Привет! Это команда Тинькофф Инвестиций, и в этом дайджесте мы расскажем, за какими событиями следить инвестору на этой неделе и на отчетности каких компаний обратить внимание.

Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex

Динамика Tinkoff InvestIndex на Мосбирже на первой рабочей неделе после новогодних праздников была стабильной: частные инвесторы больше покупали активы, чем продавали их. 

На СПБ Бирже усилился тренд превышения продаж частными инвесторами своих акций в сравнении с покупками. К концу недели значения и вовсе вернулись на уровни начала декабря. Этому могло послужить и ослабление рубля: продажа долларовых активов и перевод их в рубли могли быть доходной тактикой. В целом же мы наблюдаем продолжение тренда закрытия позиций в западных акциях из-за инфраструктурных рисков и регуляторных предписаний.

Индекс торговой активности

Торговая активность все еще находится на уровнях ниже среднего на Мосбирже уже с середины декабря. Первые дни нового года традиционно отличались низкой традиционной активностью, хоть биржи и работают, но большинство россиян находятся на каникулах. Плюс отсутствие корпоративных новостей на российском рынке пока не подталкивает инвесторов к совершению сделок. Ожидаемый старт сезона отчетностей может добавить активности на торгах. 

На СПБ Бирже тенденция обратная — с середины недели торговая активность начала расти и даже смогла превысить средние уровни впервые с сентября. Тогда, после введения ограничений на покупку иностранных ценных бумаг, торговая активность была на низких уровнях. Всплеск активности коррелирует с превышением продаж над покупками, что, скорее всего, подтверждает тезис о том, что частные инвесторы избавлялись от долларовых активов и могли переводить их в рубли. 

Лидеры покупок и продаж

На первой рабочей неделе после новогодних каникул новыми лидерами по покупкам среди частных инвесторов стали бумаги Роснефти: они сильно подешевели после дивидендной отсечки в середине недели. Также одним из лидеров покупок стали акции АФК Системы. Бумаги прибавили около 5% в конце недели без явных корпоративных новостей. Также в ТОП-3 вошли бумаги Алросы: инвесторы позитивно восприняли новость о начале продаж ВТБ своим клиентам бриллиантов компании без НДС. Лидером по закрытию позиций на прошедшей недели стал Ozon. Котировки компании укрепились на фоне открытия офиса и сортировочного центра в Бишкеке. 

На СПБ Бирже существенных покупок розничными инвесторами не наблюдалось, чуть больше остальных приобретались бумаги Arrival. А вот продавали инвесторы активнее всего бумаги криптобиржи Coinbase, мемных акций Bed Bath & Beyond и Alibaba. От Coinbase на неделе поступали сообщения о сокращениях персонала.

Tinkoff InvestIndex — отрасли

Самыми популярными для покупки секторами стали здравоохранение и недвижимость. Инвесторы стали сокращать позиции в акциях ИТ, секторов электроэнергетики и машиностроения и транспорта. Наиболее интенсивно сокращают позиции в акциях потреб товаров, финансах и телеком секторов.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

Рубль на прошлой неделе резко укрепился по отношению к доллару — на 4,8%. Причинами роста российской валюты стали несколько факторов. Во-первых, снижение спроса на доллар в начале января (мы видим снижение объема торгов валютой). Во-вторых, возврат бюджетного правила от Минфина приведет к тому, что ЦБ с 13 января по 6 февраля будет ежедневно продавать иностранную валюту (юани) на 3,2 млрд. рублей. Подобные операции будут способствовать укреплению рубля и сдерживать движение курса вверх. По-нашему мнению, пара рубль доллар на этой неделе будет стремиться к нижней границе нашего прогнозного диапазона в 67-70 рублей за доллар.

Понедельник, 16 января

В понедельник будет интересно послушать выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли. Инфляция в Великобритании постепенно замедляется с 41-летнего пика в 11,1% в октябре. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозируют, что годовой индекс потребительских цен, который будет опубликован в среду, снизился до 10,6% в декабре.

Торгов американскими бумагами в понедельник нет — в США отмечают День Мартина Лютера Кинга.

Вторник, 17 января

Во вторник в Китае будут опубликованы данные о ВВП за четвертый квартал, а также декабрьские данные о промышленном производстве, уровне безработице и инвестициях. 

В России будет опубликована оценка платежного баланса.

