Tinkoff InvestIndex 

Динамика Tinkoff InvestIndex

На прошлой неделе инвесторы продолжили наращивать позиции в российских акциях, при этом последние два дня темпы увеличения находились на повышенных уровнях. В лидерах роста были акции из нефтегазового сектора на фоне восстановления нефтяных котировок и ослабления рубля.

Индекс торговой активности

Торговая активность на Мосбирже продолжает расти и остается выше среднего уровня. Скорее всего, инвесторы активнее фиксируют прибыль в своих позициях на фоне продолжительного роста российского рынка. Также повышенный интерес к рынку может оставаться на фоне выхода отчетностей и объявления дивидендов компаниями.

Лидеры покупок и продаж

Лидером покупок частными инвесторами на прошлой неделе были акции Ozon. Скорее всего, инвесторы предпочли воспользоваться снижением акций Ozon (на фоне выхода отчета у компании) и нарастить свои позиции. Также в лидерах покупок были бумаги Полиметалла на фоне роста цен на золото и обыкновенные акции Сбербанка.

Лидерами продаж были обыкновенные акции Татнефти и Сургутнефтегаза. Вероятно, некоторые инвесторы предпочли зафиксировать прибыль по после роста котировок на прошлой неделе. Также вторую неделю подряд инвесторы активно сокращали позиции в акциях Аэрофлота после рекомендации совета директоров не выплачивать дивиденды за 2022 год.

Tinkoff InvestIndex — доллар СШA

За прошлую неделю рубль потерял 4,4% по отношению к доллару США, закрепившись в конце пятницы на уровне около 81 рублей за доллар. При этом в середине пятницы курс поднимался выше 83 рублей. Текущее резкое ослабление отечественной валюты, по нашему мнению, носит временный характер. Оно связано в первую очередь с существенными оттоками капитала в моменте при не очень высокой ликвидности. Так, на неделе СМИ сообщали о сделке по выкупу Новатэком доли Shell в проекте «Сахалин-2» на сумму 95 млрд рублей. Это могло стать одним из факторов существенного движения курса. Кроме того, профицит торгового баланса продолжает сокращаться, что постепенно приводит к ослаблению рубля. Ждем, что в ближайшие недели отечественная валюта все же начнет укрепляться до уровней около 78 рублей за доллар.

Понедельник, 10 апреля

На биржах в Германии, Британии и Гонконге нет торгов. Там продолжают отмечать Пасху

Вторник, 11 апреля

Во вторник в Китае выйдут данные по инфляции за март. Ожидается, что несмотря на рост деловой активности (PMI) в сфере услуг в последние три месяца, потребительская инфляция останется по-прежнему умеренной. Ожидается, что потребительские цены выросли в марте на 0,2% м/м и 1,0% г/г. Кроме того, во вторник выйдут и данные по ценам производителей, которые как ожидаются покажут снижение на 2,5% г/г.

Отчитывается

АФК Система

Финансовый холдинг

За 9 месяцев 2022-го выручка АФК Системы выросла на 18% год к году за счет консолидации результатов Группы «Эталон» с мая, а также благодаря высоким темпам роста выручки некоторых дочерних компаний — агрохолдинга Степь и лесопромышленного холдинга Segezha Group. Скорректированная OIBDA за аналогичный период увеличилась на 16% г/г. На динамику показателя значительно повлияли консолидация результатов Биннофарм Групп и Эталона, а также эффект от прекращения признания финрезультатов Ozon в доле АФК в консолидированной отчетности Группы. По итогам 4 квартала 2022-го уже успели отчитаться дочерние компании МТС и Segezha Group. МТС сообщила о росте выручки и OIBDA на 1,6% и 0,4% г/г соответственно. В свою очередь, Segezha за аналогичный период зафиксировала снижение выручки на 20% г/г, а OIBDA — на 42% г/г из-за падения цен на продукцию компании, роста логистических расходов и инфляции цен на ряд компонентов производства.

Среда, 12 апреля

В США выйдут данные по потребительской инфляции за март. Рынок будет внимательно следить за новыми данными, поскольку вопрос относительно будущего повышения ставки остается открытым. Рынок в настоящий момент прогнозирует еще одно повышение на 25 б. п. в мае, однако, если базовая инфляция покажет существенное замедление, то ФРС на фоне финансовой нестабильности может и сохранить ставку на текущем уровне.

