Полюс: бизнес растет, дивиденды под вопросом
Стоит ли покупать акции?
Золотодобытчик опубликовал финансовые результаты за второе полугодие и весь 2023 год.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Алексеевского:
Компания представила позитивные результаты. Рост выручки в 2023 году был обусловлен увеличением объемов реализации золота и цен на него. Также Полюс продемонстрировал рост маржинальности по скорректированной EBITDA в 2023 году до 72% с 61% годом ранее.
Исходя из дивидендной политики, размер дивиденда за 2023 год может составить около 740 рублей на акцию. Доходность к текущей цене — 6,7%. Тем не менее выплата этих дивидендов находится под вопросом на фоне роста долговой нагрузки в 2023 году и ожидаемых высоких капитальных затрат в ближайшие годы, в частности, из-за планов по разработке месторождения Сухой Лог.
Сохраняем позитивный взгляд на акции Полюса на фоне недорогой оценки по мультипликаторам и в ожидании роста цен на золото по мере снижения процентных ставок в США. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 14 000 рублей, потенциал роста — 27%.
