🇷🇺 Что делать, когда на рынке коррекция? За последний месяц российский рынок пережил небольшую коррекцию. Особенно это заметно в акциях технологических компаний и второго эшелона. Причины коррекции понятны. Как мы и писали в нашей новой стратегии, высокие процентные ставки лишают рынок акций поддержки. Инвесторы активно покупают фонды денежного рынка, облигации, золото, валюту — это более надежные инструменты с хорошей текущей доходностью. Боковик на рынке акций в течение длительного времени начинает действовать на нервы инвесторов, из-за чего они закрывают свои позиции в рискованных акциях и уходят в защитные бумаги. Именно поэтому голубые фишки сейчас держатся значительно лучше акций второго эшелона. То есть на рынке акций происходил классический risk-off. В нашей стратегии на 2024 год мы отмечали, что рынок акций, вероятно, будет напряженным еще по крайней мере в течение нескольких месяцев, а индекс Мосбиржи, скорее всего, будет в диапазоне 3000—3200 пунктов. До президентских выборов 2024-го инвесторам следует добавлять в портфель облигации и золото. А драйверы для роста акций, скорее всего, появятся не ранее второго квартала 2024-го — тогда может начаться снижение процентных ставок. Более того, после выборов президента может снизиться давление регуляторов на корпорации и валютный курс (которое сейчас осуществляется с целью контроля инфляции). Стоит ли сейчас продавать акции? Точно нет. Для долгосрочных инвесторов перспективы роста не изменились, а текущая слабость создает точки для входа, так как оценки компаний снизились до привлекательных уровней. Все, что нужно инвесторам сейчас, — это перетерпеть несколько сложных месяцев, чтобы не упустить начало нового тренда на рост рынка и сохранить потенциал получения льгот от долгосрочного владения. Наши стратегии Тинькофф Сигнал и Старт всегда остаются на рынке акций и не предполагают продажу активов в случае коррекции. Портфели этих стратегий включают бумаги, в рост которых мы больше всего верим на среднесрочном или долгосрочном горизонте. Эти портфели могут снижаться в моменте, но на долгосрочном горизонте рынок российских акций, а вместе с ним и портфели будут неминуемо расти. К тому же наш фокус на бумагах с высокой бетой позволяет обгонять рынок. Мы рекомендуем нашим подписчикам не зацикливаться на краткосрочной динамике стратегий, так как стратегии изначально не задумывались как краткосрочные и спекулятивные. При этом отметим, что наиболее привлекательный момент для подключения стратегий и пополнения вложений в них — как раз в период коррекций на рынке, так как стратегии всегда в рынке. Инвесторы, которые будут придерживаться долгосрочного горизонта, смогут заработать повышенную доходность. 💼 Апдейт портфеля Сигнал ➕ В конце ноября увеличили долю $MAGN. Ждем, что 2024-й станет хорошим годом для металлургов, в том числе из-за возобновления дивидендов. Поэтому мы заранее сформировали позицию в самом недооцененном, на наш взгляд, металлурге. ➕ Увеличили долю $SMLT в портфеле. Внешние условия для бизнеса компании стабильны благодаря господдержке. К тому же у компании есть хорошие внутренние драйверы роста бизнеса. За последний месяц стратегия показывала себя неважно из-за большой доли в портфеле Яндекса и Озона, которые подверглись распродаже. Поэтому на горизонте месяца стратегия уступала индексу Мосбиржи. Однако перспективы роста бизнесов обеих компаний остаются крайне сильными, на наш взгляд, поэтому текущая коррекция нас не смущает. То, что портфель стратегии потерял в конце 2023-го, он с лихвой компенсирует ростом в 2024-м. 💼 Апдейт портфеля Старт Не делали ребалансировок потфеля с ноября. Стратегия ориентирована на небольшой чек и вложения в компании средней и малой капитализации. Поэтому на фоне коррекции акций второго эшелона нам кажется логичным переждать неспокойные времена на рынке и вернуться к ребалансировке после стабилизации рынка и возвращения интереса инвесторов к менее ликвидным бумагам. &Т-Сигнал RUB &Т-Старт RUB