в третьем квартале 2021-го. Небольшой производитель электрокаров Li Auto активно наращивает выпуск и продажи на фоне того, как у крупнейших концернов снижаются продажи дизельных машин.

А что там с нефтью и сырьем?

Прошлая неделя отметилась снижением — впервые с середины декабря. Однако в пятницу, по мере очередного ухудшения геополитического фона, котировки Brent возвращались к отметке $95. Однако геополитика, как известно, довольно изменчивая, сегодня утром появилась информация о том, что президент США Джо Байден готов встретиться с президентом России Владимиром Путиным, если Россия не будет вторгаться в Украину. Уже на этих новостях котировки нефти снизились до $93,5. 

Данный фактор подтверждается и аналогичной динамикой фьючерсов на палладий, в экспорте которого Россия занимает наибольшую долю среди всех других сырьевых товаров (45,6%).

Также важным событием на рынках нефти и газа стало заявление Министерства внутренних дел США, о том, что оно отложило выдачу разрешений на добычу нефти и газа на федеральных территориях. Это решение основано на решении федерального суда, который запретил выдавать разрешения в соответствии с новой классификацией Байдена об оценке издержек выбросов парниковых газов. Краткосрочно это затормаживает бурение и объемы добычи нефти и газа, но нефтедобытчики могут получить разрешения по старым, более лояльным критериям, и стратегически добывать больше нефти.

Криптоактивы

Во вторник стоимость биткоина выросла до $45 тыс. на фоне предполагаемого деэскалации конфликта связанного с Украиной. 

В пятницу управляющий ФРС Лаэль Брейнард обсудил преимущества, риски и потенциал цифровой валюты Центрального банка (CBDC). Он отметил, что платформы криптовалюты и децентрализованного финансирования (DeFi) будут продолжать расти и развиваться таким образом, чтобы усилить взаимосвязь с традиционной финансовой системой. 

Был также отмечен  быстрый рост стейблкоинов — цифровых активов, предназначенных для поддержания стабильной стоимости по отношению к эталонным активам, таким как доллар США. Американская CBDC может быть одним из потенциальных способов гарантировать, что люди во всем мире, использующие доллар, могут продолжать полагаться на силу и безопасность валюты США для транзакций и ведения бизнеса в цифровой финансовой системе. Только в прошлом году предложение стейблкоинов выросло почти в шесть раз до $165 млрд с $29 млрд.