Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

На Московской бирже покупки ценных бумаг пока остаются не такими активными, как раньше. В то же время покупки на СПБ Бирже начинают возвращаться на уровень конца прошлого года. При текущих курсах иностранных валют к рублю инвесторы, вероятно, сместили фокус с покупки российских акций на покупку валюты и иностранных бумаг. 

Индекс торговой активности

Торговая активность на Московской бирже остается на относительно невысоком уровне в сравнении с концом прошлого и началом текущего года. Однако уровни сопоставимы с этим же периодом в прошлом году. 

На СПБ Бирже торговая активность продолжает набирать обороты. 

Лидеры покупок и продаж

В топе покупок у инвесторов на Московской бирже на прошлой неделе были акции Polymetal и Сегежа. Первую бумагу могли покупать на фоне возобновления роста стоимости золота, вторую — после выхода квартальной отчетности.

Инвесторы продолжили сокращать позиции в компаниях, попавших под санкции, либо компаниях из наименее привлекательных в текущий момент отраслей.

На СПБ Бирже в топе были акции AMD и Apple. Их могли покупать после существенной просадки стоимости акций технологических компаний в последние месяцы. К тому же по AMD недавно вышла квартальная отчетность, в которой показатели превзошли ожидания аналитиков.

Tinkoff InvestIndex — отрасли

Среди инвесторов сейчас наблюдается восстановление интереса к бумагам всех отраслей после распродаж в марте. Более популярны бумаги финансового сектора, наименее популярный сектор — недвижимости.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

На прошлой неделе российский рубль продолжил уверенный путь укрепления по отношению к американской валюте. Биржевой курс доллар/рубль по итогам короткой торговой недели упал еще на дополнительные 6,6%. В конце недели курс падал ниже 58 рублей за доллар — это очередной рекордный уровень для рубля с 2017 года. Такое сильное укрепление произошло на фоне рекордных уровней торгов в паре евро-рубль за всю историю торгов, что можно попробовать связать с переходом на оплату российского газа в рублях. Движение курса в первую очередь определяется объемом экспортной выручки и объемом импорта. В остальном, в отсутствие валютных интервенций и бюджетного правила, а также при действующих ограничениях доллар в стране продолжает оставаться «неконвертируемой» валютой.

Понедельник, 23 мая

В понедельник запланировано выступление главы Банка Англии — Эндрю Бэйли. Инфляция в Великобритании по итогам апреля достигла 9% год к году, что является самым высоким уровнем за более чем 40 лет. По этой причине рынки будут внимательно следить за риторикой главы регулятора, чтобы получить больше ясности в отношении денежно-кредитной политики. Напомним, что Британия одна из первых среди развитых стран пошла на ужесточение своей монетарной политики после пандемии, подняв процентную ставку уже на ноябрьском заседании в минувшем году с 0,10% до 0,25% и доведя ее до 1,00% на последнем заседании. Годовая инфляция по итогам 2022 года в зоне фунта прогнозируется на уровне 10%.

Отчитываются

до открытия: до 16:30 мск

после закрытия: после 23:00 мск

XPeng (ДО)

Электромобили

Компания уже отчиталась: выручка составила $1,18 млрд (+162% год к году), что выше ожидаемых рынком $1,09 млрд. Чистый убыток составил $268 млн, что примерно соответствует рыночным ожиданиям.

Однако компания дала умеренно слабые прогнозы относительно будущего роста: в текущем втором квартале 2022-го планируется поставить 31-34 тыс. машин, то есть с учетом того, что в апреле было поставлено 9 тыс. электрокаров, в мае и июне эта цифра составит примерно по 12 тыс., что значительно ниже, чем, например, в рекордном декабре 2021-го (16 тыс.). По выручке также довольно слабый прогноз от менеджмента: около $1,1 млрд, это ниже значения за первый квартал.

Вторник, 24 мая

Во вторник будут опубликованы данные по PMI. Ожидается, что опросы менеджеров по закупкам укажут на замедление мировой экономики в мае по обе стороны Атлантики, поскольку нарушение цепочек поставок и рост цен негативно сказываются на экономическом росте.

Также во вторник состоятся выступления глав ФРС и ЕЦБ. Инфляционное давление в США и Еврозоне сохраняется на повышенном уровне, по итогам апреля потребительские цены там выросли на 8,3% год к году и 7,5% год к году соответственно. По этой причине рынки будут внимательно следить за риторикой глав регуляторов, чтобы получить больше ясности в отношении денежно-кредитной политики.

