ЛСР: акции растут, показатели падают

Стоит ли покупать бумаги застройщика?

Строительная группа ЛСР опубликовала операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.

ЛСР специализируется на жилье экономкласса и имеет высокую долю ипотечных продаж (76% в 2023 году). Ограничения льготных программ по ипотеке стали ударом для компании, из-за чего новые продажи начали снижаться. В целом доля ипотеки в сделках упала до 44% в четвертом квартале и 69% за весь 2024 год.

Компания продолжает увеличивать среднюю стоимость квадратного метра, но темпы роста снижаются. Такая же динамика прослеживается и у других публичных представителей рынка.

Несмотря на опубликованные результаты, акции ЛСР сегодня растут более чем на 3,5%. Это продолжение ралли в акциях застройщиков на фоне сохранения ключевой ставки ЦБ на последнем заседании и ожиданиях потенциального улучшения геополитической ситуации. Однако фундаментально для компаний сектора мало что изменилось — безадресная льготная ипотека все еще отменена, а ключевая ставка выше 20%, что давит на результаты застройщиков.

Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют к покупке акции ЛСР.