Магазины Fix Price проигрывают битву за посещаемость маркетплейсам и прямым конкурентам
Один из крупнейших ретейлеров в сегменте магазинов с низкими ценами представил умеренно негативные операционные и финансовые результаты за первый квартал 2024 года.
Как и ожидали аналитики Тинькофф Инвестиций, сопоставимые продажи Fix Price вышли в положительную зону за счет роста среднего чека, однако сопоставимый трафик продолжает снижаться уже 2,5 года подряд из-за жесткой конкуренции со стороны маркетплейсов и других дискаунтеров.
Также у Fix Price снизилась рентабельность по EBITDA (по МСФО 17) до 9,1% по сравнению с 12,7% в первом квартале прошлого года. Главным образом это случилось из-за значительного роста затрат на оплату труда на фоне сохраняющегося дефицита кадров на рынке.
Мы сохраняем нейтральный взгляд на расписки Fix Price. Среди ретейлеров выделяем бумаги X5 и Магнита на фоне активного роста в регионах, исторической недооценки и ожидаемых дивидендов.