Отчитываются

NetEase (ДО)

Разработчик мобильных игр

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,3 млрд (+5% год к году), чистую прибыль $612,7 млн (-11% год к году) и EPS $0,91 (-11% год к году).

Консенсус-прогноз результатов компании в первом квартале снизился в последние пару месяцев после того, как компания выпустила смешанные результаты за четвертый квартал. Сейчас аналитики опасаются геополитических рисков. Акции компании также очень чувствительны к новостям по поводу активности китайских властей, которые начали серьезно регулировать деятельность интернет-компаний в прошлом году. Тем не менее с начала года динамика акций NetEase была лучше рынка, они снизились всего на 4,8%, что значительно меньше падения акций китайских компаний в среднем, а также американского рынка.  

AutoZone (ДО)

Продает автомобильные комплектующие и аксессуары

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,73 млрд (+2% год к году), чистую прибыль $542 млн (-9% год к году) и EPS $26,1 (-4% год к году).

Основные покупатели продукции компании — автомобилисты, которые самостоятельно ремонтируют свои автомобили, начинают постепенно возвращаться в офисы с удаленной работы. Поэтому темпы роста выручки ритейлера начинают снижаться. Также снижается и рентабельность, так как фокус продаж смещается в сторону менее маржинального сегмента профессиональных автосервисов.

Best Buy Co (ДО)

Ритейлер, специализирующийся на электронике

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $10,4 млрд (-10% год к году), чистую прибыль $371,2 млн (-38% год к году) и EPS $1,6 (-32% год к году).

Аналитики ожидают снижения основных показателей ритейлера в прошедшем квартале на фоне высокой базы в прошлом году. Тогда во время пандемии потребители активно закупались потребительскими товарами длительного пользования, в том числе электроникой и бытовой техникой. Этому способствовали активные меры господдержки в США. Сейчас же спрос на такие товары начинает затухать — у потребителей становится меньше денег, а на фоне высокой инфляции цены на многие товары сильно подскочили.

Ralph Lauren (15:00)

Премиальная одежда

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,46 млрд (+14% год к году), чистую прибыль $28,7 млн (убыток годом ранее) и EPS $0,39 (убыток годом ранее).

Финансовые результаты компании продолжают восстанавливаться после падения в пандемию. Однако ухудшение прогнозов экономического роста создает угрозы для результатов Ralph Lauren, а конкуренция на рынке премиальной одежды все еще высока.  

Intuit (ПОСЛЕ)

ПО для финтеха

Intuit отчитывается по итогам третьего квартала 2022 финансового года (закончился 30 апреля 2022-го). Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $5,51 млрд (+32% год к году), чистую прибыль $1,81 млрд (+24% год к году) и EPS $6,21 (+16% год к году).

Рост корпоративных расходов на ИТ-инфраструктуру и ПО является драйвером роста количества подписчиков, а значит и финансовых результатов.

Agilent Technologies (ПОСЛЕ)

Продукция для лабораторных исследований

Компания отчитывается по итогам второго квартала 2022 финансового года (квартал закончился 30 апреля 2022-го). Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,62 млрд (+6% год к году), чистую прибыль $284 млн (+32% год к году) и EPS $0,92 (+30% год к году).

Темпы роста выручки продолжают снижаться. Причины: эффект высокой базы, а также постепенное улучшение эпидемиологической обстановки в мире — спрос на исследования в этой области снижается. Однако фарминдустрия продолжает развиваться и без коронавируса, а значит у Agilent Technologies сохраняются перспективы дальнейшего роста. Тем более, что компания нарастила маржинальность за время пандемии, это может позволить нарастить инвестиции для роста.

Среда, 25 мая

В среду будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС. Напомним, что на минувшем заседании американский регулятор ожидаемо поднял ставку на 0,5% и объявил о том, что готов поднимать ставку еще на 0,5% на каждом из ближайших заседаний в июне и июле. Публикация может дать больше ясности о денежно-кредитной политике в ближайшее время.

Также в США будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования. Ожидается, что показатель вырастет в апреле, поскольку спрос на фабричные товары (со стороны предприятий и потребителей) остается устойчивым на фоне проблем в цепочках поставок, роста цен и истощения запасов.