Отчитываются

Morgan Stanley (15:30)

Инвестиционный банк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $12,4 млрд (-16,3% год к году), чистую прибыль $2,0 млрд (-45,5% год к году) и EPS $1,2 (-39,4% год к году).

Рентабельность капитала банка, скорее всего, будет ниже повышенного 20% целевого показателя в прошлом году. Заметным станет сегмент торговли сырьевыми активами, облигациями и валютой (FICC), при этом просядут банковские комиссии.

Goldman Sachs (15:30)

Инвестиционный банк

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $10,7 млрд (-22,8% год к году), чистую прибыль $2,1 млрд (-47,2% год к году) и EPS $5,6 (-48,8% год к году).
Банковские сборы Goldman Sachs в четвертом квартале, скорее всего, снизились. Подобная тенденция наблюдается во всей отрасли.  

Среда, 18 января

В среду состоится заседание Банка Японии, где будет принято решение по ключевой ставке, а также опубликован доклад о перспективах экономики. Напомним, что на прошлом заседании в декабре, регулятор расширил диапазон, в котором он держит доходности японских облигаций до 0—0,5%. По сути, это эквивалентно повышению процентной ставки на 25 б. п. 

В Великобритании выйдут данные по инфляции за декабрь. Напомним, что индекс потребительских цен вырос на 10,7% г/г в ноябре и 11,1% в октябре. Мы ожидаем, что по итогам декабря инфляция в Великобритании продолжит замедляться, однако темпы замедления пока остаются несущественными.

В США будет опубликован декабрьский индекс цен производителей. Напомним, что в ноябре индекс вырос на 7,4% по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим увеличением с мая 2021 года. Также в США выйдут данные о розничных продажах за декабрь. В ноябре они упали на 0,6% по сравнению с октябрем, что стало самым большим месячным снижением в 2022 году. Кроме того, ФРС опубликует декабрьские данные по промышленному производству. Показатель вырос в ноябре на 2,5% по сравнению с прошлым годом, что является самым низким годовым приростом с марта 2021 года. 

В России будут опубликованы недельные данные по инфляции. А в Еврозоне выйдут уточненные данные по инфляции за декабрь.

Отчитываются

Charles Schwab (ДО)

Брокерская компания

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $5,5 млрд (+14,2% год к году), чистую прибыль $1,8 млрд (+16,3% год к году) и EPS $1,0 (+27,1% год к году).

Чистый процентный доход Schwab должен показать больший рост с более высокими процентными ставками в 4 квартале, хотя более важными для прогноза будут новости о так называемой «сортировке наличности» клиентов в зимнем отчете о бизнесе. На фоне повышения краткосрочных процентных ставок ФРС, клиенты Schwab стали перекладывать часть средств в депозитные продукты.

Prologis (ДО)

Фонд недвижимости

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,5 млрд (+18% год к году), чистую прибыль $610,5 млн (-51,1% год к году) и EPS $0,6 (-65% год к году).

В октябре компания отозвала прогнозы по операционным и финансовым показателям на 4 квартал из-за высокой экономической неопределенности, но после публикации результатов менеджмент должен прогнозы на 2023 финансовый год, в частности по вводам новых складских площадей — этот показатель находится под давлением из-за роста арендных ставок. Технически рост выручки за 2022 год во многом будет обязан поглощению Duke Reality.

Alcoa (ПОСЛЕ)

Алюминиевое производство

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $2,7 млрд (-20,2% год к году), чистый убыток $82,8 млн (убыток $392 млн годом ранее) и EPS -$0,521 (-$2,11 годом ранее).

В 4 квартале 2022-го цена на алюминий на Лондонской бирже металлов выросла на 10%, она продолжает расти в начале 2023-го на фоне смягчения ковидных ограничений в Китае, однако эти цены все еще значительно ниже, чем в период сырьевого суперцикла: экономический рост в США замедляется, и есть высокий риск рецессии, что долгосрочно негативно влияет на финансовые показатели Alcoa.

Четверг, 19 января

В четверг состоится выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард, а также публикация протокола с последнего заседания ЕЦБ по монетарной политике.

Отчитываются

Netflix (ПОСЛЕ)

Стриминговая платформа

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,8 млрд (+1,7% год к году), чистую прибыль $191,7 млн (-68,4% год к году) и EPS $0,4 (-70% год к году).

