Профиль инвестора Supremum | Тинькофф Инвестиции Пульс

Кто выиграет от снижения ставки ЦБ? Банк России может снизить ключевую ставку — если не на завтрашнем заседании, то в ближайшие месяцы. Это может стать мощным драйвером для фондового рынка, особенно для компаний, чувствительных к стоимости заимствований и росту потребительской активности. Кто в выигрыше: Банки (Сбербанк, ВТБ, Совкомбанк, Тинькофф) — выиграют от удешевления фондирования и роста объёмов кредитования. Чистая процентная маржа может вырасти. Застройщики (Самолёт) — снижение ставок поддержит ипотеку и спрос на жильё. Особенно важно для компаний с высокой долговой нагрузкой, которым предстоит рефинансирование. Ритейл (Магнит, X5 Group) — рост потребительской активности и доступность кредитов позитивно скажутся на выручке. Если ЦБ действительно развернёт курс — именно эти бумаги могут первыми отреагировать ростом.

Стоит обратить внимание на поиск идей в банках, рассматривая временной горизонт около года. Я выбрал для себя один банк, хотя понятно, что при снижении процентной ставки (я вижу её через год в диапазоне 12–14%, если не случится новых потрясений или катаклизмов) большинство банков продемонстрируют неплохой рост. Сбербанк представляется мне привлекательной идеей для консервативных инвесторов, которые не хотят сталкиваться с большими просадками, но, вероятно, и не получат большого роста, как от других вариантов. Здесь всё просто и понятно: хорошая организация, стабильная прибыль, дивиденды около 11% по текущей цене. Совкомбанк несёт определённые риски, однако при снижении ставки можно ожидать бумажную переоценку их портфеля облигаций в положительную сторону, что даст хороший потенциал роста стоимости акций. Судя по информации от руководства банка, у них всё в порядке. Т-технологии — это самый передовой, но и самый дорогой банк. Потенциал роста ещё есть, но существуют риски снижения рентабельности, и всем понятно, как рынок отреагирует на это. Мне нравится эта идея, но не за такую цену. Банк Санкт-Петербург кажется мне недооценённым активом. Многие сомневаются, что банк сохранит эффективность работы и уровень прибыли при снижении инфляции. Однако эти сомнения существуют уже давно, а банк продолжает спокойно наращивать капитал и увеличивать дивиденды. Есть риски, связанные с основным кредитным портфелем компании среди юридических лиц, так как в случае волны банкротств прибыльность может снизиться. Для себя я выбрал один банк с потенциальным ростом стоимости акций на 60% в течение года.