Отчитываются

NVIDIA (23:20)

Чипмейкер

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $8,1 млрд (+43% год к году), чистую прибыль $1,95 млрд (+2% год к году) и EPS $0,7 (-14% год к году).

Компании из полупроводниковой отрасли продолжают находиться под давлением распродаж. В отчете за первый квартал нового финансового года компании интересно обратить внимание на квартальную динамику продаж. Ведь спрос на конечных рынках продукции компании (гейминг, дата-центры, профессиональная визуализация и прочее) остается высоким. 

DXC Technology Co (23:15)

Поставщик ИТ-услуг

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $4,1 млрд (-6% год к году), чистую прибыль $84,6 млн (убыток годом ранее) и EPS $0,3 (убыток годом ранее).

Компания опубликует результаты за четвертый квартал 2022 финансового года (оканчивается в марте). Стоит обратить внимание и на долгосрочные прогнозы компании касательно органического роста выручки.

Четверг, 26 мая

В четверг в США выйдут уточненные данные по ВВП за первый квартал. По предварительной оценке, ВВП США упал на 1,4%. Аналитики ожидали рост на 1% за этот период. Причины падения: сокращение частных инвестиций, существенное падение экспорта и параллельный рост импорта, а также сокращение государственных затрат (особенно в оборонном сегменте). 

Отчитываются

Alibaba Group Holding (ДО)

Электронная коммерция

Холдинг отчитается по итогам четвертого квартала 2022 финансового года (закончился 31 марта 2022). Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $29,73 млрд (+4% год к году) и EPS $0,48 (убыток годом ранее).

Отчетный квартал оказался непростым для всей китайской экономики и для Alibaba в частности. Финансовые показатели будут ожидаемо ниже, чем в квартале, закончившемся в декабре 2021. Повлияет и фактор сезонности. Но в отличие от многих других стран Китай уже завершил цикл ужесточения экономической политики и начинает политику стимулирования. Начиная с 2023 финансового года прогнозируется возобновление роста прибыли. Напомним, Alibaba показывала слабую динамику прибыли в предыдущие несколько кварталов из-за обширных инвестиций в международную экспансию и новые бизнесы (например, доставка еды, сервисы путешествий), но они обещают высокую отдачу в будущем.

Dollar General (ДО)

Ритейл-сеть по продаже недорогих товаров

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $8,7 млрд (+4% год к году), чистую прибыль $533,9 млн (-21% год к году) и EPS $2,32 (-18% год к году).

Дискаунтеры, как правило, лучше других ритейлеров могут справляться с высокой инфляцией, перекладывая рост затрат на покупателей. А потребители в таких условиях все чаще переключаются на товары по сниженным ценам. После публикации результатов стоит обратить внимание на динамику продаж по категориям, в частности по товарам с более высокой маржой.

Ulta Beauty (ПОСЛЕ)

Ритейлер косметики

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,1 млрд (+9% год к году), чистую прибыль $238,3 млн (+4% год к году) и EPS $4,4 (+8% год к году).

По итогам первого квартала финансового года интересно понаблюдать, удастся ли компании сохранить стабильный темп рост в сопоставимых магазинах. Ulta также активно продвигает свое долгосрочное партнерство с ритейлером Target. Конечная цель — 700 магазинов по стране. При этом важны комментарии менеджмента касательно снижения располагаемых доходов населения и их влияния на финансовые результаты компании. 

Medtronic (13:45)

Производитель медицинского оборудования

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $8,4 млрд (+3% год к году), чистую прибыль $1,7 млрд (+24% год к году) и EPS $1,3 (+25% год к году).

Производители медицинского оборудования продолжают восстанавливаться после пандемии, когда спрос на их продукцию сильно просел. Однако акции компаний сектора падали с начала года в среднем вместе с рынком. Акции Medtronic при этом чувствовали себя лучше рынка, с начала года они просели меньше, чем на 1%.

Baidu (ДО)

Поисковик

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $4,1 млрд (-5% год к году), чистую прибыль $21,0 млн (-100% год к году) и EPS $0,14 (-99% год к году).

Лидирующие позиции Baidu среди поисковых система в Китае оказывают поддержку основному бизнесу компании в области онлайн-маркетинга. Однако на этот сегмент выручки может оказать влияние снижение доли поиска в расходах на цифровую рекламу в Китае. Помочь компенсировать замедление бизнеса онлайн-маркетинга могут растущие доходы Baidu, поступающие не от рекламы (облачные технологии, беспилотные автомобили и бизнес, связанный с искусственным интеллектом).

