США ввели санкции на Мосбиржу и НКЦ

🔥 Банк Санкт-Петербург отчитался по РСБУ за январь — рынок реагирует ростом более чем на +5% 📌 Главное из отчёта ❗️ Прибыль остаётся высокой 🔹 Чистая прибыль — 3.6 млрд руб 🔹 Прибыль до налога — 4.3 млрд руб 🔹 ROE = 19.7% ❗️ Очень важный момент — резервы 🔹 Стоимость риска всего 0.7% 🔹 Расходы на резервы — 0.5 млрд руб Это крайне низкий уровень. Во многом именно низкие резервы поддержали прибыль января, и рынок это прекрасно понимает. Но одновременно это и позитивный сигнал по качеству портфеля. Просрочка стабильна — 1.6%, покрытие резервами — 180%. ❗️ Кредитный портфель продолжает расти С начала года: 🔹 Кредиты +1.5% 🔹 Корпоративные +1.7% 🔹 Розница +0.8% ❗️ Капитал очень сильный 🔹 Н1.0 = 20.9% 🔹 Н1.2 = 16.3% После аудита прибыли ожидается +4.2 п.п. к капиталу Это огромный запас капитала и база для дивидендов. Главный драйвер роста акций 🔔 Самая важная фраза из релиза: Банк рассматривает выплату 50% прибыли по МСФО за 2025 год. Именно это сейчас закладывает рынок. Фактически менеджмент публично подтвердил дивидендную политику и уверенность в устойчивости прибыли. 🔍 Итог Отчёт подтверждает устойчивую прибыльность, показывает низкие риски и демонстрирует сильный капитал. Самое главное — подтверждает дивиденды 50% по МСФО. Для дивидендной истории этого более чем достаточно. Отсюда и реакция рынка 🚀 BSPB

💼 Сбер начал 2026 год сильным отчётом по РСБУ — что это значит для дивидендов Опубликованы цифры за январь 2026 года — и они дают важный сигнал по динамике прибыли банка. Сбер продолжает демонстрировать высокую прибыльность и уверенно входит в новый год, несмотря на высокую ставку и замедление экономики. ❗️ Чистая прибыль 🔹 Январь 2026 — 161,7 млрд ₽ 🔹 Январь 2025 — 132,9 млрд ₽ 🔹 Рост: +22% г/г Очень сильный старт года, особенно с учётом высокой базы прошлых рекордных лет. ❗️ Чистые процентные доходы: 🔹 Январь 2026 — 291,5 млрд ₽ 🔹 Январь 2025 — 231,5 млрд ₽ 🔹 Рост: ≈ +26% г/г ❗️ Что важно инвестору Серьёзного ухудшения качества кредитного портфеля не наблюдается — именно рост просрочки считался главным риском для банков на 2025–2026 годы. Пока этот риск не реализуется. ❗️ Про дивиденды В 2026 году рынок может увидеть дивиденды около 37 ₽ на акцию за 2025 год (примерно 12% годовых к текущей цене). Если прибыль продолжит расти, то по итогам 2026 года дивиденды могут составить 40–42 ₽ на акцию. 💡 При снижении ключевой ставки и сохранении роста прибыли акции банка могут получить дополнительную переоценку. SBER

🔔 Северсталь: цифры из отчёта и причины давления на прибыль Разберём ключевые показатели за 12 месяцев 2025 года в сравнении с 2024-м и посмотрим, что именно давит на финансовый результат. 🔹 Выручка: 712,9 млрд ₽ (2025г) <- 829,8 млрд ₽ (2024г) 🔹 Снижение на ~14% г/г ❗️ Несмотря на рост производства стали (+4% г/г) и стабильные объёмы продаж, выручка сократилась из-за падения цен на сталь на внутреннем рынке. В презентации отмечено, что в 4К 2025 цены на горячекатаный прокат в РФ были на 17% ниже г/г, при этом инфляция за период составила около 16% 📌 EBITDA и прибыльность 🔹 EBITDA: 137,6 млрд ₽(2025г) <- 237,9 млрд ₽(2024г) Падение на ~42% г/г 🔹 EBITDA-маржа: 19,3% (2025г) <- 28,7% (2024г) 📌 Основные причины давления на прибыль (по презентации менеджмента): 🔸 резкое снижение цен на сталь при высокой инфляции издержек 🔸 рост налоговой и операционной нагрузки 🔸 снижение доли продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС). Доля ВДС в продажах снизилась до 49% против 52% годом ранее, в том числе из-за падения спроса на трубы большого диаметра. 📌 Свободный денежный поток(FCF) 🔹 FCF: –30,5 млрд ₽(2025г) <- +96,8 млрд ₽(2024г) Отрицательный FCF объясняется: 🔸 снижением EBITDA 🔸 ростом капитальных затрат на 46% г/г (до 173,5 млрд ₽). Компания активно инвестирует в проекты в рамках Стратегии-2028, что временно давит на денежный поток. 📌 Ликвидность 🔹 Денежные средства: 38,4 млрд ₽(2025г) <- 128,6 млрд ₽ (2024г) ❗️ Снижение связано прежде всего с финансированием инвестпрограммы за счёт собственных средств, а не с ухудшением операционной устойчивости. 📌 Долговая нагрузка 🔹 Общий долг: 60 млрд ₽ (2025г) <- 109 млрд ₽ (2024г) 🔹 Чистый долг: 22 млрд ₽ 🔹 Чистый долг / EBITDA: 0,16× ❗️ Северсталь сохраняет умеренный уровень долга. Существенного ухудшения долговых метрик в отчёте не видно, что особенно важно на фоне высоких ставок и нестабильного спроса. Финансовая устойчивость остаётся сильной стороной компании. 📌 Вывод Падение финансовых показателей Северстали в 2025 году является результатом ценового цикла в отрасли, а не ухудшением качества бизнеса. FCF ушёл в минус из-за активных инвестиций, при низком долге и комфортной ликвидности. Компания переживает слабую фазу рынка с сильным балансом. Ключевым триггером для восстановления будет разворот цен на сталь. CHMF