Солидный список контента, включающий такие хиты, как Wednesday и Glass Onion: A Knives Out Mystery, могут помочь компании выполнить и, возможно, превзойти план по увеличению количества подписчиков на 4,5 млн в 4 квартале. Инвесторы также продолжают ожидать эффекта от внедрения рекламы в ноябре.

Учитывая недавнее ослабление доллара, Netflix может сообщить о более сильном приросте выручки за 4 квартал и более высоком профиле маржи в 2023 году по сравнению с его целевым показателем в 19-20% (60% доходов приходится на зарубежные страны, в то время как почти все расходы номинированы в долларах). Компания больше не будет выпускать прогнозы по числу подписчиков, поскольку акцент смещается на рост доходов.

Procter & Gamble (ДО)

Производитель потребительских товаров

Компания выпустит результаты за 2 квартал 2023 фискального года (квартал закончился 31 декабря 2022-го). Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $20,7 млрд (-1,1% год к году), чистую прибыль $4,0 млрд (-5,8% год к году) и EPS $1,6 (-7% год к году).

Смягчение негативного эффекта от укрепления доллара и ослабление ковидных ограничений в Китае может оказать поддержку показателям прибыльности по итогам 2023 фискального года, но во 2 квартале (октябрь–декабрь 2022) эти факторы, скорее всего, не вступили в силу. За оставшиеся 2 квартала компании нужно успеть выполнить годовой план менеджмента по органическому росту выручки на 3-5% и росту прибыли на акцию на 0-4%.

Пятница, 20 января

В пятницу Япония опубликует данные по инфляции за декабрь. Напомним, что что потребительские цены в Японии в ноябре выросли на 3,8% по сравнению с прошлым годом.

Отчитывается

Schlumberger (15:00).

Нефтесервисная компания

Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,78 млрд (+25% год к году), чистую прибыль $964,6 млн (+60,5% год к году) и EPS $0,67 (+60,5% год к году).

Выручка Schlumberger продолжает расти от квартала к кварталу, но уже со снижающимися темпами. В конце года традиционно растет сегмент продажи программного обеспечения для буровых компаний, компенсируя более слабый рост сегментов бурения скважин — это позволит нарастить маржинальность бизнеса по итогам 4 квартала. Свободный денежный поток может вырасти по сравнению с 3 кварталом за счет снижения инвестиций в оборотный капитал, которые были на максимуме в 1 полугодии 2022-го.

А что там с нефтью и сырьем?

Предыдущая неделя выдалась сильной для рынков нефти за счет смягчения ковидных ограничений в Китае, однако рынки продолжают сохранять волатильность: для Китая сохраняется опция покупки более дешевой российской нефти, на дальневосточных портах она стоит порядка $62 за баррель, и есть потенциал для снижения до уровней, отмечаемых на черноморских и балтийских портах — порядка $56 за баррель.

Цены на газ в Европе продолжают падать на фоне теплой погоды и заполненности газовых хранилищ: цена на TTF уже ниже $650 за тыс. куб. м — ниже было только в сентябре 2021-го. Североамериканский Henry Hub немного восстановился в начале этой недели за счет потенциального перераспределения поставок в Китай. Как недавно отметил министр энергетики одного из крупнейших экспортеров газа — Катара, рынки природного газа могут колебаться в течение следующих нескольких лет, поскольку предложение все еще мало.

Цены на алюминий продолжают расти, в Goldman Sachs это объясняют потенциальным восстановлением промышленного спроса и дефицита металла в Европе и в Китае, в понедельник цены перевалили отметку $2600 за тонну — это максимум с июля 2022-го. Цена на золото пока консолидировалась выше отметки $1900 за унцию — это также максимальные уровни с мая 2022-го.

Криптовалюта

Биткойн завершил неделю котировками на 17% выше, отслеживая более широкий рост на рынках капитала, при этом инвесторы делают ставку на то, что ФРС замедлит темпы повышения ставок после того, как последние данные показали, что инфляция снижается. Замедление инфляции помогло восстановить стремление к более рискованным активам.

Настроения на этой неделе также повысились из-за того, что биржа криптовалют FTX обнаружила ликвидные активы на сумму более $5 млрд, которые могут быть проданы, чтобы помочь погасить долги кредиторам. 

Котировки биткоина поднялись до отметок выше $20 тыс., а общая рыночная капитализация криптоактивов находится на уровне $979,7 млрд.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.