Поставщик решений для цифровой трансформации поделился результатами за первый квартал 2023 финансового года (завершился 30 июня 2022 года).

Во время звонка с инвесторами компания подняла вопрос о выделении российской части бизнеса в отдельную структуру. Локальный бизнес и международный различаются деятельностью, приоритетами и стратегиями выхода на рынок. Поэтому Softline решила создать две отдельные компании: Softline Russia и Softline Global (с сохранением листинга на LSE). Ей осталось лишь получить одобрение акционеров.

Состояние бизнеса

Выручка группы увеличилась на 8,3% год к году, до $545 млн, и на 10% без учета колебания курсов валют. Доля регулярного оборота (часть доходов, которая может сохраниться в будущем) достигла 70% по сравнению c 60% годом ранее. 

Выручка международного бизнеса (67% от общего оборота) выросла на 44% на фоне двузначного роста во всех географических регионах. Особенно сильный рост зафиксирован в Европе, Африке и Азиатско-Тихоокеанском регионе и на Ближнем Востоке — как органический, так и вызванный недавними приобретениями. В первом квартале Softline расширила присутствие на Ближнем Востоке и в Африке за счет приобретения Seven Seas Technology из ОАЭ.

Выручка в России (32,9%) показала негативную динамику из-за высоких темпов сворачивания объемов бизнеса иностранными производителями ПО.

Сегменты

IT-услуги показали наибольший рост выручки (+81% год к году) и достигли $47,7 млн. 

Сегмент ПО и облачных решений вырос лишь на 1,4%: сказалась слабость на российском рынке. На международном направлении этот сегмент вырос на 31%.

Сегмент продаж оборудования вырос на 41,7%. Значительное ускорение роста в последних двух кварталах произошло из-за реализации отложенного спроса за первые девять месяцев 2021 финансового года, а также на фоне роста спроса со стороны клиентов в преддверии ожидаемых ограничений предложения.

Валовые продажи выросли на 25% год к году, до $78,2 млн. IT-услуги показали наибольший рост — на 137% год к году. Совокупная маржинальность достигла 14,3%.

Сегмент IT-услуг остается самым прибыльным с маржой 80%. Он представляет 9% оборота компании и обеспечивает 49% общей валовой прибыли. Хорошая динамика сегмента отражает позитивное влияние новых приобретений, а также сильный органический рост.

Финансовые показатели и прогнозы

В первом квартале 2022 финансового года скорр. EBITDA Softline составила $3 млн (–76% год к году), а маржинальность на основе валовой прибыли — 3,8%. На отрицательную динамику показателя повлияли существенные инвестиции в будущий рост, а также изменение курса валют. Компания вкладывалась в мотивационные программы для сотрудников, в диверсификацию в сегменте услуг, а также в открытие новых регионов присутствия.

Вдобавок Softline увеличила численность сотрудников на 44% по сравнению с прошлым годом. А в сегменте услуг сотрудников стало в два с лишним раза больше.

Долговая нагрузка компании составила 1,34x, не включая поступлений от IPO.

Softline дала прогноз только на следующий квартал. По его итогам компания ожидает продолжения роста основных показателей.

• Поставщик ПО планирует нарастить общую выручку минимум на 15%, включая +30% за пределами России. В России не ожидают роста оборота — показатель останется на уровне прошлого года.
• Рост валовой прибыли ожидается на уровне 20%.
• Скорр. EBITDA по группе (включая Россию) будет положительной.
• Прогноз включает в себя положительное влияние от изменения курсов валют — порядка 7%. Прогноз стоит рассматривать в контексте падения расходов на IT в России на уровне 36% в этом году, а также падение информационно-коммуникационных технологий на 25%.
  
  

Что с расписками

Softline — иностранный эмитент, зарегистрированный на Кипре. Бумаги компании торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE). Поэтому закон о делистинге расписок с иностранных бирж ее не коснулся.

В апреле компания предложила инвесторам оферту на выкуп до 10% акций компании (18 369 283 глобальные депозитарные расписки) по $1 за бумагу. Это решение было вызвано резким снижением ликвидности акций Softline.

На фоне геополитической неопределенности, растущего инфляционного давления и проблем в цепочке поставок полупроводников цена ГДР Softline на LSE снижалась с цены IPO $7,5 до $1,22.

Выкуп акций позволил бы владельцам бумаг компании выйти из инвестиций, учитывая низкую ликвидность и объемы торгов ГДР Softline в текущих нестабильных рыночных условиях. Цена выкупа была предложена с дисконтом 18% к текущей цене на Лондонской бирже. Таким образом, по предложенной оферте было выкуплено 4,42 млн ГДР (или 2% от выпущенного акционерного капитала компании). На Мосбирже стоимость расписок обвалилась более чем на 60% с февральских пиков.