Dollar Tree (ДО)

Ритейл-сеть по продаже недорогих товаров

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $6,8 млрд (+4% год к году), чистую прибыль $455,9 млн (+22% год к году) и EPS $2,01 (+25% год к году).

Аналитики ожидают неплохого роста показателей от ритейлера. Однако сейчас рынок достаточно чувствителен к любым отклонениям от ожиданий или ухудшений прогнозов. Реакция на отчетность Target и Walmart на прошлой неделе была очень эмоциональной. Инвесторы обратят внимание на комментарии менеджмента относительно влияния инфляции на рентабельность компании.

Autodesk (ПОСЛЕ)

Поставщик ПО

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,1 млрд (+16% год к году), чистую прибыль $162,4 млн (+4% год к году) и EPS $0,7 (+1% год к году).

Интересно взглянуть на динамику выставленных счетов компании и доли регулярного дохода в первом квартале нового финансового года. Прогнозы менеджмента относительно будущих периодов также могут быть скорректированы. 

Costco Wholesale (23:15)

Ритейл-сеть

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $51,4 млрд (+14% год к году), чистую прибыль $1,3 млрд (+10% год к году) и EPS $3,03 (+10% год к году).

Аналитики ожидают замедления темпов роста показателей компании. На прошлой неделе отчитались другие более крупные ритейлеры Walmart и Target, которые разочаровали рынок падением рентабельности на фоне инфляционного давления, а также продемонстрировали снижение темпов роста. Рынок воспринял это очень негативно, отправив в пике не только акции отчитавшихся компаний, но и акции всего сектора в целом. На этом фоне реакция на отчетность ритейлеров может быть сильно негативной, если показатели не соответствовать ожиданиям.

Пятница, 27 мая

В пятницу выйдут апрельские данные по потребительским расходам в США. Инфляция, измеряемая индексом цен расходов на личное потребление, как ожидается, продемонстрирует ослабление ценового давления, но останется значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. 

Отчитываются

Pinduoduo (ДО)

Онлайн-ритейлер сельхозтоваров

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $3,062 млрд (-10% год к году), чистую прибыль $182,221 млн (убыток годом ранее) и EPS $0,131 (убыток годом ранее).

Результаты китайского ритейлера JD.com, отчитавшегося на прошлой неделе, порадовали инвесторов. Несмотря на то, что из-за вспышки коронавируса розничные продажи в Китае в марте и апреле зафиксировали отрицательную динамику, компании удалось сохранять высокие темпы роста. С учетом специфики ассортимента Pinduoduo, ориентированного на сельское хозяйство, стоит обратить внимание на дальнейшие инициативы компании по развитию сектора и на проблемы конкуренции с крупными китайскими онлайн-платформами. 

А что там с нефтью и сырьем?

Нефть продолжает постепенно расти уже четвертую неделю подряд. Это происходит на фоне дефицитного рынка нефти и нефтепродуктов, а также ослабевшего доллара. Американская марка нефти WTI преодолела отметку $111 за баррель, а цены на бензин и дизель показывают новые максимумы в преддверии нового автомобильного сезона в США. На фоне этого президент США Джо Байден вновь призвал страны соглашения ОПЕК+ нарастить добычу нефти, чтобы сбить цены на нефть.

По мере временного утихания риторики относительно ужесточения монетарной политики центральными банками разных стран и ослабления доллара золото постепенно восстанавливается, дойдя до отметки $1860 за унцию.

Норникель выпустил свой обзор по рынкам металлов, которые он производит. По итогам 2022 года компания ожидает рост мирового спроса на палладий на 3%, профицит платины, который сохранится и в 2023-м, а также рост мирового спроса на рафинированный никель на 11%. 

Криптовактивы

Рыночная стоимость биткоина на прошедшей неделе в моменте опускалась до $28,7 тыс. после заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла. Он вновь подчеркнул, что регулятор, пойдет на повышение процентной ставки для борьбы с инфляцией.

Глобальная рыночная капитализация всего крипторынка в настоящее время колеблется в районе $1,3 трлн. Котировки биткоина составляют $30,5 тыс., эфириума — $2,1 тыс.