Также в США в этот день выйдет будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС. Протоколы встречи, которые будут опубликованы в среду, могут дать больше ясности в отношении денежно-кредитной политики ведущего регулятора.

В России выйдут данные по потребительской инфляции за март, а также недельные данные по инфляции к 10 марта.

Четверг, 13 апреля

В Китае в этот день выйдут данные по торговле за март, в США данные по промпроизводству за март, а в Еврозоне статистика по розничным продажам и промпроизводствоу за февраль.

Пятница, 14 апреля

В пятницу выйдет мартовская статистика по розничным продажам в США. Рынок будет внимательно следить за новыми данными, поскольку расходы потребителей составляют около двух третей от общего объема производства в стране. Мартовские данные покажут, как потребители в США реагируют на рост финансовой нестабильности и крах нескольких региональных банков. 

Отчитывается

Окей

Продовольственная сеть

Компания опубликует финансовую отчетность за 2022 год. У многих отчитавшихся ритейлеров 4 квартал оказался слабее предыдущих. И Окей не исключение: выручка выросла всего на 3% г/г за счет открытия новых магазинов, а сопоставимые продажи упали на 2,8% г/г. При этом сопоставимый трафик падал в годовом сопоставлении в каждом квартале 2022 года. Мы ожидаем, что по итогу второго полугодия рентабельность окажется под давлением. На данный момент компания фокусируется на развитии дискаунтеров «Да!» и планирует нарастить их долю от общей выручки до 50%. Формат низких цен также негативно влияет на маржинальность, но будет поддержан повышенным спросом на фоне снижения реальных располагаемых доходов населения.

Россети Ленэнерго

Передача электроэнергии

Компания уже выпустила отчетность по РСБУ за 2022 год: выручка выросла лишь на 1,8% несмотря на более сильный рост операционных показателей, EBITDA — на 8,4%, но чистая прибыль упала на 9,2%.

JPMorgan Chase, BlackRock, Citigroup, Wells Fargo

Банки, финансовые институты

Сезон отчетностей в США как обычно откроют банки. Ожидания в целом по сезону отчетностей довольно сдержанные. Так, Goldman Sachs предсказал худший сезон отчетностей в США со времен пандемии. Для банковского сектора главный вопрос — это то, как банкротство SVB и Signature Bank отразилось на балансах крупных банков и продолжатся ли негативные последствия в дальнейшем. Генеральный директор JP Morgan считает, что банковский кризис в США еще не закончился, и что его последствия будут ощущаться еще долгие годы.

А что там с нефтью и сырьем?

Сырьевые рынки немного успокоились после роста на прошлой недели: нефть марки Brent торгуется на уровне чуть выше $85 за баррель, WTI — порядка $81 за баррель. Bloomberg со ссылкой на источник из Минэнерго России сообщает, что по итогам марта Россия снизила добычу нефти на 700 тыс барр/сут, что выше, чем планировалось (500 тыс барр/сут). Как в Минэнерго сообщали ранее, объем снижения добычи соответствует объему нефти, от которого отказываются наложившие санкции страны.

Цены на газ продолжают оставаться на минимумах прошлых лет: в отличие от нефтяных рынков здесь отсутствуют соглашения о снижении добычи. Если на угрозу экономической рецессии производители нефти реагируют снижением добычи, и у производителей нефти есть возможность диктовать более высокие цены, то у производителей газа таких возможностей меньше, поэтому при повышенных со времен ковида объемах добычи и поставок и заполненных хранилищах спрос отстает, что сохраняет сниженный уровень цен.

Котировки золота также консолидируются около уровня $2000 за унцию, в понедельник утром торгуются немного ниже этой отметки.

Криптовалюта

12 апреля в сети Ethereum будет проведена техническая модернизация. Улучшение механизма представляет собой обновление Shanghai, которое позволит пользователям выводить монеты из стейкинга. С 2020 года пользователи получили возможность получать пассивный доход, как альтернатива депозиту, но активы оставались заблокированными на неопределенный срок. Теперь инвесторы ждут, какое влияние на рынок окажет разблокировка монет в стейкинге. Объем таких активов составляет десятки миллиардов долларов, но, возможно, не все участники захотят воспользоваться выводом средств. 

По данным CoinMarketCap, сейчас биткоин торгуется на уровне $28,3 тыс., а общая капитализация рынка криптовалют в настоящее время составляет $1,185 трлн.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.