НОВАТЭК: показатели в норме, но рисков все еще много

Экспортер сжиженного природного газа (СПГ) опубликовал предварительные производственные результаты за 2024 год.

Показатели компании выглядят нормально. Пока что не видно значимого снижения в объемах реализации газа и жидких углеводородов из-за западных санкций, что должно было бы вселять уверенность в финансовой устойчивости компании.

Однако свежий январский пакет санкций, в котором под ограничения попал танкерный флот, обслуживающий СПГ-проекты, и обсуждение запрета на импорт российского СПГ в Европу создают новые риски. Исторически хорошие данные по объемам сейчас не так важны, как понимание того, как компания сможет справиться с новым пакетом санкций и последующим ростом давления на ее проекты в этом году.

Пока что риски неопределенности в акциях НОВАТЭКа неоправданно высоки, чтобы рассматривать сценарий их роста как основной. Аналитики Т-Инвестиций придерживаются нейтрального взгляда на бумаги компании.